Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Air Products & Chemicals Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | |||||||
| Moins: Trésorerie et éléments de trésorerie | |||||||
| Moins: Placements à court terme | |||||||
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | |||||||
| Moins: Emprunts à court terme | |||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | |||||||
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | |||||||
| Moins: Dette à long terme, apparenté | |||||||
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Actif net d’exploitation1 | |||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Produits chimiques | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Matériaux | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 2020 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2020 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2020 – Actif net d’exploitation2019
= – =
3 2020 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution notable entre 2016 et 2017, il a augmenté entre 2017 et 2018, puis a continué à croître, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2019. L'année 2020 a été marquée par une augmentation plus substantielle de l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé globalement sur la période, passant d'environ 11,94 milliards de dollars américains en 2016 à près de 14 milliards de dollars américains en 2020. Cette progression n'a pas été linéaire, avec une période de contraction initiale suivie d'une croissance soutenue.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus complexe. Elles étaient négatives et relativement stables entre 2016 et 2017, puis ont connu une inversion significative, devenant positives en 2018 et atteignant un pic en 2018. Elles ont ensuite diminué en 2019 avant de remonter en 2020, mais restant inférieures au niveau de 2018.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont évolué de valeurs négatives, représentant des ajustements à la baisse, à des valeurs positives, indiquant des ajustements à la hausse. Cette inversion suggère un changement dans la manière dont les actifs et les passifs sont évalués ou ajustés au fil du temps.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a connu des variations importantes, passant d'une valeur négative de -8,93% en 2016 à -13,09% en 2017, puis à une valeur positive de 13,72% en 2018. Il a ensuite diminué à 2,36% en 2019 avant de remonter à 12,88% en 2020.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- L'évolution du ratio de régularisation indique une influence croissante des ajustements sur l'actif net d'exploitation, en particulier en 2018 et 2020. Les fluctuations du ratio suggèrent que les régularisations ont un impact variable sur la présentation de la situation financière.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Air Products & Chemicals Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | 30 sept. 2016 | 30 sept. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat net attribuable à Air Products | |||||||
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | |||||||
| Moins: Liquidités utilisées pour les activités d’investissement | |||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | |||||||
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Linde plc | |||||||
| Sherwin-Williams Co. | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Produits chimiques | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Matériaux | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-09-30).
1 2020 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation initiale avec une diminution entre 2016 et 2017, suivie d'une reprise et d'une croissance constante jusqu'en 2020. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles et potentiellement des investissements dans de nouveaux actifs.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d’exploitation a diminué de 12.1% entre 2016 et 2017, passant de 11 937 300 US$ à 10 470 700 US$. Il a ensuite augmenté de 14.7% entre 2017 et 2018, atteignant 12 012 900 US$. La croissance s'est poursuivie, bien que plus modérément, avec une augmentation de 1.9% en 2019 et de 13.7% en 2020, atteignant 13 993 000 US$.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution notable. Initialement négatives en 2016, elles sont devenues positives en 2017 et ont continué à augmenter sur les années suivantes. Cette évolution pourrait indiquer une amélioration de la gestion du fonds de roulement ou des changements dans les méthodes de comptabilisation des flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations sont passées de -1 104 300 US$ en 2016 à 1 884 000 US$ en 2017, puis à 592 200 US$ en 2018, 903 500 US$ en 2019 et enfin à 2 182 000 US$ en 2020. Cette progression témoigne d'une amélioration significative de la situation.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué au cours de la période. Après un pic en 2017, il a diminué en 2018 avant de remonter en 2019 et de connaître une nouvelle augmentation significative en 2020. Cette volatilité pourrait refléter des variations dans les conditions de paiement aux fournisseurs ou des changements dans la gestion des dettes à court terme.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio a évolué de -8.84% en 2016 à 16.82% en 2017, puis à 5.27% en 2018, 7.43% en 2019 et enfin à 16.6% en 2020. L'augmentation notable en 2020 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour déterminer les causes sous-jacentes.