Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Twitter Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance volatile au cours de la période étudiée. Après une période d'absence de données, le ROA devient négatif au premier trimestre 2018, avec une valeur de -1,46 %, avant d'augmenter significativement pour atteindre un pic de 18,81 % au quatrième trimestre 2019. Dès le début de 2020, une baisse progressive s'observe, avec un passage dans le territoire négatif à partir du deuxième trimestre 2020, culminant à -9,81 % au premier trimestre 2020, puis enregistrant une légère amélioration vers le milieu de l'année 2021 (+2,51 % au troisième trimestre 2021). La tendance reste volatile, avec des oscillations près de zéro et des valeurs négatives ou positives faibles, indiquant une variabilité dans la rentabilité des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une augmentation progressive sur la période, passant d'environ 1,47 à 2,29 à la fin de 2022. Après une stabilité initiale autour de 1,47, une tendance à la hausse se manifeste à partir de 2018, culminant à 2,29 à la fin de 2022. Cette évolution indique une augmentation du recours à l'endettement financier relatif aux capitaux propres, pouvant refléter une stratégie d'expansion ou de financement par endettement accrue, ou encore une gestion des fonds empruntés pour soutenir la croissance de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une dynamique oscillante avec une tendance globale à la dégradation vers la fin de la période. Après une absence de données initiale, une forte progression est remarquée à partir de 2018, culminant à 28,22 % au troisième trimestre 2019. Ensuite, une baisse significative intervient, avec une trajectoire négative atteignant -16,08 % au premier trimestre 2020, puis une légère reprise occasionnelle. La tendance générale montre une dégradation du rendement des capitaux propres, avec plusieurs périodes d'insuffisance ou de pertes, suggérant une difficulté à maintenir une rentabilité élevée sur les fonds propres, notamment à partir de 2020 où la situation devient plus volatile et moins favorable.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Twitter Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une tendance volatile. Après une période sans données jusqu'au troisième trimestre 2017, la marge devient négative au dernier trimestre 2017, indiquant une perte. En 2018, la marge positive s'établit favorablement, culminant à plus de 42 % au troisième trimestre 2018, avant de diminuer vers la fin de l'année. En 2019, la marge oscille de nouveau, atteignant un pic à plus de 47 % au troisième trimestre, puis redescend en négatif au premier trimestre 2020, évoluant en territoire déficitaire jusqu'à la mi-2020. À partir de la fin 2020 et durant 2021, la marge reprend une dynamique oscillante, avec une inversion fréquente entre profit et perte. Au début de 2022, la marge reste proche de zéro, affichant une certaine instabilité dans la rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative tout au long de la période, oscillant autour de 0.26 à 0.39. Une légère augmentation est observée à partir de la fin 2021 et au début 2022, ce qui pourrait indiquer une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a connu une tendance à la hausse progressive. Après un niveau stable autour de 1.47 au début de la période, il augmente de manière générale, atteignant près de 2.29 à la fin de 2022. Cette évolution indique une augmentation de l'endettement relatif, ce qui pourrait signifier une stratégie d’expansion financée par l’endettement ou une difficulté à générer suffisamment de capitaux propres pour couvrir les activités.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une dynamique contrastée. Après une absence de données ou une tendance négative jusque fin 2017, il s'améliore significativement en 2018, culminant à plus de 28 % au troisième trimestre. Cependant, cette rentabilité fluctue par la suite, retrouvant des valeurs négatives en 2020 et une tendance volatile en 2021. Au début de 2022, le ROE demeure proche de zéro, témoignant d'une faiblesse persistante dans la capacité à générer des rendements substantiels pour les actionnaires. La persistance des valeurs négatives ou faibles indique des difficultés dans la rentabilité de l'entreprise ou une forte volatilité dans ses résultats financiers.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Twitter Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance fluctuante, avec des valeurs essentiellement positives à partir de la troisième année après 2017. Après une période sans données, il connaît une hausse significative en 2020, culminant à un pic de 72,55 %, correspondant probablement à une charge fiscale exceptionnellement élevée ou une correction comptable importante. En fin de période, il retrouve une valeur proche de l’unité, ce qui indique une réduction notable de la charge fiscale relative par rapport aux résultats.