Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Au cours de la période, le ratio de rendement de l’actif a présenté des fluctuations importantes. Aucun résultat n’est indiqué avant le troisième trimestre de 2020, mais à partir de cette date, on observe une tendance relativement stable jusqu’au troisième trimestre 2021, avec un ROA oscillant autour de 16,3 % à 17,4 %. Il y a ensuite une hausse notable au quatrième trimestre 2021, atteignant 20,5 %, suivi d’une légère baisse à environ 18,3 % au deuxième trimestre 2022. À partir de cette période, le ROA montre une tendance à la baisse, passant en territoire négatif à partir du troisième trimestre 2022, avec des valeurs d’environ -2,4 % à -4,3 % jusqu’au premier trimestre 2024. Une forte remontée est observée au premier trimestre 2025, avec un ratio positif de 15,13 %, signalant une amélioration significative de la rentabilité de l’actif.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est relativement stable tout au long de la période considérée, oscillant autour de 1,28 à 1,42. On constate une légère tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2023, passant de 1,36 à 1,42 au dernier trimestre de la période analysée. La stabilité globale indique une gestion de la dette maîtrisée, avec une légère augmentation de l’endettement financier à la fin de la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une évolution en deux phases. Avant 2020, aucune donnée n’est fournie, mais à partir du troisième trimestre de 2020, il affiche une tendance variable. Entre fin 2020 et mi-2021, il se maintient autour de 21,7 % à 31,2 %, avec notamment un pic au quatrième trimestre 2020. Cependant, à partir du troisième trimestre 2021, une baisse progressive est perceptible, touchant approximativement 20,6 % au troisième trimestre 2022, avant de fluctuer légèrement autour de 21 % à la fin de la période. Ces résultats indiquent une rentabilité des capitaux propres relativement saine, malgré une volatilité sensible, notamment en fin de période où un retournement négatif important apparaît, avec des valeurs négatives de -3,32 % à -5,99 % jusqu’au premier trimestre 2024. Un renversement positif est observé en début 2025, avec un ROE de 21,18 %, témoignant d’une réadoption d’une gestion efficace de la rentabilité des fonds propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations notables au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au deuxième trimestre 2020, le ratio apparaît stable autour de 43 % entre le deuxième et le troisième trimestre 2020. À partir du quatrième trimestre 2020, la marge diminue en moyenne à environ 30 %, atteignant un point culminant à près de 39,5 % au troisième trimestre 2023. Cependant, à partir du premier trimestre 2024, une tendance négative apparaît, avec des ratios négatifs successifs, indiquant une perte nette importante, culminant à une perte nette de -8,91 % au troisième trimestre 2024. Un léger rebond est observé ensuite, avec une valeur positive de 31,86 % au premier trimestre 2025. Cela suggère une période initiale de bonne rentabilité, suivie d'une période de difficultés financières avant une reprise en fin de période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance relativement stable, oscillant entre 0,43 et 0,57. Après une stabilisation à un niveau de 0,53 en 2020, une baisse progressive se produit à partir du deuxième trimestre 2021, atteignant un minimum de 0,43 dans la plupart des trimestres de 2023. Ce déclin indique une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. Vers la fin de la période, une légère augmentation à 0,49 est observée, suggérant une tentative de réajustement ou une amélioration partielle de la performance opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une hausse progressive au fil de la période analysée. Après un niveau relativement stable autour de 1,35 en 2020, il augmente légèrement, atteignant 1,42 au deuxième trimestre 2024, avant de se stabiliser ou de légèrement redescendre autour de 1,37 à la fin de la période. Cette tendance indique une augmentation de la dépendance à l’endettement, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par emprunt ou un accroissement des dettes à des fins de croissance ou autres besoins financiers.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, un indicateur clé de la performance financière, présente une tendance variable. Entre 2020 et une partie de 2023, le ROE oscille autour de 21 % à 31 %, avec un pic à 31,22 % au deuxième trimestre 2021. Une baisse progressive est ensuite constatée avec des valeurs environ entre 20 et 23 %, atteignant même des valeurs négatives de -3,32 % au troisième trimestre 2024 et de -5,99 % au troisième trimestre 2024, traduisant des pertes nettes importantes durant cette période. Vers la fin de la période, le ROE remonte à 21,18 % au premier trimestre 2025, indiquant une amélioration potentielle de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale montre une tendance globale à la baisse du troisième trimestre 2020 jusqu'au premier semestre 2021, passant de niveaux proches de 0,87 à environ 0,78. Par la suite, le