United Rentals Inc. (NYSE:URI)

Tendances des revenus annuels

Les revenus présentent une progression générale à long terme avec des fluctuations marquées liés aux conditions économiques et industrielles. Après une phase de stagnation légère autour de 3,5 milliards de dollars en 2005–2007, une forte contraction est observée en 2008 et 2009 (passant d’environ 3,27 à 2,36 milliards de dollars). La reprise s’amorce ensuite et se renforce à partir de 2012, avec un continuum de croissance jusqu’à 2019 (8,50 à 9,35 milliards de dollars environ). Une légère diminution apparaît en 2020 (environ 8,53 milliards) puis une reprise sensible en 2021 et une accélération substantielle en 2022, culminant à environ 11,64 milliards de dollars. Globalement, la période 2012–2022 dépeint une dynamique de hausse soutenue, malgré des épisodes de repli ponctuels, notamment en 2008–2009 et en 2020.

Évolution du bénéfice d’exploitation

Le bénéfice d’exploitation est positif sur l’ensemble de la période analysée, à l’exception de 2008 où il devient négatif (environ -0,63 milliard de dollars). Après cette perte, une tendance de progression s’installe progressivement, avec des valeurs en hausse continue vers 2012–2019 (périodes de 0,6 à 2,1 milliards de dollars environ). En 2020, une contraction relative intervient (environ 1,80 milliard), suivie d’un fort rebond en 2021 (environ 2,28 milliards) et d’un sommet historique en 2022 (environ 3,23 milliards). Dans l’ensemble, la trajectoire opérationnelle montre une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle après le creux de 2008, avec des pics spectaculaires à partir de 2013 et surtout en 2022.

Évolution du bénéfice net

Le bénéfice net présente des pertes importantes en 2008 (environ -0,70 milliard) et, par la suite, des années de faibles bénéfices jusqu’au milieu de la décennie, avant de s’inscrire en territoire positif à partir de 2012. Une amélioration notable est observable à partir de 2013, avec des hausses marquées en 2017 (pic d’environ 1,35 milliard) et une tendance soutenue jusqu’en 2019 (environ 1,17 milliard). L’année 2020 affiche un repli (environ 0,89 milliard), puis une reprise en 2021 (environ 1,39 milliard) et un nouveau sommet en 2022 (environ 2,11 milliards). Dans l’ensemble, le fichier révèle une volatilité plus élevée du bénéfice net que des revenus ou du bénéfice d’exploitation, mais une amélioration structurelle à partir de 2012 avec des pics importants à partir de 2017 et surtout en 2022.

Actif circulant

La série présente une volatilité notable sur la période considérée. Entre 2006 et 2007, l’actif circulant passe de 1 005 à 1 120 millions USD (+ environ 11 %). Entre 2007 et 2008, il chute à 703 millions, puis se stabilise autour de 700-730 millions en 2009-2011. Une reprise marquée débute en 2012 avec 1 343 millions (+ environ 86 % par rapport à 2011), se poursuivant en 2013 et 2014 à 1 362 et 1 546 millions. En 2015 l’actif circulant recule à 1 294 millions puis remonte à 1 361 en 2016, avant d’augmenter fortement à partir de 2017 (1 772) et d’atteindre 2 723 millions en 2022. En termes relatifs, la part de l’actif circulant par rapport au total des actifs diminue significativement après 2007, passant d’environ 19 % à environ 11-12 % à partir de 2012 et en restant autour de ce niveau ensuite. Cette dynamique suggère une croissance du total des actifs plus rapide que celle de l’actif circulant sur les années récentes, avec une progression soutenue des stocks courants en 2020-2022.

Total de l’actif

Le total de l’actif montre une progression modérée de 2005 à 2007 (5 274 à 5 842 millions USD), suivie d’un déclin marqué en 2008-2010 (4 191 puis 3 693 millions). Une reprise intervient en 2011 (4 143 millions), puis une hausse spectaculaire en 2012 (11 026 millions), soit une augmentation d’environ 166 % par rapport à 2011. La hausse se poursuit en 2013 et 2014 (11 231 et 12 467 millions), avant une légère baisse en 2015-2016 (12 083 puis 11 988 millions). À partir de 2017, l’actif total connaît une croissance soutenue jusqu’en 2019 (15 030 à 18 970 millions), suivi d’un léger repli en 2020 (17 868 millions.); une nouvelle accélération se manifeste en 2021 (20 292 millions) et 2022 (24 183 millions). Dans l’ensemble, l’ère post-2011 est marquée par une augmentation marquée du niveau des actifs totaux, avec un pic significatif en 2012 et une consolidation à des niveaux plus élevés jusqu’en 2022. Des hausses historiques notables interviennent entre 2011 et 2012, puis entre 2020 et 2022.

