Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Caterpillar Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme exigible dans un délai d’un an | ||||||
| Moins: Dette à long terme exigible après un an | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression est observée de 45 880 millions de dollars américains en 2022 à 54 668 millions de dollars américains en 2025.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a augmenté de 9 788 millions de dollars américains entre 2022 et 2025, ce qui représente une croissance d'environ 21,3%. L'augmentation la plus importante a été enregistrée entre 2024 et 2025, avec une hausse de 3 654 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté, mais de manière plus variable. Elles sont passées de 829 millions de dollars américains en 2022 à 3 654 millions de dollars américains en 2025.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- L'augmentation des régularisations est notable, avec une progression de 2 825 millions de dollars américains sur l'ensemble de la période. Cependant, la croissance n'a pas été linéaire. Une augmentation significative a été observée entre 2022 et 2023, suivie d'une diminution relative en 2024 avant une nouvelle hausse en 2025.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan présente une volatilité plus marquée. Il a fluctué entre 1,82% en 2022 et 9,4% en 2023, avant de redescendre à 1,2% en 2024 et de remonter à 6,92% en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a connu une augmentation substantielle en 2023, suggérant une importance accrue des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. La diminution en 2024 pourrait indiquer une correction ou un ajustement de ces régularisations. La remontée en 2025 suggère une nouvelle augmentation de l'importance relative des régularisations.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance constante, tandis que les régularisations et leur ratio associé ont présenté des fluctuations plus importantes, indiquant des changements dans la structure et la composition du bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Caterpillar Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 45 880 millions de dollars américains en 2022 à 54 668 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une expansion des actifs utilisés dans les opérations courantes de l'entité.
- Actif net d’exploitation
- L'augmentation de l'actif net d’exploitation est de 18,97% sur l'ensemble de la période (2022-2025). La croissance est plus marquée entre 2022 et 2023 (10,05%) et entre 2024 et 2025 (7,18%), suggérant une accélération de l'investissement dans les actifs opérationnels.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2022 et 2023, passant de 1 480 millions de dollars américains à 3 321 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2024 à 1 210 millions de dollars américains, puis de remonter en 2025 à 1 852 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait être liée à des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- L'évolution des régularisations agrégées est complexe. L'augmentation initiale importante suivie d'une diminution et d'une reprise suggère une gestion active des ajustements liés aux flux de trésorerie, potentiellement influencée par des facteurs spécifiques à chaque période.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué également. Il est passé de 3,26% en 2022 à 6,9% en 2023, puis a diminué à 2,39% en 2024 et est remonté à 3,5% en 2025. Cette variation indique des changements dans la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie générés.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le pic de 6,9% en 2023 pourrait indiquer une augmentation des obligations à court terme par rapport aux flux de trésorerie disponibles, tandis que la diminution en 2024 suggère une amélioration de la liquidité ou une réduction des charges à payer. La remontée en 2025 indique un retour à un niveau plus proche de celui de 2022.