Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Dell Technologies Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| ROIC3 | |||||||
| Repères | |||||||
| ROICConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 5 052 millions de dollars à 7 942 millions de dollars, reflétant une amélioration de la performance opérationnelle. Cependant, cette tendance de croissance s'est inversée en 2022, avec une légère baisse à 7 874 millions de dollars. La tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023 pour atteindre 5 638 millions de dollars, puis une diminution plus marquée a été observée en 2024 avec 2 835 millions de dollars, avant de continuer en 2025 avec 2 070 millions de dollars. La baisse soutenue indique une contraction de la rentabilité opérationnelle au cours des deux dernières années considérées.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté entre 2020 (81 348 millions de dollars) et 2021 (83 528 millions de dollars), suggérant une extension ou un renouvellement des actifs. Par la suite, une forte diminution a été enregistrée en 2022, avec une baisse notable à 53 988 millions de dollars, avant une légère augmentation à 57 982 millions de dollars en 2023. Ensuite, une nouvelle réduction a été observée en 2024, avec un capital investi de 53 565 millions de dollars, et une faiblesse persistante en 2025, atteignant 49 926 millions de dollars. La fluctuation indique une gestion de portefeuille actif ou des désinvestissements stratégiques, avec une tendance à la réduction progressive du capital investi sur la période.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a montré une forte progression entre 2020 et 2022, passant de 6,21 % à 14,58 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité relative du capital investi durant cette période. Cependant, à partir de 2023, le ratio a diminué significativement, pour atteindre 9,72 %, puis est descendu à 5,29 % en 2024, et enfin à 4,15 % en 2025. La tendance décroissante du ROIC suggère une réduction de l'efficacité de l'utilisation du capital investi pour générer du bénéfice, malgré la contraction du capital investi, ce qui pourrait refléter des défis opérationnels ou une recalibration stratégique.
Décomposition du ROIC
Dell Technologies Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 janv. 2025 | = | × | × | ||||
| 2 févr. 2024 | = | × | × | ||||
| 3 févr. 2023 | = | × | × | ||||
| 28 janv. 2022 | = | × | × | ||||
| 29 janv. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 janv. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d'exploitation a connu une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Il a augmenté de 6,67 % en 2020 à 9,27 % en 2021, témoignant d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, cette marge a légèrement diminué en 2022 pour s'établir à 9,11 %, avant de connaître une baisse significative en 2023 à 7,05 %. La tendance négative s'est poursuivie en 2024 avec une chute à 4,44 %, puis une nouvelle baisse à 3,27 % en 2025, indiquant une dégradation progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a présenté une hausse notable en 2022, passant de 1,16 en 2021 à 1,91, suggérant une utilisation plus efficace du capital pour générer des revenus. Cependant, cette valeur a légèrement diminué en 2023 à 1,81, puis fluctué dans une fourchette étroite, atteignant 1,63 en 2024 et remontant à 1,85 en 2025. Ces variations indiquent une certaine stabilité et une utilisation relativement efficace des ressources en capital, bien que l'évolution ne soit pas linéaire.
- Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu une tendance à la baisse, passant de 78,93 % en 2020 à 68,6 % en 2025. Après avoir atteint un pic à 88,12 % en 2021, il a diminué de manière progressive. La réduction du taux suggère une amélioration de l'efficacité fiscale ou une diminution des charges fiscales effectives sur la période, ce qui pourrait contribuer à une augmentation potentielle de la rentabilité nette.
- Évolution du rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a connu une forte hausse en 2021, passant de 6,21 % en 2020 à 9,51 %, puis atteignant un pic à 14,58 % en 2022, indiquant une optimisation significative du rendement sur le capital investi à cette période. Cependant, à partir de 2023, le ROIC a décliné de manière importante, tombant à 9,72 %, puis s'est fortement contracté à 5,29 % en 2024, et enfin à 4,15 % en 2025. Cette tendance signale une perte d'efficacité dans l'utilisation du capital pour générer des profits à partir de 2023, pouvant refléter des défis opérationnels ou des investissements moins rentables.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Dell Technologies Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de rentabilité | |||||||
| OPM3 | |||||||
| Repères | |||||||
| OPMConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Entre 2020 et 2022, le NOPBT a connu une augmentation significative, passant de 6 400 millions de dollars à 9 397 millions de dollars. Cependant, à partir de 2023, une baisse est observée, le NOPBT diminuant à 7 400 millions, puis à 3 878 millions en 2024 et finalement à 3 017 millions en 2025. Cette tendance indique une forte hausse initiale suivie d'une contraction progressive du bénéfice d’exploitation avant impôts dans la période récente.
