Stock Analysis on Net
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Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

Cette entreprise a été déplacée dans les archives! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 juillet 2022.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Sherwin-Williams Co., prévisions de flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.05%
01 FCFE0 3,196,900
1 FCFE1 4,362,510 = 3,196,900 × (1 + 36.46%) 3,825,183
2 FCFE2 5,645,861 = 4,362,510 × (1 + 29.42%) 4,340,720
3 FCFE3 6,909,113 = 5,645,861 × (1 + 22.37%) 4,657,681
4 FCFE4 7,968,413 = 6,909,113 × (1 + 15.33%) 4,710,154
5 FCFE5 8,628,918 = 7,968,413 × (1 + 8.29%) 4,472,346
5 Valeur terminale (TV5) 162,280,273 = 8,628,918 × (1 + 8.29%) ÷ (14.05% – 8.29%) 84,109,450
Valeur intrinsèque de Sherwin-Williams actions ordinaires 106,115,534
 
Valeur intrinsèque de Sherwin-Williams ’action ordinaire (par action) $409.42
Cours actuel de l’action $231.97

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.83%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.48%
Risque systématique lié à Sherwin-Williams actions ordinaires βSHW 1.07
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Sherwin-Williams3 rSHW 14.05%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rSHW = RF + βSHW [E(RM) – RF]
= 4.83% + 1.07 [13.48% – 4.83%]
= 14.05%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Sherwin-Williams Co., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes en espèces 587,100 488,000 420,800 322,934 319,029
Revenu net 1,864,400 2,030,400 1,541,300 1,108,746 1,772,262
Revenu 19,944,600 18,361,700 17,900,800 17,534,493 14,983,788
Total de l’actif 20,666,700 20,401,600 20,496,200 19,134,279 19,958,427
Capitaux propres 2,437,200 3,610,800 4,123,300 3,730,745 3,692,188
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.69 0.76 0.73 0.71 0.82
Ratio de marge bénéficiaire2 9.35% 11.06% 8.61% 6.32% 11.83%
Ratio de rotation de l’actif3 0.97 0.90 0.87 0.92 0.75
Ratio d’endettement financier4 8.48 5.65 4.97 5.13 5.41
Moyennes
Taux de rétention 0.74
Ratio de marge bénéficiaire 9.43%
Ratio de rotation de l’actif 0.88
Ratio d’endettement financier 5.93
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 36.46%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

2021 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes en espèces) ÷ Revenu net
= (1,864,400 – 587,100) ÷ 1,864,400
= 0.69

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × 1,864,400 ÷ 19,944,600
= 9.35%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 19,944,600 ÷ 20,666,700
= 0.97

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 20,666,700 ÷ 2,437,200
= 8.48

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.74 × 9.43% × 0.88 × 5.93
= 36.46%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (60,122,693 × 14.05% – 3,196,900) ÷ (60,122,693 + 3,196,900)
= 8.29%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Sherwin-Williams actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière Ratio flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres de Sherwin-Williams (US$ en milliers)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Sherwin-Williams

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Sherwin-Williams Co., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 36.46%
2 g2 29.42%
3 g3 22.37%
4 g4 15.33%
5 et suivants g5 8.29%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 36.46% + (8.29% – 36.46%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.42%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 36.46% + (8.29% – 36.46%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.37%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 36.46% + (8.29% – 36.46%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.33%