Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de mars 2022 à mars 2026 met en évidence des trajectoires contrastées entre la rentabilité et la structure du capital.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a suivi une évolution cyclique. Après avoir atteint un sommet de 11,09 % en juin 2022, l'indicateur a entamé une phase de déclin prolongée, atteignant son point le plus bas à 3,44 % en juin 2024. Une tendance à la reprise s'est ensuite manifestée, permettant au ratio de remonter progressivement pour s'établir à 8,43 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- Une réduction drastique de l'endettement a été observée au cours du premier semestre 2022, le ratio chutant de 64,62 à 24,51. Par la suite, l'endettement s'est stabilisé à des niveaux nettement inférieurs, fluctuant dans une fourchette comprise entre 9,37 en septembre 2025 et 18,51 en mars 2024, témoignant d'une structure financière plus conservative.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a enregistré une baisse très marquée, partant d'un niveau exceptionnel de 624,78 % en mars 2022 pour descendre jusqu'à 52,83 % en juin 2024. Suite à ce minimum, le ratio a connu une période de volatilité avec un rebond notable à 95,59 % en mars 2025, avant de se stabiliser à 84,87 % en mars 2026.
En résumé, la période se caractérise par une normalisation rapide et significative des ratios de rentabilité, parallèlement à un désendettement majeur et durable.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des évolutions contrastées concernant la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la structure du capital sur la période observée.
- Marge bénéficiaire nette
- La rentabilité nette a suivi une trajectoire volatile. Après une phase de croissance ayant culminé à 31,77 % au premier trimestre 2023, une baisse significative est intervenue durant l'année 2024, atteignant un point bas de 10,6 % en juin 2024. Une reprise progressive est ensuite constatée, ramenant la marge à 21,98 % au premier trimestre 2026.
- Rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a connu un fléchissement en 2023, se maintenant à un niveau constant de 0,28. À partir du premier trimestre 2024, une tendance haussière régulière est observée, le ratio progressant pour atteindre 0,38 au premier trimestre 2026, ce qui indique une amélioration de la capacité à générer du chiffre d'affaires avec les actifs disponibles.
- Endettement financier
- Le niveau d'endettement a fait l'objet d'une réduction drastique au cours du premier semestre 2022, passant de 64,62 % à 24,51 %. Par la suite, le ratio est demeuré bas et stable, oscillant principalement entre 9 % et 18 %, signalant un désendettement structurel et une gestion prudente du passif financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a enregistré une correction majeure, chutant depuis un niveau exceptionnel de 624,78 % au premier trimestre 2022. Après avoir atteint un minimum de 52,83 % en juin 2024, l'indicateur s'est stabilisé à des niveaux élevés, fluctuant entre 72 % et 95 % durant l'année 2025, pour s'établir à 84,87 % au premier trimestre 2026.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Amgen Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de mars 2022 à mars 2026 met en évidence des cycles de variation marqués, caractérisés par une phase de contraction suivie d'une reprise progressive.
- Rentabilité et performance opérationnelle
- La marge EBIT a affiché une progression initiale, atteignant un pic de 44,53 % en juin 2023, avant de subir une baisse significative pour atteindre un point bas de 22,81 % en juin 2024. Une tendance à la récupération a ensuite été observée, portant ce ratio à 33,18 % en mars 2026. Simultanément, le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une diminution drastique, passant d'un niveau exceptionnel de 624,78 % en mars 2022 à 52,83 % en juin 2024, avant de se stabiliser dans une fourchette comprise entre 72,82 % et 95,59 % sur la fin de la période.
- Structure financière et gestion de la dette
- Le ratio d'endettement financier a fait l'objet d'une réduction majeure, chutant de 64,62 en mars 2022 pour s'établir à des niveaux nettement inférieurs, oscillant entre 9,37 et 18,51 à partir de septembre 2023, et clôturant à 10,07 en mars 2026. Cette tendance est corrélée à l'évolution du ratio de charge d'intérêt, qui a diminué de 0,84 à un minimum de 0,52 en juin 2024, avant de remonter progressivement vers 0,77.
