Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Pfizer Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. L'endettement à court terme a connu une fluctuation notable sur la période considérée. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022, avant de connaître une forte hausse en 2023, suivie d'une baisse en 2024, mais restant supérieur aux niveaux de 2020.
La dette à long terme a présenté une trajectoire plus stable, avec une diminution progressive jusqu'en 2022. Cependant, une augmentation substantielle a été observée en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024. Cette évolution suggère une possible réévaluation des stratégies de financement à long terme.
La dette totale, en valeur comptable, a suivi une tendance similaire à celle de la dette à long terme jusqu'en 2022, affichant une diminution. L'année 2023 a marqué une augmentation significative, due en grande partie à l'accroissement de la dette à court terme, et cette tendance s'est poursuivie, bien que de manière moins prononcée, en 2024. L'augmentation globale de la dette totale indique une dépendance accrue au financement par emprunt.
- Tendances clés
- Forte augmentation de la dette à court terme en 2023, suivie d'une diminution en 2024.
- Augmentation significative de la dette totale en 2023, principalement due à la dette à court terme.
- Stabilité relative de la dette à long terme jusqu'en 2022, suivie d'une augmentation en 2023 et d'une légère diminution en 2024.
L'évolution de la structure du capital suggère une possible adaptation aux conditions de marché ou à des besoins de financement spécifiques. Une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes à ces variations serait nécessaire pour une interprétation complète.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Emprunts à court terme, y compris la partie à court terme de la dette à long terme | 6,946) |
| Dette à long terme, excluant la partie courante | 54,000) |
| Total de la dette (juste valeur) | 60,946) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.95 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette: 4.49%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 4.94% | 2,453) | 121) | |
| 3.70% | 6,000) | 222) | |
| 2.20% | 980) | 22) | |
| 4.60% | 5,660) | 260) | |
| 3.50% | 1,750) | 61) | |
| 3.60% | 5,250) | 189) | |
| 4.50% | 6,750) | 304) | |
| 5.40% | 9,534) | 515) | |
| 4.30% | 6,474) | 278) | |
| 3.70% | 4,750) | 176) | |
| 5.30% | 10,000) | 530) | |
| Valeur totale | 59,601) | 2,678) | |
| 4.49% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 2,678 ÷ 59,601 = 4.49%
Frais d’intérêts encourus
Pfizer Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés. Les frais d’intérêts encourus présentent une trajectoire ascendante sur la période considérée.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont diminué entre 2020 et 2022, passant de 1449 millions de dollars américains à 1238 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation notable est observée à partir de 2022, atteignant 2209 millions de dollars américains en 2023 et 3091 millions de dollars américains en 2024. Cette progression suggère une augmentation du coût de la dette ou une augmentation du niveau d’endettement.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont connu une augmentation constante, bien que plus modérée, sur l’ensemble de la période. Ils sont passés de 96 millions de dollars américains en 2020 à 182 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation pourrait indiquer une augmentation des investissements en capital nécessitant une capitalisation des intérêts.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire aux charges d’intérêts, avec une diminution initiale suivie d’une augmentation significative. Ils ont diminué de 1545 millions de dollars américains en 2020 à 1362 millions de dollars américains en 2022, puis ont augmenté à 2369 millions de dollars américains en 2023 et 3273 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution confirme l’augmentation globale des coûts liés à la dette.
L’écart croissant entre les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés, particulièrement à partir de 2023, indique que la part des intérêts non capitalisés augmente, ce qui peut avoir un impact sur la rentabilité globale.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= 11,114 ÷ 3,091 = 3.60
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 11,114 ÷ 3,273 = 3.40
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios de couverture des intérêts sur la période considérée. Initialement, ces ratios affichent une augmentation notable entre 2020 et 2022, suivie d'une diminution drastique en 2023, puis d'une légère reprise en 2024.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2020, ce ratio s'établit à 6.17. Il connaît une progression importante pour atteindre 19.83 en 2021 et 29.05 en 2022, indiquant une capacité accrue à couvrir les charges d'intérêts. Cependant, une chute considérable est observée en 2023, avec une valeur de 1.48, suggérant une détérioration de cette capacité. Une amélioration modeste est constatée en 2024, le ratio remontant à 3.6.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio suit une tendance similaire. Il passe de 5.79 en 2020 à 18.3 en 2021 et 26.41 en 2022. La diminution en 2023 est également marquée, le ratio tombant à 1.38. En 2024, on observe une légère augmentation à 3.4.
La forte augmentation des ratios entre 2020 et 2022 pourrait être liée à une amélioration de la rentabilité ou à une réduction de l'endettement. La baisse significative en 2023 suggère une augmentation des charges d'intérêts, une diminution des bénéfices, ou une combinaison des deux. La reprise observée en 2024, bien que modeste, indique une stabilisation potentielle. Il est important de noter que les deux ratios présentent des valeurs très proches, ce qui suggère que l'impact des intérêts capitalisés est relativement limité.