Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

United Rentals Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Revenu net	2,105)	1,386)	890)	1,174)	1,096)
Dotations aux amortissements	2,217)	1,983)	1,988)	2,038)	1,671)
Amortissement des coûts de financement reportés et des escomptes d’émission initiaux	13)	13)	14)	15)	12)
Gain sur les ventes d’équipement de location	(566)	(431)	(332)	(313)	(278)
Gain sur les ventes d’équipement hors location	(9)	(10)	(8)	(6)	(6)
Produit de l’assurance de l’équipement endommagé	(32)	(25)	(40)	(24)	(22)
Charge de rémunération en actions, nette	127)	119)	70)	61)	102)
Coûts liés à la fusion	—)	3)	—)	1)	36)
Charge de restructuration	—)	2)	17)	18)	31)
Perte sur rachat ou rachat de titres de créance	17)	30)	183)	61)	—)
Augmentation (diminution) des impôts différés	537)	268)	(121)	204)	257)
(Augmentation) diminution des comptes débiteurs	(329)	(300)	218)	39)	(115)
(Augmentation) diminution des stocks	(25)	9)	(5)	(8)	(20)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs	(164)	248)	(228)	(59)	75)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	304)	307)	10)	(86)	49)
Augmentation (diminution) des charges à payer et autres passifs	238)	87)	2)	(91)	(35)
Variations des actifs et passifs d’exploitation, déduction faite des montants acquis	24)	351)	(3)	(205)	(46)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	2,328)	2,303)	1,768)	1,850)	1,757)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	4,433)	3,689)	2,658)	3,024)	2,853)
Achats de matériel de location	(3,436)	(2,998)	(961)	(2,132)	(2,106)
Achats d’équipements autres que la location et d’immobilisations incorporelles	(254)	(200)	(197)	(218)	(185)
Produit de la vente d’équipement de location	965)	968)	858)	831)	664)
Produit de la vente d’équipement hors location	24)	30)	42)	37)	23)
Produit de l’assurance de l’équipement endommagé	32)	25)	40)	24)	22)
Achats d’autres sociétés, déduction faite de la trésorerie acquise	(2,340)	(1,436)	(2)	(249)	(2,966)
Achats de placements	(7)	—)	(3)	(3)	(3)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(5,016)	(3,611)	(223)	(1,710)	(4,551)
Produit de la dette	9,885)	8,364)	9,260)	9,260)	12,178)
Remboursement de la dette	(8,241)	(8,462)	(11,245)	(9,678)	(9,942)
Paiement des frais de financement	(24)	(8)	(23)	(28)	(24)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions ordinaires	—)	—)	1)	11)	2)
Rachat d’actions ordinaires, y compris les retenues d’impôt pour la rémunération à base d’actions	(1,068)	(34)	(286)	(870)	(817)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	552)	(140)	(2,293)	(1,305)	1,397)
Effet des taux de change	(7)	4)	8)	—)	(8)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(38)	(58)	150)	9)	(309)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	144)	202)	52)	43)	352)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	106)	144)	202)	52)	43)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