- Évolution des produits nets ajustés
- Les produits nets ajustés ont connu une croissance constante de 2020 à 2022, passant de 95 944 millions à 103 178 millions de dollars, puis continuant à augmenter en 2023 à 105 014 millions. Cependant, une baisse sensible est enregistrée en 2024, avec une valeur de 87 284 millions, et une légère hausse à 92 387 millions en 2025, mais ces dernières années présentent une tendance globalement à la stagnation ou à la baisse par rapport au pic de 2022.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a suivi une tendance décroissante, passant de 6,67% en 2020 à un pic de 9,27% en 2021. Après cette hausse, une légère baisse est observée en 2022, puis une baisse plus prononcée en 2023 à 7,05%, suivie d’une chute importante en 2024 à 4,44%, et une nouvelle baisse à 3,27% en 2025. Cette évolution indique une diminution progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur la période, notamment dans les dernière années.
Taux de rotation du capital (TO)
Dell Technologies Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Capital investi1 | |||||||
| Ratio d’efficacité | |||||||
| TO2 | |||||||
| Repères | |||||||
| TOConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Produits nets ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Produits nets ajustés
- Les produits nets ajustés ont connu une croissance progressive de 2020 à 2022, passant d'environ 95,9 milliards de dollars à plus de 103,2 milliards de dollars. Toutefois, une baisse significative est observée en 2023, avec une valeur de 105 milliards de dollars, puis une diminution notable à 87,3 milliards de dollars en 2024. Une légère reprise est observée en 2025, avec une valeur de 92,4 milliards de dollars, mais elle reste inférieure au pic de 2022.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté une tendance généralement à la baisse après une augmentation jusqu’en 2021, passant de 81,3 milliards de dollars en 2020 à 83,5 milliards en 2021. Une chute importante intervient en 2022, avec une valeur de 53,99 milliards de dollars. Après cette baisse, on note une stabilisation ou une légère hausse en 2023, avec 57,98 milliards, avant de revenir à une valeur plus basse de 53,56 milliards en 2024. En 2025, une légère diminution est observée, s’établissant à 49,93 milliards.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a connu une baisse entre 2020 et 2021, passant de 1,18 à 1,16, ce qui indique une légère réduction dans l'efficacité de l'utilisation du capital au fil du temps. Une hausse significative est enregistrée en 2022, atteignant 1,91, suggérant une amélioration notable de cette efficacité. Cependant, en 2023, le taux demeure élevé à 1,81, avant de diminuer quelque peu en 2024 à 1,63. En 2025, le taux remonte à 1,85, retrouvant un niveau proche de celui de 2022, ce qui pourrait indiquer une stabilisation dans l'utilisation du capital.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Dell Technologies Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | 31 janv. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | |||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | |||||||
| Taux d’imposition | |||||||
| CTR3 | |||||||
| Repères | |||||||
| CTRConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution des impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une variation significative au cours de la période analysée. Après une baisse notable de 1 348 millions de dollars en 2020 à 1 071 millions de dollars en 2021, ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 1 523 millions de dollars, marquant une reprise. Toutefois, en 2023, cette tendance s’est inversée, avec une diminution à 1 762 millions de dollars. La baisse se poursuit en 2024, où ils tombent à 1 042 millions de dollars, puis encore en 2025, avec 947 millions de dollars. Cette diminution progressive indique une réduction des flux de trésorerie liés aux impôts à payer, possiblement liée à une optimisation fiscale ou à une diminution du bénéfice imposable.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a connu une tendance haussière en 2020, passant de 6 400 millions de dollars à 9 012 millions en 2021, puis à 9 397 millions en 2022. Cependant, à partir de cette période, une baisse s’observe : en 2023, le bénéfice s’établit à 7 400 millions, puis continue de diminuer pour atteindre 3 878 millions en 2024 et 3 017 millions en 2025. Cette chute progressive peut indiquer une baisse de la rentabilité opérationnelle ou une diminution des marges, influencée par des facteurs macroéconomiques ou internes à l’entreprise.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a connu une tendance à la hausse au cours de la période. En 2020, il s’élevait à 21,07 %, puis a fortement diminué en 2021 à 11,88 %, marquant une réduction du taux d’imposition effective. Par la suite, il a augmenté en 2022 à 16,21 %, puis de façon marquée en 2023 à 23,81 %, pour atteindre 26,88 % en 2024. La hausse se poursuit en 2025, où le taux atteint 31,4 %. Cette augmentation progressive indique une augmentation de la charge fiscale relative, pouvant résulter d’un changement dans la politique fiscale de l’entreprise, de modifications des taux d’imposition applicables ou d’un changement dans la composition géographique de ses bénéfices imposables.