Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Devon Energy Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de solvabilité
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Devon Energy Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une fluctuation notable entre 2018 et 2022. En 2018, il affichait une performance positive de 15,66 %, témoignant d'une utilisation efficace des actifs pour générer des bénéfices. En 2019, ce ratio est devenu négatif, atteignant -2,59 %, indiquant une perte relative par rapport aux actifs. La tendance s'est aggravée en 2020 avec une chute substantielle à -27,04 %, reflétant probablement un exercice marqué par des difficultés financières ou une baisse de rentabilité. Cependant, à partir de 2021, le ROA a rebondi significativement, culminant à 13,38 %, et a poursuivi sa progression en 2022 pour atteindre 25,36 %, signant une amélioration robuste de la rentabilité opérationnelle sur la période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une certaine stabilité avec une légère augmentation en 2019, passant de 2,13 à 2,36. Il a continué à augmenter en 2020 pour atteindre 3,44, ce qui indique une augmentation de l'endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux autres éléments de bilan de référence. Par la suite, en 2021, le ratio a diminué à 2,27, et en 2022, à 2,12, revenant ainsi à un niveau proche de celui de 2018. Cette évolution pourrait signifier une tentative de désendettement ou une restructuration du financement, tout en conservant un niveau d'endettement relativement élevé mais maîtrisé vis-à-vis de la situation initiale.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des variations extrêmes au cours de la période. En 2018, il était à un niveau élevé de 33,36 %, ce qui témoigne d'une forte rentabilité des capitaux investis. En 2019, ce ratio est devenu négatif à -6,12 %, indiquant une dégradation de la rentabilité pour les actionnaires. La situation s'est encore détériorée en 2020, avec un ROE spectaculaire de -92,89 %, suggérant une perte significative affectant fortement la rentabilité des capitaux propres. Depuis cette année-là, une récupération progressive est observable : en 2021, le ROE est remonté à 30,37 %, révélant une reprise de la rentabilité, et en 2022, il a atteint 53,86 %, marquant une forte amélioration et un regain de performance pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Devon Energy Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une variation notable au cours de la période analysée. En 2018, il s'établissait à 28,54 %, témoignant d'une rentabilité satisfaisante. En 2019, il est devenu négatif à -5,71 %, indiquant une perte nette pour cette année. La situation s'est aggravée en 2020 avec un ratio de -55,51 %, révélant une marge extrêmement faible et une situation financière difficile. Cependant, une amélioration sensible est constatée en 2021, où la marge repasse à 23,05 %, suivie d'une nouvelle croissance en 2022 pour atteindre 31,38 %, suggérant une restauration de la rentabilité nette et une gestion plus efficace des coûts ou une augmentation des revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une tendance à la hausse sur la période. Il est passé de 0,55 en 2018 à 0,45 en 2019, légèrement inférieur, mais a ensuite augmenté en 2020 à 0,49. La croissance s'est accélérée en 2021 à 0,58, et en 2022, le ratio a fortement progressé à 0,81. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment lors de la dernière année, ce qui peut indiquer une optimisation des opérations ou une meilleure gestion des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a varié au cours de la période. Il a commencé à 2,13 en 2018, augmenté à 2,36 en 2019, puis a connu une forte hausse en 2020 pour atteindre 3,44, signalant une augmentation du levier financier. En 2021, ce ratio a diminué à 2,27, puis a légèrement baissé en 2022 à 2,12. La tendance montre une période de montée significative du niveau d'endettement, suivi d'une désendettement progressive, ce qui peut indiquer une tentative de réduction du risque financier ou une gestion stratégique de la structure du capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution très contrastée. En 2018, il s'établissait à 33,36 %, témoignant d'une rentabilité solide pour les actionnaires. En 2019, il a chuté à -6,12 %, indiquant une perte importante et une rentabilité négative. La situation s'est davantage dégradée en 2020 avec un ROE de -92,89 %, reflétant une perte gigantesque ou une faiblesse extrême dans la capacité à générer du profit pour les actionnaires. Cependant, une reprise notable est observée en 2021, avec un ROE positif de 30,37 %, et en 2022, il progresse fortement à 53,86 %, témoignant d'une forte rentabilité retrouvée et d'une restructuration ou d'une amélioration opérationnelle significative.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Devon Energy Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est élevé en 2018 à 0,95, mais il n’y a pas de données pour les années suivantes jusqu’à 2021, où il atteint 0,98, indiquant une charge fiscale relativement stable et élevée. En 2022, une baisse notable à 0,78 suggère une réduction de la charge fiscale par rapport à l’année précédente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio s’établit à 0,92 en 2018, puis il n’y a pas de données pour 2019 et 2020. En 2021, il diminue légèrement à 0,88, puis augmente de nouveau à 0,95 en 2022. La tendance montre une stabilité relative dans la charge d’intérêt, avec une légère fluctuation à la fin de la période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio affiche une forte volatilité durant la période. Il était de 32,77 % en 2018, puis chute brusquement en 2019 et 2020, atteignant -61,47 %, indiquant une perte opérationnelle significative. En 2021, il rebondit à 26,76 %, et en 2022, il continue de croître jusqu’à 42,38 %, témoignant d’une forte amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est de 0,55 en 2018 et diminue légèrement en 2019 et 2020 à 0,45 et 0,49. En 2021, il augmente à 0,58, puis connaît une croissance notable en 2022 pour atteindre 0,81, indiquant une utilisation de plus en plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est en hausse en 2018 à 2,13, et augmente légèrement en 2019 à 2,36. Il atteint un pic en 2020 à 3,44, puis diminue en 2021 à 2,27 et enfin à 2,12 en 2022. La tendance suggère une accumulation d’endettement jusqu’en 2020, suivie d’une réduction progressive de l’endettement financier à partir de cette année, ce qui pourrait indiquer une stratégie de désendettement ou une amélioration de la solvabilité.