Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Regeneron Pharmaceuticals Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	4,504,900)	4,412,600)	3,953,600)	4,338,400)	8,075,300)
Dotations aux amortissements	543,700)	482,900)	421,000)	341,400)	286,200)
Charge de rémunération à base d’actions	993,700)	982,800)	885,000)	725,000)	601,700)
(Gains) pertes sur titres négociables et autres titres,	(946,100)	(118,300)	266,400)	36,800)	(387,000)
Autres, montant net	135,500)	36,100)	(100)	563,000)	568,700)
Impôts différés	(785,400)	(757,300)	(837,800)	(746,400)	(147,100)
(Augmentation) diminution des comptes débiteurs	498,100)	(554,000)	(338,800)	707,800)	(1,927,400)
(Augmentation) diminution des stocks	(275,300)	(619,700)	(271,700)	(696,500)	(494,300)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs	(375,300)	(407,500)	(120,100)	(148,600)	(240,700)
Augmentation (diminution) des produits reportés	(51,700)	227,800)	37,900)	32,400)	(120,200)
Augmentation (diminution) des comptes créditeurs, des charges à payer et des autres passifs	736,800)	735,100)	598,600)	(138,400)	866,100)
Variations de l’actif et du passif	532,600)	(618,300)	(94,100)	(243,300)	(1,916,500)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	474,000)	7,900)	640,400)	676,500)	(994,000)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	4,978,900)	4,420,500)	4,594,000)	5,014,900)	7,081,300)
Achats de titres négociables et d’autres titres	(10,958,300)	(16,617,400)	(11,646,000)	(7,487,900)	(7,048,100)
Ventes ou échéances de titres négociables et d’autres titres	11,546,200)	15,027,300)	9,442,200)	5,550,500)	2,215,300)
Dépenses en immobilisations	(898,400)	(755,900)	(718,600)	(590,100)	(551,900)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	—)	20,100)	—)	—)	—)
Paiements pour les actifs incorporels	(315,300)	(125,700)	(207,800)	(1,026,800)	—)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(3,300)	(16,500)	(54,900)	(230,300)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(629,100)	(2,468,100)	(3,185,100)	(3,784,600)	(5,384,700)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	635,900)	1,465,300)	1,145,500)	1,519,500)	1,672,300)
Paiements en relation avec des actions ordinaires apportées pour les obligations fiscales des employés	(532,100)	(1,029,100)	(700,600)	(445,700)	(1,032,700)
Rachats d’actions ordinaires	(3,438,600)	(2,603,300)	(2,235,000)	(2,082,800)	(1,645,400)
Dividendes versés	(370,300)	—)	—)	—)	—)
Autre	(10,300)	(33,400)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(3,715,400)	(2,200,500)	(1,790,100)	(1,009,000)	(1,005,800)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	300)	(700)	(400)	—)	—)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	634,700)	(248,800)	(381,600)	221,300)	690,800)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de la période	2,489,000)	2,737,800)	3,119,400)	2,898,100)	2,207,300)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de la période	3,123,700)	2,489,000)	2,737,800)	3,119,400)	2,898,100)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs éléments financiers sur la période considérée.

Revenu net: Le revenu net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation relative puis d’une légère augmentation progressive entre 2023 et 2025. Bien que le revenu net de 2025 soit inférieur à celui de 2021, la tendance récente suggère une reprise.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont augmenté de manière constante tout au long de la période, indiquant un investissement continu dans des actifs à long terme et une usure progressive de ces actifs.
Charge de rémunération à base d’actions: La charge de rémunération à base d’actions a également augmenté de manière constante, bien que de manière moins prononcée que les dotations aux amortissements. Cette augmentation pourrait refléter une politique de rémunération axée sur les actions.
(Gains) pertes sur titres négociables et autres titres: Cet élément présente une volatilité importante. Après une perte significative en 2021, des gains ont été enregistrés en 2022 et 2023, suivis d’une perte modérée en 2024 et d’une perte substantielle en 2025. Cette volatilité suggère une activité de négociation de titres importante et des fluctuations des marchés financiers.
Impôts différés: Les impôts différés sont restés négatifs et substantiels tout au long de la période, avec une augmentation en valeur absolue entre 2021 et 2023, puis une légère diminution. Cela pourrait indiquer des différences temporaires importantes entre les bénéfices comptables et les bénéfices imposables.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont fluctué, mais sont restés globalement positifs. Une diminution est observée entre 2021 et 2023, suivie d’une légère reprise en 2024 et 2025. Ces flux de trésorerie sont un indicateur important de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses activités principales.
Achats de titres négociables et d’autres titres: Les achats de titres négociables et d’autres titres ont augmenté de manière significative au fil du temps, atteignant un pic en 2024, avant de diminuer en 2025. Cela suggère une stratégie d’investissement accrue dans des titres.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont restés négatifs tout au long de la période, reflétant des dépenses importantes en acquisitions, en immobilisations et en titres négociables.
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement: Les flux de trésorerie nets liés aux activités de financement sont également restés négatifs, principalement en raison des rachats d’actions ordinaires et des versements de dividendes. L’émission d’actions ordinaires a contribué à atténuer ces sorties de trésorerie, mais pas suffisamment pour inverser la tendance.
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions: L’augmentation nette de la trésorerie a fluctué, avec une augmentation en 2021, une augmentation plus modeste en 2022, puis des diminutions en 2023 et 2024, suivie d’une augmentation en 2025. Cela reflète l’impact combiné des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, d’investissement et de financement.

Regeneron Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:REGN)

Tableau des flux de trésorerie