Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Ulta Beauty Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance notable entre 2018 et 2019, passant de 527 431 milliers de dollars américains à 777 837 milliers de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie jusqu’en 2020, atteignant 813 424 milliers de dollars américains, avant de subir une forte diminution en 2021, tombant à 242 025 milliers de dollars américains. Cependant, une reprise significative a été observée en 2022 et 2023, avec des valeurs de 1 087 749 milliers de dollars américains et 1 347 343 milliers de dollars américains respectivement.
Le coût du capital a montré une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période. Il est passé de 15,34 % en 2018 à 17,04 % en 2023, avec des fluctuations annuelles modérées. Cette augmentation du coût du capital pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus défavorables.
Le capital investi a également fluctué au cours des années. Après une augmentation initiale entre 2018 et 2019, il a diminué en 2020, puis a augmenté en 2021 avant de baisser en 2022. En 2023, il a de nouveau augmenté pour atteindre 4 117 969 milliers de dollars américains. Ces variations pourraient être liées à des stratégies d’investissement, des acquisitions ou des cessions d’actifs.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a présenté une volatilité importante. Il est passé d’une valeur négative en 2018 (-77 142 milliers de dollars américains) à une valeur positive en 2019 (71 140 milliers de dollars américains) et 2020 (192 282 milliers de dollars américains). Il a ensuite chuté à une valeur négative en 2021 (-451 758 milliers de dollars américains) avant de redevenir positif et de croître en 2022 et 2023 (467 283 milliers de dollars américains et 645 612 milliers de dollars américains respectivement). L’évolution du profit économique est fortement corrélée aux fluctuations du NOPAT et du coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance initiale suivie d’une forte baisse en 2021, puis d’une reprise significative en 2022 et 2023.
- Coût du capital
- Tendance à la hausse constante sur la période.
- Capital investi
- Fluctuations annuelles sans tendance claire.
- Profit économique
- Volatilité importante, corrélée aux variations du NOPAT et du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Ulta Beauty Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Entre 2018 et 2023, le revenu net a connu une croissance significative, passant de 555,2 millions de dollars à 1 242,4 millions de dollars. La progression est régulière, avec une augmentation notable en 2022 et 2023, notamment une croissance de plus de 300 millions de dollars en une année, ce qui indique une expansion soutenue des activités de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également enregistré une croissance importante sur la période, passant de 527,4 millions de dollars en 2018 à 1 347,3 millions de dollars en 2023. La tendance est à la hausse tout au long de ces années, avec des augmentations particulièrement marquées à partir de 2020, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. La croissance du NOPAT dépasse celle du revenu net, ce qui pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion plus efficace des coûts.
Impôts d’exploitation décaissés
Ulta Beauty Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance générale à la baisse est observée entre 2018 et 2021, avec une réduction significative en 2021. Après cette année, la charge d’impôts recommence à augmenter, atteignant un pic en 2023, ce qui pourrait indiquer une hausse des bénéfices imposables ou une modification du taux d'imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts décaissés connaissent des fluctuations importantes au cours de la période. Une baisse notable est visible en 2021, correspondant probablement à une réduction des opérations ou à une gestion fiscale différente. Cependant, cette ligne reprend une tendance haussière à partir de 2022 et en 2023, indiquant une augmentation de la sortie de trésorerie liée aux impôts sur l’exploitation, possiblement en réponse à une croissance des résultats ou à une hausse de l’activité fiscale.
- Analyse globale
- Les données montrent une évolution complexe des obligations fiscales de l'entreprise. La diminution des charges d’impôts sur les bénéfices en 2020 et 2021 pourrait signaler une optimisation fiscale ou une baisse des bénéfices imposables. La reprise en 2022 et 2023 laisse penser à une croissance ou à un redémarrage des activités, avec une augmentation correspondante des taxes payées. La divergence entre la charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts décaissés peut également refléter les différences entre la comptabilisation des charges et les flux monétaires liés aux impôts, influencées par des facteurs comptables, fiscaux ou de gestion des flux de trésorerie.