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est de 33,36 % en 2018, mais baisse fortement à -6,12 % en 2019 et chute à -92,89 % en 2020, reflétant une perte importante pour l’entreprise. En 2021, le ROE rebondit à 30,37 %, et en 2022, il augmente encore à 53,86 %, signalant une forte reprise dans la rentabilité pour les actionnaires dans les dernières années analysées.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Devon Energy Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution significative au cours de la période examinée. Après une marge de 28,54 % en 2018, une baisse drastique est observée en 2019 avec un résultat négatif de -5,71 %, indiquant une perte nette cette année-là. La situation s'est détériorée encore en 2020 avec un ratio de -55,51 %, démontrant une perte importante. Cependant, la tendance s'inverse en 2021 avec un rebond à 23,05 %, suivi d'une nouvelle amélioration en 2022 où la marge atteint 31,38 %, indiquant une forte rentabilité à la fin de la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance constante à la hausse, passant de 0,55 en 2018 à 0,45 en 2019, puis augmentant modestement à 0,49 en 2020. Une progression notable est observée en 2021 avec un rapport de 0,58, et une poursuite de cette tendance en 2022 avec un ratio de 0,81. Cette croissance indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu des fluctuations importantes. Après une performance positive de 15,66 % en 2018, le résultat chute en 2019 à -2,59 %, reflétant une perte d'efficience dans l'utilisation des actifs. La situation empire en 2020, avec un ROA de -27,04 %, indiquant une perte substantielle liée probablement à des difficultés opérationnelles ou à un contexte économique défavorable. En 2021, le ROA rebondit significativement à 13,38 %, témoignant d'une amélioration de la rentabilité des actifs. La tendance positive se confirme en 2022 avec un ROA de 25,36 %, soulignant une récupération solide et une performance favorable dans l'utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Devon Energy Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une progression significative entre 2020 et 2022, passant d’un niveau proche de 0.98 en 2021 à un seuil inférieur à 1 en 2022, soit 0.78. Cette évolution indique une diminution de la charge fiscale effective ou une meilleure gestion fiscale sur cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité relative au cours de la même période, évoluant légèrement de 0.88 en 2021 à 0.95 en 2022. La tendance suggère une gestion cohérente du service de la dette, sans fluctuations majeures du coût associé à l’endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Après une année 2019 caractérisée par un léger excédent (32.77%), la marge EBIT a rapidement décliné en 2020, atteignant -61.47%, ce qui représente une perte importante au niveau opérationnel. En 2021, la marge est revenue à 26.76%, témoignant d’une amélioration notable, puis a continué de croître pour atteindre 42.38% en 2022, indiquant une forte rentabilité opérationnelle sur cette dernière année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a généralement évolué dans une tendance haussière, passant de 0.55 en 2018 à 0.81 en 2022. La croissance progressive reflète une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus ou une amélioration de la productivité des actifs détenus par l’entreprise.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire similaire à celle de la rotation des actifs, enregistrant une baisse en 2019 à -2.59% puis en 2020 à -27.04%, ce qui indique une perte nette sur cette période. Cependant, à partir de 2021, le ROA a rebondi pour atteindre 13.38%, puis a fortement augmenté à 25.36% en 2022, témoignant d’une amélioration significative du rendement global des actifs et d’une gestion plus efficiente ou d’une rentabilité accrue des opérations.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Devon Energy Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- En 2018, le ratio de la charge fiscale était de 0,95, indiquant une charge fiscale proche de la totalité du bénéfice imposable. La donnée n’est pas disponible pour 2019 et 2020. En 2021, ce ratio a légèrement augmenté à 0,98, suggérant une augmentation de la charge fiscale par rapport au bénéfice, puis a diminué significativement en 2022 pour atteindre 0,78, représentant une réduction notable de la charge fiscale par rapport aux années précédentes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio était de 0,92 en 2018, indiquant que la charge d’intérêt représentait une grande partie du coût financier total, sans données disponibles pour les autres années. En 2021, ce ratio a diminué à 0,88, suggérant une baisse relative de la charge d’intérêt, puis a augmenté à 0,95 en 2022, revenant à un niveau proche de celui de 2018.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une évolution très volatile. En 2018, il était relativement élevé à 32,77 %, témoignant d'une rentabilité opérationnelle significative. En 2019, il a chuté à -2,01 %, indiquant une perte opérationnelle. La tendance s’est accentuée en 2020 avec une forte baisse à -61,47 %, reflétant une crise ou un revers opérationnel majeur. En revanche, en 2021, la marge EBIT a rebondi de façon notable à 26,76 %, montrant une reprise de la rentabilité opérationnelle, et elle a continué d’améliorer en 2022 pour atteindre 42,38 %, ce qui indique une forte rentabilité opérationnelle à cette dernière date.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une évolution similaire à celle de la marge EBIT. En 2018, il s’établissait à 28,54 %, montrant une bonne rentabilité nette. En 2019, une perte a été enregistrée avec un ratio de -5,71 %. La crise majeure en 2020 s’est traduite par une forte dégradation à -55,51 %, indiquant une perte nette importante. Cependant, la tendance s’est inversée en 2021, avec une reprise à 23,05 %, puis une amélioration continue en 2022, avec une marge nette de 31,38 %, soulignant une forte reprise de la rentabilité nette de l’entreprise.