Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance générale à la hausse sur la période, atteignant un sommet en septembre 2021 avec 9,49 %. Après cette période, il subit une baisse progressive, arrivant à 3,08 % au troisième trimestre 2025. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du bénéfice jusqu'en 2021, suivie d'une diminution progressive, potentiellement liée à une expansion des actifs ou à une baisse de la rentabilité opérationnelle à partir de 2022.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier révèle une tendance à la hausse significative à partir du deuxième trimestre 2022, passant de 10,14 % à un pic prévu à 95,89 % au troisième trimestre 2025. Cette augmentation indique une augmentation importante de l’endettement de l’entreprise dans cette période, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par endettement accrue ou une croissance financée par la dette. Avant 2022, le ratio reste relativement stable ou en légère baisse, témoignant d’une gestion de la dette plus conservatrice.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une forte croissance, notamment à partir du troisième trimestre 2020, culminant à 295,42 % au troisième trimestre 2025. Cette progression rapide indique une rentabilité très élevée pour les actionnaires, en partie alimentée par une augmentation de la rentabilité opérationnelle, mais également probablement par une augmentation importante de l’effet de levier financier, en cohérence avec la montée du ratio d’endettement. La volatilité et la croissance exponentielle du ROE à partir de 2020 peuvent aussi suggérer une utilisation accrue de la dette pour amplifier la rentabilité, avec des risques potentiels liés à une charge d’intérêts accrue.
Désagrégation des ROE en trois composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance initiale à la hausse pendant l'année 2020, passant de périodes indéterminées à un pic à 23,19% au troisième trimestre 2021. Après ce pic, la marge commence à diminuer progressivement, atteignant environ 7,31% au troisième trimestre 2025. Ces fluctuations indiquent une période de croissance de la rentabilité à moyen terme, suivie d'une contraction notable au cours des dernières années.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs reste relativement stable avec une légère tendance à l'augmentation, passant de 0,3 au premier trimestre 2020 à environ 0,43 au troisième trimestre 2025. Cette augmentation suggère une efficacité progressive accrue dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus ou une meilleure gestion des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une croissance significative à partir du troisième trimestre 2022, passant de 8,04 à 95,89 au troisième trimestre 2025. La tendance indique une augmentation rapide du levier financier, ce qui peut refléter une augmentation de l'endettement ou une utilisation accrue de la dette pour financer la croissance ou d'autres investissements. La hausse rapide en 2024 pourrait indiquer une modification stratégique dans la structure du financement de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une croissance spectaculaire, passant de valeurs indéterminées jusqu'au début 2023 à un sommet exceptionnel de 295,42% au troisième trimestre 2025. Cette évolution reflète une augmentation très marquée de la rentabilité des capitaux investis, mais peut également indiquer une forte augmentation de la volatilité ou des risques financiers, notamment en lien avec l’accroissement de l’endettement. On observe également des fluctuations importantes dans les périodes intermédiaires, avec des pics au-delà de 80% à certains moments, suivis de baisses substantielles.
Désagrégation de ROA en deux composantes
AbbVie Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette est resté inexploité au début de la période, avant de connaître une progression significative à partir du quatrième trimestre 2020, atteignant un pic de 23.19 % au quatrième trimestre 2021. Après cette période de croissance, le ratio a connu une tendance à la baisse progressive, terminant à 6.45 % au deuxième trimestre 2025. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité à partir de 2020, suivie d’un déclin récent, ce qui pourrait refléter des changements dans la structure des coûts ou la pression concurrentielle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance globale à la hausse depuis début 2020, passant d’éléments non enregistrés jusqu’à 0.43 en juin 2025. La progression a été relativement régulière, atteignant un sommet de 0.42 à plusieurs reprises, notamment en décembre 2022 et juin 2025. Cette augmentation indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, avec une stabilité notable dans la mesure où l’on observe une croissance continue sur toute la période considérée.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a commencé à se développer à partir de 2020, atteignant un maximum de 9.49 % au quatrième trimestre 2021. Par la suite, une tendance à la baisse s’est amorcée, avec des valeurs oscillant autour de 3 à 4 % jusqu’à la fin de la période. La diminution récente du ROA indique une réduction de la rentabilité des actifs, malgré une utilisation plus efficiente des actifs (progression du ratio de rotation des actifs), ce qui pourrait signaler des marges bénéficiaires plus faibles ou une croissance des actifs moins rentable.