Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Ulta Beauty Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | |||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | |||||||
| Moins: Placements à court terme | |||||||
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Actif net d’exploitation1 | |||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= – =
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une légère diminution entre 2019 et 2020, une baisse plus prononcée est observée en 2021, suivie d'une remontée en 2022 et 2023, sans toutefois retrouver le niveau initial de 2019.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a diminué de 0.73% entre 2019 et 2020, puis de 31.88% entre 2020 et 2021. Une augmentation de 15.56% est ensuite constatée entre 2021 et 2022, et de 10.71% entre 2022 et 2023.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus importante. Elles sont positives en 2019, négatives en 2020 et 2021, puis redevenues positives en 2022 et 2023. L'ampleur des régularisations négatives en 2021 est particulièrement notable.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont diminué de 146.6% entre 2019 et 2020, puis ont connu une augmentation de 300.7% entre 2020 et 2021. Une augmentation de 487.8% est observée entre 2021 et 2022, et une augmentation de 21.8% entre 2022 et 2023.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il est relativement stable et faible en 2019 et 2020, puis diminue considérablement en 2021, indiquant une forte correction des régularisations. Le ratio remonte ensuite en 2022 et 2023, mais reste inférieur à son niveau initial.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a diminué de 78.8% entre 2019 et 2020, puis de 3626.7% entre 2020 et 2021. Une augmentation de 49.5% est observée entre 2021 et 2022, et une diminution de 4.4% entre 2022 et 2023.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une certaine résilience malgré les fluctuations, tandis que les régularisations et leur ratio associé ont connu des variations plus importantes, suggérant des ajustements comptables significatifs au cours de la période analysée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Ulta Beauty Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | |||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2019 et 2021, passant de 1 410 967 unités à 953 498 unités. Une reprise est ensuite observée en 2022 et 2023, atteignant 1 103 813 unités puis 1 221 934 unités, mais ne retrouvant pas les niveaux de 2019.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles sont passées de -82 461 unités en 2019 à 76 132 unités en 2020, puis ont subi une baisse drastique à -585 769 unités en 2021. Un rebond significatif est constaté en 2022 avec 103 056 unités, suivi d'une augmentation modérée à 75 077 unités en 2023.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également fluctué. Il est passé de -5,92 % en 2019 à 5,42 % en 2020, puis a connu une forte diminution à -49,78 % en 2021. Une amélioration notable est observée en 2022 avec 10,02 %, suivie d'une légère baisse à 6,46 % en 2023.
- Actif net d’exploitation
- Une tendance à la baisse est observée jusqu'en 2021, suivie d'une reprise partielle en 2022 et 2023, sans atteindre les niveaux initiaux.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Une forte volatilité est constatée, avec des variations importantes d'une année à l'autre.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio présente également une volatilité significative, avec une forte baisse en 2021 suivie d'une amélioration en 2022 et 2023.