Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Ulta Beauty Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
- Revenu net
- Une tendance globale à la hausse est observée sur la période analysée. Le revenu net a connu une croissance significative, passant de 555 234 milliers de dollars en 2018 à 1 242 408 milliers de dollars en 2023. Après une progression régulière entre 2018 et 2020, une chute notable est constatée en 2021, probablement liée à des facteurs exceptionnels ou conjoncturels, avant de retrouver une croissance soutenue en 2022 et 2023.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont connu une augmentation progressive, atteignant 295 599 milliers de dollars en 2020, puis restant relativement stables avec une légère baisse à 241 372 milliers de dollars en 2023. Cela indique un investissement continu dans l’amortissement des immobilisations, en lien avec la croissance de l’activité ou l’acquisition d’actifs à long terme.
- Charges locatives hors trésorerie
- Les charges locatives hors trésorerie apparaissent à partir de 2020, avec une augmentation constante jusqu’en 2023, dépassant 300 000 milliers de dollars en 2023. La hausse reflète probablement une croissance ou une révision des contrats de location, en lien avec une expansion opérationnelle.
- Impôts différés
- Les impôts différés ont fluctué au cours de la période. Un début négatif en 2018, suivi d’un solde positif en 2019, puis une nouvelle variation en 2020, indique des ajustements liés à la fiscalité différée, possiblement en lien avec des décalages temporaires ou des changements dans la législation fiscale. En 2023, ils deviennent positifs à 15 653 milliers de dollars, suggérant une anticipation d’avantages fiscaux futurs.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Ce poste a connu une croissance notable, notamment entre 2020 et 2022, culminant à 47 259 milliers de dollars en 2022. La hausse témoigne probablement d’un programme accru de rémunération en actions, en lien avec la motivation et la fidélisation des collaborateurs ou la stratégie de rémunération basée sur la valeur actionnariale.
- Créances
- Les créances ont varié de manière significative, passant d’un solde négatif en 2018 à une valeur positive en 2023 (34 260 milliers de dollars). Après une forte réduction en 2019, une augmentation notable en 2023 indique une amélioration de la recouvrabilité ou une croissance des ventes à crédit.
- Inventaires de marchandises
- Les inventaires ont connu des fluctuations importantes. En 2018 et 2019, ils étaient négatifs, puis ont fortement augmenté en 2020, avec un pic à 125 486 milliers de dollars, avant de chuter en 2021, puis de nouveau diminuer en 2022 et 2023. La forte variation en 2021 pourrait être liée à des ajustements de stock ou à des changements dans la stratégie de gestion des stocks.
- Charges payées d’avance et autres actifs circulants
- Des fluctuations sont également notables pour ce poste, avec une baisse en 2020 puis une légère augmentation en 2023. Ces variations peuvent refléter des ajustements dans les paiements anticipés ou la gestion à court terme des liquidités.
- Impôts
- Le poste des impôts présente une instabilité importante, passant d’un solde négatif en 2018 à un solde positif en 2019, puis à nouveau négatif en 2020. En 2023, il redevient négatif, indiquant une gestion fiscale différée ou des paiements différés liés à la fiscalité.
- Comptes créditeurs
- Les comptes créditeurs ont augmenté de manière constante en 2018 et 2019, puis ont diminué en 2020, avant de reaugmenter en 2021 et baisser fortement en 2023. La réduction en 2023 pourrait indiquer un assainissement des dettes à court terme ou une gestion plus stricte des fournisseurs.
- Produits reportés
- Les produits reportés ont tendance à diminuer, notamment en 2019, puis sont restés relativement stables. La baisse en 2023 pourrait refléter la réalisation d’une partie des revenus différés ou des ajustements comptables liés aux contrats de vente.
- Passifs liés aux contrats de location-exploitation
- Ce poste apparaît en 2020 avec une valeur négative importante et continue de croître en magnitude en 2021 et 2022. La tendance indique une augmentation des obligations locatives à long terme, conformément à la mise en œuvre de normes comptables relatives aux contrats de location.
- Loyer différé
- Ce poste a été enregistrée en 2018 et 2019 en tant que charge différée, avec une diminution en 2020, laissant supposer une liquidation partielle de ces montants.
- Autres éléments d’actif et de passif
- Ce poste a varié considérablement, avec une augmentation en 2020 puis une baisse en 2021 et 2022. Cela reflète probablement des ajustements comptables liés à des éléments spécifiques ou des provisions divers.
- Variation de l’actif et du passif d’exploitation
- Une forte variation négative a été constatée en 2020, puis une baisse également négative en 2021 et 2022, témoignant probablement d’un effort de gestion des actifs et passifs liés à l’exploitation, avec une réduction globale de ces postes au fil du temps.
- Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie des activités d’exploitation
- Ces ajustements ont augmenté de façon significative en 2021 et 2022, attestant d’efforts pour aligner la comptabilité opérationnelle sur la trésorerie générée, avec une contribution notable en 2021, avant une baisse en 2023.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une croissance constante a été observée, passant de 779 366 milliers de dollars en 2018 à 1 481 915 milliers de dollars en 2023, témoignant d’une amélioration continue de la génération de trésorerie à partir de l’exploitation, malgré les fluctuations en 2020 et 2022.
- Dépenses en immobilisations
- Les investissements immobilisés ont varié, atteignant un pic en 2018 et 2019, puis une baisse en 2020, mais une nouvelle augmentation en 2023, indiquant un cycle d’investissement avec des phases de consolidation et de reprise des investissements matériels.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
- Ce flux a été majoritairement négatif, avec une réduction significative en 2020, mais une nouvelle croissance négative en 2023, ce qui reflète des investissements importants dans le développement de l’entreprise, malgré une gestion stratégique des sorties de fonds.
- Flux de trésorerie liés aux activités de financement
- Ce poste montre une tendance fortement négative, notamment en 2019 et 2020, en raison des rachats d’actions et du service de la dette, atteignant en 2023 un niveau d’engagement élevé avec plus de 860 millions de dollars de sorties. La société a également émis de la dette à long terme en 2022 pour financer ses opérations ou ses programmes de rachat d’actions.
- Variation nette de la trésorerie et équivalents
- Les variations de trésorerie illustrent une gestion active, avec une augmentation en 2019, une baisse en 2020, puis une forte hausse en 2021 et une nouvelle baisse en 2022, avant une reprise en 2023. La tendance souligne une forte volatilité sur la gestion de la liquidité, liée aux investissements, financements et cash-flow opérationnels.