Revenu net: Le revenu net a connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 890 millions de dollars à 2 105 millions de dollars, révélant une croissance soutenue et une amélioration de la rentabilité. La progression entre 2018 et 2019 a été modérée, puis une forte relance a été observée à partir de 2021.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont augmenté chaque année de 1671 millions en 2018 à 2217 millions en 2022, témoignant d’un portefeuille d’actifs en dépréciation ou d’un investissement accru en immobilisations amortissables. Cette croissance reste cohérente avec des investissements lourds dans l’actif immobilisé.
Gain sur ventes d’équipement de location: Les gains sur la vente d’équipements de location ont augmenté en perte, passant de -278 millions en 2018 à -566 millions en 2022. La tendance indique une augmentation des ventes d’équipements de location ou une réduction de leur valeur comptable, ce qui a accru la charge liée à ces ventes.
Gain sur ventes d’équipement hors location: Les gains issus de ventes d’équipements hors location sont restés relativement stables, autour de -6 à -10 millions au cours de la période, signalant une activité de vente stable dans ce segment de produits.
Produit de l’assurance de l’équipement endommagé: Les produits issus de l’assurance de l’équipement endommagé ont connu une augmentation, passant de -22 millions en 2018 à -32 millions en 2022, ce qui pourrait indiquer une hausse des sinistres ou une activité d’assurance plus importante liée à l’équipement endommagé.
Charge de rémunération en actions, nette: La charge liée à la rémunération en actions a augmenté, passant de 102 millions en 2018 à 127 millions en 2022, suggérant une hausse de l’utilisation de plans d’actionnariat ou d’incitations liées aux actions en faveur des employés ou dirigeants.
Coûts liés à la fusion: Les coûts liés à des opérations de fusion ont diminué de 36 millions en 2018 à une valeur marginale ou nulle en 2020, puis se sont stabilisés à de faibles montants, indiquant que la compagnie a probablement réalisé ces coûts lors d’opérations spécifiques, surtout en 2018.
Charge de restructuration: Les charges de restructuration ont diminué de 31 millions en 2018 à 2 millions en 2022, illustrant une réduction des activités de restructuration ou une stabilisation de l’organisation.
Perte sur rachat ou rachat de titres de créance: Les pertes liées au rachat ou à la repurchase de dettes ont fluctué, atteignant un pic de 183 millions en 2020, puis diminué à 17 millions en 2022, indiquant une politique de gestion de la dette variable avec des opérations ponctuelles importantes en 2020.
Augmentation (diminution) des impôts différés: Les impôts différés ont connu une forte augmentation en 2022 (537 millions) après une variation significative en 2021 (+268 millions), reflétant peut-être une réévaluation des crédits ou passifs d’impôt différé liés aux résultats fiscaux futurs.
Variations des comptes débiteurs, stocks et charges payées d’avance: Les comptes débiteurs ont fluctué considérablement, avec une baisse en 2019 et des augmentations en 2020 puis une diminution en 2022. Les stocks et charges payées d’avance ont également varié, souvent en sens inverse, indiquant des ajustements dans la gestion des actifs circulants pour optimiser le fonds de roulement.
Actifs et passifs d’exploitation: Les variations nettes des actifs et passifs d’exploitation ont été fortement fluctuantes, avec une baisse notable en 2019, suivie d’une forte augmentation en 2021. La croissance en 2021 suggère un investissement accru ou une mobilisation de fonds en actifs d’exploitation.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie issus de l’exploitation ont globalement augmenté, passant de 2 853 millions en 2018 à 4 433 millions en 2022, indiquant une amélioration de la génération de liquidités opérationnelles sur la période.
Achats de matériel de location et d’équipements hors location: Les achats de matériel de location ont augmenté de façon significative, notamment en 2022, atteignant 3 436 millions, testifiant une stratégie d’investissement lourd pour élargir la flotte de location. Les achats hors location ont également progressé, traduisant un investissement continu dans d’autres immobilisations.
Produits de ventes d’équipement: Les produits issus de la vente d’équipements de location ont augmenté, avoisinant 1 000 millions en 2022, confirmant une activité significative dans la cession d’actifs. Les ventes hors location sont restées faibles, mais stables.
Activités d’investissement (achats d’autres sociétés, flux de trésorerie): Les achats d’autres sociétés ont fortement diminué en 2019 et 2020, puis ont repris avec des acquisitions significatives en 2022 (-2340 millions). Le flux de trésorerie lié à l’investissement a été négatif tout au long de la période, signalant une stratégie agressive de croissance par acquisitions ou investissements importants.
Activités de financement (dette, rachat d’actions): Les flux liés à la dette montrent une gestion active, avec des émissions nettes de dettes en 2018 (12 178 millions) et 2022 (9 885 millions), contrastant avec des remboursements importants chaque année. Le rachat d’actions a été significatif, surtout en 2022 (-1068 millions), témoignant d’une politique de retour de valeur aux actionnaires.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie a fluctué mais a globalement diminué, passant de 352 millions en 2018 à 106 millions en 2022, avec des variations correspondant aux flux d’exploitation, d’investissement et de financement, indiquant une gestion prudente ou une utilisation intensive de liquidités pour les investissements et rachats.

United Rentals Inc. (NYSE:URI)

Tableau des flux de trésorerie