Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Gilead Sciences Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	8,510)	480)	5,613)	4,566)	6,201)
Amortissement	370)	381)	354)	323)	329)
Charge d’amortissement	2,390)	2,386)	2,339)	1,780)	1,721)
Charge de rémunération à base d’actions	894)	835)	766)	637)	635)
Impôts différés	160)	(1,844)	(962)	(1,552)	(116)
Perte (gain) nette sur titres de participation	(451)	274)	167)	657)	610)
Frais de recherche et développement en cours d’acquisition	1,024)	4,663)	1,155)	944)	177)
Déficience liée à la recherche et au développement en cours de fabrication	590)	4,180)	50)	2,700)	—)
Autres, montant net	480)	353)	827)	780)	1,338)
Débiteurs, montant net	(367)	139)	157)	(406)	313)
Inventaires	(1,036)	(426)	(842)	(310)	11)
Dépenses payées d’avance et autres	(311)	(259)	39)	(134)	(45)
Comptes créditeurs	(132)	290)	(347)	226)	(118)
Actifs et passifs d’impôts, nets	(2,108)	(732)	(1,768)	(364)	(361)
Charges à payer et autres passifs	6)	108)	458)	(775)	689)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(3,948)	(880)	(2,303)	(1,763)	489)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	1,509)	10,348)	2,393)	4,506)	5,183)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	10,019)	10,828)	8,006)	9,072)	11,384)
Achats de titres de créance négociables	(3,939)	(244)	(1,930)	(1,770)	(3,517)
Produit de la vente de titres de créance négociables	854)	2,265)	510)	412)	730)
Produit de l’échéance de titres de créance négociables	55)	327)	1,334)	1,590)	2,180)
Acquisitions, y compris la recherche et le développement en cours, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,070)	(4,840)	(1,152)	(1,797)	(1,402)
Achats de titres de participation	(133)	(492)	(442)	(172)	(380)
Achats d’immobilisations corporelles	(563)	(523)	(585)	(728)	(579)
Autres activités d’investissement, montant net	3)	58)	—)	(1)	(163)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(4,793)	(3,449)	(2,265)	(2,466)	(3,131)
Produit du financement par emprunt, déduction faite des frais d’émission	—)	3,464)	1,980)	—)	—)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	408)	422)	232)	309)	169)
Rachats d’actions ordinaires dans le cadre de programmes de rachat	(1,922)	(1,150)	(1,000)	(1,396)	(546)
Remboursement de dettes et d’autres obligations	(1,788)	(1,970)	(2,250)	(1,500)	(4,750)
Versement de dividendes	(4,003)	(3,918)	(3,809)	(3,709)	(3,605)
Autres activités de financement, montant net	(440)	(281)	(278)	(173)	(145)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(7,745)	(3,433)	(5,125)	(6,469)	(8,877)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	91)	(40)	57)	(63)	(35)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(2,428)	3,906)	673)	74)	(659)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	9,992)	6,085)	5,412)	5,338)	5,997)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	7,564)	9,991)	6,085)	5,412)	5,338)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans le revenu net sur la période considérée. Après un pic à 6201 millions de dollars américains en 2021, une baisse notable est observée en 2022, atteignant 4566 millions de dollars américains. Une reprise s’ensuit en 2023 avec 5613 millions de dollars américains, suivie d’une légère diminution en 2024 (480 millions de dollars américains) avant une forte augmentation en 2025, atteignant 8510 millions de dollars américains.

Amortissement et charge d’amortissement: L’amortissement et la charge d’amortissement présentent une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période. L’amortissement passe de 329 millions de dollars américains en 2021 à 370 millions de dollars américains en 2025. La charge d’amortissement connaît une augmentation plus importante, passant de 1721 millions de dollars américains en 2021 à 2390 millions de dollars américains en 2025.
Charge de rémunération à base d’actions: La charge de rémunération à base d’actions augmente régulièrement, passant de 635 millions de dollars américains en 2021 à 894 millions de dollars américains en 2025, indiquant une utilisation croissante de ces mécanismes de rémunération.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une volatilité importante. Des valeurs négatives sont observées en 2021 et 2023, tandis que 2022 et 2024 affichent des valeurs négatives plus importantes. Une inversion notable se produit en 2025, avec une valeur positive de 160 millions de dollars américains.
Frais de recherche et développement en cours d’acquisition: Les frais de recherche et développement en cours d’acquisition connaissent une augmentation significative, passant de 177 millions de dollars américains en 2021 à 1024 millions de dollars américains en 2025, ce qui suggère un investissement accru dans l’innovation.
Déficience liée à la recherche et au développement en cours de fabrication: Des déficiences liées à la recherche et au développement en cours de fabrication sont enregistrées à partir de 2022, avec une valeur maximale en 2024 (4180 millions de dollars américains), suggérant des ajustements de valeur liés à des projets de recherche et développement.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation sont globalement positifs et présentent une tendance à la hausse, passant de 11384 millions de dollars américains en 2021 à 10019 millions de dollars américains en 2025, indiquant une bonne capacité à générer des liquidités à partir des opérations.
Activités d’investissement: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont négatifs sur l’ensemble de la période, ce qui est cohérent avec les investissements dans des titres de créance négociables, des acquisitions et des immobilisations corporelles. L’ampleur des sorties de trésorerie augmente au fil du temps, atteignant -4793 millions de dollars américains en 2025.
Activités de financement: Les flux de trésorerie nets liés aux activités de financement sont négatifs sur l’ensemble de la période, principalement en raison des rachats d’actions ordinaires et du versement de dividendes. Les sorties de trésorerie liées au financement augmentent considérablement en 2025, atteignant -7745 millions de dollars américains.
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie: La variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est variable, avec une augmentation en 2023 (673 millions de dollars américains) et une diminution significative en 2025 (-2428 millions de dollars américains). La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin de la période diminuent également, passant de 5997 millions de dollars américains en 2021 à 7564 millions de dollars américains en 2025.

Gilead Sciences Inc. (NASDAQ:GILD)

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