Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Devon Energy Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 23,721) | 21,025) | 9,912) | 13,717) | 19,566) | |
| Moins: Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions | 1,454) | 2,271) | 2,237) | 1,844) | 2,414) | |
| Actifs d’exploitation | 22,267) | 18,754) | 7,675) | 11,873) | 17,152) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 12,425) | 11,626) | 6,893) | 7,797) | 10,380) | |
| Moins: Dette à court terme | 251) | —) | —) | —) | 162) | |
| Moins: Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement | 8) | 8) | 8) | 7) | —) | |
| Moins: Dette à long terme | 6,189) | 6,482) | 4,298) | 4,294) | 5,785) | |
| Moins: Passifs de location-financement à long terme | 249) | 247) | 244) | 240) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 5,728) | 4,889) | 2,343) | 3,256) | 4,433) | |
| Actif net d’exploitation1 | 16,539) | 13,865) | 5,332) | 8,617) | 12,719) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,674) | 8,533) | (3,285) | (4,102) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 17.59% | 88.90% | -47.10% | -38.45% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | 0.03% | -3.43% | — | — | — | |
| ConocoPhillips | -5.86% | 44.50% | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -1.19% | -4.87% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | -1.34% | 1.09% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Énergie | -1.05% | 1.02% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 22,267 – 5,728 = 16,539
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 16,539 – 13,865 = 2,674
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,674 ÷ [(16,539 + 13,865) ÷ 2] = 17.59%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d'exploitation s'élevait à 8 617 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué de manière substantielle en 2020, atteignant 5 332 millions de dollars américains. Une augmentation notable a été observée en 2021, avec une valeur de 13 865 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle hausse en 2022, atteignant 16 539 millions de dollars américains. Cette progression suggère une expansion des activités ou des acquisitions d'actifs.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également présenté une évolution marquée.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- En 2019, ces régularisations étaient de -4 102 millions de dollars américains, indiquant une réduction de la valeur comptable des actifs. En 2020, elles se sont encore réduites, atteignant -3 285 millions de dollars américains. Un changement significatif s'est produit en 2021, avec une valeur positive de 8 533 millions de dollars américains, suggérant une réévaluation ou une augmentation de la valeur des actifs. Cette tendance s'est poursuivie en 2022, avec une valeur de 2 674 millions de dollars américains, bien que dans une moindre mesure.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- En 2019, ce ratio était de -38,45 %, en 2020 de -47,1 %. En 2021, il a augmenté considérablement pour atteindre 88,9 %, indiquant une part importante des régularisations positives. En 2022, le ratio a diminué à 17,59 %, mais est resté positif, signalant que les régularisations continuent d'influencer la valeur de l'actif net d'exploitation, bien que dans une moindre mesure qu'en 2021. L'évolution du ratio est directement liée aux variations des régularisations agrégées fondées sur le bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Devon Energy Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Devon | 6,015) | 2,813) | (2,680) | (355) | 3,064) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,530) | 4,899) | 1,464) | 2,043) | 2,228) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (5,123) | (1,574) | (1,127) | (1,551) | (1,493) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,608) | (512) | (3,017) | (847) | 2,329) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 17.16% | -5.33% | -43.26% | -7.94% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | -1.22% | -4.57% | — | — | — | |
| ConocoPhillips | -1.56% | -0.78% | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -2.93% | -6.69% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | -2.11% | -5.23% | -14.30% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Énergie | -1.75% | -5.33% | -18.29% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,608 ÷ [(16,539 + 13,865) ÷ 2] = 17.16%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation importante. Après une diminution notable en 2020, il a augmenté de manière substantielle en 2021 et 2022, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d'exploitation s'élevait à 8617 millions de dollars américains. Il a ensuite diminué à 5332 millions de dollars américains en 2020, avant de remonter à 13865 millions de dollars américains en 2021 et enfin à 16539 millions de dollars américains en 2022. Cette progression suggère une expansion des activités ou des acquisitions d'actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont également présenté une évolution notable. Elles étaient négatives en 2019, 2020 et 2021, mais sont devenues positives en 2022. Cette inversion pourrait indiquer un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la comptabilisation de certains éléments.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les valeurs étaient de -847 millions de dollars américains en 2019, -3017 millions de dollars américains en 2020, -512 millions de dollars américains en 2021 et 2608 millions de dollars américains en 2022. L'augmentation significative en 2022 mérite une attention particulière.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une volatilité importante. Il a commencé par une valeur négative en 2019, a atteint un minimum en 2020, puis s'est amélioré en 2021 et 2022, devenant positif ce dernier année.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Les valeurs étaient de -7.94% en 2019, -43.26% en 2020, -5.33% en 2021 et 17.16% en 2022. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la gestion des dettes à court terme ou dans les délais de paiement des fournisseurs.