Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Air Products & Chemicals Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2020 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une augmentation de 2015 à 2016, suivie d'une diminution en 2017. Le NOPAT remonte ensuite en 2018 et continue de croître de manière significative en 2019 et 2020, atteignant son niveau le plus élevé sur cette période.
Le coût du capital présente une tendance générale à la hausse entre 2015 et 2019, passant de 11.63% à 13.09%. Cependant, une légère diminution est constatée en 2020, ramenant le coût du capital à 12.29%.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période, passant de 14 344 261 US$ en 2015 à 20 884 500 US$ en 2020. Cette progression indique un engagement continu dans l'expansion des actifs et des opérations.
Le profit économique, quant à lui, est resté négatif sur l'ensemble de la période. Bien que les pertes aient fluctué, elles demeurent significatives. On note une diminution des pertes entre 2015 et 2016, mais elles augmentent ensuite en 2017 et 2018 avant de diminuer en 2019, puis de remonter en 2020.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance significative entre 2019 et 2020, après une période de fluctuations.
- Coût du capital
- Tendance haussière globale, avec une stabilisation en 2020.
- Capital investi
- Augmentation continue et soutenue sur toute la période.
- Profit économique
- Pertes constantes, avec des variations annuelles.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Air Products & Chemicals Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la régularisation pour les actions de réduction des coûts.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au résultat net attribuable à Air Products.
6 2020 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2020 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Air Products.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Résultat net attribuable à Air Products
- Le résultat net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une baisse notable entre 2015 et 2016, où il est passé de 1,28 milliard de dollars à environ 631 millions de dollars, il a rapidement rebondi en 2017 pour atteindre 3 milliards de dollars. Par la suite, la tendance générale a été à la croissance, avec une augmentation progressive des résultats, culminant à près de 1,89 milliard de dollars en 2020. Cette évolution indique une reprise significative après la baisse initiale, suivie d'une croissance soutenue, témoignant probablement d'une amélioration de la performance opérationnelle ou de facteurs exceptionnels favorables.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une tendance à la hausse tout au long de la période. Après une augmentation initiale de 2015 à 2016, il est passé de 1,42 milliard de dollars à environ 1,66 milliard de dollars. Cependant, on observe une baisse en 2017, où il est tombé à 1,27 milliard de dollars, ce qui pourrait indiquer une période de difficulté opérationnelle ou des investissements importants ayant influencé la rentabilité. Depuis cette baisse, le NOPAT a retrouvé une croissance soutenue, atteignant plus de 2,19 milliards de dollars en 2020. La tendance générale est positive, avec une augmentation constante après 2017, illustrant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle et une gestion efficace de la performance fiscale de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Air Products & Chemicals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une variation notable au cours de la période analysée. En 2015, elle s’établissait à 415,9 millions USD. Un accroissement significatif a été observé en 2016, atteignant 586,5 millions USD, représentant une hausse d'environ 41,2 % par rapport à l'année précédente. Cette tendance haussière s'est toutefois inversée en 2017, où la provision a chuté de façon importante pour atteindre 260,9 millions USD, soit une diminution significative d’environ 55,5 % par rapport à 2016. Par la suite, la provision a de nouveau augmenté en 2018, culminant à 524,3 millions USD, dépassant ainsi le niveau de 2015, mais reste inférieure au pic de 2016. La tendance s’est stabilisée en 2019 et 2020, avec des valeurs proches, respectivement 480,1 millions USD et 478,4 millions USD. La stabilité relative de ce poste lors des deux dernières années indique une période de maturité ou d’équilibre dans les estimations fiscales de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des fluctuations sur la période. En 2015, ils s’élevaient à 451,6 millions USD, puis ont augmenté de manière significative en 2016 pour atteindre 577,1 millions USD, soit une hausse d’environ 27,8 %. En 2017, une forte baisse a eu lieu, ramenant ce montant à 350,4 millions USD, correspondant à une diminution de près de 39,3 % par rapport à 2016. L’année suivante, en 2018, il a de nouveau augmenté pour atteindre 617,8 millions USD, marquant un pic notable mais restant inférieur au niveau de 2016. En 2019, une nouvelle diminution a été observée, le montant étant de 457,3 millions USD, suivi d’une baisse encore plus marquée en 2020, à 338,1 millions USD. La tendance générale montre une certaine volatilité dans la sortie de liquidités pour le paiement des impôts liés à l’exploitation, avec des pics en 2016 et 2018, et des baisses significatives en 2017, 2019 et 2020.