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio indique une évolution marquée par une forte volatilité. Il connaît des valeurs négatives significatives en 2017 et en 2020, suggérant des paiements d’intérêts inférieurs ou des crédits d’intérêts encaissés durant ces périodes. La période 2017 à 2019 montre une stabilisation autour de 0.75, alors qu’en 2020 il s’enregistre à nouveau en territoire négatif, atteignant -5,26. La tendance vers une augmentation vers la fin de la période suggère une réduction de la charge d’intérêt relative ou une amélioration de la structure de financement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une progression significative entre 2017 et 2018, passant de faibles valeurs à un pic à plus de 19 %, avant de se dégrader en 2019 et 2020, atteignant des valeurs négatives ou très faibles. La forte hausse en 2018 indique une amélioration sensible de la rentabilité opérationnelle, mais cette tendance n’est pas maintenue, avec des marges en baisse en 2019-2020, pouvant refléter des difficultés opérationnelles accru¬es ou une baisse des ventes ou des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une tendance stable, oscillant autour de 0,26 à 0,39 sur la période. La légère augmentation dans la dernière période suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, ou une augmentation des ventes par rapport à la taille de l’actif. La constance relative indique une gestion stable de l’efficacité opérationnelle au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une tendance à l’augmentation continue, passant de 1,45 en 2018 à près de 2,3 en 2022. Cette hausse reflète une croissance de l’endettement financier, ce qui pourrait indiquer une stratégie d leverloan pour financer la croissance ou compenser une baisse de la rentabilité. La hausse progressive signale une augmentation du risque financier associé à une dépendance accrue aux financements externes.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une importante volatilité : une hausse notable en 2018 et 2019, culminant à plus de 28 %, témoignant d’une forte rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Cependant, cette performance s’effondre en 2020, avec un retournement en territoire négatif et une nouvelle fluctuation, oscillant autour de zéro, avant de retrouver une progression en 2021. La chute en 2020 et 2021 indique une période de difficulté, probablement liée à des facteurs exceptionnels ou à une baisse des profits, avant un léger rebond en 2022.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Twitter Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- Les données montrent une progression notable de la marge bénéficiaire nette à partir du quatrième trimestre de 2017, passant d'une valeur négative en 2017 à des valeurs positives substantielles dans la période suivante. Entre le deuxième trimestre de 2018 et le quatrième trimestre 2019, cette marge connaît une croissance significative, culminant à plus de 71 %, indiquant une amélioration remarquable de la rentabilité. Cependant, à partir du premier trimestre de 2020, une tendance à la baisse s'observe, avec des valeurs négatives importantes au premier semestre 2020, atteignant -37 %, et restant inférieures à zéro au troisième trimestre de 2021. Vers la fin de la période, une légère amélioration est perceptible, mais la rentabilité reste volatile avec des fluctuations autour de la zone négative à la fin 2022, ce qui suggère une instabilité dans la capacité à maintenir une marge bénéficiaire positive durable.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une stabilité relative sur la période, avec des valeurs oscillant entre 0,26 et 0,39. La tendance globale montre une légère augmentation à partir de 2021, atteignant 0,39 à la fin de la période observée. La stabilité de ce ratio pourrait refléter une gestion cohérente de l’utilisation des actifs par l’entreprise, tandis que l’augmentation récente suggère une possible amélioration de l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer le chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une tendance volatile, avec une forte progression entre la fin 2017 et le premier semestre 2019, atteignant environ 18,81 %. Ce pic indique une période de rentabilité optimale dans l’utilisation des actifs. Cependant, à partir de cette période, le ratio décline rapidement, devenant négatif au premier semestre 2020, avec des valeurs approximant -9,8 %, soulignant une perte de l’efficacité dans l’utilisation des actifs. La tendance négative persiste, avec une remontée partielle vers la fin de la période, mais sans retrouver les niveaux de rentabilité antérieurs, ce qui traduit une période d’instabilité et possiblement de difficultés financières ou opérationnelles courantes dans cette période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Twitter Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance variable tout au long de la période. Après une absence de données jusqu'en début 2017, on observe une augmentation significative à partir du deuxième trimestre de 2018, atteignant un pic de 4,93 au premier trimestre de 2019. Par la suite, le ratio fluctue, culminant à 4,55 au quatrième trimestre de 2019, avant une forte baisse négative en début 2020, signalant probablement une situation exceptionnelle ou une correction comptable. Après cette chute, le ratio oscille autour de valeurs faibles, avec des fluctuations positives modérées, et une légère reprise vers la fin de la période observée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre