Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Paramount Global, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une augmentation significative à partir du dernier trimestre de 2018, atteignant un pic de 16,86% au troisième trimestre de 2019. Après cette période, une baisse progressive a été observée, passant à environ 2,63% au troisième trimestre de 2020, puis fluctuant à des niveaux plus faibles autour de 1,89% au premier trimestre de 2022. Le ratio est devenu négatif au dernier trimestre de 2022, indiquant une diminution de la rentabilité des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse de 2018 jusqu’à la fin de 2021, passant d’environ 10,38 à 2,72. Cette réduction indique une diminution progressive de l’endettement financier relatif par rapport aux actifs, témoignant probablement d’un effort de désendettement ou d'une gestion prudente de la dette. Au début de 2022, le ratio s’est stabilisé autour de 2,56-2,59, suggérant une stabilisation de la structure financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très élevé à la fin de 2018 et durant 2019, avec des valeurs atteignant jusqu’à 83,84% au troisième trimestre de 2018. Après cette période, une baisse progressive a été observée, tombant à 20,28% au troisième trimestre de 2021, puis à 4,79% au premier trimestre de 2023, signe d’une réduction de la rentabilité des fonds propres. On note cependant des fluctuations notables, avec des pics intermédiaires en 2020 et au premier semestre 2021, suivis d’une tendance à la baisse continue en fin de période analysée.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Paramount Global, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données indiquent une tendance fluctuante dans le ratio de marge bénéficiaire nette. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2018, une croissance notable est observée à partir du premier trimestre 2019, atteignant un pic de 19,09 % au deuxième trimestre 2019. Cette hausse est suivie d'une relative stabilité avec des oscillations autour de 16,53 % à la fin de 2019, puis d'une tendance à la baisse lors des premiers trimestres 2020 et 2021, culminant à un creux de -1,49 % au premier trimestre 2023, marquant ainsi une période de pertes nettes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une augmentation progressive sur la période, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Après une absence de données, la valeur commence à s'accroître à partir du deuxième trimestre 2019, passant de 0,66 à un maximum de 0,9 au troisième trimestre 2019, puis se stabilise autour de 0,48 à 0,52 à partir de 2020, suggérant une consolidation dans l'efficacité de l'exploitation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement présente une tendance à la baisse significative, passant de 10,38 % au premier trimestre 2018 à un minimum de 2,5 % à la fin de 2022. Cette réduction indique une diminution progressive de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres, témoignant peut-être d’une stratégie de désendettement ou d’une gestion prudente de la dette. La stabilité relative autour de 2,5 % à la fin de la période confirme cette tendance de réduction de l'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte volatilité sur la période. Après une absence de données jusqu’au début de 2019, il atteint des niveaux très élevés en 2019, culminant à 83,84 % au troisième trimestre, témoignant d’une rentabilité exceptionnellement élevée pour les investisseurs. Ensuite, le ROE chute dans les trimestres suivants, atteignant une valeur positive comprise entre 9 et 20 %, avant de chuter brusquement à 4,79 % au dernier trimestre 2022, puis à une valeur négative de -2,05 % au premier trimestre 2023. Ces fluctuations reflètent une instabilité notable dans la rentabilité des capitaux propres au cours de la période considérée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Paramount Global, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Depuis 2018, le ratio de la charge fiscale a présenté une certaine stabilité, oscillant autour de 0,75 à 1,08, avec des pics en fin 2019. En 2020 et 2021, le ratio est demeuré relativement constant dans cette fourchette, suggérant une gestion fiscale stable. Cependant, au premier trimestre 2023, une légère baisse à 0,83 est observée, indiquant une possible diminution de la charge fiscale effective ou une modification dans la politique fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une tendance baissière significative à partir de 2018, passant d’environ 0,83-0,85 à des niveaux beaucoup plus faibles à la fin de la période, atteignant -2,25 au premier trimestre 2023. La chute brutale en 2023 suggère une réduction notable des charges d’intérêt ou un changement dans la structure financière, mais la valeur négative indique également la possibilité d’anomalies ou de corrections comptables particulières en cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio de rentabilité opérationnelle a connu une tendance initiale à la hausse jusqu'à atteindre un sommet de près de 21,6 % à la fin de 2021, puis une légère diminution en 2022, culminant à environ 16,89 %. Le niveau faible en 2022 et la chute en 2023, atteignant 0,94 %, marquent une dégradation notable de la rentabilité d’exploitation, probablement en raison de pressions concurrentielles ou de coûts accrus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui indique l'efficacité d'utilisation des actifs, a connu une augmentation régulière de 2018 à 2022, passant de 0,66 à 0,52 (en 2022), avec une croissance vers 0,53 en 2023. La croissance modérée indique une amélioration progressive de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, bien que le ratio reste relativement faible, témoignant d'une utilisation encore limitée des actifs pour générer des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse continue de 2018 à 2021, passant de 10,38 à 2,72, témoignant d’un désendettement progressif de l’entreprise sur cette période. En 2022 et début 2023, le ratio se stabilise légèrement autour de 2,5, ce qui indique une gestion prudente et une réduction du levier financier global.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très volatile durant la période, avec une forte croissance jusqu’en 2019, atteignant un pic d'environ 83,84 %. Ensuite, la rentabilité a connu une forte baisse, principalement en 2020 et 2021, avec des valeurs inférieures à 20 %, et une chute importante en 2023, atteignant -2,05 %, signalant une perte de rentabilité à cette date. La tendance générale indique une forte volatilité de la rentabilité des capitaux propres, avec une période de déclin notable après 2019.