Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Danaher Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'analyse des indicateurs de performance financière met en évidence une détérioration progressive de la rentabilité sur la période étudiée.
- Rendement des actifs et des capitaux propres
- Le ratio de rendement de l'actif a enregistré un maximum de 8,55 % en décembre 2022, avant d'entamer une tendance décroissante pour s'établir à 4,42 % en mars 2026. Cette évolution est corrélée à celle du rendement des capitaux propres, qui a culminé à 14,4 % en septembre 2022 pour ensuite décliner significativement et atteindre 6,97 % à la fin de la période.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier a suivi une trajectoire descendante, passant de 1,8 en avril 2022 à une phase de stabilisation comprise entre 1,56 et 1,59 à partir du second trimestre 2023. Cette tendance indique une réduction relative de l'endettement financier.
- Observations sur l'efficacité financière
- La diminution simultanée du rendement des actifs et du rendement des capitaux propres, conjuguée à la baisse du ratio d'endettement, suggère que la contraction du rendement des capitaux propres résulte à la fois d'une réduction de l'effet de levier financier et d'une baisse de la rentabilité opérationnelle des actifs.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Danaher Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des évolutions contrastées sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance à la baisse est observée après un sommet atteint en mars 2023 à 23,32 %. La rentabilité nette s'est progressivement contractée pour atteindre un point bas de 14,21 % en juin 2025, avant de manifester une légère remontée pour s'établir à 14,89 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a montré une légère érosion, passant d'un pic de 0,39 en septembre 2022 à un seuil de 0,28 enregistré entre décembre 2023 et mars 2024. Le ratio s'est ensuite stabilisé autour de 0,30 sur la fin de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Une réduction progressive du levier financier est visible, le ratio passant de 1,80 en avril 2022 à 1,58 en décembre 2023. Cette valeur est demeurée stable avec des variations mineures comprises entre 1,56 et 1,59 jusqu'en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Une dégradation significative de la rentabilité des fonds propres est constatée. Après avoir fluctué autour de 14 % durant l'année 2022, le ROE a entamé une descente continue, chutant sous la barre des 10 % fin 2023 pour s'établir dans une fourchette comprise entre 6,5 % et 7 % durant l'année 2025 et au premier trimestre 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Danaher Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une tendance générale à la baisse de la rentabilité opérationnelle et financière sur la période observée.
- Rentabilité et performance opérationnelle
- La marge EBIT a enregistré une diminution progressive, passant de 26,2 % en avril 2022 à 18,6 % en mars 2026, après avoir atteint un pic de 27,41 % au premier trimestre 2023. Cette contraction des marges est corrélée à une baisse marquée du rendement des capitaux propres (ROE), qui a chuté de 13,93 % à 6,97 %.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance légèrement décroissante, évoluant de 0,36 à 0,30. Une phase de déclin a été observée jusqu'en mars 2024, où le ratio a atteint son point le plus bas à 0,28, avant de se stabiliser autour de 0,30.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier a suivi une trajectoire descendante, passant de 1,8 en avril 2022 à 1,58 en mars 2026, signalant une réduction du levier financier.
- Stabilité des charges
- Les ratios liés aux charges fiscales et d'intérêts sont demeurés stables. Le ratio de la charge fiscale a oscillé entre 0,83 et 0,90, tandis que le ratio de charge d'intérêt a connu une légère érosion, passant de 0,97 à 0,94.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Danaher Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'analyse des indicateurs financiers met en évidence des évolutions contrastées sur la période étudiée.
- Marge bénéficiaire nette
- Une tendance haussière est observée initialement, atteignant un sommet de 23,32 % en mars 2023. Ce ratio entame ensuite une baisse régulière et marquée, descendant jusqu'à 14,21 % en juin 2025, avant de manifester une légère reprise pour s'établir à 14,89 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- L'indicateur a enregistré un pic à 0,39 en septembre 2022, suivi d'une diminution progressive pour atteindre un plancher de 0,28 entre décembre 2023 et mars 2024. Pour le reste de la période, le ratio s'est stabilisé, oscillant faiblement entre 0,28 et 0,31.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une trajectoire similaire à celle de la marge bénéficiaire, avec un maximum de 8,55 % atteint en décembre 2022. Une érosion constante a été constatée par la suite, le ratio chutant à 4,18 % en juin 2025, avant de remonter légèrement pour atteindre 4,42 % en mars 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Danaher Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une tendance générale à la baisse de la rentabilité opérationnelle et de l'efficacité des actifs sur la période observée.
- Ratio de marge EBIT
- Une diminution progressive et marquée est observée. Après avoir atteint un pic de 27,41 % en mars 2023, la marge EBIT a décliné pour s'établir à 18,6 % en mars 2026, signalant une contraction significative de la rentabilité d'exploitation.
- Ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement des actifs suit une trajectoire descendante parallèle à celle de la marge EBIT. Le ratio est passé de 8,55 % en décembre 2022 à 4,42 % en mars 2026, ce qui indique une réduction de la capacité des actifs à générer du profit net.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a connu une légère érosion. Le ratio a fluctué entre un maximum de 0,39 en septembre 2022 et un minimum de 0,28 en 2023, avant de se stabiliser autour de 0,30 en mars 2026.
- Ratios de charge fiscale et d'intérêt
- Ces indicateurs présentent une stabilité relative sur l'ensemble de la période. Le ratio de la charge fiscale a oscillé dans une fourchette étroite entre 0,83 et 0,90. Le ratio de charge d'intérêt a affiché une légère tendance baissière, passant de 0,98 à 0,94.
La détérioration du rendement des actifs semble être principalement portée par la chute de la marge EBIT, tandis que la rotation des actifs est restée relativement stable malgré une légère baisse initiale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Danaher Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-27), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-26), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-01).
L'évolution des indicateurs de rentabilité sur la période analysée montre une tendance à la baisse significative.
- Marges opérationnelles et nettes
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression initiale pour atteindre un sommet de 27,41 % en mars 2023, avant d'entamer un déclin constant pour s'établir à 18,6 % en mars 2026. Cette trajectoire est corrélée à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, qui a culminé à 23,32 % en mars 2023 avant de reculer progressivement jusqu'à 14,89 % en mars 2026. Cette contraction simultanée des marges indique une diminution de la rentabilité opérationnelle et nette sur le long terme.
- Charges financières et fiscales
- Le ratio de charge d'intérêt présente une stabilité remarquable, avec une très légère tendance baissière, passant de 0,97 en avril 2022 à 0,94 en mars 2026. Le ratio de la charge fiscale demeure également stable, fluctuant dans une fourchette étroite comprise entre 0,83 et 0,90 sans tendance directionnelle marquée.