Analyse de l’endettement
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- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Chevron Corp., bilan : dette
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette à court terme | ||||||
| Dette à long terme, à l’exclusion de la dette exigible dans un délai d’un an | ||||||
| Dette totale (valeur comptable) |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La dette à court terme a connu une fluctuation importante sur la période considérée. Après une diminution notable en 2022, elle a augmenté en 2023, puis a connu une hausse substantielle en 2024, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025.
La dette à long terme, excluant la portion exigible à court terme, a présenté une trajectoire plus stable, mais avec des variations notables. Une diminution a été observée entre 2021 et 2023, suivie d'une légère baisse en 2024. Cependant, une augmentation significative est apparue en 2025, dépassant les niveaux initiaux de 2021.
La dette totale (valeur comptable) a suivi une tendance similaire à celle de la dette à long terme, avec une diminution initiale entre 2021 et 2023. Une augmentation a été constatée en 2024, mais l'augmentation la plus importante s'est produite en 2025, atteignant un niveau supérieur à celui de toutes les années précédentes. Cette évolution suggère une augmentation du recours à l'endettement global au cours de cette période.
- Tendances clés
- Forte volatilité de la dette à court terme.
- Évolution de la dette à long terme
- Diminution initiale suivie d'une augmentation significative en 2025.
- Dette totale
- Augmentation notable en 2024 et 2025, atteignant des niveaux records.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Dette à court terme, à l’exclusion des passifs liés aux contrats de location-financement | |
| Dette à long terme, à l’exclusion des dettes échues dans l’année et des contrats de location-financement | |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | |
| Total de la dette (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Chevron Corp., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts et de la dette | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Financement des intérêts et des coûts de la dette |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges liées à la dette et au financement. Les charges d’intérêts et de la dette ont connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Charges d’intérêts et de la dette
- En 2021, les charges d’intérêts et de la dette s'élevaient à 712 millions de dollars américains. Elles ont diminué en 2022 pour atteindre 516 millions, puis ont continué à baisser en 2023 à 469 millions. Une augmentation est observée en 2024, atteignant 594 millions, suivie d'une hausse substantielle en 2025, atteignant 1217 millions de dollars américains. Cette dernière augmentation suggère une possible augmentation de l'endettement ou une hausse des taux d'intérêt.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont présenté une augmentation progressive de 2021 à 2024. Ils sont passés de 63 millions de dollars américains en 2021 à 114 millions en 2022, puis à 148 millions en 2023 et enfin à 179 millions en 2024. En 2025, ils se maintiennent à un niveau similaire de 175 millions de dollars américains. Cette tendance pourrait indiquer des investissements continus dans des actifs nécessitant une capitalisation des intérêts.
- Financement des intérêts et des coûts de la dette
- Le financement des intérêts et des coûts de la dette a suivi une trajectoire similaire aux charges d’intérêts et de la dette. Il est passé de 775 millions de dollars américains en 2021 à 630 millions en 2022, puis à 617 millions en 2023. Une augmentation est ensuite constatée en 2024, atteignant 773 millions, suivie d'une forte hausse en 2025, atteignant 1392 millions de dollars américains. Cette évolution est cohérente avec les variations observées dans les charges d’intérêts et de la dette.
En résumé, les données indiquent une période initiale de réduction des charges liées à la dette, suivie d'une augmentation significative en 2025. L'augmentation des intérêts capitalisés suggère des investissements continus, tandis que l'évolution du financement des intérêts et des coûts de la dette reflète les fluctuations des charges d'intérêts et de la dette.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts et de la dette
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Financement des intérêts et des coûts de la dette
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une tendance à la baisse sur la période considérée. Initialement élevés, ces ratios indiquent une capacité significative à honorer les obligations d'intérêts. Cependant, cette capacité a diminué de manière constante au fil des années.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2021, ce ratio s'élevait à 31.39. Il a connu une augmentation substantielle en 2022, atteignant 97.27, avant de diminuer progressivement en 2023 (64.08), 2024 (47.31) et 2025 (17.22). Cette dernière valeur représente une réduction significative par rapport aux années précédentes.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio suit une tendance similaire. Il passe de 28.84 en 2021 à 79.67 en 2022, puis diminue à 48.71 en 2023, 36.35 en 2024 et 15.06 en 2025. Bien qu'ajusté pour inclure les intérêts capitalisés, le ratio reflète la même dynamique de dégradation de la capacité à couvrir les charges d'intérêts.
La diminution des deux ratios suggère une possible augmentation de la dette, une diminution des bénéfices d'exploitation, ou une combinaison des deux. Une analyse plus approfondie des états financiers serait nécessaire pour déterminer les facteurs spécifiques contribuant à cette évolution. La forte baisse observée en 2025 mérite une attention particulière, car elle pourrait indiquer une vulnérabilité accrue face aux fluctuations des taux d'intérêt ou à une détérioration de la performance opérationnelle.