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Paramount Global, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globalement fluctuante sur la période. Après une absence de données jusqu'au trimestre de fin 2018, la marge commence à apparaître au début de 2019 avec un niveau de 13,5 %, puis augmente significativement pour atteindre un sommet en 2021 à 15,89 %. Par la suite, une baisse progressive s'observe en 2022, culminant à une valeur négative de -1,49 % au premier trimestre 2023, ce qui indique une dégradation de la profitabilité nette de l'entreprise vers la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui reflète l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, présente une hausse progressive depuis sa première apparition en 2018. Après un début autour de 0,66, le ratio augmente régulièrement pour atteindre environ 0,53 en fin de période en 2023. La stabilité du ratio au fil du temps suggère une utilisation relativement constante des actifs pour produire du chiffre d'affaires, sans variations majeures ou disruptions substantielles.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA indique une évolution contrastée. Après une absence de données initiales, il connaît une croissance notable, culminant à 16,86 % au troisième trimestre 2019, puis fluctue avec un déclin progressif à partir de 2021. Une baisse significative est observée en 2022, terminant à 1,89 % au premier trimestre 2023, avec une valeur négative au dernier trimestre, suggérant une perte de rentabilité ou une détérioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance générale reflète une période de forte rentabilité suivie d’une dégradation récente.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Paramount Global, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance à la hausse au cours de la période analysée à partir de 2019, passant de valeurs inférieures ou proches de 1 à des valeurs qui dépassent parfois 0.9, atteignant un pic à 1.08 au troisième trimestre 2018. Depuis lors, il fluctue autour de cette valeur, avec une légère diminution à la fin de la période pour atteindre 0.83 en mars 2023. Cette évolution indique une stabilité relative dans la charge fiscale, bien que quelques variations soient observées, notamment en 2020 et 2021.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre une tendance générale à la baisse, notamment à partir de 2019. Il fluctue autour de 0.8, atteignant un niveau exceptionnellement négatif à -2.25 au quatrième trimestre 2022, ce qui pourrait indiquer une particularité comptable ou une correction d’erreur, puisque ce ratio négatif n’est pas habituel. La valeur de 0.59 en mars 2023 représente une diminution significative par rapport à ses valeurs précédentes. La tendance générale traduit une réduction relative des charges d’intérêt ou une amélioration de la capacité de l’entreprise à gérer ses coûts d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT affiche une baisse marquée depuis 2018, passant d’un maximum de 21.6% au troisième trimestre 2021 à une valeur très faible de 0.94% au premier trimestre 2023. Entre-temps, il a connu plusieurs fluctuations, mais la tendance générale est à la diminution de la rentabilité opérationnelle. La chute importante à la fin de la période peut indiquer une dégradation significative de la profitabilité opérationnelle ou un impact accru des coûts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la baisse initiale, passant d’un pic de 1.02 au quatrième trimestre 2019 à environ 0.48-0.49 après 2020. Cela signale une réduction de l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, signalée par une diminution du nombre de fois où les actifs sont “renouvelés” par rapport aux ventes. La stabilité proche de 0.49 à partir de 2020 suggère une efficacité relativement constante mais faible.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une forte baisse depuis 2018, passant d’environ 16.86% à un minimum historique de -0.79% en mars 2023. Après un pic à 16.86%, la rentabilité des actifs a rapidement décliné, atteignant une valeur négative à la fin de la période. Cette évolution indique une dégradation progressive de la rentabilité, avec une perte de capacité à générer des profits à partir des actifs mobilisés. La chute vers des valeurs négatives pourrait refléter une période difficile, voire des pertes nettes, lors du dernier trimestre considéré.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Paramount Global, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance généralement stable, oscillant autour de 0,75 à 1,08 entre 2018 et 2023. On constate une hausse notable entre le troisième trimestre de 2018 et le premier trimestre de 2019, atteignant un pic à 1,08 en décembre 2018. Par la suite, cette valeur fluctue légèrement, restant en dessous de 1, tout en conservant une certaine stabilité jusqu'au dernier trimestre observé, avec une légère baisse en 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une dégradation progressive sur la période, passant d’environ 0,83 à 0,85 en 2018, puis diminuant plus nettement à partir du deuxième trimestre de 2019 pour atteindre des valeurs proches de 0,59 au dernier trimestre de 2022. En 2023, une anomalie apparaît avec une valeur négative à -2,25 au premier trimestre, signalant probablement une erreur de mesure ou d’enregistrement des données, ou encore une situation financière exceptionnelle comme une perte exceptionnelle ou une modification comptable significative.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT connaît une tendance fluctuante avec une forte baisse en 2019, passant de près de 21,3 % au troisième trimestre de 2018 à environ 10,75 % au dernier trimestre de cette année. Après cette dégradation, le ratio remonte progressivement pour atteindre près de 21,6 % au premier trimestre de 2022, avant de diminuer vers 15,59 % au dernier trimestre 2022. En 2023, une nouvelle chute à 0,94 % est observée, ce qui indique probablement une baisse exceptionnelle ou une correction dans les données. La tendance générale suggère une volatilité importante des marges opérationnelles.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio montre une tendance d’amélioration entre 2018 et 2022, avec un pic à 15,89 % au premier trimestre de 2022. Après cette période de croissance, une baisse sensible intervient en 2023, culminant à -1,49 % au premier trimestre, ce qui indique une perte nette ou une dégradation significative de la rentabilité nette. Entre-temps, on observe une progression notable entre 2019 et 2022, où la marge passe d’environ 5 % à plus de 12 % avant la chute de 2023.