Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
United Rentals Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 24,183) | 20,292) | 17,868) | 18,970) | 18,133) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 106) | 144) | 202) | 52) | 43) | |
| Actifs d’exploitation | 24,077) | 20,148) | 17,666) | 18,918) | 18,090) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 17,121) | 14,301) | 13,323) | 15,140) | 14,730) | |
| Moins: Dette à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | 161) | 906) | 704) | 997) | 903) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 11,209) | 8,779) | 8,978) | 10,431) | 10,844) | |
| Passifs d’exploitation | 5,751) | 4,616) | 3,641) | 3,712) | 2,983) | |
| Actif net d’exploitation1 | 18,326) | 15,532) | 14,025) | 15,206) | 15,107) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,794) | 1,507) | (1,181) | 99) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 16.50% | 10.20% | -8.08% | 0.65% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | -12.09% | 30.23% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.82% | 4.22% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.87% | 10.92% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -7.82% | -33.29% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -1.99% | 9.04% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 15.67% | 23.38% | — | — | — | |
| RTX Corp. | 1.57% | 1.48% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | -0.33% | -0.06% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 0.29% | 3.43% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 24,077 – 5,751 = 18,326
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 18,326 – 15,532 = 2,794
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,794 ÷ [(18,326 + 15,532) ÷ 2] = 16.50%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution en 2020, passant de 15 206 millions de dollars américains en 2019 à 14 025 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite affiché une croissance constante, atteignant 15 532 millions de dollars américains en 2021 et culminant à 18 326 millions de dollars américains en 2022. Cette progression suggère une amélioration de la capacité de l'entité à financer ses opérations à partir de ses actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité importante. Elles étaient positives à hauteur de 99 millions de dollars américains en 2019, puis négatives en 2020 (-1 181 millions de dollars américains). Elles sont redevenues positives en 2021 (1 507 millions de dollars américains) et ont continué à croître en 2022, atteignant 2 794 millions de dollars américains. Cette fluctuation indique des changements significatifs dans les ajustements apportés au bilan au fil du temps.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire similaire aux régularisations agrégées. Il était de 0,65 % en 2019, a diminué à -8,08 % en 2020, puis a augmenté à 10,2 % en 2021 et à 16,5 % en 2022. L'évolution de ce ratio reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation, et sa croissance en 2021 et 2022 suggère une augmentation de l'impact de ces ajustements.
En résumé, l'actif net d'exploitation a démontré une tendance à la hausse sur la période analysée, tandis que les régularisations et le ratio associé ont connu des fluctuations plus importantes, indiquant des changements dans la structure et les ajustements du bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
United Rentals Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 2,105) | 1,386) | 890) | 1,174) | 1,096) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 4,433) | 3,689) | 2,658) | 3,024) | 2,853) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (5,016) | (3,611) | (223) | (1,710) | (4,551) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,688) | 1,308) | (1,545) | (140) | 2,794) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 15.88% | 8.85% | -10.57% | -0.92% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | -50.32% | -43.09% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.26% | 5.38% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | 4.55% | 7.52% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -15.92% | -53.22% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -0.79% | 2.16% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -1.36% | -10.24% | — | — | — | |
| RTX Corp. | 0.87% | -1.96% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | -5.98% | -13.86% | -3.12% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | -2.31% | -8.91% | -5.18% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,688 ÷ [(18,326 + 15,532) ÷ 2] = 15.88%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation. Après une diminution notable en 2020, il a augmenté en 2021 et a continué sa progression en 2022, atteignant son niveau le plus élevé sur la période. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité de l'entité à financer ses opérations à long terme.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d’exploitation s'élevait à 15206 millions de dollars américains. Il a diminué à 14025 millions de dollars américains en 2020, avant de remonter à 15532 millions de dollars américains en 2021 et enfin à 18326 millions de dollars américains en 2022.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité importante. Elles étaient négatives en 2019 et 2020, puis sont devenues positives en 2021 et 2022, avec une augmentation substantielle en 2022. Cette variation pourrait indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les valeurs étaient de -140 millions de dollars américains en 2019, -1545 millions de dollars américains en 2020, 1308 millions de dollars américains en 2021 et 2688 millions de dollars américains en 2022.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a affiché une tendance à la hausse sur la période. Il est passé d'une valeur négative en 2019 à des valeurs positives croissantes en 2020, 2021 et 2022. Cette évolution pourrait refléter une modification dans la gestion des dettes à court terme et des paiements aux fournisseurs.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Les ratios étaient de -0.92% en 2019, -10.57% en 2020, 8.85% en 2021 et 15.88% en 2022.