- Efficacité des actifs et charge fiscale
- Le ratio de rotation des actifs a enregistré une baisse initiale, passant de 0,41 à 0,28 entre mars 2022 et mars 2023. Une amélioration constante a ensuite été notée, ramenant l'indicateur à 0,38 en mars 2026. Par ailleurs, le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité remarquable sur l'ensemble de la période, avec des fluctuations mineures comprises entre 0,85 et 0,90.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Amgen Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des ratios financiers met en évidence une période de volatilité importante caractérisée par un déclin marqué au début de l'année 2024, suivi d'une phase de redressement constant.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une phase d'expansion durant l'année 2022, culminant à 31,77 % au premier trimestre 2023. Une contraction sévère a ensuite été observée, atteignant un minimum de 10,6 % au deuxième trimestre 2024. Depuis cette date, une tendance à la hausse est visible, ramenant la marge à 21,98 % au premier trimestre 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a diminué, passant de valeurs proches de 0,41 en 2022 à un plateau de 0,28 durant l'exercice 2023. Une reprise progressive est enregistrée à partir du début de l'année 2024, le ratio atteignant 0,39 à la fin de l'année 2025 avant de se stabiliser à 0,38 au premier trimestre 2026.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement des actifs a suivi une trajectoire descendante après un pic de 11,09 % au deuxième trimestre 2022. Une baisse significative a conduit le ratio à son point le plus bas, soit 3,44 %, au deuxième trimestre 2024. Une phase de récupération s'est ensuite engagée, permettant au ROA de remonter jusqu'à 8,43 % au premier trimestre 2026.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Amgen Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers met en évidence des cycles de performance marqués par une phase de contraction suivie d'une phase de redressement.
- Rentabilité opérationnelle et rendement des actifs
- La marge EBIT a enregistré une progression soutenue entre mars 2022 et juin 2023, culminant à 44,53 %. Ce ratio a ensuite subi une baisse rapide pour atteindre un minimum de 22,81 % en juin 2024, avant d'entamer une remontée progressive pour s'établir à 33,18 % en mars 2026. Cette dynamique est reflétée dans le rendement de l'actif (ROA), qui a chuté de 11,09 % en juin 2022 à 3,44 % en juin 2024, avant de retrouver un niveau de 8,43 % en mars 2026.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance décroissante durant la première période, passant de 0,41 en mars 2022 à un plateau de 0,28 entre mars et décembre 2023. À partir de mars 2024, une amélioration constante a été observée, le ratio grimpant jusqu'à 0,39 en décembre 2025, pour finir à 0,38 en mars 2026.
- Charges d'intérêt et fiscalité
- Le ratio de charge d'intérêt a été relativement stable jusqu'à la fin de l'année 2023, avant de connaître une diminution significative au premier semestre 2024, atteignant son point le plus bas à 0,52 en juin 2024. Une tendance haussière a suivi, ramenant ce ratio à 0,77 en mars 2026. En revanche, le ratio de la charge fiscale est demeuré constant sur l'ensemble de la période, oscillant faiblement entre 0,85 et 0,90.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Amgen Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de forte volatilité de la rentabilité entre 2022 et 2026, marquée par une phase de croissance, une contraction sévère au premier semestre 2024, puis une phase de rétablissement progressif.
- Marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a progressé de manière constante entre mars 2022 (31,62 %) et juin 2023, atteignant un sommet à 44,53 %. Une dégradation rapide a été observée à partir de décembre 2023, entraînant une chute jusqu'à un point bas de 22,81 % en juin 2024. Depuis cette date, une tendance à la hausse est enregistrée, ramenant la marge à 33,18 % en mars 2026.
- Marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une trajectoire analogue à celle de la marge EBIT. Après avoir atteint un pic de 31,77 % en mars 2023, elle a subi une baisse significative pour s'établir à 10,6 % en juin 2024. Une reprise graduelle a ensuite été observée, permettant au ratio de remonter à 21,98 % à la fin de la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité relative jusqu'à la fin de l'année 2022, avant d'entamer une baisse progressive. Le point le plus bas a été atteint en juin 2024 avec une valeur de 0,52. Une remontée constante a suivi, portant le ratio à 0,77 en mars 2026, rejoignant ainsi les niveaux observés au début de l'exercice 2022.
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente la plus grande stabilité de l'ensemble des indicateurs. Il a fluctué dans une fourchette étroite comprise entre 0,85 et 0,90 sur l'ensemble de la période, sans tendance directionnelle marquée.