Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Air Products & Chemicals Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : actif
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Profit économique
Air Products & Chemicals Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2020 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante, débutant à 1 418 609 milliers de dollars américains en 2015, augmentant en 2016 pour atteindre 1 657 195 milliers de dollars américains, puis diminuant en 2017 à 1 274 219 milliers de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2018 (1 476 037 milliers de dollars américains) et en 2019 (2 040 608 milliers de dollars américains), suivie d'une nouvelle augmentation en 2020, atteignant 2 189 491 milliers de dollars américains.
Le coût du capital a montré une tendance générale à la hausse entre 2015 et 2019, passant de 13,26 % à 14,94 %. Cependant, une légère diminution a été enregistrée en 2020, avec un coût du capital de 14,02 %.
Le capital investi a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 14 344 261 milliers de dollars américains en 2015 à 20 884 500 milliers de dollars américains en 2020. Cette augmentation témoigne d'une expansion continue des actifs de l'entreprise.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le produit du capital investi par le coût du capital, a été négatif sur l'ensemble de la période. Il a fluctué entre -483 035 milliers de dollars américains et -968 266 milliers de dollars américains. Bien que le NOPAT ait augmenté en 2019 et 2020, l'augmentation du capital investi et du coût du capital a empêché le profit économique de devenir positif. L'écart entre le NOPAT et le coût du capital pondéré du capital investi reste significatif.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une volatilité, avec une tendance générale à la hausse sur la période, malgré des fluctuations intermédiaires.
- Coût du capital
- A augmenté de 2015 à 2019, puis a légèrement diminué en 2020.
- Capital investi
- A connu une croissance constante tout au long de la période.
- Profit économique
- Est resté négatif sur l'ensemble de la période, malgré l'augmentation du NOPAT, en raison de l'augmentation concomitante du capital investi et du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Air Products & Chemicals Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la régularisation pour les actions de réduction des coûts.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au résultat net attribuable à Air Products.
6 2020 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2020 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Air Products.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Résultat net attribuable à Air Products
- Le résultat net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une baisse notable entre 2015 et 2016, où il est passé de 1,28 milliard de dollars à environ 631 millions de dollars, il a rapidement rebondi en 2017 pour atteindre 3 milliards de dollars. Par la suite, la tendance générale a été à la croissance, avec une augmentation progressive des résultats, culminant à près de 1,89 milliard de dollars en 2020. Cette évolution indique une reprise significative après la baisse initiale, suivie d'une croissance soutenue, témoignant probablement d'une amélioration de la performance opérationnelle ou de facteurs exceptionnels favorables.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une tendance à la hausse tout au long de la période. Après une augmentation initiale de 2015 à 2016, il est passé de 1,42 milliard de dollars à environ 1,66 milliard de dollars. Cependant, on observe une baisse en 2017, où il est tombé à 1,27 milliard de dollars, ce qui pourrait indiquer une période de difficulté opérationnelle ou des investissements importants ayant influencé la rentabilité. Depuis cette baisse, le NOPAT a retrouvé une croissance soutenue, atteignant plus de 2,19 milliards de dollars en 2020. La tendance générale est positive, avec une augmentation constante après 2017, illustrant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle et une gestion efficace de la performance fiscale de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Air Products & Chemicals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une variation notable au cours de la période analysée. En 2015, elle s’établissait à 415,9 millions USD. Un accroissement significatif a été observé en 2016, atteignant 586,5 millions USD, représentant une hausse d'environ 41,2 % par rapport à l'année précédente. Cette tendance haussière s'est toutefois inversée en 2017, où la provision a chuté de façon importante pour atteindre 260,9 millions USD, soit une diminution significative d’environ 55,5 % par rapport à 2016. Par la suite, la provision a de nouveau augmenté en 2018, culminant à 524,3 millions USD, dépassant ainsi le niveau de 2015, mais reste inférieure au pic de 2016. La tendance s’est stabilisée en 2019 et 2020, avec des valeurs proches, respectivement 480,1 millions USD et 478,4 millions USD. La stabilité relative de ce poste lors des deux dernières années indique une période de maturité ou d’équilibre dans les estimations fiscales de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des fluctuations sur la période. En 2015, ils s’élevaient à 451,6 millions USD, puis ont augmenté de manière significative en 2016 pour atteindre 577,1 millions USD, soit une hausse d’environ 27,8 %. En 2017, une forte baisse a eu lieu, ramenant ce montant à 350,4 millions USD, correspondant à une diminution de près de 39,3 % par rapport à 2016. L’année suivante, en 2018, il a de nouveau augmenté pour atteindre 617,8 millions USD, marquant un pic notable mais restant inférieur au niveau de 2016. En 2019, une nouvelle diminution a été observée, le montant étant de 457,3 millions USD, suivi d’une baisse encore plus marquée en 2020, à 338,1 millions USD. La tendance générale montre une certaine volatilité dans la sortie de liquidités pour le paiement des impôts liés à l’exploitation, avec des pics en 2016 et 2018, et des baisses significatives en 2017, 2019 et 2020.