ratio se maintient à un niveau stable autour de 0,78-0,84, avec une hausse notable à -2,28 au premier trimestre 2024, suivie d'une nouvelle baisse à -1,85 au deuxième trimestre 2024. Le ratio devient négatif en fin de période, indiquant des situations atypiques ou des pertes fiscales nettes. Au dernier trimestre disponible, il repasse à 0,83, ce qui témoigne d'une certaine stabilité ou d'une correction de l'anomalie précédente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste stable autour de 0,98 à 0,99 jusqu'au troisième trimestre 2022, signalant une proportion constante des charges d’intérêt par rapport aux autres éléments financiers. Après cette période, il diminue légèrement, atteignant 0,84 au premier trimestre 2024, avant de remonter à 0,87-0,89. La stabilité précoce et l'évolution ultérieure indiquent une gestion constante de la dette ou des charges d’intérêt en lien avec le financement de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio conserve une tendance majoritairement stable avec des fluctuations. Il atteint un pic à près de 52 % au deuxième trimestre 2020, puis oscille entre 36 % et 48 % jusqu'au troisième trimestre 2022. La baisse vers 2,48 % au premier trimestre 2024 marque une contraction significative, probablement liée à une baisse de la rentabilité opérationnelle ou à des coûts exceptionnels. Cependant, une reprise partielle vers 2,8 % au deuxième trimestre 2024 est observée, suivie d'une nouvelle diminution à 2,53 % au troisième trimestre 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio s'inscrit dans une tendance décroissante depuis un maximum de 0,57 au troisième trimestre 2020 jusqu'à environ 0,43-0,48 à partir du troisième trimestre 2022. La diminution indique une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui peut refléter des investissements, une croissance moins soutenue, ou une baisse de l’activité opérationnelle. La stabilité relative à 0,49 en 2024 montre une période de consolidation.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio met en évidence une stabilité relative, oscillant généralement entre 1,28 et 1,42. Une légère augmentation est notée au premier semestre 2024, culminant à 1,42, indiquant une légère augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs. La tendance générale montre une gestion prudente ou modérée du levier financier, malgré certaines fluctuations.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance volatile. Après un rythme stable au début de la période, il atteint un pic à plus de 31 % au deuxième trimestre 2020, pour ensuite fluctuer autour de 21-23 %. Au début de 2024, le ROE fait un virage négatif, descendant à -3,32 % puis -3,07 %, voire -5,99 %, ce qui évoque une période de pertes ou de faible rentabilité pour les actionnaires. Au dernier trimestre, le ROE revient à un niveau positif, de l’ordre de 21 %, indiquant une possible récupération ou amélioration de la rentabilité financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données indiquent une forte performance en termes de rentabilité à la fin de 2020, avec un ratio supérieur à 30 % en moyenne. Cependant, une baisse significative est observée au début de 2021, atteignant un creux en mars 2022, avec une marge négative de -4.74 %, révélant une perte nette à cette période. À partir du troisième trimestre 2022, la marge rebondit progressivement, dépassant à nouveau la barre des 30 % à partir du premier trimestre 2025, témoignant d'une amélioration substantielle de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste globalement stable autour de 0,50 tout au long de la période, avec une légère tendance à la baisse à partir de 2022, atteignant environ 0,43 au troisième trimestre 2023. Cette stabilité ou la légère diminution peut indiquer une efficacité modérée dans l'utilisation des actifs pour générer les revenus. La relation avec la marge bénéficiaire nette pourrait suggérer une intensification des investissements ou une réduction de l'efficience opérationnelle sur la période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio évolue en parallèle avec la marge bénéficiaire, étant relativement élevé (plus de 20 %) en fin d’année 2020, mais subissant une baisse progressive dans la période 2021, atteignant autour de 15-16 % en 2023. Deux périodes de records sont observées: une en 2020 et puis une amélioration à partir de 2024, avec un ROA positif à la fin de la période. La croissance du ROA en 2024, malgré une baisse temporaire en 2023, indique une récupération de la rentabilité des actifs, en phase avec la reprise de la marge bénéficiaire nette. À partir de 2024, une tendance à la hausse est perceptible, suggérant une optimisation de l'utilisation des ressources pour générer du profit.