Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Eli Lilly & Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	10,590,000)	5,240,400)	6,244,800)	5,581,700)	6,193,700)
Dotations aux amortissements	1,766,600)	1,527,300)	1,522,500)	1,547,600)	1,323,900)
Perte liée à l’extinction de la dette	—)	—)	—)	405,200)	—)
Variation de l’impôt différé	(2,683,100)	(2,341,000)	(2,185,200)	(802,300)	(134,500)
Charge de rémunération à base d’actions	645,600)	628,500)	371,100)	342,800)	308,100)
(Gains nets sur placements) pertes, nets	49,800)	23,500)	420,000)	(178,000)	(1,438,500)
Gains sur la vente de droits sur les produits	(223,800)	(1,878,900)	(156,500)	(216,000)	—)
Recherche et développement en cours de fabrication acquis	3,280,400)	3,799,800)	420,900)	874,900)	660,400)
Autres activités d’exploitation, montant net	777,400)	295,500)	461,300)	727,400)	333,900)
Créances, (augmentation) diminution	(2,155,200)	(2,451,000)	(299,600)	(1,278,300)	(1,350,200)
Stocks, (augmentation) diminution	(2,507,400)	(1,425,000)	(599,700)	(235,900)	(533,400)
Charges payées d’avance et autres actifs, (augmentation) diminution	(3,331,200)	(3,453,400)	(793,500)	1,515,400)	(457,100)
Créditeurs et autres passifs, augmentation (diminution)	2,608,800)	4,274,400)	1,678,300)	(1,023,800)	1,593,300)
Autres variations de l’actif et du passif d’exploitation, déduction faite des acquisitions et des cessions	(5,385,000)	(3,055,000)	(14,500)	(1,022,600)	(747,400)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation	(1,772,100)	(1,000,300)	839,600)	1,679,000)	305,900)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	8,817,900)	4,240,100)	7,084,400)	7,260,700)	6,499,600)
Achats d’immobilisations corporelles	(5,057,800)	(3,447,600)	(1,854,300)	(1,309,800)	(1,387,900)
Produit de la vente et échéance des placements à court terme	148,900)	192,200)	121,400)	47,400)	129,700)
Achats de placements à court terme	(98,500)	(98,200)	(107,400)	(83,500)	(11,400)
Produit de la vente et des distributions de placements non courants	373,600)	508,100)	342,200)	800,000)	757,100)
Achats de placements non courants	(677,300)	(730,800)	(600,200)	(929,900)	(358,700)
Produit de la vente des droits sur les produits	601,300)	1,604,300)	95,800)	216,000)	—)
Achats de travaux de recherche et développement en cours de fabrication	(3,345,800)	(3,944,500)	(629,700)	(563,400)	(641,200)
Trésorerie versée pour les acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(947,700)	(1,044,300)	(327,200)	(747,400)	(849,300)
Autres activités d’investissement, montant net	(298,200)	(191,900)	(302,200)	(191,700)	102,800)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(9,301,500)	(7,152,700)	(3,261,600)	(2,762,300)	(2,258,900)
Dividendes versés	(4,680,400)	(4,069,300)	(3,535,800)	(3,086,800)	(2,687,100)
Variation nette des emprunts à court terme	(1,851,800)	4,691,400)	1,498,000)	(4,000)	(1,494,200)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	11,417,100)	3,958,500)	—)	2,410,800)	2,062,300)
Remboursement de la dette à long terme	(664,200)	—)	(1,560,000)	(1,905,400)	(276,500)
Achats d’actions ordinaires	(2,500,000)	(750,000)	(1,500,000)	(1,250,000)	(500,000)
Autres activités de financement, montant net	(490,600)	(335,000)	(308,900)	(295,900)	(241,600)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés pour)	1,230,100)	3,495,600)	(5,406,700)	(4,131,300)	(3,137,100)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(296,700)	168,600)	(167,600)	(205,700)	216,000)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	449,800)	751,600)	(1,751,500)	161,400)	1,319,600)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	2,818,600)	2,067,000)	3,818,500)	3,657,100)	2,337,500)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	3,268,400)	2,818,600)	2,067,000)	3,818,500)	3,657,100)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Tendance du revenu net: Le revenu net a présenté une fluctuation significative au cours de la période analysée. Après une baisse entre 2020 et 2021, on observe une augmentation notable en 2022, mais cette tendance n’a pas été maintenue puisqu’en 2023, le revenu a chuté de manière importante. Cependant, en 2024, une croissance spectaculaire est observable, doublant quasiment le chiffre de 2023, ce qui indique une forte reprise ou un succès commercial accru durant cette année.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont augmenté globalement, avec une légère hausse chaque année. La progression s’est accentuée en 2024, témoignant vraisemblablement d’une augmentation de l’actif immobilisé ou d’une stratégie d’amortissement plus conséquente.
