Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse des segments à présenter
- Analyse des zones géographiques
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Starbucks Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 sept. 2024 | = | × | |||
| 1 oct. 2023 | = | × | |||
| 2 oct. 2022 | = | × | |||
| 3 oct. 2021 | = | × | |||
| 27 sept. 2020 | = | × | |||
| 29 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. En 2019, il s’établissait à 18,73 %, témoignant d’une rentabilité élevée des actifs. Cependant, en 2020, ce ratio a fortement chuté à 3,16 %, probablement en raison d’une baisse de la rentabilité ou de changements dans la structure des actifs, liés notamment à la crise sanitaire mondiale. Par la suite, le ROA est remonté en 2021 à 13,38 % puis a diminué légèrement en 2022 à 11,73 %. En 2023, une nouvelle hausse est observée, atteignant 14,01 %, avant une baisse à 12 % en 2024, qui pourrait indiquer une stabilisation autour de ce niveau. La tendance globale montre une forte volatilité, avec une forte baisse en 2020 suivie d’une reprise partielle et une stabilisation à un niveau inférieur à celui de 2019.
- Ratio d’endettement financier
- Aucune valeur n’est disponible pour ce ratio au cours de la période, ce qui empêche toute analyse de la structure de financement ou de l’effet de levier financier sur l’entreprise durant cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Les données relatives au ROE ne sont pas renseignées dans le tableau pour aucune période, ce qui limite la possibilité d’évaluer la rentabilité des capitaux propres et d’analyser l’utilisation des fonds des actionnaires par l'entreprise au fil du temps.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Starbucks Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise a connu des fluctuations significatives au cours de la période analysée. En 2019, elle s'établissait à 13,58 %, avant de chuter à 3,95 % en 2020, probablement en raison des impacts économiques de la pandémie. Par la suite, elle a rapidement augmenté pour atteindre 14,45 % en 2021, dépassant ainsi le niveau de 2019, avant de diminuer à nouveau en 2022, s'établissant à 10,18 %. En 2023, la marge a légèrement augmenté pour atteindre 11,46 %, mais elle a finalement reculé à 10,4 % en 2024. Ces variations indiquent une certaine volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise, possiblement liées à des facteurs opérationnels ou macroéconomiques.
- Évolution de la rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une tendance à la hausse sur la période. Il est passé de 1,38 en 2019 à 0,8 en 2020, puis a augmenté à 0,93 en 2021, poursuivant son amélioration pour atteindre 1,15 en 2022, puis 1,22 en 2023. En 2024, il a légèrement diminué à 1,15. Ces données suggèrent une amélioration progressive de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une tendance générale à la hausse après une baisse notable en 2020.
- Ratio d’endettement financier et rendement des capitaux propres (ROE)
- Les indicateurs relatifs à l'endettement financier et au rendement des capitaux propres ne sont pas disponibles dans les données fournies. Leur absence limite la capacité à analyser la structure financière et la rentabilité des investissements pour la période concernée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Starbucks Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Au cours de la période, le ratio de la charge fiscale a montré une tendance à la baisse, passant de 0,81 en 2019 à 0,76 en 2023. Cela indique une réduction progressive de la proportion d'impôts par rapport aux bénéfices imposables, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une variation dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a présenté une baisse notable en 2020, diminuant de 0,93 à 0,73, suggérant une réduction du poids des charges d’intérêts par rapport aux bénéfices ou aux dettes. Ensuite, il s'est maintenu relativement stable autour de 0,9, marquant une stabilité dans la charge d’intérêt d’une année à l’autre.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte fluctuation, culminant à 20,05% en 2021 après une chute à 6,82% en 2020. La baisse en 2020 pourrait être liée à des impacts exceptionnels ou à une hausse des coûts, mais la reprise en 2021 indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, cette marge s’est ensuite modérée, atteignant 15,29% en 2023, ce qui reste supérieur à la valeur de 2019 mais en dessous du pic de 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a témoigné d’une amélioration continue, passant de 1,38 en 2019 à un pic de 1,22 en 2023. La hausse indique une gestion plus efficiente des actifs, avec une meilleure utilisation pour générer des revenus. La légère baisse en 2024 pourrait signaler une stabilisation ou une légère diminution dans cette efficacité.
