Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Regeneron Pharmaceuticals Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Revenu net
- Une croissance significative est observée entre 2020 et 2021, avec un doublement du revenu net annuel, passant d'environ 3,5 milliards de dollars à plus de 8 milliards. Cependant, une baisse est constatée en 2022, revenant à environ 4,3 milliards, avant une reprise en 2023 avec une valeur légèrement inférieure à 4 milliards et une nouvelle hausse en 2024, atteignant plus de 4,4 milliards. Globalement, la tendance indique une forte croissance initiale suivie de fluctuations modérées.
- Dotations aux amortissements
- Une progression régulière est visible de 2020 à 2024, avec une augmentation continue des dotations, passant d'environ 236 millions à environ 483 millions de dollars. Cette augmentation suggère un accroissement de l'investissement en immobilisations amortissables ou une modification dans la politique comptable relative à ces actifs.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Les charges liées aux rémunérations en actions connaissent une tendance à la hausse, passant d'environ 432 millions en 2020 à près de 983 millions en 2024. Cela reflète une augmentation probable de l'utilisation des actions comme composante de rémunération ou un élargissement du programme de rémunération en actions.
- (Gains) pertes sur titres négociables et autres titres
- Les fluctuations importantes sont observées dans cette ligne : des pertes de 221,8 millions en 2020 et 387 millions en 2021, suivies de gains en 2022, puis de gains plus significatifs en 2023, avant une perte notable en 2024. Cette volatilité indique une gestion active ou une variation dans la valorisation des investissements financiers à court terme.
- Autres éléments hors trésorerie, montant net
- Une tendance à la hausse est visible, avec un pic en 2021 à 568,7 millions, puis une baisse significative en 2022, puis une nouvelle augmentation en 2023 et une stabilisation à un niveau élevé en 2024. Ces variations peuvent refléter des ajustements comptables ou des éléments exceptionnels sur la période.
- Impôts différés
- Une tendance à la baisse constante est constatée, passant de 75,6 millions en 2020 à -757 millions en 2024, indiquant probablement une modification des expectations fiscales ou des décalages temporels dans la reconnaissance des impôts au fil du temps.
- Investissements en recherche et développement acquis lors d’une acquisition
- Des investissements ponctuels sont enregistrés, notamment une charge en 2022 de 1,94 milliard de dollars liés à une acquisition d’actifs, puis une baisse en 2023 et 2024, avec des dépenses en R&D hors acquisition, visibles également dans d’autres postes. La variation souligne une activité d’acquisition ciblée et une intensification des investissements en R&D au fil du temps.
- Variations des comptes débiteurs, stocks et charges payées d’avance
- Les mouvements négatifs importants en 2020 et 2021 indiquent une augmentation notable des créances clients, des stocks et des charges payées d’avance, puis un retournement en 2022, avec des diminutions, suggérant une réduction des cycles d’exploitation ou une amélioration de la gestion du fonds de roulement.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Une forte augmentation en 2021 à plus de 7 milliards, suivie d’une baisse en 2022, puis une stabilisation en 2023 et 2024 à environ 4,5 milliards. La trajectoire indique une amélioration notable de la liquidité opérationnelle initiale, avec une tendance à la stabilisation dans les années suivantes.
- Investissements en immobilisations et cessions
- Les dépenses en immobilisations demeurent élevées et croissent légèrement chaque année, atteignant environ 756 millions en 2024, avec des cessions d’immobilisations corporelles les années précédentes, puis une vente ponctuelle en 2022. La structure montre un investissement soutenu dans la croissance des actifs physiques.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement
- Une tendance négative continue, avec des flux sortants importants, notamment en 2021 avec plus de 5,38 milliards, suggérant des acquisitions ou investissements stratégiques importants, tandis que l’activité s’atténue en 2023 et 2024 sans modifications majeures. La sortie de trésorerie reflète des investissements soutenus dans la croissance à long terme.
- Entrées de trésorerie provenant de financements – émissions d’actions et de dettes
- Les émissions d’actions donnent lieu à des flux significatifs, diminuant en 2021, puis restant assez stables jusqu’en 2024. La conclusion est que l’entreprise a financé ses activités principalement par l’émission d’actions et de dettes, bien que les rachats d’actions soient massifs, représentant une sortie de fonds importante chaque année, notamment à partir de 2020.
- Flux de trésorerie liés aux activités de financement
- Une tendance à la baisse, indiquant une sortie constante de trésorerie avec une intensité accrue en 2020 et 2021, notamment à cause des rachats d’actions importants, pour se stabiliser à un niveau élevé en 2024. La société semble privilégier le rachat d’actions comme stratégie de gestion du capital.
- Variation nette de trésorerie
- Une hausse significative de la trésorerie est visible en 2020 et 2021, avec une diminution notable en 2022, puis une nouvelle baisse en 2023, moins marquée, avant la réduction en 2024, probablement liée à la conjonction des flux d’exploitation, d’investissement et de financement. La tendance finale indique une réduction de la liquidité disponible à la fin de la période, malgré des flux opérationnels positifs.