Variation de l’impôt différé: La variation de l’impôt différé a été constamment négative, s’aggravant avec le temps. Cela indique une augmentation des passifs d’impôt différé ou une diminution des actifs d’impôt différé, suggérant que la charge fiscale future pourrait devenir plus importante ou que des décalages temporaires impactent la situation fiscale de l'entreprise.
Charge de rémunération à base d’actions: La charge liée à la rémunération en actions a connu une croissance continue, particulièrement en 2023, ce qui indique une augmentation de la rémunération en actions accordée aux employés ou aux dirigeants, ou une valorisation accrue de ces rémunérations.
Gains nets (pertes) sur placements: Une tendance de stabilité avec une fluctuation annuelle est observable. Après une perte importante en 2020 et 2021, des gains limités ont été enregistrés en 2022, 2023 et 2024. La réduction de la perte en 2021 et la présence intermittente de gains suggèrent une gestion de placements avec une variabilité significative d’une année à l’autre.
Gains sur la vente de droits sur les produits: Les gains issus de la vente de droits ont montré une forte volatilité, avec une absence de données en 2020, puis une augmentation marquée en 2021, suivie d’une baisse en 2022 et une nouvelle recrudescence en 2023, culminant en 2024. Cela reflète une activité importante ou des cessions stratégiques dans ce domaine.
Dépenses en recherche et développement en cours de fabrication acquis: Les dépenses ont généralement augmenté, particulièrement entre 2021 et 2024. La forte augmentation en 2023 et 2024 indique un investissement accru dans la recherche et le développement, suggérant une volonté de renforcer leur pipeline de produits ou de favoriser l’innovation.
Autres activités d’exploitation, montant net: Après une hausse significative en 2021, le montant a diminué en 2022 puis a augmenté de nouveau en 2024, montrant une variabilité des autres activités d’exploitation, potentiellement en réponse à des événements exceptionnels ou à des ajustements opérationnels.
Créances, (augmentation) diminution: Les créances ont diminué chaque année, ce qui signale une réduction de l’encaissement des dettes clients ou une politique de gestion de crédit plus stricte. La diminution la plus forte en 2021 est notable, mais la tendance à la baisse se poursuit.
Stocks: Les stocks ont augmenté chaque année, avec une hausse particulièrement importante en 2024, témoignant d’une accumulation significative ou d’une baisse de la rotation des stocks.
Charges payées d’avance et autres actifs: Les charges payées d’avance ont connu une variation importante, passant d’une augmentation en 2021 à des diminutions substantielles en 2022, 2023 et 2024, ce qui pourrait indiquer des changements dans la gestion des dépenses anticipées.
Créditeurs et autres passifs: Les passifs ont fluctué, avec une augmentation importante en 2021, suivie d’une croissance continue en 2022 et 2023, puis une diminution en 2024. La tendance générale suggère une gestion active du passif à court terme, en réponse à la stratégie financière ou aux cycles opérationnels.
Autres variations de l’actif et du passif d’exploitation: Les variations négatives globales indiquent une réduction de certains actifs ou une augmentation de passifs, possiblement liées à des ajustements stratégiques ou à la cession de certains éléments d’actif.
Ajustements pour rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie: Les ajustements ont été très variables, avec une hausse en 2021, puis une baisse en 2022 et 2023, et une nouvelle augmentation en 2024, illustrant la complexité des rapprochements comptables et des flux de trésorerie liés à l’exploitation.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie ont été positifs chaque année, avec une croissance notable en 2020 et 2021, mais une baisse en 2023, suivie d’une forte reprise en 2024. Cela indique une activité d’exploitation robustes, même si elle connaît des fluctuations régulières.