Observations générales sur l’évolution du passif et des capitaux propres

Les données présentent une expansion générale du passif total sur la période, passant de 4 045 millions de dollars en 2005 à 17 121 millions en 2022. Cette progression est principalement alimentée par une montée importante de la dette à partir de 2012, ainsi que par une augmentation des capitaux propres positives à partir de 2011 et qui se renforcent jusqu’en 2022. Le profil reflète une transition d’un équilibre précaire entre dettes et capitaux propres au début de la période vers un niveau d’endettement plus élevé en fin de période, soutenu par une croissance significative des capitaux propres. Notez qu’un passage en capitaux propres négatifs est observé entre 2008 et 2010, avant la rétablissement et l’amélioration soutenue par la suite. Les valeurs sont exprimées en millions de dollars américains.

Passif à court terme

Après une donnée manquante pour 2005, le niveau est de 599 (2006), puis décline à 520 (2007) et 427 (2008). Il remonte ensuite à 461 (2009) et 569 (2010), poursuit une hausse marquée en 2011 à 864 et atteint un pic en 2012 à 1 351. Il fluctue ensuite à 1 286 (2013), 1 478 (2014) puis retombe à 1 233 (2015) et 1 184 (2016). Le niveau s’accroît ensuite régulièrement à 1 668 (2017), 2 116 (2018) et 2 198 (2019), avant de se replier à 1 890 (2020) puis repartir à la hausse à 2 603 (2021) et 2 445 (2022). Dans l’ensemble, le passif à court terme montre une tendance à la hausse après 2011 avec des fluctuations importantes et des pics autour de 2012 et des années ultérieures.

Total du passif

Le total du passif croît progressivement jusqu’en 2011, passant de 4 045 à 4 040 millions, puis connaît une hausse spectaculaire en 2012 à 9 452 et demeure élevé par rapport à la période antérieure (9 383 en 2013 et 10 669 en 2014). Après 2014, il demeure volatile mais globalement en hausse : 10 607 (2015), 10 340 (2016), 11 924 (2017), 14 730 (2018) et 15 140 (2019). Une baisse apparaît en 2020 à 13 323, suivie d’une reprise à 14 301 (2021) et une hausse finale à 17 121 (2022). Le facteur clé est l’augmentation marquée à partir de 2012, qui représente le principal moteur de la croissance du passif total jusqu’à la fin de la période, avec des ajustements annuels par la suite.

Dette à court terme et dette à long terme

La série commence à 3 152 (2005) et évolue à 2 702 (2006), 2 716 (2007) puis 3 345 (2008) et 3 075 (2009). Elle se stabilise autour de 2 929 (2010) et 3 042 (2011). Le saut majeur intervient en 2012 avec 7 364, suivi d’une légère diminution à 7 173 (2013) et une nouvelle augmentation à 8 052 (2014) et 8 162 (2015). Après 2015, le niveau recule à 7 790 (2016) puis progresse à 9 440 (2017) et 11 747 (2018). Il se rétracte ensuite à 11 428 (2019) et 9 682 (2020), se stabilise autour de 9 685 (2021) avant d’augmenter à 11 370 (2022). L’évolution indique une augmentation marquée de l’endettement à partir de 2012, avec des périodes de consolidation et des pics importants autour de 2017-2018 et une reprise en 2022.

Capitaux propres (déficit)

Les capitaux propres débutent à 1 229 (2005), augmentent à 1 538 (2006) puis à 2 018 (2007), mais chutent fortement en 2008 à -29 et restent négatifs en 2009 (-19) et 2010 (-20). Ils reviennent ensuite à 64 (2011) puis rebondissent rapidement à 1 543 (2012) et 1 828 (2013), avec une légère diminution à 1 796 (2014) et 1 476 (2015). Puis, les capitaux propres repartent à la hausse : 1 648 (2016), 3 106 (2017), 3 403 (2018), 3 830 (2019), 4 545 (2020), 5 991 (2021) et 7 062 (2022). Dans l’ensemble, une transition notable s’opère entre une période de déficit apparent autour de 2008-2010 et une amélioration robuste et soutenue à partir de 2011-2012, conduisant à une croissance significative des capitaux propres jusqu’en 2022.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation (en millions de dollars américains)

Montants exprimés en millions de dollars américains. Dans l’ensemble, les flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles présentent une dynamique globale ascendante avec des fluctuations temporaires. Après une progression entre 2005 et 2007 (de 643 à 859), puis une baisse jusqu’en 2010 (438–452), une forte accélération se manifeste à partir de 2012, passant de 721 en 2012 à 1551 en 2013, puis à 1801 en 2014 et 1995 en 2015. La série poursuit une trajectoire élevée et croissante jusqu’en 2019 (3024), avant une légère diminution en 2020 (2658). Une poursuite de la progression est constatée en 2021 et 2022 avec des niveaux atteignant 3689 puis 4433. Globalement, la dynamique est nettement positive et en hausse sur la période, avec une étape marquante à partir de 2012 et des pics historiques en fin de période.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement (en millions de dollars américains)

