Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA présente une tendance principalement à la stabilité, avec des fluctuations mineures au fil du temps. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2020, une augmentation notable est observée à partir du quatrième trimestre 2020, atteignant environ 12,7 %. Par la suite, le ratio oscille autour de 6 % à 6,5 %, indiquant une stabilité relative dans la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs. Cette stabilité laisse penser qu'il n'existe pas de variation significative dans l'efficacité de l'utilisation des actifs sur la période considérée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier se maintient globalement dans une fourchette proche de 2,0, affichant une légère augmentation jusqu'au pic de 2,33 au quatrième trimestre 2021. Après ce sommet, une tendance à la légère diminution est observable, atteignant 1,96 à la fin de la période analysée. La stabilité relative de ce ratio suggère une gestion de la dette orientée vers une structure équilibrée, avec une tendance à la baisse vers une réduction de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres mesures d'endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la baisse sur la durée, passant d'environ 18,47 % au troisième trimestre 2020 à approximativement 12,52 % au dernier trimestre 2024. La période intermédiaire est caractérisée par une croissance jusqu'à environ 23,32 % au quatrième trimestre 2020, puis une tendance à la décroissance régulière. Cette baisse progressive indique une diminution de la rentabilité des fonds propres de l'entreprise, soulignant une réduction de la capacité à générer des bénéfices pour les actionnaires à partir de leurs investissements dans la société. La stabilité relative après la baisse accentuée pourrait suggérer une période de consolidation ou d'effets liés à des changements structurels ou opérationnels.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- De manière générale, ce ratio a connu une évolution fluctuante sur la période, atteignant un pic à la fin de l'année 2020 avec un peu plus de 22 %. Un léger déclin a été observé ensuite, avec un ressaut à la fin de 2021 et au début de 2022, avant de se stabiliser autour de 14-15 % depuis la mi-2022 jusqu'à la fin de la période étudiée. Cette tendance suggère une amélioration initiale de la rentabilité nette, suivie d’un fléchissement puis d’une stabilization. La stabilité du ratio dans la seconde partie de la période pourrait indiquer une gestion efficace des coûts ou une évolution favorable de la marge bénéficiaire, malgré une légère baisse de rentabilité à certains moments.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance progressive depuis le milieu de 2020, passant d’environ 0,47 à un pic à 0,57 à la fin de 2020. Après cette période de progression, il a fluctué légèrement autour de 0,43 à 0,49, témoignant d’un certain ralentissement ou d'une stabilité relative dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance générale indique une amélioration de l’efficacité d’utilisation des actifs au cours des mois suivants, mais avec une stabilization ultérieure, reflétant potentiellement une maturité dans l’exploitation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une certaine stabilité sur la période, oscillant entre 2,05 et 2,33. La valeur la plus élevée a été relevée à la fin de 2021, puis une légère diminution a été observée jusqu'à la fin de la période. La tendance générale indique un niveau d’endettement financier relativement constant, avec une légère tendance à la baisse ces dernières années, pouvant suggérer un effort de réduction de l’endettement ou une gestion prudente de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution volatile, atteignant un sommet à plus de 23 % à la fin de 2020 et au début de 2021. Ensuite, une tendance à la baisse s’est dessinée, se stabilisant autour de 12-13 % à partir de 2022. La fluctuation du ROE reflète probablement une variabilité dans la rentabilité des capitaux propres sur la période, avec une tendance générale à la diminution après le pic initial. La stabilité dans la dernière phase indique une orientation vers une rentabilité plus modérée mais plus constante pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Depuis avril 2021, le ratio de la charge fiscale affiche une tendance à la hausse, passant de 0,88 à 0,95 fin 2022. Par la suite, il demeure stable autour de 0,91 à 0,93 jusqu'au troisième trimestre 2024, avant de repartir à la hausse pour atteindre 0,94 fin juin 2025. Cette progression indique une augmentation relative des impôts ou une modification de la stratégie fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une baisse continue entre avril 2021 et septembre 2024, passant de 0,94 à 0,82. À partir de cette période, le ratio se stabilise, oscillant légèrement autour de 0,84 à la fin de la période analysée. La réduction de ce ratio suggère une diminution de la charge d’intérêt relative, potentiellement liée à une réduction de l’endettement ou à une baisse des taux d’intérêt servis sur la dette existante.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une baisse progressive, passant d’environ 27 à 16-17% entre fin 2020 et début 2023. Ensuite, il retrouve une croissance modérée, atteignant près de 19,56% au troisième trimestre 2024. Cette tendance indique une baisse de la rentabilité opérationnelle sur la période, suivie d’une légère amélioration dans les résultats récents.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable avec une légère baisse, oscillant entre 0,42 et 0,57 sur la période, avec un pic au troisième trimestre 2020. La stabilité générale indique une constance de la capacité d’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, malgré un léger recul en fin de période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse progressive depuis un pic à 2,33 fin 2021, pour atteindre 2,01 à la fin de la période. La tendance à la diminution de l’endettement financier relative indique une réduction de la dépendance à la dette ou une gestion plus prudente de la structure financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a exprimé une tendance à la baisse depuis un maximum à 23,32% fin 2020, pour s’établir autour de 12,52% à la fin 2023. Bien qu’il affiche une certaine stabilité dans la dernière année, cette contraction significative met en lumière une diminution de la rentabilité des capitaux investis, pouvant refléter une baisse de la performance ou une augmentation du capital propre.