Capital investi
Air Products & Chemicals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de la régularisation pour les actions de réduction des coûts.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Air Products.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction d’investissements à court terme.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre septembre 2015 et septembre 2019, le total de la dette et des contrats de location a connu une tendance globalement stable avec une légère diminution, passant d'environ 6,21 milliards de dollars en 2015 à un minimum d'environ 3,59 milliards de dollars en 2019. Toutefois, en septembre 2020, une augmentation significative est observable, portant la valeur à environ 8,31 milliards de dollars. Cette hausse peut indiquer un accroissement de l'endettement ou de nouvelles obligations contractées durant cette période, peut-être liées à des opérations stratégiques ou à des investissements importants.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont affiché une tendance à la hausse sur la période analysée. En 2015, ils s’élevaient à environ 7,25 milliards de dollars, puis ont connu une baisse jusqu’à 6,98 milliards de dollars en 2016. Par la suite, une croissance constante est observée, atteignant 10,09 milliards de dollars en 2017, puis 10,86 milliards en 2018, et 11,05 milliards en 2019. La progression se poursuit en 2020, avec une valeur atteignant près de 12,08 milliards de dollars. Cette évolution positive indique une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, traduisant des profits accumulés ou une réévaluation de ses actifs au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance régulière sur la période. En 2015, il s’élevait à environ 14,34 milliards de dollars, augmentant chaque année pour atteindre environ 20,88 milliards de dollars en 2020. Cette hausse continue suggère que l'entreprise a régulièrement investi dans ses opérations, ses actifs ou ses projets de développement, ce qui pourrait refléter une stratégie de croissance ou d’expansion à long terme. La croissance notable entre 2019 et 2020 souligne une intensification des investissements.
Coût du capital
Air Products & Chemicals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Air Products & Chemicals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2020 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant un chiffre négatif constant. On observe une diminution de la perte en 2016, suivie d'une augmentation substantielle des pertes en 2017 et 2018. Une amélioration est ensuite constatée en 2019, mais la perte repart à la hausse en 2020, bien que moins importante qu'en 2017 et 2018.
Le capital investi a connu une progression constante tout au long de la période. Une augmentation régulière est visible de 2015 à 2019, suivie d'une accélération significative de la croissance en 2020.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la relation entre le profit économique et le capital investi. Ce ratio a évolué de manière variable. Il a diminué en 2016, puis a connu une forte augmentation en valeur absolue en 2017 et 2018. Une amélioration est observée en 2019, mais le ratio se détériore à nouveau en 2020, restant cependant inférieur aux niveaux de 2017 et 2018.
- Profit économique
- Présente une volatilité importante avec des valeurs négatives constantes, indiquant des pertes sur l'ensemble de la période. L'ampleur des pertes varie considérablement d'une année à l'autre.
- Capital investi
- Démontre une croissance continue, avec une accélération notable en 2020. Cette augmentation suggère un investissement continu dans l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Suit l'évolution du profit économique et du capital investi. Les fluctuations du ratio indiquent une relation variable entre la rentabilité et l'investissement. Une valeur plus faible (en valeur absolue) indique une meilleure performance relative.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Air Products & Chemicals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Ventes | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2020 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu des fluctuations importantes, passant d'une perte de 249 842 milliers de dollars américains en 2015 à une perte de 122 335 milliers de dollars américains en 2016, avant de s'aggraver considérablement pour atteindre une perte de 692 076 milliers de dollars américains en 2017. Une amélioration est observée en 2018 avec une perte de 636 337 milliers de dollars américains, suivie d'une réduction de la perte à 175 231 milliers de dollars américains en 2019. Cependant, en 2020, le profit économique a de nouveau diminué, enregistrant une perte de 377 682 milliers de dollars américains.
Les ventes ont montré une tendance plus stable, bien que variable. Elles ont diminué de 9 894 900 milliers de dollars américains en 2015 à 9 524 400 milliers de dollars américains en 2016, puis ont connu une baisse plus prononcée pour atteindre 8 187 600 milliers de dollars américains en 2017. Un rebond est constaté en 2018 avec 8 930 200 milliers de dollars américains, suivi de 8 918 900 milliers de dollars américains en 2019 et d'une légère diminution à 8 856 300 milliers de dollars américains en 2020.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique. Il est passé de -2,52 % en 2015 à -1,28 % en 2016, puis a fortement diminué à -8,45 % en 2017. Une amélioration est observée en 2018 avec -7,13 %, suivie d'une nouvelle amélioration à -1,96 % en 2019. En 2020, le ratio est revenu à -4,26 %, reflétant la baisse du profit économique.
- Tendances générales
- Le profit économique a été sujet à des fluctuations importantes, avec une tendance générale à la perte sur la période. Les ventes ont été plus stables, mais ont également montré une certaine volatilité. Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, indiquant une rentabilité variable.
- Points notables
- La perte économique la plus importante a été enregistrée en 2017, tandis que la marge bénéficiaire économique la plus faible a également été observée cette année-là. Une amélioration relative a été constatée en 2019, mais cette tendance n'a pas été maintenue en 2020.
- Observations
- La divergence entre l'évolution des ventes et du profit économique suggère que d'autres facteurs, tels que les coûts ou les dépenses, pourraient avoir un impact significatif sur la rentabilité.