Analyse de l’endettement
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- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
United Parcel Service Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Les échéances actuelles de la dette à long terme et des contrats de location-financement ont augmenté de 2021 à 2023, passant de 2131 millions de dollars américains à 3348 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2024, avec une valeur de 1838 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle baisse en 2025 à 608 millions de dollars américains.
La dette à long terme et les contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes, ont connu une diminution initiale de 2021 à 2022, passant de 19784 millions de dollars américains à 17321 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite constatée en 2023 (18916 millions de dollars américains) et en 2024 (19446 millions de dollars américains), avant d'atteindre 23519 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère une possible réévaluation des besoins de financement à long terme.
Les créances et baux financiers à long terme totaux, y compris les échéances courantes, ont suivi une trajectoire fluctuante. Après une diminution de 2021 à 2022 (de 21915 millions de dollars américains à 19662 millions de dollars américains), une augmentation est observée en 2023 (22264 millions de dollars américains). Une légère baisse est ensuite enregistrée en 2024 (21284 millions de dollars américains), suivie d'une augmentation significative en 2025, atteignant 24127 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une volatilité est perceptible dans l'évolution des différents éléments de la dette à long terme. Les échéances à court terme montrent une forte diminution sur la période, tandis que la dette à long terme, excluant les échéances courantes, tend à augmenter, particulièrement en 2025.
- Observations spécifiques
- La diminution des échéances actuelles de la dette à long terme en 2024 et 2025 pourrait indiquer une stratégie de refinancement ou de remboursement de la dette. L'augmentation de la dette à long terme globale en 2025 pourrait signaler des investissements importants ou une expansion des activités.
- Implications potentielles
- L'évolution de ces ratios nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer l'impact sur la solvabilité et la flexibilité financière. Il est important de considérer ces données en conjonction avec d'autres indicateurs financiers et les conditions du marché.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2025 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes et à l’exclusion des baux financiers | |
| Obligations liées aux contrats de location-financement | |
| Créances et baux financiers à long terme totaux total, y compris les échéances courantes (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette et les contrats de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
United Parcel Service Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'intérêts et les frais d'intérêts encourus. Les charges d'intérêts ont connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 694 millions de dollars américains en 2021 à 1017 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une hausse du coût de l'endettement ou une augmentation du niveau d'endettement de l'entité.
Les intérêts capitalisés, bien que représentant un montant inférieur aux charges d'intérêts, ont également montré une tendance à la hausse entre 2021 et 2023, passant de 58 à 118 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2024 et a légèrement diminué en 2025, atteignant 116 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait suggérer une modification dans la politique d'investissement ou dans la nature des projets nécessitant une capitalisation des intérêts.
Les frais d’intérêts encourus suivent une trajectoire similaire à celle des charges d’intérêts, avec une augmentation progressive de 752 millions de dollars américains en 2021 à 1133 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation est cohérente avec l'évolution des charges d'intérêts et confirme la pression croissante sur les finances de l'entité due aux coûts d'emprunt.
- Tendances clés
- Augmentation constante des charges d’intérêts et des frais d’intérêts encourus.
- Intérêts capitalisés
- Croissance entre 2021 et 2023, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.
- Implications
- La hausse des charges d'intérêts pourrait affecter la rentabilité future et nécessiter une gestion prudente de la dette.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une tendance à la baisse sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts, sans intérêts capitalisés, a diminué de 24.91 en 2021 à 8.04 en 2025. Cette diminution indique une capacité réduite à couvrir les charges d'intérêts avec les bénéfices d'exploitation.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2021, ce ratio s'élevait à 24.91, suggérant une situation financière confortable en termes de couverture des intérêts. La diminution progressive à 22.06 en 2022, puis à 11.92 en 2023, et enfin à 9.59 en 2024, témoigne d'une érosion de cette capacité. La valeur de 8.04 en 2025 représente le point le plus bas de la période, signalant une vulnérabilité accrue face aux fluctuations des taux d'intérêt ou à une baisse des bénéfices.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient systématiquement inférieures à celles du ratio non ajusté. Il passe de 22.99 en 2021 à 7.22 en 2025. Cette diminution, bien que moins prononcée en termes de points, confirme la détérioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts, même en tenant compte de la capitalisation des intérêts. La différence entre les deux ratios suggère que la capitalisation des intérêts a un impact non négligeable sur la couverture des intérêts.
La convergence des deux ratios vers des valeurs plus basses indique que la capacité de l'entité à honorer ses obligations financières liées aux intérêts diminue de manière constante. Une surveillance attentive de ces ratios est recommandée, ainsi qu'une analyse des facteurs sous-jacents contribuant à cette tendance, tels que l'évolution de la dette, des taux d'intérêt et de la rentabilité.