Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Gilead Sciences Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyse du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données montrent une évolution fluctuante du ROA au cours de la période observée. En 2020, la valeur du ROA est absente, mais à partir du troisième trimestre 2020, une hausse significative est observée, atteignant un pic en septembree 2020 avec 7,59%. Cette tendance ascendante se poursuit en 2021, culminant à 11,02% au dernier trimestre, avant de diminuer progressivement en 2022 à 5,33%. Après cette baisse, le ratio remonte légèrement en 2023, atteignant 9,42% au troisième trimestre, avant d'atteindre une valeur relativement stable à environ 9% en fin 2023. En 2024, le ROA oscille à des niveaux faibles, inférieurs à 1%, indiquant une rentabilité réduite sur les actifs, avec une légère reprise en 2025 à plus de 11%.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier indique une tendance générale à la stabilité avec une légère baisse au fil du temps. En début de période, il est à 2,71 en mars 2020, augmentant rapidement pour atteindre un maximum de 3,76 en décembre 2020. Ensuite, une tendance à la légère baisse est observée, atteignant 2,8 en mars 2023, puis fluctuant autour de 2,83 à 2,95 jusqu'en juin 2025. Cette évolution suggère une gestion prudente de l’endettement, avec un léger ajustement vers une structure financière légèrement moins endettée en fin de période.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une croissance remarquable à partir de la fin 2020, atteignant 26,2% au troisième trimestre 2020 et progressant jusqu'à plus de 34% en fin 2021, ce qui reflète une forte rentabilité des capitaux propres. Cependant, la tendance se modère en 2022, où le ROE se maintient autour de 15-20%, avant de connaître une fluctuation en 2023, oscillant entre 24% et 26%. En fin de période, particulièrement en 2024, le ROE chute fortement à des niveaux très faibles, proches de 1 à 2%, témoignant d’une baisse drastique de la rentabilité pour les actionnaires, avant de remonter à 31% en mars 2025.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Gilead Sciences Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette commence à un niveau très faible ou nulle au début de la période, puis connaît une forte augmentation à partir du troisième trimestre 2020, atteignant un pic à environ 27,21% au quatrième trimestre 2020. Par la suite, la marge fluctue, affichant une tendance généralement decrease après son pic en 2020, avec des valeurs comprises entre environ 1,78% et 21,98% jusqu'au troisième trimestre 2023. Après cette période, la marge redevient très faible ou négative en fin de période (premiers trimestres 2024), indiquant probablement une dégradation de la rentabilité ou des éléments exceptionnels.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la hausse sur la période, passant de valeurs inférieures à 0,4 lors des premiers trimestres pour atteindre environ 0,52 à la fin de la période. Cela indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une croissance régulière sans fluctuations importantes.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance globalement stable, oscillant entre 2,71 et 3,49. Après un pic en 2020, il diminue légèrement pour se stabiliser autour de 2,8 à 3,2, oscillant en dessous ou autour de la valeur 3. La stabilité relative de ce ratio suggère que l'entreprise maintient un niveau d'endettement financier relativement constant, avec une légère tendance à la réduction dans les périodes plus récentes.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une évolution significative, passant d’un niveau très faible ou négatif initialement, à une forte croissance atteignant plus de 26% en 2020-2021. La tendance reste généralement haussière jusqu’à atteindre environ 32% à la fin de la période observée. Après un pic vers la fin 2021-2022, le ROE connaît une baisse, mais reste élevé par rapport au début de la période, ce qui indique une rentabilité accrue des capitaux propres sur la période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Gilead Sciences Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale montre une tendance variable avec une évolution significative entre la fin 2020 et 2021, atteignant des valeurs très élevées (jusqu'à 0,82). Après cette période, la tendance s'inverse avec une baisse notable en fin 2023, atteignant un point bas à 0,44, avant de remonter en 2024 et 2025. Cette fluctuation suggère des variations dans la charge fiscale effective de l'entreprise, possiblement dues à des changements dans la réglementation fiscale, des ajustements comptables ou à des stratégies fiscales temporaires.