Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Pfizer Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Emprunts à court terme, y compris la partie à court terme de la dette à long terme	6,946)	10,350)	2,945)	2,241)	2,703)
Comptes fournisseurs commerciaux	5,633)	6,710)	6,809)	5,578)	4,309)
Dividendes payables	2,437)	2,372)	2,303)	2,249)	2,162)
Impôts sur les bénéfices à payer	2,910)	2,349)	1,587)	1,266)	1,049)
Charges à payer et éléments connexes	3,838)	2,776)	3,407)	3,332)	3,058)
Revenus reportés	1,511)	2,700)	2,520)	3,067)	1,113)
Autres passifs à court terme	19,720)	20,537)	22,567)	24,938)	11,526)
Passif à court terme	42,995)	47,794)	42,138)	42,671)	25,920)
Dette à long terme, excluant la partie courante	57,405)	61,538)	32,884)	36,195)	37,133)
Obligations au titre des prestations de retraite et des prestations postérieures à la retraite	2,115)	2,167)	2,250)	3,724)	5,411)
Passifs d’impôts différés non courants	2,122)	640)	1,023)	349)	4,063)
Autres taxes à payer	6,112)	8,534)	9,812)	11,331)	11,560)
Autres passifs non courants	14,150)	16,540)	13,181)	9,743)	6,669)
Passifs non courants	81,904)	89,419)	59,150)	61,342)	64,836)
Total du passif	124,899)	137,213)	101,288)	104,013)	90,756)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,05 $	480)	478)	476)	473)	470)
Capital versé supplémentaire	93,603)	92,631)	91,802)	90,591)	88,674)
Actions propres, actions au prix coûtant	(114,763)	(114,487)	(113,969)	(111,360)	(110,988)
Bénéfices non répartis	116,725)	118,353)	125,656)	103,394)	96,770)
Cumul des autres éléments du résultat global	(7,842)	(7,961)	(8,304)	(5,897)	(11,688)
Total des capitaux propres de Pfizer Inc.	88,203)	89,014)	95,661)	77,201)	63,238)
Capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle	294)	274)	255)	261)	235)
Total des capitaux propres	88,497)	89,288)	95,916)	77,462)	63,473)
Total du passif et des capitaux propres	213,396)	226,501)	197,204)	181,475)	154,229)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Évolution du passif à court terme: Le passif à court terme a connu une augmentation significative en 2023, passant de 42 138 millions de dollars en 2022 à 47 794 millions, avant de diminuer à 42 995 millions en 2024. Cette fluctuation indique une hausse en 2023, puis une réduction en 2024, suggérant peut-être une gestion active des obligations à court terme ou un refinancement de certaines dettes.
Variation des emprunts à court terme: Les emprunts à court terme ont fortement augmenté en 2023, avec un pic à 10 350 millions de dollars, contre 2 945 millions en 2022, avant de réduire à 6 946 millions en 2024. La forte hausse en 2023 pourrait refléter une stratégie de financement à court terme ou une accumulation de liquidités pour des investissements ou remboursements futurs.
Degré d'endettement global: Le total du passif a augmenté de 101 288 millions en 2022 à 137 213 millions en 2023, puis a diminué à 124 899 millions en 2024. La croissance en 2023 témoigne d’un accroissement général des dettes, notamment par l’augmentation des passifs à court terme, mais cette tendance semble se modérer en 2024.
Dettes à long terme: Les dettes à long terme, excluant la partie courante, ont diminué de 37 133 millions en 2020 à 32 884 millions en 2022, puis ont fortement augmenté en 2023 à 61 538 millions, avant de baisser légèrement à 57 405 millions en 2024. La hausse en 2023 reflète probablement une levée de fonds ou un refinancement à long terme, tandis que la légère réduction en 2024 pourrait être une stratégie de gestion de la dette.
Capitaux propres: Les capitaux propres ont connu une augmentation régulière entre 2020 et 2022, passant de 63 238 millions à 95 661 millions, puis ont diminué à 89 014 millions en 2023, et enfin à 88 203 millions en 2024. La croissance initiale est due principalement à l'accumulation des bénéfices non répartis, tandis que la baisse en 2023-2024 pourrait résulter de rachats d'actions ou de distributions de dividendes.
Bénéfices non répartis: Les bénéfices non répartis ont augmenté de 96 770 millions en 2020 à 125 656 millions en 2022, puis ont chuté légèrement en 2023 à 118 353 millions et ont été stables en 2024 à 116 725 millions. Ces chiffres montrent une tendance à la croissance des bénéfices accumulés, bien que leur progression ait ralenti à partir de 2022.
Actions propres: Le montant des actions propres en valeur comptable est négatif et s’est aggravé, passant de -110 988 millions en 2020 à -114 763 millions en 2024, signe d’un rachat continu d’actions ou d’un stock de rachat en cours, ce qui peut avoir pour objectif d’améliorer la valeur pour les actionnaires ou d’augmenter le bénéfice par action.
Autres éléments du résultat global et capitaux propres: Les autres éléments du résultat global ont été globalement négatifs, passant de -11 688 millions en 2020 à -7 842 millions en 2024, indiquant une accumulation de pertes ou de dépréciations hors résultat net. La croissance des capitaux propres totaux s’est arrêtée en 2023, puis a légèrement diminué en 2024, reflétant un équilibre entre bénéfices, rachats et autres ajustements.
Points clés globaux: Globalement, l’entreprise a connu une forte augmentation de ses dettes en 2023, notamment par un accroissement des dettes à long terme et des emprunts à court terme, accompagnée d’une croissance des capitaux propres. La tendance montre une gestion active du levier financier, avec une consolidation de la position financière en 2022 suivi d’une phase de restructuration en 2023 et 2024. La diminution de l’endettement à court terme en 2024 indique une éventuelle tentative de réduction du levier ou de liquidation de certains passifs. La croissance des bénéfices non répartis montre une rentabilité soutenue, malgré une politique de rachat d’actions significative.

Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

Bilan : passif et capitaux propres