Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
RTX Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme actuellement exigible | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des dettes à échéance | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période considérée. Une baisse est observée entre 2022 et 2023, suivie de nouvelles diminutions, bien que plus modestes, entre 2023 et 2024, puis entre 2024 et 2025. Cette tendance suggère une possible réduction de l'investissement dans les actifs opérationnels ou une dépréciation de leur valeur.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation passe de 99 908 millions de dollars américains en 2022 à 97 607 millions de dollars américains en 2025, représentant une diminution globale de 2,3% sur la période.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution notable. Elles sont positives en 2022, puis deviennent négatives en 2023 et restent négatives en 2024, avant de se rapprocher de zéro en 2025. Cette variation indique un changement dans la manière dont les ajustements comptables sont effectués, passant d'une augmentation des actifs à une diminution, puis à une stabilisation.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations passent de 1 556 millions de dollars américains en 2022 à -34 millions de dollars américains en 2025, signalant un renversement de tendance.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations. Il diminue de manière significative de 2022 à 2023, puis continue de diminuer, bien que plus lentement, jusqu'en 2025, où il se rapproche de zéro. Cette évolution reflète la réduction de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio passe de 1,57% en 2022 à -0,03% en 2025, indiquant une diminution de l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
RTX Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets utilisés dans les activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période analysée. Une baisse de 223 millions de dollars américains a été observée entre 2022 et 2023, suivie d'une diminution de 1044 millions de dollars américains entre 2023 et 2024. La diminution s'est stabilisée entre 2024 et 2025, avec une baisse de seulement 34 millions de dollars américains. Cette tendance suggère une potentielle réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué de manière significative. Une valeur positive de 858 millions de dollars américains en 2022 a été suivie d'une valeur négative substantielle de -1649 millions de dollars américains en 2023. En 2024, la valeur est redevenue négative, mais moins importante (-851 millions de dollars américains), avant de chuter à -2570 millions de dollars américains en 2025. Ces variations importantes indiquent des changements significatifs dans les éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, tels que les variations des créances, des dettes et des provisions.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté des fluctuations importantes. Il est passé de 0.87% en 2022 à -1.66% en 2023, puis à -0.87% en 2024, pour atteindre -2.63% en 2025. Ces valeurs négatives croissantes suggèrent une diminution des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie opérationnels, ce qui pourrait indiquer une gestion plus efficace des dettes fournisseurs ou une réduction des achats à crédit.