Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2022, passant de 3,43% à 8,53%. Une diminution progressive s'ensuit, atteignant 1,78% au premier trimestre 2025. Cette évolution suggère une efficacité initiale croissante dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, suivie d'une rentabilité décroissante.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a initialement diminué entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2022, passant de 10,98 à 8,04. Cependant, une augmentation significative est observée à partir du premier trimestre 2023, culminant à 40,65 au quatrième trimestre 2024, puis atteignant un niveau très élevé de 95,89 au troisième trimestre 2025. Cette trajectoire indique une augmentation progressive du recours à l'endettement, qui s'accélère considérablement vers la fin de la période analysée.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte croissance entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2022, passant de 37,63% à 68,6%. Il continue d'augmenter de manière significative, atteignant un pic de 295,42% au troisième trimestre 2025. Cette évolution témoigne d'une rentabilité croissante des capitaux propres investis, avec une accélération notable vers la fin de la période. Il est à noter que les valeurs les plus élevées sont concentrées sur les dernières périodes.
Désagrégation des ROE en trois composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une augmentation significative entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2021, passant de 10,28% à 20,54%. Il a ensuite maintenu un niveau élevé au premier semestre 2022, avant de diminuer progressivement sur les trimestres suivants. Une baisse notable est observée à partir du premier trimestre 2023, avec une poursuite de cette tendance à la baisse jusqu'au deuxième trimestre 2025, atteignant 4%.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une progression constante, bien que modérée, entre le premier trimestre 2021 (0,33) et le deuxième trimestre 2024 (0,42). Une légère augmentation se poursuit jusqu'au premier trimestre 2025 (0,43) puis au deuxième trimestre 2025 (0,45). L'évolution est relativement stable sur l'ensemble de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a initialement diminué entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2021, passant de 10,98 à 9,51. Il a ensuite fluctué, mais a connu une augmentation significative à partir du premier trimestre 2024, atteignant des niveaux très élevés au deuxième trimestre 2025 (95,89). Cette augmentation suggère une dépendance croissante au financement par emprunt.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte augmentation entre le premier trimestre 2021 (37,63%) et le quatrième trimestre 2021 (74,91%). Il a continué à augmenter jusqu'au deuxième trimestre 2025, atteignant un pic de 295,42%. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices. Cependant, l'absence de données pour les derniers trimestres rend difficile l'évaluation de la pérennité de cette performance.
Désagrégation de ROA en deux composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle une évolution significative du ratio de marge bénéficiaire nette sur la période considérée. On observe une augmentation progressive de mars 2021 à décembre 2021, culminant à 20,54%. Cette tendance positive se poursuit en 2022, atteignant un pic à 23,19% au troisième trimestre. Cependant, une diminution notable est ensuite constatée, avec une baisse continue jusqu'à 4% au premier trimestre 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio démontre une forte volatilité, passant d'un niveau relativement stable au début de la période à une baisse prononcée vers la fin. La forte augmentation initiale pourrait être liée à des facteurs spécifiques à l'activité, tandis que le déclin ultérieur pourrait indiquer une pression sur les marges, une augmentation des coûts ou des changements dans la composition des ventes.
Le ratio de rotation des actifs présente une tendance à la hausse, bien que plus modérée. Il s'améliore progressivement de 0,33 en mars 2021 à 0,45 en juin 2025. Cette augmentation suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- L'amélioration continue de ce ratio indique une meilleure gestion des actifs et une capacité accrue à transformer les actifs en ventes. Cependant, l'ampleur de l'augmentation est relativement faible, ce qui suggère que l'amélioration de l'efficacité est progressive.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une augmentation initiale suivie d'une diminution. Le ROA passe de 3,43% en mars 2021 à un maximum de 9,49% au troisième trimestre 2022, puis diminue progressivement pour atteindre 1,78% au premier trimestre 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La diminution du ROA, malgré l'amélioration du ratio de rotation des actifs, indique que la rentabilité des actifs diminue. Cela pourrait être dû à la baisse de la marge bénéficiaire nette, qui a un impact direct sur le ROA. L'évolution du ROA confirme la tendance générale à une rentabilité en déclin vers la fin de la période analysée.