Capital investi
Air Products & Chemicals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de la régularisation pour les actions de réduction des coûts.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Air Products.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction d’investissements à court terme.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre septembre 2015 et septembre 2019, le total de la dette et des contrats de location a connu une tendance globalement stable avec une légère diminution, passant d'environ 6,21 milliards de dollars en 2015 à un minimum d'environ 3,59 milliards de dollars en 2019. Toutefois, en septembre 2020, une augmentation significative est observable, portant la valeur à environ 8,31 milliards de dollars. Cette hausse peut indiquer un accroissement de l'endettement ou de nouvelles obligations contractées durant cette période, peut-être liées à des opérations stratégiques ou à des investissements importants.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont affiché une tendance à la hausse sur la période analysée. En 2015, ils s’élevaient à environ 7,25 milliards de dollars, puis ont connu une baisse jusqu’à 6,98 milliards de dollars en 2016. Par la suite, une croissance constante est observée, atteignant 10,09 milliards de dollars en 2017, puis 10,86 milliards en 2018, et 11,05 milliards en 2019. La progression se poursuit en 2020, avec une valeur atteignant près de 12,08 milliards de dollars. Cette évolution positive indique une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, traduisant des profits accumulés ou une réévaluation de ses actifs au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance régulière sur la période. En 2015, il s’élevait à environ 14,34 milliards de dollars, augmentant chaque année pour atteindre environ 20,88 milliards de dollars en 2020. Cette hausse continue suggère que l'entreprise a régulièrement investi dans ses opérations, ses actifs ou ses projets de développement, ce qui pourrait refléter une stratégie de croissance ou d’expansion à long terme. La croissance notable entre 2019 et 2020 souligne une intensification des investissements.
Coût du capital
Air Products & Chemicals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 24.50%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Air Products & Chemicals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2020 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant des valeurs négatives constantes. On observe une diminution de la perte en 2016, suivie d'une augmentation substantielle des pertes en 2017 et 2018. Une amélioration est constatée en 2019, mais la perte repart à la hausse en 2020, atteignant un niveau proche de celui de 2018.
Le capital investi a connu une progression constante tout au long de la période. Une augmentation régulière est observée de 2015 à 2019, avec une accélération notable entre 2019 et 2020. Cette croissance suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la relation entre le profit économique et le capital investi. Ce ratio a varié considérablement, avec des valeurs négatives constantes, indiquant que le profit économique n'a pas atteint le coût du capital investi sur aucune des périodes analysées. Le ratio a atteint son point le plus bas en 2017, puis s'est amélioré en 2019 avant de se détériorer légèrement en 2020.
- Profit économique
- Présente une volatilité importante avec des valeurs négatives constantes, indiquant une rentabilité inférieure au coût du capital.
- Capital investi
- Démontre une croissance continue, suggérant une expansion des activités et des investissements.
- Ratio d’écart économique
- Indique une rentabilité insuffisante par rapport au capital investi, avec des fluctuations annuelles mais restant négatif sur toute la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Air Products & Chemicals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Ventes | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2020 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant des valeurs négatives constantes. On observe une diminution initiale de la valeur absolue du profit économique entre 2015 et 2016, suivie d'une augmentation substantielle de la perte en 2017 et 2018. Une amélioration relative est constatée en 2019, mais cette tendance est inversée en 2020 avec une nouvelle augmentation de la perte.
Les ventes ont montré une trajectoire plus stable, bien que variable. Une légère diminution des ventes est observée entre 2015 et 2016. Les années suivantes présentent une baisse plus marquée en 2017, suivie d'une reprise en 2018 et une stabilisation relative en 2019 et 2020. Les ventes restent globalement dans une fourchette de 8,8 à 9,9 milliards de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, reflète la rentabilité par rapport aux ventes. Ce ratio est négatif sur toute la période, ce qui indique que l'entreprise n'a pas généré de profit économique. Le ratio s'est détérioré significativement entre 2015 et 2017, atteignant son point le plus bas en 2017. Une amélioration est ensuite observée en 2019, mais le ratio se dégrade à nouveau en 2020, indiquant une diminution de la rentabilité.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, avec des pertes constantes.
- Évolution des ventes
- Une diminution initiale suivie d'une stabilisation relative, mais avec une baisse notable en 2017.
- Rentabilité
- Une rentabilité négative constante, avec une détérioration du ratio de marge bénéficiaire économique en 2020.