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, représentant la proportion des intérêts à couvrir par les bénéfices, suit une tendance généralement stable avec des pics en 2020 et 2021, notamment à 0,87 et 0,9. Une forte contraction se produit en 2024 avec un minimum à 0,16, indiquant une amélioration potentielle de la capacité de l'entreprise à couvrir ses intérêts, ou une réduction de la charge d’intérêt, suivie d’un léger rebond en 2025. La stabilité relative sur la période, avec quelques périodes de volatilité, reflète la gestion du service de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT connaît une augmentation significative en 2020 et 2021, culminant à plus de 38 %, témoignant d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, après 2021, la marge se contracte progressivement, oscillant autour de 20 à 30 %, puis chute à 7,58 % en 2024, avant de remonter légèrement au-delà de 28 % en 2025. Cette évolution indique une période de forte rentabilité dans la première partie de la période, suivie d’une baisse notable, probablement liée à des pressions opérationnelles ou concurrentielles, puis une reprise partielle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance claire à l’amélioration de l’efficacité d’utilisation des actifs : il augmente de 0,36 en début de période pour atteindre environ 0,52 en 2023. La progression indique une exploitation plus efficace des actifs, avec des pics en 2022 et 2023. La stabilité à ce niveau vers la fin de la période suggère une gestion d’actifs relativement constante et optimisée.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui mesure la proportion de dette par rapport aux capitaux propres, oscille légèrement autour de 3, avec une tendance à la baisse jusqu’à environ 2,72 en 2024, puis une remontée en 2025 à 3,05. La stabilité relative de ce ratio indique une gestion prudente du levier financier, tout en permettant une certaine flexibilité. La baisse progressive jusque 2024 peut refléter une réduction du levier d’endettement ou une amélioration de la structure des capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance volatile, avec une forte augmentation en 2020 et 2021, culminant à 34,44 %, témoignant d’une rentabilité élevée pour les actionnaires durant cette période. Cependant, après 2021, le ROE se dégrade, atteignant une valeur très faible en 2024, avant de remonter à plus de 32 % en 2025. La décroissance après 2021 peut être liée à une moindre rentabilité opérationnelle ou à une augmentation du capital, mais la reprise en 2024-2025 indique une amélioration ou une nouvelle stratégie profitable.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Gilead Sciences Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a présenté une tendance volatile au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au quatrième trimestre 2020, un pic à 27,21 % est observé fin 2020, suivi d'une augmentation notable en 2021, culminant à plus de 20 %. Par la suite, une fluctuation est constatée, avec un rebond vers 21 % en fin 2023, mais une réduction ponctuelle à environ 1,78 % au premier trimestre 2024. Cette tendance indique une volatilité significative de la rentabilité nette, pouvant refléter des variations dans les coûts, les marges commerciales ou des événements exceptionnels affectant la profitabilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
-
Le ratio de rotation des actifs a connu une augmentation progressive tout au long de la période, passant d'environ 0,36 en juin 2020 à environ 0,52 au troisième trimestre 2024. Cette augmentation suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La stabilité de ce ratio autour de 0,43 à 0,44 durant une partie de la période indique une gestion relativement constante, mais la tendance à la hausse reflète une utilisation plus efficiente des actifs au fil du temps.
Il est à noter toutefois que certains écarts ponctuels, notamment en début 2024, montrent de possibles ajustements ou fluctuations dans la gestion des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
-
Le ROA a connu une croissance significative à partir du quatrième trimestre 2020, atteignant un pic de 11,02 % fin 2021. Après cette période, une tendance à la baisse est observée, avec des valeurs oscillant autour de 7 à 9 %, puis une forte chute à environ 0,23 % au premier trimestre 2024. Ces variations indiquent une évolution conflictuelle de la rentabilité des actifs et peuvent être liées aux modifications dans la marge bénéficiaire ou dans l'efficacité de l'utilisation des actifs.
La baisse notable en 2024 pourrait être associée à des pertes temporaires ou à des investissements majeurs impactant la rentabilité, avec une légère remontée à 11,33 % en fin de période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Gilead Sciences Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Analyzing the ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2020, passant de valeurs faibles à un pic proche de 0,82 au troisième trimestre 2021. Après cette période, il connaît une diminution significative en début 2022, atteignant un point bas de 0,44 au premier trimestre 2023. Par la suite, il augmente à nouveau, atteignant une valeur quasi constante autour de 0,88 à la fin de la période analysée en 2025. Cette évolution pourrait indiquer des variations dans la charge fiscale effective de l'entreprise, potentiellement liées à des changements dans la législation fiscale, la gestion optimale des impôts ou des ajustements comptables.
