Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Devon Energy Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2019, suivie d’une perte substantielle en 2020. Une reprise notable s’est ensuite observée en 2021 et 2022, avec une progression marquée du NOPAT, atteignant son niveau le plus élevé en 2022.
Le coût du capital a présenté une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période. Après une légère diminution en 2019, il a augmenté de manière continue de 2020 à 2022, atteignant 30,64% en 2022. Cette augmentation peut indiquer une perception accrue du risque ou des conditions de marché plus défavorables.
Le capital investi a connu une diminution significative entre 2018 et 2020, avant de remonter en 2021 et 2022. La baisse initiale pourrait être liée à des cessions d’actifs ou à une réduction des investissements. La reprise ultérieure suggère une réallocation du capital ou de nouveaux investissements.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a été négatif sur l’ensemble de la période, bien que son amplitude ait diminué au fil du temps. La forte baisse du NOPAT en 2019 et 2020 a contribué à des pertes économiques plus importantes ces années-là. La reprise du NOPAT en 2021 et 2022 a permis de réduire le déficit du profit économique, qui est devenu positif en 2022.
- Tendances clés
- Forte volatilité du NOPAT, augmentation continue du coût du capital, fluctuation du capital investi, et amélioration progressive du profit économique.
- Observations importantes
- La performance financière a été fortement impactée par des événements survenus en 2019 et 2020, mais a montré des signes de reprise en 2021 et 2022.
- Points d’attention
- L’augmentation du coût du capital pourrait exercer une pression sur la rentabilité future. Le suivi de l’évolution du profit économique est crucial pour évaluer la création de valeur à long terme.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Devon Energy Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Devon.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des intérêts basés sur l’encours de la dette = Intérêts ajustés en fonction de l’encours de la dette × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Devon.
8 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net attribuable à Devon
-
Entre 2018 et 2020, le bénéfice net attribuable a connu une forte volatilité, passant d’un bénéfice de 3 064 millions de dollars en 2018 à une perte de 2 680 millions de dollars en 2020. Cette évolution indique des difficultés financières importantes durant cette période, avec une tendance à la dégradation suivie d'une amélioration notable à partir de 2021.
En 2021, l'entreprise retrouve un bénéfice net, s'établissant à 2 813 millions de dollars, ce qui constitue une reprise significative après la perte de 2020. La croissance se poursuit en 2022, atteignant 6 015 millions de dollars, soit environ le double du bénéfice de 2021, témoignant d'une amélioration robuste de la rentabilité globale.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec des fluctuations importantes. Il débute à 1 250 millions de dollars en 2018, puis chute à 57 millions de dollars en 2019, avant de plonger à une perte de 2 522 millions de dollars en 2020. Cette période marque une période de faibles performances opérationnelles et de difficultés fiscales ou de coûts exceptionnels.
Une reprise sensible apparaît à partir de 2021, avec un NOPAT de 3 160 millions de dollars, soit une remontée spectaculaire par rapport à 2020. La tendance positive se confirme en 2022, avec un NOPAT de 7 447 millions de dollars, témoignant d'une amélioration significative de la performance opérationnelle et de la gestion fiscale.
Impôts d’exploitation décaissés
Devon Energy Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- La charge d’impôt a connu des fluctuations significatives au cours de la période analysée. En 2018, une charge d’impôt de 156 millions de dollars a été enregistrée, passant à une réduction du montant à -30 millions en 2019. En 2020, la charge d’impôt s’est fortement poursuivie dans la direction négative, atteignant -547 millions, ce qui indique un avantage fiscal important ou une réduction de l’impôt à payer cette année-là. En 2021, cet avantage s’est inversé pour devenir une charge de 65 millions, puis, en 2022, on observe une forte augmentation avec une charge de 1738 millions. La tendance globale montre une grande volatilité, avec une période de bénéfice fiscal marqué en 2020, suivie d’une augmentation substantielle en 2022, probablement liée à des événements exceptionnels ou à des changements dans la situation fiscale de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les flux d’impôts d’exploitation décaissés ont également varié significativement. En 2018, un faible décaissement de seulement -4 millions de dollars a été enregistré. Cette ligne est passée à un décaissement positif de 43 millions en 2019, indiquant une sortie de trésorerie liée aux impôts d’exploitation. En 2020, un inversement notable s’est produit avec un décaissement négatif de -167 millions, ce qui pourrait refléter des reports ou des ajustements liés à la fiscalité. En 2021, cette tendance s’est inversée à nouveau avec un décaissement positif de 97 millions, puis une véritable explosion du décaissement en 2022 à 629 millions. La croissance du flux de trésorerie lié aux impôts décaissés est importante en 2022, ce qui pourrait indiquer une augmentation des activités imposables ou une régularisation fiscale majeure. La tendance générale montre une augmentation progressive du décaissement au fil des années, culminant en 2022, reflétant probablement une charge fiscale accrue ou une politique de décaissement plus agressive.