Montants exprimés en millions de dollars américains. Les flux nets liés aux activités d’investissement demeurent négatifs tout au long de la période, reflétant des sorties de trésorerie liées à des investissements importants. Le profil montre une volatilité marquée: −553, −648 et −671 entre 2005 et 2007, puis une amélioration relative en 2009 (−94) et 2010 (−223). Une intensification burgente se produit ensuite avec −861 en 2011 et −2104 en 2012, suivie de valeurs négatives élevées en 2013 (−1177) et 2014 (−2000), puis une progression vers des niveaux moins négatifs en 2015 (−1170) et 2016 (−859). Des pics d’investissement importants apparaissent en 2017 (−3705) et 2018 (−4551), avant une détente partielle en 2019 (−1710) et 2020 (−223). Les années 2021 et 2022 enregistrent à nouveau des sorties significatives (−3611 et −5016). Dans l’ensemble, le motif montre des sorties de trésorerie élevées et croissantes au fil du temps, indiquant une intensification soutenue des investissements au cours des dernières années.

Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans) (en millions de dollars américains)

Montants exprimés en millions de dollars américains. Les flux nets issus des activités de financement présentent une forte volatilité avec alternance de périodes d’apport net de fonds et de sorties nettes de fonds. Des pics d’inflow importants sont observés en 2012 (1453) et en 2017 (1497) et 2018 (1397), suggérant des émissions de dette ou d’actions et/ou des restructurations financières pour soutenir les investissements. À d’autres périodes, les flux sont négatifs, notamment en 2006 (−404), 2008 (−612), 2010 (−203), 2015 (−775) et 2016 (−964), ainsi que 2019 (−1305) et 2020 (−2293), indiquant des remboursements, des distributions ou des besoins financiers nets. En 2022, un retour à un flux positif est enregistré (+552). En somme, le financement oscille entre des apports financiers nets et des sorties nettes importantes, avec des cycles marqués autour de 2012 et 2017–2018 et une poussée de sortie significative en 2020.

Analyse des tendances observées dans les résultats par action sur la période 2005-2022, en mettant l'accent sur les évolutions majeures, les retournements et la persistance des dynamiques post-crise. Les données montrent des fluctuations marquées des bénéfices par action (BPA) et des bénéfices dilués par action, avec une reprise forte et continue à partir de la seconde moitié des années 2010.

Bénéfice de base par action

Les valeurs évoluent de 1.97 US$ en 2005 à 3.60 US$ en 2007, témoignant d'une progression soutenue avant la crise. En 2008, le BPA bascule fortement à -12.62 US$, suivi d'une nouvelle faiblesse en 2009 (-1.02 US$) et 2010 (-0.44 US$), indiquant un épisode de pertes et une volatilité élevée pendant la période de crise. À partir de 2011, le BPA revient en positif (1.62 US$) puis reste prudent en 2012 (0.91 US$). La période 2013-2016 montre une croissance régulière (4.14 US$, 5.54 US$, 6.14 US$, 6.49 US$). À partir de 2017, la dynamique devient nettement plus soutenue avec 15.91 US$ en 2017, suivie par 13.26 US$ en 2018, 15.18 US$ en 2019, 12.24 US$ en 2020, 19.14 US$ en 2021 et 29.77 US$ en 2022. Dans l’ensemble, la tendance à long terme est une reprise rapide après 2012 et une accélération marquée à partir de 2017, avec une volatilité notable autour de 2008-2010.

Bénéfice dilué par action

La série suit une trajectoire proche du BPA: 1.80 US$ en 2005, 2.06 US$ en 2006, 3.25 US$ en 2007, puis -12.62 US$ en 2008, -1.02 US$ en 2009 et -0.44 US$ en 2010. En 2011, 1.38 US$; 2012, 0.79 US$; 2013, 3.64 US$; 2014, 5.15 US$; 2015, 6.07 US$; 2016, 6.45 US$. La croissance s’accélère ensuite fortement avec 15.73 US$ en 2017, suivie de 13.12 US$ en 2018, 15.11 US$ en 2019, 12.20 US$ en 2020, 19.04 US$ en 2021 et 29.65 US$ en 2022. L’écart avec le BPA est généralement faible et les deux séries évoluent en parallèle, avec des décalages marginaux selon les années.

Dividende par action

Aucune donnée reportée pour l’ensemble de la période; aucune valeur n’est renseignée, rendant impossible l’établissement d’une tendance sur les dividendes à partir des informations fournies.