Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
GE Aerospace, calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions | ||||||
| Moins: Titres de placement | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme | ||||||
| Moins: Emprunts à long terme | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= – =
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution constante sur la période considérée. Une baisse notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une accélération de la diminution entre 2022 et 2023, et d'une poursuite de cette tendance, bien que moins prononcée, entre 2023 et 2024.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation passe de 48 730 millions de dollars américains en 2021 à 24 236 millions de dollars américains en 2024, représentant une diminution globale de plus de 50% sur la période.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus complexe. Elles diminuent initialement entre 2021 et 2022, puis augmentent considérablement entre 2022 et 2023. Une nouvelle diminution est ensuite observée entre 2023 et 2024, mais elles restent à un niveau élevé par rapport à 2021 et 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations passent de -19 461 millions de dollars américains en 2021 à -2634 millions de dollars américains en 2024, avec un pic à -18 191 millions de dollars américains en 2023.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations. Il diminue entre 2021 et 2022, puis augmente fortement entre 2022 et 2023, atteignant un niveau élevé. Une diminution est ensuite constatée en 2024, mais le ratio reste significativement plus élevé qu'en 2021 et 2022.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio passe de -33.29% en 2021 à -10.31% en 2024, avec un pic à -50.58% en 2023. Cette fluctuation suggère un impact important des régularisations sur l'actif net d'exploitation, particulièrement en 2023.
En résumé, la diminution constante de l'actif net d'exploitation, combinée à la volatilité et à l'augmentation globale du ratio de régularisation, indique une évolution significative de la structure financière et de la composition de l'actif au cours de la période analysée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
GE Aerospace, calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à la Société | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Liquidités (utilisées) provenant d’activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une diminution constante. Une baisse notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une accélération de la diminution entre 2022 et 2023, et enfin d'une réduction plus modérée entre 2023 et 2024.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution contrastée. Elles sont négatives sur les trois premières années, indiquant des sorties de trésorerie liées à ces ajustements. Cependant, elles deviennent positives en 2024, signalant des entrées de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie montre une amélioration progressive. Initialement élevé en 2021, ce ratio diminue de manière significative sur les années suivantes, devenant positif en 2024. Cette évolution suggère une gestion plus efficace des charges à payer et une amélioration de la liquidité.
- Actif net d’exploitation
- Diminution continue sur la période, avec une accélération de la baisse entre 2022 et 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Passage d'une situation de sorties de trésorerie (valeurs négatives) à une situation d'entrées de trésorerie (valeur positive) en 2024.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Amélioration progressive, passant d'une valeur négative élevée à une valeur positive en 2024, indiquant une meilleure gestion des charges à payer.