Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Pfizer Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
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L'analyse des flux de trésorerie révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une forte diminution entre 2021 et 2023, passant de 32 922 millions de dollars américains à 8 700 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2024 et 2025, atteignant respectivement 12 744 millions et 11 704 millions de dollars américains, mais ne retrouvant pas les niveaux de 2021.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- La diminution initiale pourrait indiquer une réduction de la rentabilité opérationnelle, une augmentation des besoins en fonds de roulement, ou une combinaison des deux. La remontée ultérieure suggère une amélioration des performances opérationnelles ou une gestion plus efficace du fonds de roulement.
Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) suit une trajectoire similaire. Il diminue considérablement de 31 666 millions de dollars américains en 2021 à 6 669 millions de dollars américains en 2023. Comme pour les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, une amélioration est constatée en 2024 et 2025, avec des valeurs de 12 528 millions et 11 370 millions de dollars américains respectivement, sans toutefois atteindre les niveaux initiaux.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- La corrélation entre l'évolution du FCFF et celle des flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation est forte, ce qui est attendu. La diminution du FCFF pourrait signaler des difficultés à générer des liquidités après avoir couvert les dépenses d'investissement. La reprise observée en fin de période indique une amélioration de la capacité à générer des flux de trésorerie disponibles pour les créanciers et les actionnaires.
En résumé, la période analysée est marquée par une phase de contraction des flux de trésorerie suivie d'une phase de reprise. L'ampleur de la diminution initiale et la reprise partielle suggèrent des changements significatifs dans les opérations ou l'environnement économique de l'entité.
Intérêts payés, nets d’impôt
Pfizer Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2 2025 calcul
Encaisse versée au cours de la période pour les intérêts, l’impôt = Encaissement versé au cours de la période pour les intérêts × EITR
= 2,739 × 21.00% = 575
3 2025 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 166 × 21.00% = 35
L'analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR) a connu une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 7,6% à 9,6%. Cette tendance s'est poursuivie avec une hausse plus marquée jusqu'à 21% en 2023, niveau qui est resté stable sur les années 2024 et 2025.
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- L'évolution du taux effectif de l’impôt sur le revenu suggère des changements dans la structure des revenus imposables ou dans les stratégies de planification fiscale. La stabilisation à 21% à partir de 2023 pourrait indiquer une adaptation aux nouvelles réglementations fiscales ou une optimisation de la charge fiscale.
En ce qui concerne les encaissements versés au cours de la période au titre des intérêts, nette d’impôt, une fluctuation est observable. Après une légère diminution en 2022, les encaissements ont augmenté de manière substantielle en 2023, atteignant 1750 millions de dollars américains. Cette croissance s'est accentuée en 2024, avec un pic à 2549 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 pour revenir à 2164 millions de dollars américains.
- Encaisse versée au cours de la période au titre des intérêts, nette d’impôt
- L'augmentation des encaissements d'intérêts entre 2022 et 2024 pourrait être liée à une augmentation des taux d'intérêt, à une modification de la structure de la dette, ou à une amélioration de la gestion de la trésorerie. La diminution en 2025 pourrait indiquer un refinancement de la dette à des taux moins favorables, ou une réduction du niveau d'endettement.
Les intérêts capitalisés, nets d’impôt, présentent une tendance à la hausse entre 2021 et 2024, passant de 100 millions de dollars américains à 144 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère diminution à 131 millions de dollars américains.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- L'augmentation des intérêts capitalisés suggère une augmentation des investissements en capital, tels que des projets de recherche et développement ou des acquisitions d'actifs. La légère diminution en 2025 pourrait indiquer une réduction des investissements en capital ou une modification des méthodes de comptabilisation.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Pfizer Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 197,860) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 11,370) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 17.40 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| AbbVie Inc. | 21.19 |
| Amgen Inc. | 21.20 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 10.33 |
| Danaher Corp. | 24.21 |
| Eli Lilly & Co. | 97.94 |
| Gilead Sciences Inc. | 17.41 |
| Johnson & Johnson | 26.29 |
| Merck & Co. Inc. | 22.98 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 18.17 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 25.82 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 32.02 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 26.37 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | 25.49 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Pfizer Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 205,596) | 192,086) | 215,041) | 251,039) | 266,077) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 11,370) | 12,528) | 6,669) | 27,447) | 31,666) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 18.08 | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 23.29 | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | |
| Amgen Inc. | 23.08 | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 10.84 | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | |
| Danaher Corp. | 29.01 | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | |
| Eli Lilly & Co. | 107.04 | 200.96 | 655.43 | 59.17 | 38.39 | |
| Gilead Sciences Inc. | 19.36 | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | |
| Johnson & Johnson | 28.52 | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | |
| Merck & Co. Inc. | 25.30 | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 20.01 | 19.97 | 25.33 | 23.31 | 9.81 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 28.42 | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 36.94 | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 28.89 | 23.59 | 27.29 | 18.08 | 16.12 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | 27.34 | 24.05 | 25.98 | 18.66 | 17.80 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 205,596 ÷ 11,370 = 18.08
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L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. La valeur d’entreprise (EV) a initialement diminué, passant de 266 077 millions de dollars américains en 2021 à 215 041 millions de dollars américains en 2023, avant de connaître une légère reprise pour atteindre 205 596 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution suggère une possible réévaluation des perspectives de l'entreprise ou des changements dans sa structure de capital.
Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) a connu une forte volatilité. Après une légère diminution en 2022, il a chuté de manière substantielle en 2023, atteignant 6 669 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2024 et 2025, avec des valeurs de 12 528 millions et 11 370 millions de dollars américains respectivement, bien qu'elles restent inférieures au niveau de 2021.
Le ratio EV/FCFF a suivi une trajectoire marquée. Il a augmenté de 8,4 en 2021 à 9,15 en 2022, puis a connu une augmentation spectaculaire pour atteindre 32,24 en 2023, reflétant la diminution significative du FCFF par rapport à l'EV. Ce ratio a ensuite diminué en 2024 (15,33) et en 2025 (18,08), en raison de la reprise du FCFF et de la stabilisation relative de l'EV. Cette évolution indique une amélioration de la valorisation de l'entreprise par rapport à sa capacité à générer des flux de trésorerie, bien que le ratio reste élevé comparé à son niveau initial.
- Valeur d’entreprise (EV)
- Diminution initiale suivie d'une légère reprise. Indique potentiellement des changements dans la perception de la valeur de l'entreprise.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Forte volatilité avec une chute significative en 2023 suivie d'une reprise partielle. Affecte directement le ratio EV/FCFF.
- EV/FCFF
- Augmentation importante en 2023 due à la baisse du FCFF, suivie d'une diminution avec la reprise du FCFF. Reflète l'évolution de la valorisation par rapport à la génération de trésorerie.