- Ratio d’endettement financier
- Les données concernant ce ratio ne sont pas disponibles, empêchant toute analyse sur la structure financière de la dette de l’entreprise. Une absence de ces données limite la compréhension du levier financier utilisé dans la gestion globale.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- De même, aucune donnée n’est fournie pour ce ratio, ce qui empêche d’évaluer la rentabilité des fonds propres investis par les actionnaires. L’absence de cette information limite la compréhension de la performance financière globale de l’entreprise du point de vue des investisseurs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Starbucks Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 sept. 2024 | = | × | |||
| 1 oct. 2023 | = | × | |||
| 2 oct. 2022 | = | × | |||
| 3 oct. 2021 | = | × | |||
| 27 sept. 2020 | = | × | |||
| 29 sept. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une forte baisse en 2020, passant de 13,58 % en 2019 à 3,95 %, probablement en lien avec des perturbations économiques ou opérationnelles. Par la suite, elle a montré une reprise en 2021 avec une augmentation à 14,45 %, dépassant même le niveau d’avant la baisse. Cependant, cette marge a diminué en 2022 à 10,18 %, puis s’est stabilisée autour de 11,46 % en 2023. En 2024, une légère baisse à 10,4 % est observée, indiquant une certaine stabilité mais à un niveau inférieur à celui de 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement faible en 2020 avec une valeur de 0,8, mais a connu une progression notable en 2021, atteignant 0,93, puis continuant à augmenter pour s’établir à 1,15 en 2022 et en 2023. En 2024, il se maintient à 1,15, ce qui suggère une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus d’exploitation. La tendance indique une tendance à l’optimisation de la gestion des actifs au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a fortement chuté en 2020, passant de 18,73 % à 3,16 %, reflet probable d’un impact économique ou opérationnel, possiblement lié à la pandémie. La reprise a débuté en 2021, avec une augmentation à 13,38 %, mais il a de nouveau diminué en 2022 à 11,73 %, avant de remonter à 14,01 % en 2023. En 2024, le ROA a diminué à 12 %, montrant une certaine stabilisation mais une performance inférieure à son pic de 2019.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Starbucks Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère tendance à la baisse sur la période, passant de 0,81 en 2019 à 0,76 en 2023. Cette diminution indique une réduction progressive de la proportion des bénéfices destinée aux impôts, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une baisse des taux d'imposition effectifs.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a subi une baisse significative entre 2019 et 2020, passant de 0,93 à 0,73, puis a connu une stabilisation autour de 0,9 par la suite. La baisse en 2020 pourrait être liée à une diminution des coûts d’intérêt ou à une restructuration de la dette, tandis que la stabilisation indique une gestion plus stable des charges financières par la suite.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a fortement diminué en 2020, passant de 18,11 % à 6,82 %, probablement en raison de la crise ou d’événements exceptionnels impactant la rentabilité opérationnelle. Par la suite, une reprise progressive est observée, culminant à 20,05 % en 2021, avant de se stabiliser autour de 14,61 % en 2022, puis de se maintenir légèrement en dessous de ce niveau en 2023. Cela indique une capacité à restaurer une certaine rentabilité opérationnelle après une période de baisse significative.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une forte baisse entre 2019 et 2020, passant de 1,38 à 0,8, ce qui traduit une diminution de l'efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes. Cependant, une reprise est observée en 2021, avec une augmentation à 0,93, et une nouvelle progression atteignant 1,22 en 2023, avant de repartir à la baisse à 1,15 en 2024. Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans la gestion des actifs ou de leur utilisation stratégique.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une chute remarquable en 2020, passant de 18,73 % en 2019 à 3,16 %, suggérant une forte dégradation de la rentabilité des actifs dans cette année-là. Depuis, il a retrouvé un certain niveau d’amélioration, culminant à 14,01 % en 2022, avant de revenir à 12 % en 2024. La tendance générale indique une période de difficulté suivie d’une reprise progressive de la performance rentable des actifs, même si les niveaux ne retrouvent pas systématiquement ceux d’avant 2019.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Starbucks Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 29 sept. 2024 | = | × | × | ||||
| 1 oct. 2023 | = | × | × | ||||
| 2 oct. 2022 | = | × | × | ||||
| 3 oct. 2021 | = | × | × | ||||
| 27 sept. 2020 | = | × | × | ||||
| 29 sept. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27), 10-K (Date du rapport : 2019-09-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère tendance à la baisse sur la période analysée, passant de 0,81 en 2019 à 0,76 en 2024. Cette évolution indique une baisse progressive de l'impact de la fiscalité sur les bénéfices, ce qui pourrait résulter d'une optimisation fiscale ou de modifications législatives. La stabilité relative de ce ratio après 2021 suggère que cette tendance s'est stabilisée récemment.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu des fluctuations significatives, passant de 0,93 en 2019 à un creux de 0,73 en 2020, avant de retrouver un niveau proche de 0,9 lors des années suivantes. La baisse en 2020 pourrait refléter une réduction des coûts d’intérêt ou un refinancement de la dette à des conditions favorables. La reprise pour atteindre environ 0,9 indique une stabilisation dans la gestion de la dette de l'entreprise, avec une charge d’intérêt stable sur la période récente.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte volatilité, atteignant un sommet de 20,05 % en 2021 après une chute spectaculaire en 2020 (6,82 %). La baisse en 2022 à 14,61 % puis une remontée en 2023 à 16,54 % ont été suivies d'une légère diminution en 2024 à 15,29 %. Ces variations traduisent probablement des changements dans la rentabilité opérationnelle, avec une forte réduction en 2020 pouvant être liée à des effets exceptionnels ou à la pandémie. La récupération en 2021 et 2023 indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également présenté des fluctuations importantes, culminant à 14,45 % en 2021 après une période très faible en 2020 (3,95 %). La baisse en 2022 à 10,18 % et la légère remontée en 2023 à 11,46 %, suivies d'une nouvelle diminution en 2024 à 10,4 %, indiquent une gestion variable de la rentabilité nette. La forte contraction en 2020 semble liée aux impacts économiques de cette année, tandis que l'amélioration en 2021 reflète une reprise, avec une tendance à la stabilisation depuis lors.