Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Danaher Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative du bénéfice net sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2021 et 2022, le bénéfice net a diminué en 2023 et 2024, puis a connu une légère baisse supplémentaire en 2025. Cette tendance à la baisse est partiellement compensée par le bénéfice net lié aux activités poursuivies, qui suit une trajectoire similaire, mais avec des montants plus importants.
- Bénéfice net
- Une diminution progressive est observée entre 2022 et 2025, passant de 7209 millions de dollars américains à 3614 millions de dollars américains.
La dépréciation et l’amortissement des immobilisations incorporelles présentent une augmentation constante tout au long de la période. L’amortissement des immobilisations incorporelles connaît une progression plus rapide que la dépréciation, atteignant 1697 millions de dollars américains en 2025.
- Dépréciation
- Augmente légèrement, mais reste relativement stable par rapport à l’amortissement.
- Amortissement des immobilisations incorporelles
- Croissance continue, indiquant un investissement continu dans les actifs incorporels.
Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation restent globalement positifs et stables, bien qu’une légère diminution soit perceptible en 2025. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont négatifs sur toute la période, principalement en raison des dépenses importantes en acquisitions et en ajouts d’immobilisations corporelles. Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement présentent une volatilité importante, avec des variations significatives d’une année à l’autre, notamment en 2024, en raison des paiements pour le rachat d’actions ordinaires.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Relativement stables, mais avec une légère tendance à la baisse en 2025.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement
- Fortement négatifs, reflétant des investissements importants.
- Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement
- Volatilité importante, avec un impact significatif des rachats d’actions en 2024.
La variation du capital d’exploitation est négative sur la plupart des années, indiquant une utilisation de fonds de roulement. La variation nette des comptes clients clients est négative en 2021 et 2022, puis positive en 2023 et 2024, avant de redevenir négative en 2025. La variation des stocks est également variable, avec des augmentations en 2023 et 2024, et une diminution en 2025.
- Variation du capital d’exploitation
- Principalement négative, suggérant une gestion active du fonds de roulement.
- Variation nette des comptes clients clients
- Fluctuations, indiquant des variations dans les conditions de crédit et de recouvrement.
- Variation des stocks
- Variable, reflétant potentiellement des ajustements de production et de demande.
L’impôt différé connaît une variation importante, passant d’une valeur négative en 2021 à une valeur négative plus importante en 2023, puis à une valeur moins négative en 2024 et 2025. L’effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents est variable, avec une valeur négative en 2021 et 2022, une valeur positive en 2023 et 2025.