Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Boeing Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 156,363) | 137,012) | 137,100) | 138,552) | 152,136) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 13,801) | 12,691) | 14,614) | 8,052) | 7,752) | |
| Moins: Placements à court terme et autres | 12,481) | 3,274) | 2,606) | 8,192) | 17,838) | |
| Actifs d’exploitation | 130,081) | 121,047) | 119,880) | 122,308) | 126,546) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 160,277) | 154,240) | 152,948) | 153,398) | 170,211) | |
| Moins: Dette à court terme et portion à court terme de la dette à long terme | 1,278) | 5,204) | 5,190) | 1,296) | 1,693) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 52,586) | 47,103) | 51,811) | 56,806) | 61,890) | |
| Passifs d’exploitation | 106,413) | 101,933) | 95,947) | 95,296) | 106,628) | |
| Actif net d’exploitation1 | 23,668) | 19,114) | 23,933) | 27,012) | 19,918) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 4,554) | (4,819) | (3,079) | 7,094) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| Eaton Corp. plc | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Honeywell International Inc. | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 130,081 – 106,413 = 23,668
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 23,668 – 19,114 = 4,554
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,554 ÷ [(23,668 + 19,114) ÷ 2] = 21.29%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 27 012 millions de dollars américains à 19 114 millions de dollars américains. Cependant, une reprise est observée en 2024, avec une augmentation à 23 668 millions de dollars américains, bien qu'il ne revienne pas aux niveaux de 2021.
- Actif net d’exploitation
- Une baisse initiale suivie d'une reprise partielle suggère des ajustements potentiels dans la gestion des actifs ou des changements dans l'environnement opérationnel. La reprise en 2024 pourrait indiquer une stabilisation ou une amélioration des performances opérationnelles.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité importante. Elles sont positives en 2021 (7 094 millions de dollars américains), puis deviennent négatives en 2022 (-3 079 millions de dollars américains) et 2023 (-4 819 millions de dollars américains) avant de redevenir positives en 2024 (4 554 millions de dollars américains). Cette fluctuation indique des changements significatifs dans les ajustements comptables ou les éléments de réévaluation.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les variations importantes des régularisations suggèrent des événements ponctuels ou des changements de politique comptable ayant un impact sur la valorisation des actifs et des passifs. L'évolution de ces régularisations doit être examinée en détail pour comprendre les raisons sous-jacentes.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a diminué de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 30,23% à -22,39%, ce qui correspond à la diminution de l'actif net d'exploitation et à la transformation des régularisations en valeurs négatives. Une remontée est observée en 2024, atteignant 21,29%, en raison de l'augmentation de l'actif net d'exploitation et du retour à des régularisations positives.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- La forte volatilité du ratio indique une sensibilité importante aux variations de l'actif net d'exploitation et des régularisations. Le passage à des valeurs négatives en 2022 et 2023 suggère que les ajustements comptables ont eu un impact significatif sur la valorisation des actifs, potentiellement réduisant la valeur comptable de l'entreprise.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Boeing Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Perte nette attribuable aux actionnaires de Boeing | (11,817) | (2,222) | (4,935) | (4,202) | (11,873) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation | (12,080) | 5,960) | 3,512) | (3,416) | (18,410) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés) provenant des activités d’investissement | (11,973) | (2,437) | 4,370) | 9,324) | (18,366) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 12,236) | (5,745) | (12,817) | (10,110) | 24,903) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| Eaton Corp. plc | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Honeywell International Inc. | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 12,236 ÷ [(23,668 + 19,114) ÷ 2] = 57.20%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 27 012 millions de dollars américains à 19 114 millions de dollars américains. Cependant, une reprise est observée en 2024, avec une augmentation à 23 668 millions de dollars américains, bien qu'il ne revienne pas aux niveaux de 2021.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution complexe. Elles étaient négatives et en augmentation en valeur absolue de 2021 à 2023, passant de -10 110 millions de dollars américains à -5 745 millions de dollars américains. Un changement majeur s'est produit en 2024, avec un passage à un montant positif de 12 236 millions de dollars américains, indiquant une inversion significative de cette tendance.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué considérablement. Il a augmenté de -43,09 % en 2021 à -50,32 % en 2022, puis a diminué à -26,69 % en 2023. En 2024, ce ratio a connu une augmentation substantielle, atteignant 57,2 %, ce qui représente un changement de direction important par rapport aux années précédentes.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2021 à 2023, suivie d'une reprise en 2024, sans atteindre les niveaux initiaux.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Initialement négatives et en augmentation en valeur absolue, puis inversion significative en 2024 avec un passage à un montant positif.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuation importante avec une augmentation initiale, une diminution, puis une forte augmentation en 2024.