Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Bristol-Myers Squibb Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs de performance financière révèle des cycles de croissance suivis d'une période de forte instabilité avant un rétablissement progressif.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement des actifs a progressé de manière constante entre mars 2022 et septembre 2023, atteignant un sommet de 9,08 %. Une inversion brutale est observée durant l'année 2024, où le ratio devient négatif, plongeant jusqu'à -9,66 % en décembre 2024. Une phase de redressement s'amorce dès le premier trimestre 2025, ramenant l'indicateur vers des valeurs positives pour terminer à 8,41 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- L'endettement est demeuré stable, oscillant autour de 3,0 entre 2022 et 2023. Une augmentation significative est enregistrée au premier trimestre 2024, le ratio grimpant à 6,01 %. Bien que ce niveau reste élevé tout au long de l'année 2024, une tendance à la baisse est visible à partir de 2025, aboutissant à un ratio de 4,31 % en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- La rentabilité des fonds propres a affiché une tendance haussière entre 2022 et 2023, culminant à 28,57 %. À l'instar du ROA, le ROE a subi une chute drastique en 2024, atteignant un point bas de -54,78 % en décembre 2024. Une reprise vigoureuse est constatée dès 2025, avec des rendements dépassant les niveaux initiaux pour atteindre un pic de 38,19 % en décembre 2025 avant de se stabiliser à 36,25 % en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Bristol-Myers Squibb Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de forte instabilité durant l'année 2024, marquée par une dégradation brutale des indicateurs de rentabilité et une hausse de l'endettement, suivie d'une phase de rétablissement progressif.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire a connu une progression régulière entre mars 2022 et septembre 2023, passant de 13,31 % à un pic de 18,44 %. L'exercice 2024 est caractérisé par un basculement en territoire négatif, atteignant un minimum de -18,53 % en décembre 2024. Une reprise est constatée dès le premier trimestre 2025, avec un retour à une croissance stable pour s'établir à 15,01 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- L'efficacité de l'utilisation des actifs montre une tendance haussière constante et linéaire sur l'ensemble de la période. Le ratio évolue de 0,46 en mars 2022 pour atteindre 0,56 en mars 2026, indiquant une amélioration continue de la capacité de l'entreprise à générer du chiffre d'affaires à partir de sa base d'actifs.
- Ratio d’endettement financier
- L'endettement est resté stable aux alentours de 3,0 entre mars 2022 et septembre 2023. Un accroissement significatif est observé en mars 2024, où le ratio bondit à 6,01. Suite à ce pic, une diminution graduelle est enregistrée, ramenant le ratio à 4,31 en mars 2026, bien que le niveau d'endettement demeure supérieur aux valeurs initiales de 2022.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a progressé de 19,79 % en mars 2022 jusqu'à 28,57 % en septembre 2023. Cette tendance s'est inversée brutalement en 2024, entraînant des pertes sur capitaux propres sévères avec un point bas à -54,78 % en décembre 2024. Un redressement rapide et vigoureux s'est opéré à partir de 2025, permettant d'atteindre un niveau de 36,25 % en mars 2026, dépassant ainsi les performances enregistrées avant la crise de 2024.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Bristol-Myers Squibb Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des cycles de rentabilité marqués par une forte volatilité sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- L'évolution montre une progression constante entre mars 2022 et septembre 2023, où le ratio culmine à 18,44 %. L'exercice 2024 est caractérisé par une dégradation brutale, le ratio devenant négatif pour atteindre un point bas de -18,53 % en décembre 2024. Un redressement significatif est enregistré à partir de mars 2025, avec un retour progressif vers des valeurs positives pour s'établir à 15,01 % en mars 2026.
- Ratio de rotation des actifs
- Cet indicateur présente une tendance haussière stable et linéaire. Partant de 0,46 en mars 2022, il progresse modestement pour atteindre 0,56 en mars 2026, ce qui traduit une amélioration continue de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer du chiffre d'affaires.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La trajectoire du ROA suit étroitement celle de la marge bénéficiaire nette. Après une phase de croissance atteignant 9,08 % en septembre 2023, l'indicateur chute sévèrement durant l'année 2024, atteignant -9,66 % en décembre. Une reprise est observée dès le premier trimestre 2025, ramenant le rendement à 8,41 % en mars 2026.