Achats d’immobilisations corporelles: Les investissements en immobilisations corporelles ont augmenté chaque année, avec des acquisitions significatives, surtout en 2023 et 2024, reflétant une stratégie d’investissements soutenus dans les actifs physiques.
Produits de la vente et échéance des placements à court terme: Les produits ont varié, avec une tendance de légère diminution en 2024, tandis que les achats ont également changé de façon modérée, indiquant une gestion active des placements à court terme.
Produits de la vente et des distributions de placements non courants: Une tendance à la baisse en 2021, puis une augmentation en 2022 et 2023, puis une diminution en 2024, suggérant une activité fluctuante dans la cession ou la gestion de placements non courants.
Achats de placements non courants: La tendance est plutôt à la baisse, reflétant une réduction progressive des investissements dans ces actifs, bien que des achats importants aient été effectués en 2021 et 2022.
Produit de la vente des droits sur les produits: Les produits de la vente de droits ont connu une forte croissance en 2021, suivie d’une baisse notable en 2022, puis une forte hausse en 2023 et une nouvelle baisse en 2024, illustrant des activités de cession intermittentes ou stratégiques dans ce secteur.
Achats de travaux de recherche et développement en cours de fabrication: Les achats ont été particulièrement élevés en 2023 et 2024, indiquant une intensification des efforts de développement de produits ou une accélération des projets de R&D en cours.
Trésorerie versée pour les acquisitions: Les flux liés aux acquisitions ont fluctué mais demeurent à des niveaux significatifs, notamment en 2021 et 2023, témoignant d’une stratégie d’expansion externe ou d’investissements majeurs pour la croissance.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement: Les flux nets d’investissement ont été constamment négatifs, avec une intensification en 2023 et 2024, reflétant un fort effort d’investissement en immobilisations ou autres actifs.
Dividendes versés: Les dividendes ont augmenté chaque année, candidat à une politique de distribution régulière, témoignant de la volonté de rémunérer continuellement les actionnaires et de la confiance dans la stabilité financière à long terme.
Variation nette des emprunts à court terme: Les emprunts à court terme ont connu des fluctuations importantes, passant d’un endettement accru en 2020 à une réduction en 2021 puis une augmentation significative en 2022 et 2023, suivie d’une réduction en 2024, reflétant une gestion active de la structure financière à court terme.
Produit de l’émission de titres de créance à long terme: Les émissions à long terme ont augmenté de façon importante en 2021 et 2023, illustrant un besoin accru de financement externe par dette à long terme. Le pic en 2023 précède la hausse majeure du produit en 2024.
Remboursement de la dette à long terme: Les remboursements ont été importants en 2021, mais ont diminué en 2022, se stabilisant, puis une absence de données en 2023 et une réduction en 2024 indiquent une gestion prudente ou un refinancement des dettes à long terme.
Achats d’actions ordinaires: Les achats d’actions ont été significatifs, en augmentation en 2021 et 2022, avant de diminuer en 2023, puis de repartir à la hausse en 2024, ce qui pourrait témoigner de la volonté de soutenir le cours de l’action ou de gérer le capital propre de façon stratégique.
Autres activités de financement, montant net: Ce poste a montré une tendance de diminution constante, indiquant une réduction des autres modes de financement, contribuant aux flux négatifs de financement global.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement: Les flux se sont avérés fortement négatifs en 2020-2022, avec une reprise en 2023 et 2024, traduisant une relance partielle des activités de financement en fin de période, tout en conservant une tendance globale de sortie de fonds.
Effet des variations des taux de change: Les effets des variations de change ont été variables, avec un impact négatif en 2021 et 2022, mais un effet positif en 2023, avant de revenir à négatif en 2024, indiquant une exposition aux changes fluctuants selon les années.
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie: Une augmentation nette en 2020 et 2021, suivie d’une baisse en 2022, puis d’une nouvelle hausse en 2023, avec une légère croissance en 2024, témoignant de la dynamique de liquidités de l’entreprise à court terme, affectée par ses activités opérationnelles et financières.
Trésorerie à la fin de l’exercice: La trésorerie de clôture a augmenté en 2021 par rapport à 2020, puis a connu une baisse en 2022, avant de repartir à la hausse en 2023, et de continuer à évoluer positivement en 2024, reflétant une gestion équilibrée du cash et des équivalents à travers la période.

Eli Lilly & Co. (NYSE:LLY)

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