- Analyzing the ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une augmentation constante à partir du troisième trimestre 2020, culminant à 0,89 dans plusieurs trimestres entre 2021 et 2023. Après cette période de stabilité relativement haute, une baisse notable est observée vers le premier trimestre 2024, où il chute à 0,16, puis remonte à 0,88 au troisième trimestre 2025. La fluctuation suggère des variations dans le coût et la niveau d'endettement de l'entreprise, avec une période de réduction des charges à l’intérêt, suivie d’un retour à un niveau élevé.
- Analyzing the ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une croissance significative à partir du troisième trimestre 2020, passant de 11,03 % à un sommet de 38,22 % au quatrième trimestre 2020. Ensuite, une baisse progressive est observée, avec une stabilisation autour de 20-30 % jusqu’au troisième trimestre 2023. Après cette période, une forte réduction est enregistrée, culminant à 4,16 % au troisième trimestre 2024, avant une légère reprise pour atteindre 28,56 % au troisième trimestre 2025. La tendance reflète une forte volatilité de la rentabilité opérationnelle, possiblement liée à des variations dans les marges bénéficiaires brutes ou opérationnelles, ou à des modifications internes dans la gestion des coûts.
- Analyzing the ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une augmentation progressive, passant de 0,36 au premier trimestre 2020 à environ 0,52 à la fin de la période en 2025. La croissance régulière suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La stabilité relative autour de 0,43-0,52 indique une gestion efficiente et constante dans la rotation des actifs au fil du temps.
- Analyzing the ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA connaît une forte croissance dès 2020, d’un minimum de 0,18 %, atteignant un pic de près de 11,33 % au troisième trimestre 2025. La progression persistante signale une amélioration notable de la rentabilité des actifs, avec une optimisation probable de l’utilisation des ressources pour maximiser les bénéfices. La variation importante, notamment en 2023 et 2025, souligne une gestion efficace de la rentabilité, mais aussi des fluctuations dans la capacité de l’entreprise à générer des profits à partir de ses actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Gilead Sciences Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une tendance générale à l'augmentation à partir du quatrième trimestre de 2020, passant de 0.07 à un sommet de 0.88 au troisième trimestre de 2025. Cette hausse indique une augmentation progressive de la proportion des bénéfices avant impôts consacrée aux impôts, avec des fluctuations intermédiaires. La période entre 2021 et 2022 est caractérisée par une stabilité relative, tandis qu'une croissance significative est observée à partir du troisième trimestre de 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une augmentation notable à partir du quatrième trimestre de 2020, atteignant un pic à 0.89 durant le troisième trimestre de 2021. Après cette période, une baisse notable intervient au premier trimestre de 2024, avec un ratio à 0.16, avant de remonter à 0.88 au troisième trimestre de 2025. Cette dynamique montre une fluctuation importante de la charge d’intérêt relative aux bénéfices, avec des phases de forte augmentation suivies de décroissances significatives.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une progression marquée jusqu’au troisième trimestre de 2021, culminant à plus de 30 %, après quoi elle se stabilise autour de 25 à 30 %. La période entre 2023 et 2024 est caractérisée par une baisse notable, avec une marge tombant en dessous de 10 % à certains moments (4.16 % au troisième trimestre de 2024). La tendance indique une amélioration temporaire en 2025, où la marge revient à environ 28 %, mais reste inférieure aux pics observés antérieurement.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une croissance importante débutant en 2020, atteignant un sommet de plus de 27 % au troisième trimestre 2020, puis enchaînant avec des fluctuations. Elle augmente jusqu'à avoisiner 21 % vers la fin de la période, notamment au troisième trimestre de 2023. Après une baisse au premier trimestre de 2024, la marge se redresse en 2025, retrouvant des niveaux proches de 21 %, attestant d’une certaine stabilité relative dans la rentabilité nette sur la période considérée.
- Résumé général
- Les indicateurs financiers analysés révèlent une dynamique d’évolution complexe. La charge fiscale et la charge d’intérêt ont tendance à croître sur l’ensemble de la période, avec des fluctuations importantes, notamment en 2024. La rentabilité opérationnelle (marge EBIT) a connu une forte amélioration jusqu’en 2021, suivie d’un déclin marqué à partir de 2023, suggérant une pression sur la rentabilité opérationnelle. La marge nette a progressé parallèlement, avec des fluctuations intermédiaires, indiquant une résilience relative de la rentabilité après impôt. Dans l’ensemble, la société a connu des périodes de forte rentabilité, suivies de phases de baisse, probablement en lien avec des variations dans la structure de coûts, la conjoncture économique ou des ajustements stratégiques.