Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Amgen Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des zones géographiques
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une diminution globale sur la période. Après une fluctuation initiale autour de 11% au premier trimestre 2021, il a connu une baisse progressive pour atteindre des niveaux inférieurs à 7% au premier trimestre 2024. Une légère reprise est observée au cours des trimestres suivants, avec une remontée à environ 7.8% au troisième trimestre 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation significative au premier trimestre 2022, atteignant un pic élevé. Il a ensuite diminué de manière substantielle, revenant à des niveaux plus proches de ceux observés avant 2022. Une certaine volatilité est présente, mais une tendance générale à la baisse est perceptible sur la période la plus récente, avec des valeurs autour de 11 à 15 au cours des derniers trimestres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une volatilité considérable. Il a connu une augmentation spectaculaire au quatrième trimestre 2021, suivie d'une forte diminution au cours de l'année 2022. Le ROE a ensuite fluctué, mais a globalement diminué sur la période, passant d'environ 76% au premier trimestre 2021 à environ 73% au troisième trimestre 2025. Il est important de noter l'impact significatif de la valeur extrême observée au quatrième trimestre 2021 sur la perception de la tendance globale.
En résumé, les données suggèrent une diminution de la rentabilité des actifs et des capitaux propres, combinée à une gestion de la dette qui a connu une période d'augmentation importante suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution. La volatilité du ROE nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios financiers considérés sur la période observée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une variabilité importante, débutant à 29,6% avant de diminuer à 23,8% puis de se stabiliser autour de 23-24% durant la majeure partie de 2021. Une remontée est observée en 2022, atteignant un pic à 31,77% avant de redescendre à 13,35% et 10,6% en 2023, puis une légère reprise en 2024 et 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a maintenu une relative stabilité entre 0,37 et 0,41 de mars 2021 à septembre 2022. Une baisse notable est ensuite constatée, avec une stabilisation autour de 0,28 de décembre 2022 à décembre 2023. Une légère augmentation est observée en 2024 et 2025, atteignant 0,38 en septembre 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation progressive de 6,7 à 9,13 entre mars 2021 et décembre 2021, suivie d’une forte hausse à 64,62 en mars 2022. Une diminution significative est ensuite observée, revenant à 11,83 en mars 2023 et se stabilisant autour de 12-15 entre 2023 et 2025, avec une légère baisse à 9,37 en septembre 2025.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a affiché des valeurs élevées, commençant à 75,91% en mars 2021. Une forte augmentation est observée en décembre 2021, atteignant 87,96%, suivie d’une hausse spectaculaire à 624,78% en mars 2022. Le ROE diminue ensuite de manière significative, se stabilisant autour de 100-150% entre 2022 et 2024, puis diminuant à 72,82% en septembre 2025.
L’évolution du ratio d’endettement financier et du ROE suggère une possible restructuration financière ou un changement dans la politique de financement de l’entreprise. La baisse du ratio de rotation des actifs pourrait indiquer une utilisation moins efficace des actifs, tandis que les fluctuations du ratio de marge bénéficiaire nette pourraient être liées à des facteurs externes ou à des changements dans la stratégie commerciale.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période observée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une relative stabilité, fluctuant entre 0.85 et 0.90. Une légère tendance à la baisse est perceptible au cours de la période, suivie d’un rebond vers la fin, mais les variations restent contenues.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une diminution notable sur l’ensemble de la période. Partant d’une valeur de 0.87, il a progressivement diminué pour atteindre 0.52, avant de remonter à 0.74. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité de l’entreprise à couvrir ses charges d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une volatilité importante. Après une période initiale de fluctuation autour de 30%, il a augmenté de manière significative pour atteindre plus de 44% avant de redescendre à environ 23%. Une reprise est ensuite observée, avec une remontée à plus de 32% à la fin de la période. Cette évolution indique des variations dans la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une certaine stabilité au début de la période, autour de 0.40, avant de diminuer progressivement pour atteindre 0.28. Une légère reprise est ensuite observée, avec une remontée à 0.38. Cette tendance suggère une efficacité variable dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation spectaculaire au cours de la période, passant de 6.7 à un pic de 64.62, avant de redescendre progressivement à 9.37. Cette évolution indique une variation significative dans le niveau d’endettement de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une volatilité extrême. Il a commencé à un niveau élevé de 75.91%, puis a connu une augmentation massive pour atteindre 624.78%, avant de redescendre à 72.82%. Cette évolution suggère des fluctuations importantes dans la rentabilité des capitaux propres.
