Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Johnson & Johnson, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif s’est montré particulièrement volatile au cours de la période observée. Après une absence de données jusqu’au troisième trimestre 2020, il commence à afficher une tendance haussière à partir du quatrième trimestre 2020, atteignant un pic autour de 11,47 % au premier trimestre 2021. La tendance se poursuit avec une fluctuation, notamment un sommet à 20,85 % au premier trimestre 2023, puis une correction vers des niveaux plus faibles, autour de 6,49 % au troisième trimestre 2022, avant de remonter à plus de 20 % en 2023. La dernière valeur connue se situe à 11,72 % au deuxième trimestre 2025, indiquant une certaine instabilité dans la rentabilité relative des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une stabilité générale, oscillant autour de 2,5 dans la majorité des périodes. Il a connu une légère augmentation ponctuelle atteignant 2,77 lors du premier trimestre 2023, avant de revenir à des niveaux proches de 2,45–2,55. Cette faible variabilité suggère une gestion prudentielle de la dette, avec une tendance à maintenir un niveau d’endettement relativement constant sur la période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une forte volatilité mais une tendance globale à la hausse significative. Après une absence de données jusqu’au troisième trimestre 2020, il commence à augmenter rapidement, atteignant un sommet à 54,95 % au troisième trimestre 2024. Par la suite, il a connu une légère baisse avant de se stabiliser aux alentours de 28–29 % à la fin de la période. Ces fluctuations reflètent une forte rentabilité des capitaux propres par périodes, avec une tendance à une amélioration notable à partir de 2020, mais avec une variabilité importante, notamment entre 2023 et 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Johnson & Johnson, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une augmentation constante a été observée à partir de la fin de 2020, avec une tendance à la hausse jusqu'au troisième trimestre 2021, atteignant plus de 22 %. Après une baisse en fin d'année 2021, le ratio connaît une forte progression au premier semestre 2022, culminant à près de 45 % au quatrième trimestre 2023. Cependant, une baisse significative est notée au premier trimestre 2024, avant une nouvelle augmentation à la fin de 2024 et au premier trimestre 2025. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette, suivie de fluctuations, potentiellement liées à des cycles saisonniers ou à des ajustements opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative, oscillant entre 0,46 et 0,55. La période entre 2020 et 2021 révèle une légère tendance à la hausse, s'établissant autour de 0,5, indiquant une utilisation constante des actifs pour générer des revenus. Après une légère baisse en 2023, le ratio se maintient sans tendance claire, ce qui suggère une gestion stable des actifs sans optimisation notable de leur rotation sur la période considérée.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste globalement stable, oscillant entre 2,33 et 2,77. Une légère augmentation est observée en 2020 et 2021, atteignant un pic à 2,77, puis une tendance à la baisse en 2022 et début 2023, pour se stabiliser autour de 2,46. La stabilité dans ces valeurs indique une gestion prudente de l’endettement, avec aucun changement majeur dans la structure financière de l’entreprise durant cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte croissance entre 2020 et 2021, culminant à plus de 50 % au troisième trimestre 2021, ce qui indique une rentabilité très élevée des capitaux propres durant cette période. Après un léger recul fin 2021, la tendance se maintient à un niveau élevé jusqu’au troisième trimestre 2023, dépassant 27 %. Cependant, au dernier trimestre 2023, le ROE chute à environ 20 %, suggérant un ralentissement de la rentabilité des capitaux propres. La fluctuation reflète probablement des cycles opérationnels ou des impacts temporaires sur la rentabilité nette.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Johnson & Johnson, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Depuis le deuxième trimestre de 2020, le ratio de la charge fiscale montre une tendance à la baisse, passant d'environ 0.89-0.91 à un niveau stabilisé autour de 0.82-0.86 à la fin de la période. La fluctuation reste limitée, indiquant une gestion fiscale relativement constante avec une légère diminution globale du taux effectif de charge fiscale.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0.99 au cours de l'ensemble de la période, avec une légère baisse à 0.97-0.98 lors du dernier trimestre. La stabilité de ce ratio témoignerait d'une gestion constante de la charge d’intérêts, sans variation notable dans la structure de la dette ou de ses coûts d’intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte variabilité : il démarre en dessous de 20% en 2020, augmente significativement pour atteindre un pic à près de 50% à la fin de 2022, avant de redescendre à environ 20% au premier trimestre 2024. La progression notable jusque fin 2022 suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle ou une réduction des coûts, suivie toutefois d'une baisse vers des niveaux plus modestes. La fluctuation pourrait refléter des variations dans la marge opérationnelle ou des effets exceptionnels sur la rentabilité.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable, oscillant entre 0.46 et 0.55. Après une légère baisse en 2022, il reprend une tendance stable autour de 0.47-0.54. La stabilité relative indique une gestion cohérente de l’utilisation des actifs dans la génération de chiffre d’affaires.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio se maintient dans une fourchette étroite, oscillant autour de 2.33 à 2.76, avec une légère tendance à la stabilité globale. La légère baisse à certains moments pourrait indiquer une réduction modérée de l’endettement financier par rapport aux capitaux propres, ou une gestion prudente de la structure du financement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une évolution significative, passant d’environ 17-25% en 2020-2022 à un pic à plus de 50% fin 2022, avant de diminuer à environ 20% lors du premier trimestre 2024. La hausse importante indique une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires, probablement due à une augmentation des bénéfices rapportés ou une gestion efficace du capital. La diminution ultérieure pourrait refléter une baisse des profits ou une augmentation du capital propre, ou une combinaison des deux.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Johnson & Johnson, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Analyse des tendances du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une évolution variable sur la période, avec une tendance globale à la hausse à partir du troisième trimestre 2020, atteignant un pic en fin d'année 2021, supérieur à 19 %. Entre cette période et le premier trimestre 2023, la marge continue d'augmenter, culminant à 44,92 % en fin d'année 2023. Cependant, une baisse significative est observée au premier trimestre 2024, avec une valeur de 16,74 %, avant une nouvelle hausse au deuxième trimestre de la même année. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette jusqu'à la fin 2023, suivie d'une fluctuation en début 2024, pouvant être liée à des épisodes spécifiques ou à des ajustements comptables.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité relative, oscillant autour de 0,47 à 0,55 au cours de la période. Après une légère hausse en 2020 et 2021, il atteint un sommet à 0,55, puis diminue légèrement vers 0,47 à la fin 2022. Par la suite, il oscille entre 0,46 et 0,53, sans tendance marquée à la hausse ou à la baisse. Cette stabilité indique que l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes est relativement constante, malgré quelques fluctuations minimes.
