Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Eli Lilly & Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	20,640)	10,590)	5,240)	6,245)	5,582)
Dotations aux amortissements	1,997)	1,767)	1,527)	1,523)	1,548)
Perte liée à l’extinction de la dette	—)	—)	—)	—)	405)
Variation de l’impôt différé	(1,707)	(2,683)	(2,341)	(2,185)	(802)
Charge de rémunération à base d’actions	626)	646)	629)	371)	343)
Gains sur la vente de droits sur les produits	(180)	(224)	(1,879)	(157)	(216)
Recherche et développement en cours de fabrication acquis	2,910)	3,280)	3,800)	421)	875)
Autres activités d’exploitation, montant net	620)	827)	319)	881)	549)
Créances, (augmentation) diminution	(7,000)	(2,155)	(2,451)	(300)	(1,278)
Stocks, (augmentation) diminution	(4,671)	(2,507)	(1,425)	(600)	(236)
Charges payées d’avance et autres actifs, (augmentation) diminution	(6,609)	(3,331)	(3,453)	(794)	1,515)
Créditeurs et autres passifs, augmentation (diminution)	10,187)	2,609)	4,274)	1,678)	(1,024)
Autres variations de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite des acquisitions et des cessions	(8,093)	(5,385)	(3,055)	(15)	(1,023)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation	(3,827)	(1,772)	(1,000)	840)	1,679)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	16,813)	8,818)	4,240)	7,084)	7,261)
Achats d’immobilisations corporelles	(7,841)	(5,058)	(3,448)	(1,854)	(1,310)
Produit de la vente et des distributions de placements non courants	964)	374)	508)	342)	800)
Achats de placements non courants	(645)	(677)	(731)	(600)	(930)
Produit de la vente des droits sur les produits	218)	601)	1,604)	96)	216)
Achats de travaux de recherche et développement en cours de fabrication	(3,008)	(3,346)	(3,945)	(630)	(563)
Trésorerie versée pour les acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(661)	(948)	(1,044)	(327)	(747)
Autres activités d’investissement, montant net	1)	(248)	(98)	(288)	(228)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(10,972)	(9,302)	(7,153)	(3,262)	(2,762)
Dividendes versés	(5,384)	(4,680)	(4,069)	(3,536)	(3,087)
Variation nette des emprunts à court terme	(4,338)	(1,852)	4,691)	1,498)	(4)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	13,167)	11,417)	3,959)	—)	2,411)
Remboursement de la dette à long terme	(778)	(664)	—)	(1,560)	(1,905)
Achats d’actions ordinaires	(4,108)	(2,500)	(750)	(1,500)	(1,250)
Autres activités de financement, montant net	(772)	(491)	(335)	(309)	(296)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour)	(2,213)	1,230)	3,496)	(5,407)	(4,131)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	372)	(297)	169)	(168)	(206)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	4,000)	450)	752)	(1,752)	161)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	3,268)	2,819)	2,067)	3,819)	3,657)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	7,268)	3,268)	2,819)	2,067)	3,819)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données révèle une évolution significative du revenu net sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2021 et 2022, le revenu net a diminué en 2023 avant de connaître une croissance substantielle en 2024 et 2025, atteignant un niveau deux fois supérieur à celui de 2022.

Les dotations aux amortissements ont connu une augmentation progressive, bien que modérée, tout au long de la période. La perte liée à l’extinction de la dette est apparue uniquement en 2021 et n’a pas été observée par la suite.

La variation de l’impôt différé a été négative sur l’ensemble de la période, avec une augmentation de l’importance de cette variation entre 2021 et 2023, suivie d’une diminution en 2025. La charge de rémunération à base d’actions a fluctué, avec une augmentation notable en 2023, puis une légère diminution en 2025.

Les gains sur la vente de droits sur les produits ont été négatifs sur toute la période, avec une perte particulièrement importante en 2023. Les dépenses en recherche et développement en cours de fabrication acquis ont augmenté de manière significative en 2023 et 2024, avant de se stabiliser en 2025.

Les activités d’exploitation ont généré des flux de trésorerie nets positifs sur l’ensemble de la période, avec une augmentation notable en 2024 et 2025. Cependant, les créances, les stocks et les charges payées d’avance ont connu des augmentations (diminutions) négatives importantes, suggérant une gestion des actifs et des passifs d’exploitation en évolution.

Les achats d’immobilisations corporelles ont augmenté de manière constante, indiquant un investissement continu dans les actifs à long terme. Les flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement ont été négatifs sur l’ensemble de la période, en raison principalement des achats d’immobilisations corporelles et des acquisitions.

Les dividendes versés ont augmenté chaque année, reflétant une politique de distribution des bénéfices constante. La variation nette des emprunts à court terme a été volatile, avec une augmentation importante en 2022, suivie d’une diminution en 2023 et 2024. Le produit de l’émission de titres de créance à long terme a été significatif en 2021, 2023 et 2024.

Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement ont été négatifs en 2021, 2022 et 2025, principalement en raison des dividendes versés et des achats d’actions ordinaires. L’augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a été positive en 2021, 2023, 2024 et 2025, contribuant à une augmentation globale de la trésorerie à la fin de la période.

Revenu net: Forte croissance en 2024 et 2025 après une période de fluctuation.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Augmentation significative en 2024 et 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Achats d’immobilisations corporelles: Augmentation constante, signalant un investissement continu dans les actifs à long terme.
Dividendes versés: Augmentation annuelle, reflétant une politique de distribution des bénéfices stable.
Achats d’actions ordinaires: Montants importants, indiquant une utilisation de la trésorerie pour la gestion du capital.

Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

Tableau des flux de trésorerie