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative à partir du quatrième trimestre de 2020, atteignant environ 19,79 %, avant de continuer à croître pour atteindre un pic de 22,47 % à la fin de 2020. Par la suite, on observe une tendance à la baisse, stabilisant autour de 13-15 % à partir de 2022. La tendance indique une amélioration de la rentabilité nette durant la deuxième moitié de 2020, suivie d'une période de stabilité relative avec une légère fluctuation dans la fourchette de 13 à 15 %. À la fin de la période analysée, le ratio de marge nette s’établit autour de 15,2 %, signalant une rentabilité stable mais inférieure aux pics observés à la fin de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui reflète la fréquence à laquelle les actifs sont utilisés pour générer des ventes, s’est accru progressivement de 2020 à 2021, passant de valeurs inférieures à 0,50 à une moyenne de 0,54, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs. À partir de cette période, le ratio a maintenu une tendance relativement stable, oscillant autour de 0,43 à 0,57, sans évolution spectaculaire à partir de 2022. La stabilité relative de ce ratio suggère une utilisation constante des actifs pour générer du chiffre d’affaires sur l’ensemble de la période.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a connu une hausse notable à la fin de 2020, passant d’environ 9,23 % à environ 12,7 %, témoignant d’une amélioration de la rentabilité des actifs investis. Cependant, cette dynamique n’a pas été maintenue, et une tendance à la baisse s’est amorcée à partir de 2021, avec des valeurs se stabilisant autour de 6,1 % à la fin de la période analysée. Le ROA a ainsi manifesté une croissance initiale suivie d’une décroissance progressive, signalant une diminution de la rentabilité des actifs dans le temps malgré une utilisation relativement constante des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance globalement stable au fil du temps. À partir de la fin 2020, il se maintient dans une fourchette étroite entre 0,87 et 0,95, avec une légère hausse vers la fin de la période analysée, atteignant 0,94 à la fin du troisième trimestre 2025. Cette stabilité pourrait indiquer une politique fiscale constante ou une gestion fiscale maîtrisée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance à la baisse, passant d’un niveau supérieur à 0,93 en 2021 à 0,82 en 2023. La diminution progressive de ce ratio suggère une réduction de la charge d’intérêt relative, potentiellement liée à une stratégie de réduction de l’endettement ou à une baisse des taux d’intérêt. La stabilité à un niveau plus faible à partir de 2023 indique une gestion efficace de la dette ou une augmentation des ressources propres.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance d'augmentation modérée, passant de 16,29 % à 19,56 % entre 2021 et 2024. Cette amélioration indique une meilleure rentabilité opérationnelle, probablement liée à une gestion efficace des coûts ou à une croissance des revenus. La stabilisation autour de ce niveau en fin de période témoigne d’une consolidation de cette performance.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio fluctue modérément autour de 0,42 à 0,57, avec une tendance légèrement à la hausse en 2020-2021, puis une stabilisation dans la seconde moitié de la période. La rotation des actifs reste relativement faible, ce qui peut indiquer une gestion prudente des actifs ou une nature particulière du modèle d’affaires nécessitant une utilisation moins intensive des actifs pour générer le chiffre d’affaires.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la baisse, diminuant de 12,7 % en septembre 2020 à environ 6,07 % en décembre 2022. Après cette phase de déclin, il se stabilise autour de 6,1 % à 6,6 % en fin de période. Cette évolution pourrait refléter une réduction de la rentabilité relative des actifs, éventuellement liée à une gestion de croissance ou à des investissements nécessitant plus de temps pour porter leurs fruits. La stabilité récente suggère une phase de consolidation dans la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Thermo Fisher Scientific Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a tendance à augmenter progressivement au cours de la période observée. Il débute à un niveau faible en début de période (non spécifié) et connaît une croissance régulière, atteignant un pic de 0,95 à la fin de la période, ce qui indique une augmentation constante de la charge fiscale relative par rapport aux bénéfices avant impôts. Cette évolution suggère une intensification du poids fiscal sur l'entreprise ou une modification de sa structure fiscale.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance à la baisse sur la période analysée. Il commence à un niveau élevé (non spécifié) et décroît régulièrement jusqu’à atteindre 0,82 à la fin de l’année fiscale 2023. La diminution de ce ratio indique une réduction relative des intérêts payés ou de leur importance dans la structure financière, ce qui pourrait résulter d’une diminution de l’endettement ou d’une gestion plus efficace de la dette financière.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT (Résultat Opérationnel sur chiffre d'affaires) montre une tendance à la hausse après une période initiale stable. Il augmente de manière notable à partir de 24.14 % pour atteindre un sommet d'environ 27.4 % en septembre 2020, puis fluctue légèrement autour de 19-20 % à la fin de la période. Cette augmentation initiale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle. La légère baisse subséquente peut refléter une pression concurrentielle ou une variation des coûts d’exploitation, mais la marge reste globalement positive et relativement stable vers la fin de la période, témoignant d’une gestion efficace des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio, correspondant au bénéfice net en pourcentage du chiffre d’affaires, présente une tendance à l’amélioration progressive après une période de déclin. Il commence à un niveau élevé de 19.79 %, augmente pour atteindre environ 22.47 % en juin 2020, puis fluctue autour de 13-15 % vers la fin de la période. La tendance générale positive après une phase de baisse indique une amélioration de la rentabilité nette, pouvant résulter d’efforts d’optimisation des charges, d’une gestion efficace des impôts ou d’une croissance des revenus nets. La stabilisation dans la seconde moitié de la période montre une maîtrise de la rentabilité à un niveau relativement consistant.