Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'efficacité de l'allocation du capital. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable sur la période considérée.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

En 2020, le NOPAT s'élevait à 1 475 541 milliers de dollars américains. Il a augmenté de manière substantielle en 2021, atteignant 4 625 159 milliers de dollars américains, avant de diminuer en 2022 à 3 732 356 milliers de dollars américains. Une reprise a été observée en 2023 avec 4 602 842 milliers de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2024 à 4 408 732 milliers de dollars américains. Enfin, une diminution plus marquée est constatée en 2025, avec un NOPAT de 2 453 553 milliers de dollars américains.

Capital investi

Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse, bien que moins prononcée que celle du NOPAT. Il est passé de 22 970 900 milliers de dollars américains en 2020 à 23 683 800 milliers de dollars américains en 2021. Une diminution a été enregistrée en 2022, avec 20 459 700 milliers de dollars américains, suivie d'une remontée en 2023 à 22 171 000 milliers de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2024 (23 526 800 milliers de dollars américains) et en 2025 (24 013 900 milliers de dollars américains).

Ratio de rendement du capital investi (ROIC)

Le ROIC a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, passant de 6,42% à 19,53%. Il est resté élevé en 2022 (18,24%) et a atteint un pic en 2023 (20,76%). Une légère diminution a été observée en 2024 (18,74%), mais la baisse la plus significative s'est produite en 2025, avec un ROIC de 10,22%. Cette dernière évolution suggère une diminution de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des bénéfices.

En résumé, bien que le NOPAT ait fluctué, le capital investi a globalement augmenté. Cependant, la diminution du ROIC en 2025 indique une possible détérioration de la rentabilité du capital investi, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, passant de 7,99% à 20,82%. Cette progression s'est stabilisée par la suite, avec une diminution en 2022 à 14,97%, suivie d'une légère reprise en 2023 à 17,05% et une nouvelle baisse en 2024 à 16,12%. En 2025, une diminution notable est observée, le ratio retombant à 8,94%, ce qui suggère une potentielle détérioration de la rentabilité opérationnelle.

Le taux de rotation du capital (TO) a affiché une progression constante entre 2020 et 2023, passant de 1,03 à 1,62. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des ventes. Cependant, le taux s'est stabilisé en 2024 et 2025 à 1,54, suggérant que l'amélioration de l'efficacité a atteint un plateau.

Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué de manière relativement stable autour de 75% à 78% sur l'ensemble de la période. Une légère diminution est perceptible en 2025, avec un taux de 74,08%, mais cette variation reste contenue.

Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation. Une augmentation significative est observée entre 2020 et 2021, passant de 6,42% à 19,53%. Le ROIC est resté élevé entre 2021 et 2024, avec des valeurs comprises entre 18,24% et 20,76%. En 2025, une baisse importante est constatée, le ROIC retombant à 10,22%, ce qui reflète probablement la diminution de la marge bénéficiaire d’exploitation et pourrait indiquer une réduction de la rentabilité des investissements.

Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)

Présente une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une baisse significative en 2025.

Taux de rotation du capital (TO)

Affiche une amélioration constante jusqu'en 2023, puis se stabilise.

Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)

Reste relativement stable sur toute la période, avec de légères fluctuations.

Rendement du capital investi (ROIC)

Suit une tendance similaire à l'OPM, avec une forte croissance initiale, une stabilisation et une baisse notable en 2025.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 1 881 263 US$ en milliers à 6 052 233 US$ en milliers. Cependant, cette croissance s'est stabilisée et a même montré un léger déclin en 2022, avec une valeur de 4 807 083 US$ en milliers. Une reprise a été observée en 2023, atteignant 6 114 903 US$ en milliers, suivie d'une diminution en 2024 à 5 820 980 US$ en milliers, et d'une baisse plus marquée en 2025 à 3 311 858 US$ en milliers.

Les revenus nets ajustés ont affiché une croissance continue tout au long de la période. Ils sont passés de 23 559 600 US$ en milliers en 2020 à 29 064 700 US$ en milliers en 2021, puis à 32 112 800 US$ en milliers en 2022. La croissance s'est poursuivie en 2023 avec 35 856 000 US$ en milliers, et a légèrement ralenti en 2024 à 36 119 000 US$ en milliers, avant de progresser à nouveau en 2025 pour atteindre 37 052 800 US$ en milliers.

Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu des fluctuations importantes. Il a augmenté de manière significative entre 2020 et 2021, passant de 7,99 % à 20,82 %. En 2022, ce ratio a diminué à 14,97 %, puis a augmenté à nouveau en 2023 pour atteindre 17,05 %. En 2024, il s'est maintenu à 16,12 %, mais a connu une baisse notable en 2025, tombant à 8,94 %.

Tendances clés

Une croissance initiale forte du NOPBT suivie d'une stabilisation et d'un déclin récent.

Une croissance continue, bien que variable, des revenus nets ajustés.

Une volatilité significative du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation, avec une baisse marquée en 2025.

L'évolution du ratio OPM suggère une possible détérioration de l'efficacité opérationnelle ou une augmentation des coûts en 2025, malgré la croissance continue des revenus. La divergence entre la croissance des revenus et la diminution du NOPBT et du ratio OPM mérite une attention particulière.

L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance des revenus nets ajustés sur la période considérée. Une augmentation significative est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée mais continue jusqu'en 2023. Les deux dernières années présentent une stabilisation, avec une légère augmentation des revenus nets ajustés en 2024 et 2025.

Le capital investi a connu une trajectoire plus fluctuante. Après une légère augmentation entre 2020 et 2021, une diminution notable est constatée en 2022. Le capital investi a ensuite augmenté en 2023 et 2024, avant de progresser plus lentement en 2025.

Le taux de rotation du capital (TO) a augmenté de manière constante entre 2020 et 2022, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des revenus. Le TO a atteint un pic en 2022, puis a légèrement diminué en 2023 et 2024, se stabilisant finalement en 2025. Cette stabilisation suggère que l'entreprise maintient un niveau d'efficacité constant dans l'utilisation de son capital.

Tendances clés des revenus nets ajustés :

Forte croissance initiale suivie d'une stabilisation progressive.

Tendances clés du capital investi :

Fluctuations avec une diminution notable en 2022, suivie d'une reprise.

Tendances clés du taux de rotation du capital :

Amélioration significative jusqu'en 2022, puis stabilisation.

En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à augmenter ses revenus nets ajustés au fil du temps, tout en gérant son capital investi de manière dynamique. Le taux de rotation du capital indique une utilisation efficace du capital, bien que l'amélioration observée initialement se soit stabilisée ces dernières années.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts d'exploitation décaissés, le bénéfice net d'exploitation avant impôts et le taux effectif de l'impôt en espèces.

Impôts d’exploitation décaissés

Les impôts d'exploitation décaissés ont connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 405 721 milliers de dollars américains à 1 427 074 milliers de dollars américains. En 2022, une diminution a été observée, avec une valeur de 1 074 728 milliers de dollars américains. Une remontée a eu lieu en 2023, atteignant 1 512 061 milliers de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2024 à 1 412 248 milliers de dollars américains. Enfin, une diminution plus marquée est constatée en 2025, avec 858 305 milliers de dollars américains.

Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)

Le bénéfice net d'exploitation avant impôts a affiché une croissance importante entre 2020 et 2021, augmentant de 1 881 263 milliers de dollars américains à 6 052 233 milliers de dollars américains. En 2022, le NOPBT a diminué à 4 807 083 milliers de dollars américains. Une reprise a été enregistrée en 2023, avec 6 114 903 milliers de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2024 à 5 820 980 milliers de dollars américains. En 2025, une diminution significative est observée, avec une valeur de 3 311 858 milliers de dollars américains.

Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)

Le taux effectif de l'impôt en espèces a fluctué au cours de la période analysée. Il est passé de 21,57 % en 2020 à 23,58 % en 2021, puis à 22,36 % en 2022. Une augmentation a été observée en 2023, atteignant 24,73 %, suivie d'une légère diminution en 2024 à 24,26 %. En 2025, le CTR a continué à augmenter, atteignant 25,92 %.

Il est à noter que les variations du NOPBT et des impôts décaissés ne sont pas parfaitement corrélées, ce qui suggère l'influence d'autres facteurs tels que les crédits d'impôt, les reports de pertes fiscales ou les changements dans les réglementations fiscales. L'augmentation du CTR en 2025, combinée à la diminution du NOPBT, indique une proportion plus importante des bénéfices allouée aux impôts.