Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
United Parcel Service Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans la structure de la dette sur la période considérée. Le montant des échéances actuelles de la dette à long terme, du papier commercial et des contrats de location-financement a connu une diminution notable entre 2020 et 2021, passant de 2623 millions de dollars américains à 2131 millions. Une légère augmentation a été observée en 2022, atteignant 2341 millions, suivie d'une hausse plus importante en 2023, pour atteindre 3348 millions. En 2024, ce montant a considérablement diminué, revenant à 1838 millions de dollars américains.
La dette à long terme et les contrats de location-financement, à l’exclusion des échéances courantes, ont également montré une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 22031 millions de dollars américains à 17321 millions. Une inversion de cette tendance s'est produite en 2023, avec une augmentation à 18916 millions, et cette progression s'est poursuivie en 2024, atteignant 19446 millions de dollars américains.
Le total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes, a suivi une trajectoire similaire. Après une diminution de 24654 millions de dollars américains en 2020 à 21915 millions en 2021, il a continué de baisser pour atteindre 19662 millions en 2022. Une augmentation a été enregistrée en 2023, avec un total de 22264 millions, et une légère diminution en 2024, ramenant le total à 21284 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observable dans les échéances à court terme de la dette, avec des fluctuations importantes d'une année à l'autre. La dette à long terme, quant à elle, a montré une tendance à la baisse jusqu'en 2022, suivie d'une reprise en 2023 et 2024.
- Observations spécifiques
- L'augmentation substantielle des échéances courantes en 2023 pourrait indiquer une stratégie de refinancement ou de remboursement de la dette. La diminution de ces échéances en 2024 pourrait refléter une nouvelle stratégie de gestion de la dette ou des conditions de marché changeantes.
- Implications potentielles
- Les variations dans la structure de la dette peuvent avoir un impact sur les ratios financiers clés, tels que le ratio d'endettement et la couverture des intérêts, et nécessitent une analyse plus approfondie pour évaluer les risques et les opportunités associés.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (juste valeur) | 20,300) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.95 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette: 4.29%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 3.90% | 1,000) | 39) | |
| 2.40% | 499) | 12) | |
| 3.05% | 997) | 30) | |
| 3.40% | 748) | 25) | |
| 2.50% | 398) | 10) | |
| 4.45% | 746) | 33) | |
| 4.88% | 895) | 44) | |
| 5.15% | 894) | 46) | |
| 6.20% | 1,486) | 92) | |
| 5.20% | 495) | 26) | |
| 4.88% | 492) | 24) | |
| 3.63% | 369) | 13) | |
| 3.40% | 492) | 17) | |
| 3.75% | 1,138) | 43) | |
| 4.25% | 743) | 32) | |
| 3.40% | 689) | 23) | |
| 5.30% | 1,232) | 65) | |
| 5.05% | 1,083) | 55) | |
| 5.50% | 1,087) | 60) | |
| 5.60% | 590) | 33) | |
| 4.77% | 1,755) | 84) | |
| 7.62% | 279) | 21) | |
| 5.50% | 83) | 5) | |
| 5.13% | 544) | 28) | |
| 1.63% | 731) | 12) | |
| 1.00% | 521) | 5) | |
| 1.50% | 521) | 8) | |
| 3.84% | 455) | 17) | |
| 3.28% | 149) | 5) | |
| 3.21% | 42) | 1) | |
| 3.26% | 29) | 1) | |
| 3.18% | 100) | 3) | |
| Valeur totale | 21,282) | 912) | |
| 4.29% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 912 ÷ 21,282 = 4.29%
Frais d’intérêts encourus
United Parcel Service Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d'intérêts et les intérêts capitalisés.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont présenté une fluctuation modérée sur la période analysée. Elles s'élevaient à 701 millions de dollars américains en 2020, ont diminué à 694 millions en 2021, puis ont augmenté progressivement pour atteindre 704 millions en 2022 et 785 millions en 2023. En 2024, une augmentation plus significative est observée, atteignant 866 millions de dollars américains. Cette progression suggère une possible augmentation de l'endettement ou une hausse des taux d'intérêt.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont connu une augmentation constante tout au long de la période. Partant de 87 millions de dollars américains en 2020, ils ont progressé à 58 millions en 2021, puis ont repris une trajectoire ascendante pour atteindre 60 millions en 2022, 118 millions en 2023 et enfin 121 millions en 2024. Cette augmentation peut indiquer des investissements importants dans des actifs à long terme, dont le financement par emprunt génère des intérêts capitalisables.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus ont suivi une tendance similaire à celle des charges d’intérêts, avec une légère diminution initiale en 2021 (752 millions de dollars américains contre 788 millions en 2020), suivie d'une augmentation progressive en 2022 (764 millions), en 2023 (903 millions) et en 2024 (987 millions). Cette évolution corrobore l'hypothèse d'une augmentation de l'endettement ou d'une hausse des taux d'intérêt, impactant les coûts financiers globaux.
En résumé, les données indiquent une augmentation globale des coûts liés à la dette, conjuguée à une augmentation des investissements susceptibles de générer des intérêts capitalisables. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces tendances serait nécessaire pour une interprétation plus précise.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= 8,308 ÷ 866 = 9.59
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 8,308 ÷ 987 = 8.42
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances significatives sur la période considérée. Initialement, les deux ratios présentent des valeurs relativement faibles en 2020.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio connaît une augmentation spectaculaire en 2021, atteignant un pic de 24.91. Il diminue ensuite progressivement en 2022 et 2023, avant de poursuivre sa baisse en 2024, pour s'établir à 9.59. Bien que la valeur de 2021 soit exceptionnellement élevée, la tendance générale sur les quatre dernières années est à la diminution.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio suit une trajectoire similaire à celle du ratio non ajusté. Il augmente considérablement en 2021, passant à 22.99, puis diminue de manière constante en 2022, 2023 et 2024, pour atteindre une valeur de 8.42. La diminution est moins prononcée que pour le ratio non ajusté, mais reste notable.
La forte augmentation des ratios en 2021 suggère une amélioration significative de la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Cependant, la diminution subséquente des deux ratios indique une détérioration progressive de cette capacité au cours des années suivantes. Il est important de noter que les deux ratios restent supérieurs à 1 sur toute la période, ce qui indique que l'entreprise génère suffisamment de bénéfices pour couvrir ses obligations d'intérêts, bien que cette marge diminue avec le temps.