une tendance globalement descendante, en particulier à partir de fin 2017. Après une diminution notable à partir du troisième trimestre de 2019, il atteint un niveau négatif significatif de -72,55 au premier trimestre 2020, ce qui peut indiquer une charge d’intérêt très faible ou une situation exceptionnellement favorable en termes d’intérêts. Par la suite, le ratio oscille autour de valeurs faibles, avec une nouvelle baisse en fin 2020, et un léger rebond au troisième trimestre de 2021. La variabilité de cette ratio indique des fluctuations dans la gestion de la charge d’intérêt ou dans la structure d’endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio révèle une croissance importante dès le deuxième trimestre de 2017, atteignant un pic à près de 19,1% au troisième trimestre de 2018. La tendance indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle durant cette période. Après un déclin progressif, notamment au premier trimestre de 2020, il devient négatif au premier trimestre de 2022, suggérant une baisse de la marge opérationnelle ou une perte d’exploitation. Cependant, lors des périodes précédentes, la marge a montré une capacité à se maintenir à des niveaux élevés, témoignant d’une rentabilité opérationnelle forte durant certains trimestres.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable au cours de la période, oscillant entre 0,26 et 0,39. On constate une tendance à la légère augmentation à partir du troisième trimestre de 2021, atteignant 0,39 au dernier trimestre de 2022. Cette stabilité et cette légère croissance suggèrent que l’entreprise a maintenu une efficacité opérationnelle raisonnable dans l’utilisation de ses actifs pour générer du chiffre d’affaires, avec une tendance à une gestion plus efficiente vers la fin de la période.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance globale à la dégradation, passant de valeurs positives modérées (autour de 11 à 18%) en 2018 et 2019 à des valeurs négatives importantes en 2020, atteignant -9,81% en premier trimestre et -9,47% au troisième trimestre. La période suivante montre une légère reprise, avec des valeurs positives modérées en fin de période, notamment 2,51% au troisième trimestre de 2021, avant de retomber à des valeurs proches de zéro ou négatives à la fin de la période. Ces fluctuations indiquent une variabilité de la rentabilité globale de l’actif, avec des périodes de pertes significatives intermédiaires.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Twitter Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a démarré à un niveau non indiqué en début de période. À partir du troisième trimestre 2018, une augmentation significative est observée, culminant à 4.93 au premier trimestre 2019. Par la suite, le ratio fluctue fortement, atteignant un pic à 72.55 en début 2020, suivi d'une chute drastique à -72.55 lors du premier trimestre 2020, indiquant une potentielle correction ou anomalie. Après cette période, une tendance à la stabilité relative se manifeste, avec des valeurs autour de 0,61 dans le dernier trimestre observé, suggérant une stabilisation ou une gestion différente de la charge fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre une évolution volatile. Après un début sans données significatives, une baisse notable à -9.72 en juin 2018 précède une progression régulière pour atteindre environ 0.76 au troisième trimestre 2018. La tendance se maintient à un niveau proche de 0.75-0.76 jusqu’en 2019. En 2020, le ratio fluctue fortement, passant de -2.68 au premier trimestre à -5.26 au deuxième, puis revenant à des valeurs proches de 0.1 à 0.87 vers la fin de la période. Ces fluctuations indiquent une gestion variable de la charge d’intérêt et/ou des modifications dans la structure de la dette.
- Évolution de la marge opérationnelle (marge EBIT)
- La marge EBIT progresse de manière soutenue après le quatrième trimestre 2017, atteignant en 2018 un maximum de 19.10% au troisième trimestre. La tendance positive se poursuit en 2019 avec un pic à 71.46% au quatrième trimestre, mais également une forte volatilité, notamment lors du premier trimestre 2020, où la marge chute à 11.85%. Pendant la période suivante, la marge oscille, pouvant devenir négative à -6.07% au troisième trimestre 2021, témoignant de fluctuations significatives dans la rentabilité opérationnelle. Vers la fin de la période, la marge retrouve un léger regain à 0.25% au dernier trimestre enregistré.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette présente une évolution très volatile. Elle démarre négativement avec -4.42% en 2018, puis augmente considérablement en 2018 et 2019, atteignant un sommet de 71.46% en dernier trimestre 2019. Par la suite, cette marge fortement fluctue, devenant négative à plusieurs reprises, notamment avec des valeurs de -37.06% en début 2020, -36.07% au deuxième trimestre de 2020, et -30.56% en fin de période. Les chiffres indiquent une forte volatilité des profits nets relatifs aux revenus, avec une tendance globale à la baisse dans la deuxième partie de la période analysée. Vers la fin, la marge retrouve des valeurs positives faibles, comme 4.27% au dernier trimestre, mais reste sensible aux fluctuations économiques ou opérationnelles.