En résumé, les données indiquent une période de changements significatifs, notamment en termes d’endettement, de rentabilité opérationnelle et de rendement des capitaux propres. L’évolution du ratio de charge d’intérêt suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges financières, tandis que les fluctuations du ratio de rotation des actifs indiquent une efficacité variable dans l’utilisation des actifs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Amgen Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a présenté une variabilité notable. Après une période initiale autour de 29-30% au premier trimestre 2021, il a diminué pour atteindre environ 23-24% au cours des trimestres suivants. Une remontée est observée en 2022, culminant à 31.77% avant de connaître une baisse drastique en 2023, atteignant un minimum de 10.6% au quatrième trimestre. Une reprise partielle est ensuite constatée en 2024 et 2025, avec une stabilisation autour de 18-20%.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a maintenu une relative stabilité entre le premier trimestre 2021 et le troisième trimestre 2022, oscillant autour de 0.38-0.41. Une diminution significative est ensuite observée à partir du quatrième trimestre 2022, avec une stabilisation autour de 0.28-0.30. Une légère augmentation est perceptible en 2024 et 2025, atteignant 0.37-0.38 au troisième trimestre 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Il a diminué progressivement de 11.33% au premier trimestre 2021 à environ 8-9% en 2022. Une baisse plus prononcée est observée en 2023, avec un minimum de 3.44% au quatrième trimestre. Une amélioration progressive est ensuite constatée en 2024 et 2025, avec une remontée à 7.77% au troisième trimestre 2025.
Il est à noter que la diminution du ratio de rotation des actifs coïncide avec la baisse du ROA, suggérant une utilisation moins efficace des actifs pour générer des bénéfices. La forte volatilité du ratio de marge bénéficiaire nette influence directement l'évolution du ROA. Les données indiquent une période de performance financière plus faible en 2023, suivie d'une reprise progressive en 2024 et 2025.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Amgen Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes dans plusieurs ratios financiers clés sur la période observée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une relative stabilité, fluctuant entre 0.85 et 0.90. Une légère tendance à la baisse est perceptible au cours de l'année 2023, suivie d'une remontée modérée en 2024 et 2025. Les variations restent cependant contenues.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une diminution significative sur l'ensemble de la période. Partant d'une valeur de 0.87 en mars 2021, il a atteint 0.72 en juin 2025. La baisse est particulièrement marquée entre 2022 et 2024, suggérant une réduction de l'endettement ou une amélioration des conditions de financement. Une légère augmentation est observée en fin de période.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une volatilité plus importante. Après une période initiale de fluctuation autour de 30-38% en 2021 et début 2022, une augmentation notable est constatée à partir du troisième trimestre 2022, atteignant un pic à 44.53% en décembre 2023. Une baisse significative s'ensuit en 2024, suivie d'une reprise progressive en 2025, atteignant 32.16% en septembre 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance générale à la baisse, bien que modérée. Il est passé de 0.38 au début de la période à 0.38 en septembre 2025, avec des fluctuations intermédiaires. Une diminution plus prononcée est visible à partir du troisième trimestre 2022, suggérant une utilisation moins efficace des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire similaire au ratio de rotation des actifs, avec une diminution globale sur la période. Il a diminué de 11.33% en mars 2021 à 7.77% en septembre 2025. La baisse est plus marquée après 2022, reflétant potentiellement l'impact de la diminution de la rotation des actifs et/ou de la marge EBIT. Une légère reprise est observée en fin de période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Amgen Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant plusieurs ratios financiers clés sur la période observée.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une relative stabilité, fluctuant entre 0.85 et 0.90. Une légère tendance à la baisse est perceptible au cours de l'année 2023, suivie d'une remontée modérée en 2024 et 2025. Les variations restent cependant contenues.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une diminution significative sur l'ensemble de la période. Partant d'une valeur de 0.87 en mars 2021, il a progressivement diminué pour atteindre 0.74 en septembre 2025. La baisse la plus marquée s'est produite entre mars 2022 et décembre 2022, puis entre mars 2023 et décembre 2023. Une légère augmentation est observée en 2024 et 2025, mais le ratio reste inférieur à son niveau initial.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a affiché une volatilité plus importante. Après une période initiale de fluctuation autour de 31-38% en 2021 et 2022, une augmentation notable est constatée en 2023, atteignant un pic à 44.53%. Une forte baisse est ensuite observée en 2024, avec une stabilisation relative en 2025 autour de 29-32%. Cette évolution suggère des changements significatifs dans la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, bien que l'amplitude des variations soit différente. Une augmentation significative est observée en 2023, culminant à 31.77%. Une forte diminution est ensuite constatée en 2024, avec une reprise partielle en 2025, atteignant 20.31%. Cette évolution indique des fluctuations importantes dans la rentabilité globale.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à réduire sa charge d'intérêt, tandis que sa rentabilité opérationnelle et nette a connu des variations significatives, avec une forte croissance en 2023 suivie d'un recul en 2024 et d'une stabilisation en 2025. Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable sur la période.