Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Ulta Beauty Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une tendance globale à la hausse est observée dans le bénéfice net d’exploitation après impôts sur la période analysée. Après une croissance significative entre 2018 et 2019, le NOPAT a légèrement progressé en 2020 avant de connaître une chute notable en 2021. Cependant, à partir de cette chute, une forte reprise s'est produite en 2022, atteignant un nouveau sommet en 2023, ce qui reflète une amélioration continue de la performance opérationnelle de l’entreprise. La croissance entre 2022 et 2023 est particulièrement marquée, indiquant un renforcement de la rentabilité opérationnelle.
- Coût du capital
- Le coût du capital a connu une légère augmentation sur la période, passant d’environ 15.06 % en 2018 à 16.73 % en 2023. Cette hausse suggère une légère augmentation du risque perçu ou des conditions de financement, impactant le coût global pour l’entreprise. La progression constante indique une tendance à une augmentation progressive du coût de financement ou des attentes du marché sur la rentabilité requise.
- Capital investi
- Le capital investi a fluctué au cours des périodes, atteignant un sommet en 2019 avec plus de 4,3 milliards de dollars, avant de diminuer en 2020 et 2021. Cependant, une reprise notable a été observée en 2022, puis une stabilisation en 2023. La fluctuation des investissements pourrait indiquer des ajustements dans la stratégie d’investissement ou des variations dans les besoins en capital pour soutenir la croissance et l’expansion de l’entreprise.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une évolution contrastée : il a été négatif en 2018, puis est devenu positif en 2019, permettant à l'entreprise de générer une valeur ajoutée, avant de redevenir négatif en 2020. La période 2021 a été marquée par une perte économique importante, amorçant une tendance négative, mais cette situation a été renversée en 2022 avec un profit économique positif substantiel. En 2023, cette tendance positive a été consolidée, atteignant un profit économique élevé, ce qui indique une création de valeur durable après une phase de perturbations. La progression du profit économique reflète une amélioration significative de la capacité à générer de la valeur par rapport au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Ulta Beauty Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Entre 2018 et 2023, le revenu net a connu une croissance significative, passant de 555,2 millions de dollars à 1 242,4 millions de dollars. La progression est régulière, avec une augmentation notable en 2022 et 2023, notamment une croissance de plus de 300 millions de dollars en une année, ce qui indique une expansion soutenue des activités de l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également enregistré une croissance importante sur la période, passant de 527,4 millions de dollars en 2018 à 1 347,3 millions de dollars en 2023. La tendance est à la hausse tout au long de ces années, avec des augmentations particulièrement marquées à partir de 2020, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. La croissance du NOPAT dépasse celle du revenu net, ce qui pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion plus efficace des coûts.
Impôts d’exploitation décaissés
Ulta Beauty Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance générale à la baisse est observée entre 2018 et 2021, avec une réduction significative en 2021. Après cette année, la charge d’impôts recommence à augmenter, atteignant un pic en 2023, ce qui pourrait indiquer une hausse des bénéfices imposables ou une modification du taux d'imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts décaissés connaissent des fluctuations importantes au cours de la période. Une baisse notable est visible en 2021, correspondant probablement à une réduction des opérations ou à une gestion fiscale différente. Cependant, cette ligne reprend une tendance haussière à partir de 2022 et en 2023, indiquant une augmentation de la sortie de trésorerie liée aux impôts sur l’exploitation, possiblement en réponse à une croissance des résultats ou à une hausse de l’activité fiscale.
- Analyse globale
- Les données montrent une évolution complexe des obligations fiscales de l'entreprise. La diminution des charges d’impôts sur les bénéfices en 2020 et 2021 pourrait signaler une optimisation fiscale ou une baisse des bénéfices imposables. La reprise en 2022 et 2023 laisse penser à une croissance ou à un redémarrage des activités, avec une augmentation correspondante des taxes payées. La divergence entre la charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts décaissés peut également refléter les différences entre la comptabilisation des charges et les flux monétaires liés aux impôts, influencées par des facteurs comptables, fiscaux ou de gestion des flux de trésorerie.
