Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
UnitedHealth Group Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance continue entre 2020 et 2023, passant de 18 059 millions de dollars à 26 672 millions de dollars, soit une augmentation notable de plus de 48 %. En 2024, une baisse significative à 18 940 millions de dollars est observée, marquant une diminution d'environ 29 % par rapport à 2023. Cette chute pourrait indiquer des difficultés opérationnelles ou des ajustements exceptionnels au cours de cette année.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière régulière sur toute la période, passant de 130 513 millions de dollars en 2020 à 198 557 millions de dollars en 2024. Cette croissance de l'investissement, d'environ 52 %, reflète une expansion significative des actifs investis pour soutenir l'activité de l'entreprise sur cette période.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a fluctué au cours de la période. Il a légèrement diminué de 13,84 % en 2020 à 13,51 % en 2021, puis a augmenté à 13,68 % en 2022, poursuivant sa progression jusqu’à atteindre 14,59 % en 2023, indiquant une amélioration de la performance opérationnelle relative au capital investi. Cependant, en 2024, le ROIC chute fortement à 9,54 %, ce qui traduit une baisse importante de la rentabilité générée par le capital investi cette année-là. Cette baisse peut signaler une dégradation de l'efficience opérationnelle ou une augmentation du capital sans une croissance proportionnelle du rendement.
Décomposition du ROIC
UnitedHealth Group Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une baisse notable en 2021, passant de 9,15 % à 8,33 %, avant de rebondir en 2022 à 9,13 %. Cependant, en 2023, la marge se maintient légèrement stable à 9,14 %, indiquant une stabilité relative dans la rentabilité opérationnelle. En 2024, une chute significative à 6,31 % est observée, suggérant une réduction substantielle de la rentabilité d’exploitation cette année-là.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a connu une légère augmentation en 2021, passant de 1,96 à 2,04, puis a légèrement diminué en 2022 à 1,95. En 2023, il regagne une légère progression à 2,01, et en 2024, il demeure stable à 1,99. La tendance indique une utilisation relativement constante du capital pour générer des revenus, avec de faibles fluctuations annuelles.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’imposition en espèces a fluctué légèrement au cours de la période, atteignant un pic de 79,68 % en 2021, avant de redescendre à 76,75 % en 2022. En 2023, il remonte à 79,36 %, puis baisse à nouveau en 2024 à 75,96 %. Ces variations marginales indiquent une stabilité globale dans la charge fiscale effective, avec des petites fluctuations annuelles.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a progressé en 2021, passant de 13,84 % à 13,51 %, puis a légèrement augmenté en 2022 pour atteindre 13,68 %. En 2023, une forte hausse est observée, atteignant 14,59 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité du capital investi. Cependant, en 2024, une chute drastique à 9,54 % est enregistrée, suggérant une dégradation significative de la performance dans l’utilisation du capital.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
UnitedHealth Group Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Chiffre d’affaires, clients | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté, clients | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté, clients
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- De 2020 à 2023, le NOPBT a connu une croissance régulière, passant de 23 417 millions de dollars en 2020 à 33 608 millions en 2023, ce qui témoigne d'une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle avant impôts. Toutefois, en 2024, une baisse notable est observable, le NOPBT chutant à 24 934 millions. Cette baisse pourrait indiquer une pression accrue sur la performance opérationnelle ou des éléments exceptionnels impactant le résultat cette année-là.
- Chiffre d’affaires ajusté, clients
- Le chiffre d’affaires ajusté affiche une croissance continue sur la période, passant de 255 859 millions de dollars en 2020 à 395 038 millions en 2024. La progression annuelle est régulière, reflétant une expansion soutenue de la clientèle ou une augmentation du volume d’affaires, avec une croissance cumulée significative sur l’ensemble de la période. La hausse est constante, ce qui indique une tendance favorable à la croissance du chiffre d’affaires.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio a connu une légère baisse en 2021, passant de 9,15 % à 8,33 %, avant de retrouver une stabilité proche de 9,13 % en 2022 et 2023. La stabilité de l’OPM dans cette fourchette suggère une gestion efficace des coûts relatifs aux revenus durant cette période intermédiaire. Cependant, en 2024, le ratio chute fortement à 6,31 %, ce qui indique une contraction de la marge bénéficiaire d’exploitation. Cette baisse pourrait résulter d’une augmentation des coûts, d’une pression sur les prix ou de facteurs exceptionnels affectant la rentabilité opérationnelle.
Taux de rotation du capital (TO)
UnitedHealth Group Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Chiffre d’affaires, clients | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté, clients | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2024 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté, clients ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Chiffre d’affaires ajusté, clients
- Ce indicateur montre une croissance constante sur l’ensemble de la période. Après avoir augmenté de 29,1 % entre 2020 (255 859 millions de dollars) et 2021 (285 002 millions de dollars), la progression s’est poursuivie de manière régulière, atteignant 322 636 millions en 2022, puis 367 813 millions en 2023. La tendance positive se maintient jusqu’en 2024, avec un chiffre d’affaires ajusté estimé à 395 038 millions de dollars, représentant une croissance globale de 54,7 % sur la période. Cette progression indique une expansion soutenue des activités de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu également une augmentation continue, passant de 130 513 millions de dollars en 2020 à 198 557 millions en 2024. La croissance annuelle est régulière, avec une augmentation de 7,4 % entre 2020 et 2021, puis une accélération à partir de 2021, atteignant une progression cumulée de 52,3 % sur la période. La croissance du capital investi reflète probablement des investissements pour soutenir la croissance du chiffre d’affaires ou pour moderniser les infrastructures et opérations de l’entreprise.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio a fluctué légèrement autour de la valeur de 2, oscillant entre 1,95 et 2,04. Il était de 1,96 en 2020, a atteint un pic de 2,04 en 2021, puis est redescendu à 1,95 en 2022, avant de repasser à 2,01 en 2023 et 1,99 en 2024. La stabilité relative de ce ratio indique une utilisation à peu près constante du capital investi pour générer le chiffre d’affaires, avec de légères variations qui ne suggèrent pas de changement significatif dans l'efficacité de l’utilisation du capital au cours de la période.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
UnitedHealth Group Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une variation limitée entre 2020 et 2021, avec une baisse significative en 2021 par rapport à 2020. Cependant, une hausse notable a été observée en 2022, atteignant un sommet en 2023, avant de diminuer en 2024. La fluctuation indique une incertitude potentielle dans la gestion fiscale ou une variation dans la charge fiscale effective.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a affiché une tendance à la hausse de 2020 à 2023, avec une croissance soutenue qui suggère une amélioration de la performance opérationnelle. En 2023, ce bénéfice a atteint un pic à plus de 33 milliards de dollars, avant de connaître une baisse en 2024, revenant à un niveau inférieur à celui de 2022, ce qui pourrait indiquer une pression sur la rentabilité ou une augmentation des coûts non opérationnels.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a fluctué sur la période, oscillant principalement entre environ 20 % et 24 %. Une baisse notable en 2021 optant pour 20.32 %, suivie d’une hausse en 2022 et particulièrement en 2024, où le taux dépasse 24 %. Ces variations peuvent refléter des changements dans la législation fiscale, des ajustements dans la stratégie fiscale ou des différences dans la composition géographique et fiscale des bénéfices.