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une certaine stabilité au cours de la période, oscillant principalement autour de 0,78 à 0,86 jusqu'à la fin de 2022. Des valeurs négatives ont été observées en 2023 et 2024, indiquant probablement des situations de crédits d'impôt ou de pertes fiscales reportées plutôt que des charges fiscales classiques. La tendance générale montre une stabilité relative avec une baisse notable à la fin de la période, suggérant des changements significatifs dans la charge fiscale ou la situation fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté quasiment constant à 0,98 ou 0,99 sur la majeure partie de la période, témoignant d'une gestion stable de la charge d’intérêt. Cependant, une diminution à 0,84 en fin 2022, puis à 0,87 et 0,89 en 2023, indique une réduction de la charge d’intérêt relative, potentiellement liée à une réduction de l’endettement ou à une renégociation des taux d’intérêt. La tendance montre une stabilité jusqu’à fin 2022, suivie par une légère baisse, ce qui pourrait refléter une stratégie de réduction du poids financier.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une tendance volatile. Il a débuté à environ 51,16% au premier trimestre 2020, augmentant à plus de 52% avant de chuter brutalement à 36,99% au troisième trimestre 2020. Par la suite, il a fluctué entre environ 36,8% et 48%, atteignant un pic de près de 48% à la fin 2021. En 2023, la marge diminue fortement à des valeurs négatives autour de -2,5%, signalant possiblement des pertes opérationnelles importantes ou une situation exceptionnelle impactant la rentabilité. La tendance reflète donc une période de forte volatilité avec une dégradation notable en 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une dégradation progressive, passant de 0,53 à début 2020 à environ 0,43 en 2023, avec une stabilité relative autour de 0,49. La baisse indique une diminution de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La stabilité récente à un peu moins de 0,5 suggère une période de stagnation ou d'efficience marginale constante dans l'utilisation des actifs à partir de 2022.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, initialement supérieur à 20%, a connu une baisse progressive au cours de la période, en passant à environ 15,13% à la fin de 2024. Une tendance de dégradation est visible, notamment une chute importante en 2023 où le ROA devient négatif, atteignant -4,32%, indiquant des pertes nettes rapportées à l’actif. Cela reflète une détérioration de la rentabilité globale de l'entreprise, potentiellement liée à la baisse des marges opérationnelles ou à des charges exceptionnelles. La tendance indique une dégradation significative de la performance financière à partir de 2022, avec des résultats négatifs en 2023, mais un rebond prévu en 2025, selon la dernière valeur prévue à 15,13%.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Vertex Pharmaceuticals Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale affiche une tendance globale relativement stable autour de 0,78 à 0,86, avec des fluctuations mineures de trimestre en trimestre. Cependant, une période notable apparaît à partir de deux trimestres consécutifs en 2023, où le ratio devient négatif, atteignant -2,28 puis -1,85, indiquant une situation où la charge fiscale pourrait devenir une créance ou un avantage fiscal reporté plutôt qu'une dépense. Ces valeurs négatives suggèrent une évolution significative dans la traitement fiscal de l'entreprise, potentiellement liée à des pertes reportées ou à des ajustements spécifiques en fin d’année fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio se maintient remarquablement constant autour de 0,98 à 0,99, témoignant d’un niveau stable de la charge d’intérêt rapportée aux dépenses ou aux charges financières de l’entreprise. La stabilité observée indique probablement que les engagements d’intérêt ou la structure de la dette ont connu peu de variations dans la période analysée. Néanmoins, vers la fin de la période, en septembre 2024, ce ratio baisse à 0,84, puis remonte à 0,87 et 0,89 au trimestre suivant, ce qui pourrait refléter une réduction temporaire de la charge d’intérêt ou une modification dans la composition de la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a montré une certaine volatilité tout au long de la période, débutant à un niveau élevé de 51,16 % en 2020, puis atteignant un pic à près de 52 % au deuxième trimestre 2020. Après cette période, une tendance à la baisse est observée, suivie d’un rebond à plus de 47 % en fin 2021, avant de se stabiliser autour de 45 % à la fin de la période. La réduction progressive de la marge pourrait indiquer une pression sur la rentabilité opérationnelle, mais la marge reste à un niveau relativement élevé, témoignant de marges bénéficiaires opérationnelles solides malgré la volatilité.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette connaît également une évolution variable : elle démarre à 43,7 % en 2020, puis baisse à environ 29,8 % pour remonter à plus de 38 % en fin d’année 2021, avant de fluctuer légèrement autour de 35 % à la fin de la période. Une baisse significative est observée vers la fin de la période, avec des valeurs négatives en 2024, notamment -4,74 % et -4,52 %, signalant des pertes nettes importantes ou une dégradation de la rentabilité pour ces trimestres-là. Cette évolution indique une pression accrue sur la rentabilité nette ou des charges exceptionnelles importantes vers cette période.