Capital investi
Ulta Beauty Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, la dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une relative stabilité, bien qu'une légère diminution ait été observée entre février 2020 et janvier 2022, passant d'environ 2 338 347 US$ à 1 846 756 US$. Cependant, à la fin de la période en janvier 2023, ce montant a regagné, atteignant environ 1 903 176 US$, ce qui pourrait indiquer une certaine reprise ou augmentation de l'endettement ou des engagements de location.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance progressive jusqu'en février 2020, atteignant un sommet à plus de 1 909 094 US$. Par la suite, une forte baisse a été observée en janvier 2022, descendant à environ 1 535 373 US$, ce qui pourrait refléter une réduction de la valeur des capitaux propres ou une distribution importante aux actionnaires. Cette baisse a été partiellement compensée à la fin de la période, avec un remontée à environ 1 959 811 US$, rapprochant ou dépassant les niveaux initiaux de 2018.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance à la hausse au début de la période, passant de 3 940 229 US$ en 2018 à un pic autour de 4 384 136 US$ en janvier 2021. Après ce pic, une baisse notable a été enregistrée, atteignant environ 3 684 509 US$ en janvier 2022, avant de remonter à nouveau pour finir à environ 4 117 969 US$ en janvier 2023. Cette évolution suggère une période d'investissement accru jusqu'en 2021, suivie d'une réduction puis d'une nouvelle augmentation à la fin de la période.
Coût du capital
Ulta Beauty Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 33.70%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Ulta Beauty Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en matière de profit économique. Après une période initiale de perte, une amélioration notable est observée, suivie d'une nouvelle baisse, puis d'une reprise et d'une croissance continue.
- Profit économique
- En 2018, le profit économique était négatif, s'élevant à -77 142 milliers de dollars américains. Une amélioration substantielle est constatée en 2019, avec un profit de 71 140 milliers de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2020, atteignant 192 282 milliers de dollars américains. Cependant, une forte diminution est enregistrée en 2021, avec une perte de -451 758 milliers de dollars américains. Les années 2022 et 2023 marquent une reprise, avec des profits de 467 283 milliers et 645 612 milliers de dollars américains respectivement. L'évolution globale indique une volatilité importante, mais une tendance à la hausse sur les dernières périodes.
Le capital investi a également connu des variations au cours de la période analysée.
- Capital investi
- Le capital investi s'est élevé à 3 940 229 milliers de dollars américains en 2018, puis à 4 338 625 milliers de dollars américains en 2019. Une diminution est observée en 2020, avec 3 966 351 milliers de dollars américains. En 2021, le capital investi augmente à 4 184 136 milliers de dollars américains, avant de diminuer en 2022 à 3 684 509 milliers de dollars américains. Enfin, une augmentation est constatée en 2023, atteignant 4 117 969 milliers de dollars américains. L'évolution du capital investi semble moins prononcée que celle du profit économique.
Le ratio d’écart économique reflète la performance du profit économique par rapport au capital investi.
- Ratio d’écart économique
- En 2018, le ratio d’écart économique était de -1,96 %. Il s'améliore en 2019 à 1,64 %, puis à 4,85 % en 2020. Une forte baisse est observée en 2021, avec un ratio de -10,8 %. Les années 2022 et 2023 montrent une amélioration significative, avec des ratios de 12,68 % et 15,68 % respectivement. Le ratio suit de près l'évolution du profit économique, confirmant la volatilité de la performance et une amélioration récente.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Ulta Beauty Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Après une perte substantielle observée en 2018, une amélioration notable est constatée en 2019, suivie d'une progression en 2020. L'année 2021 marque un retour à une perte importante, avant une reprise significative en 2022 et 2023, atteignant un profit économique maximal en 2023.
Le chiffre d’affaires net ajusté présente une tendance globalement ascendante sur la période analysée. Une croissance est observée entre 2018 et 2019, qui se poursuit jusqu'en 2020. L'année 2021 enregistre une diminution du chiffre d'affaires, mais une forte reprise est constatée en 2022 et 2023, avec une progression notable atteignant son point culminant en 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire variable. Initialement négatif en 2018, il devient positif en 2019 et 2020, indiquant une amélioration de la rentabilité. Une forte baisse est observée en 2021, entraînant une marge négative. Les années 2022 et 2023 montrent une amélioration progressive de la marge, atteignant un niveau maximal en 2023, suggérant une meilleure capacité à transformer le chiffre d'affaires en profit.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est observée, contrastant avec une croissance plus stable du chiffre d'affaires net ajusté. Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète cette volatilité, avec des fluctuations significatives sur la période.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique passe d'une perte importante à des gains substantiels, avec un pic en 2023. L'année 2021 représente une exception avec une perte significative.
- Évolution du chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d’affaires net ajusté connaît une croissance globale, bien qu'une diminution soit observée en 2021, suivie d'une forte reprise.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique fluctue considérablement, passant de valeurs négatives à positives, et atteignant un maximum en 2023, indiquant une amélioration de la rentabilité.