Capital investi
Ulta Beauty Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, la dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une relative stabilité, bien qu'une légère diminution ait été observée entre février 2020 et janvier 2022, passant d'environ 2 338 347 US$ à 1 846 756 US$. Cependant, à la fin de la période en janvier 2023, ce montant a regagné, atteignant environ 1 903 176 US$, ce qui pourrait indiquer une certaine reprise ou augmentation de l'endettement ou des engagements de location.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance progressive jusqu'en février 2020, atteignant un sommet à plus de 1 909 094 US$. Par la suite, une forte baisse a été observée en janvier 2022, descendant à environ 1 535 373 US$, ce qui pourrait refléter une réduction de la valeur des capitaux propres ou une distribution importante aux actionnaires. Cette baisse a été partiellement compensée à la fin de la période, avec un remontée à environ 1 959 811 US$, rapprochant ou dépassant les niveaux initiaux de 2018.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance à la hausse au début de la période, passant de 3 940 229 US$ en 2018 à un pic autour de 4 384 136 US$ en janvier 2021. Après ce pic, une baisse notable a été enregistrée, atteignant environ 3 684 509 US$ en janvier 2022, avant de remonter à nouveau pour finir à environ 4 117 969 US$ en janvier 2023. Cette évolution suggère une période d'investissement accru jusqu'en 2021, suivie d'une réduction puis d'une nouvelle augmentation à la fin de la période.
Coût du capital
Ulta Beauty Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation3 | ÷ | = | × | × (1 – 33.70%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Ulta Beauty Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période observée. Après une perte significative en 2018, l'entreprise a enregistré une reprise notable en 2019 avec un bénéfice positif, suivi d'une croissance continue en 2020. Cependant, en 2021, une chute importante du profit économique a été constatée, devenant une perte marquée. À partir de 2022, une reprise nette s'est produite, avec un profit économique élevé en 2022 et 2023, atteignant respectivement 478 618 et 658 463 milliers de dollars. Cette évolution indique une capacité à générer des bénéfices économiques avantageux en fin de période, malgré des fluctuations importantes au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement connu peu de variation au cours de la période, oscillant autour de 3,9 à 4,3 milliards de dollars. Une légère diminution est visible en 2022, suivi d'une stabilisation en 2023. La stabilité relative de ce indicateur suggère que l'entreprise a maintenu un niveau constant d'investissement en capitaux, avec quelques ajustements périodiques mais sans tendance claire à la croissance ou à la contraction significative de l'investissement total.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, qui reflète la rentabilité relative par rapport au capital investi, a montré une tendance à la hausse durant la période, débutant à -1.67 % en 2018 et atteignant 15.99 % en 2023. Après une croissance initiale en 2019 et 2020, une chute en 2021 a transformé le ratio en une valeur négative, correspondant à la perte économique remarquable du même année. Depuis cette baisse, le ratio s’est redressé rapidement, atteignant des niveaux positifs élevés, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité économique de l'entreprise. La progression soutenue du ratio suggère une efficacité accrue dans l’utilisation du capital investi pour générer du profit économique positif à partir de l’année 2022.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Ulta Beauty Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une grande volatilité au cours de la période analysée. En 2018, il était négatif, indiquant une perte économique de -65 956 US$, mais il a rapidement rebondi en 2019 avec un profit positif de 84 215 US$. La croissance s’est poursuivie en 2020 avec un profit de 203 383 US$, cependant, une forte chute a été observée en 2021, avec une perte économique substantielle de -439 142 US$, correspondant à une performance fortement dégradée. Par la suite, en 2022, le profit économique a fortement rebondi pour un montant de 478 618 US$, puis a poursuivi sa tendance positive en 2023 avec un profit de 658 463 US$, marquant une amélioration globale de la rentabilité économique par rapport à la période initiale.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d’affaires net ajusté a connu une croissance constante tout au long de la période. En 2018, il s’élevait à 5 884 506 US$, puis il a augmenté régulièrement, atteignant 6 802 533 US$ en 2019 et 7 436 549 US$ en 2020. En 2021, malgré un contexte particulier, le chiffre d’affaires a connu une baisse à 6 188 801 US$, probablement en lien avec des facteurs spécifiques à cette année. Cependant, la tendance haussière s’est rapidement reprise en 2022 avec une croissance significative à 8 710 085 US$, puis s’est renforcée en 2023 avec un chiffre d'affaires atteignant 10 249 678 US$, témoignant d’une croissance soutenue et d’une expansion du volume d’affaires.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio a connu des fluctuations importantes tout au long de la période. En 2018, il était légèrement négatif à -1.12 %, indiquant une marginalité sous zéro. En 2019, le ratio devient positif à 1.24 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité économique. En 2020, la marge augmente à 2.73 %, poursuivant la tendance d’amélioration. En 2021, un recul marqué à -7.1 % signale une période de difficulté ou de coûts exceptionnels. La tendance positive revient en 2022 avec une marge de 5.49 %, puis elle continue à s’accroitre en 2023 pour atteindre 6.42 %, ce qui témoigne d’une meilleure maîtrise des coûts relatifs au chiffre d’affaires et d’une profitabilité accrue en fin de période.