- Analyse du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre 2020, atteignant un maximum de 22,37 % au troisième trimestre 2024. La période entre fin 2020 et fin 2021 montre une amélioration progressive, avec une augmentation notable en 2021, culminant autour de 20-22 %. Après cette période de croissance, une légère baisse est observée dans le premier trimestre 2024, où le ROA redescend à 8,24 %, mais une nouvelle augmentation est visible en fin d'année 2024. La tendance générale indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices au fil du temps, avec des pics significatifs en 2024, bien que des fluctuations puissent intervenir à court terme.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Johnson & Johnson, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- À partir du troisième trimestre 2020, le ratio de la charge fiscale affiche une tendance stable, oscillant généralement entre 0,82 et 0,95. La valeur la plus haute observée est de 0,95 à la fin de 2023, indiquant une stabilité relative dans la charge fiscale. On constate une légère diminution vers 2024, atteignant 0,82, avant de remonter légèrement au dernier trimestre indiqué.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure exceptionnellement stable tout au long de la période, restant proche de 0,99 pour la majorité des trimestres. À la fin de 2023, il connaît une baisse ponctuelle à 0,96, puis revient à 0,97, indiquant une gestion cohérente de la charge d’intérêt avec peu de fluctuations significatives.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Les marges EBIT présentent une forte variabilité. Après une progression notable, passant d’environ 20-22 % en 2020, elles atteignent un pic à près de 49 % au deuxième trimestre 2024, avant de redescendre à environ 20 % au dernier trimestre. Cette fluctuation suggère une volatilité importante dans la rentabilité opérationnelle, notamment avec une hausse spectaculaire au début de 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance de croissance progressive de 0,47 à 0,55 en 2020, puis se stabilise autour de 0,48 à 0,54 jusqu’à 2024. La variation est modérée, indiquant une gestion relativement constante de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une tendance à la stabilité sur la période considérée.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire volatile. Après avoir oscillé autour de 8 % à 11 % entre 2020 et 2022, il atteint un pic à plus de 22 % au deuxième trimestre 2024. Toutefois, cette performance exceptionnelle est temporaire, car il descend ensuite sous la barre des 10 % à la fin de 2024, pour recommencer à évoluer en dessous de 12 % au premier trimestre 2025. Ces fluctuations indiquent des variations significatives dans la rentabilité des actifs de l'entreprise au fil du temps.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Johnson & Johnson, décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-30), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-02), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-03), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-04), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-04), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale se maintient dans une fourchette comprise entre 0.82 et 0.95 au cours de la période analysée. Après une absence de données initiales, on observe une légère augmentation jusqu'à atteindre un pic à 0.95 vers la fin de 2022, puis une stabilisation autour de ce niveau jusqu'au début de l'année 2025. Cette tendance indique une fluctuation modérée de la charge fiscale, sans tendance nette à la hausse ou à la baisse sur la période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure très stable tout au long de la trimestre, avec des valeurs proches de 0.99 en majorité. Une légère baisse est observée à partir de début 2023, descendant en dessous de 0.98, et se stabilisant à cette valeur jusqu'à la fin de la période considérée. La stabilité de ce ratio suggère que la société maintient une charge d’intérêt constante et maîtrisée sur ses emprunts.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT affiche des variations significatives, allant d’un minimum d’environ 16.75 % en fin 2022 à un maximum de 49.25 % au deuxième trimestre 2024. Au début 2020, aucune donnée n’est disponible, mais à partir de 2020, on constate une tendance à la hausse substantielle, culminant au premier semestre 2024. Après cette période, une légère baisse est observée, mais la marge reste globalement élevée, supérieure à 20 %, pour la majorité de la période concernée. Ces fluctuations indiquent une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, avec une période de performance exceptionnellement forte lors du premier semestre 2024.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette évolue de façon similaire à la marge EBIT, avec des valeurs comprises entre 13.77 % en fin 2022 et un sommet à 44.92 % au deuxième trimestre 2024. Les premières données montrent une croissance progressive, culminant dans la même période que la marge EBIT, avec une augmentation sensible à partir de 2022. Ensuite, une légère diminution est observée en fin de période, mais la marge reste élevée, dépassant souvent 20 %. La tendance indique une amélioration de la profitabilité nette soutenue par une gestion efficace des charges et des revenus durant cette période.