Capital investi
Devon Energy Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des passifs de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Devon.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période observée, la dette totale et les contrats de location déclarés présentent une tendance fluctuante. Après une réduction significative entre 2018 et 2019, passant de 6 285 millions de dollars à 4 555 millions, la valeur est restée relativement stable en 2020. Cependant, elle connaît ensuite une augmentation notable en 2021, atteignant 6 760 millions, puis se maintient à un niveau élevé en 2022 à 6 718 millions. Cette évolution suggère une gestion dynamique de la structure de financement de l'entreprise, avec une reprise importante de l'endettement après une période de baisse, puis une stabilisation récente.
- Capitaux propres attribuables à Devon
- Les capitaux propres montrent une évolution contrastée au fil des années. Ils diminuent considérablement de 9 186 millions en 2018 à 2 885 millions en 2020, indiquant une erosion potentielle de la valeur nette ou une distribution importante de dividendes ou autres ajustements. Par la suite, ils font un rebond significatif en 2021, atteignant 9 262 millions, et poursuivent leur croissance en 2022 pour atteindre 11 167 millions. Cette forte augmentation en 2021 et 2022 reflète une amélioration de la situation financière, probablement due à une hausse des résultats ou à des opérations de rachats d’actions ou d’émissions de nouvelles actions ayant renforcé les capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance à la hausse après une période de baisse importante. Il diminue de 15 392 millions en 2018 à 7 866 millions en 2020, illustrant une réduction du volume d’actifs investis ou une désinvestissement stratégique. Cependant, à partir de 2021, il connaît une forte augmentation, culminant à 19 717 millions en 2022, soit une croissance substantielle. Cette croissance indique une expansion des actifs ou des investissements, reflétant potentiellement une stratégie de croissance ou de renouvellement des actifs pour soutenir les opérations ou optimiser le portefeuille d’actifs de l’entreprise.
Coût du capital
Devon Energy Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Devon Energy Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif, qui diminue de 2018 à 2020, atteignant son point le plus bas en 2020. Une amélioration notable s'observe ensuite en 2021, suivie d'un passage à un profit économique positif en 2022.
Le capital investi a connu une trajectoire variable. Il diminue de 2018 à 2020, puis augmente considérablement en 2021 et continue d'augmenter en 2022, bien que l'augmentation soit moins prononcée que l'année précédente.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, suit une tendance similaire au profit économique. Il est négatif et s'aggrave de 2018 à 2020, atteignant son minimum en 2020. Une amélioration progressive est ensuite constatée, avec un passage à un ratio positif en 2022. L'évolution du ratio suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital et de la génération de profit par rapport au capital investi.
En résumé, la période analysée est marquée par une phase initiale de performance économique déficitaire, suivie d'une amélioration progressive et d'un retour à la rentabilité en 2022. Le capital investi a fluctué, mais a globalement augmenté sur la période, tandis que le ratio d’écart économique a reflété l'amélioration de la performance économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Devon Energy Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire initialement négative, passant de -2630 millions de dollars américains en 2018 à -4622 millions de dollars américains en 2020, avant de s'améliorer considérablement pour atteindre 1406 millions de dollars américains en 2022.
Les revenus ont également présenté une variabilité notable. Après une diminution significative de 10734 millions de dollars américains en 2018 à 4828 millions de dollars américains en 2020, ils ont augmenté de manière substantielle pour atteindre 19169 millions de dollars américains en 2022. L'année 2021 a marqué un rebond important avec 12206 millions de dollars américains de revenus.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Initialement négatif et s'aggravant pour atteindre -95.73% en 2020, il s'est amélioré pour atteindre 7.33% en 2022. Cette amélioration est corrélée à l'augmentation des revenus et à la réduction des pertes économiques.
- Tendances clés
- Une amélioration significative de la rentabilité entre 2020 et 2022, tant en termes de profit économique que de ratio de marge bénéficiaire.
- Évolution des revenus
- Une forte volatilité des revenus, avec une baisse marquée en 2020 suivie d'une reprise substantielle en 2021 et 2022.
- Performance économique
- Une transition d'une performance économique négative à une performance positive au cours de la période analysée.