RTX Corp. (NYSE:RTX)

Tendances des revenus annuels (unités : millions de dollars américains)

Les revenus présentent une dynamique globale de croissance sur la période 2005-2024, passant de 42 278 à 80 738. La phase 2005-2008 est marquée par une progression soutenue (+environ 37,3 % entre 2005 et 2008). Après 2008, les variations annuelles restent positives ou modestement fluctuantes jusqu’en 2014, lorsque les revenus atteignent 65 100. Une correction est observée entre 2014 et 2015, le chiffre passant à 56 098 (-environ 13,9 %). À partir de 2015, la série renouvelle sa hausse, culminant en 2019 à 77 046. En 2020, une chute marquée intervient pour atteindre 56 587 (-environ 26,6 % par rapport à 2019). À partir de 2021, la croissance se rétablit et les revenus atteignent un nouveau sommet en 2024 à 80 738, soit une hausse d’environ 42,7 % par rapport à 2020.

Tendances du résultat d’exploitation

Le résultat d’exploitation évolue globalement en phase avec le niveau des revenus jusqu’en 2019, affichant une progression du début des années 2000 jusqu’à un pic autour de 8 966 en 2019. Après 2019, la série bascule en 2020 avec une perte de -1 889, phénomène unique sur la période et qui marque une rupture dans la tendance. La récupération s’opère ensuite rapidement: 4 958 en 2021 puis 5 414 en 2022, suivis d’un repli à 3 561 en 2023 et d’un nouveau niveau élevé à 6 538 en 2024. Dans l’ensemble, le profil montre une phase de croissance soutenue jusqu’à 2019, une chute significative en 2020 et une reprise progressive sur les années suivantes.

Tendances du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires

Le bénéfice net présente une trajectoire similaire à celle du résultat d’exploitation mais avec des amplitudes plus marquées sur certaines périodes. Il passe de 3 069 en 2005 à un sommet autour de 7 608 en 2015, puis se dégrade progressivement en 2016 et 2017 (5 055 puis 4 552). En 2019, le bénéfice net s’établit à 5 537. En 2020, une perte importante de -3 519 apparaît, reflétant une rupture notable des performances nettes. Une reprise est observée en 2021 à 3 864, puis 5 197 en 2022, suivie d’un repli à 3 195 en 2023 et d’un regain en 2024 à 4 774. Ainsi, le fil directeur montre une phase d’amélioration jusqu’en 2015, une volatilité accrue et une perte en 2020, puis une récupération partielle au cours des années 2021-2024.

Actif circulant (en millions de dollars américains)

Les chiffres montrent une tendance générale à la hausse de l’actif circulant sur la période 2005-2024, passant de 17 206 à 51 133. Le mouvement est soutenu après 2017 avec une accélération notable entre 2017 et 2020 (32 858 en 2017, puis 43 376 en 2020). Des fluctuations existent avant cette période, avec un point bas en 2015 à 26 706 et des niveaux autour de 29 000 entre 2012 et 2014. À partir de 2020, l’augmentation se poursuit, atteignant 51 133 en 2024. Par rapport au total de l’actif, la part des actifs circulants diminue légèrement, passant d’environ 37,5% en 2005 à environ 31,4% en 2024, ce qui peut suggérer une progression relative des postes non circulants dans la structure des actifs.

Total de l’actif (en millions de dollars américains)

Le total des actifs montre une progression structurelle importante, passant de 45 925 en 2005 à 162 861 en 2024, soit environ un triplement et demi. L’évolution est relativement modérée jusqu’en 2011, puis un accroissement notable à partir de 2012, avec 89 409 en 2012 et 91 289 en 2014. Après une période de consolidation autour de 2015-2016, l’expansion s’accélère fortement à partir de 2018, atteignant 134 211 en 2018 et 162 153 en 2020. Une légère détérioration est observée en 2021 et 2022 (161 404 et 158 864), suivie d’une reprise en 2023 et 2024 (161 869 et 162 861). Le ratio des actifs circulants sur le total des actifs passe d’environ 37,5% en 2005 à environ 31,4% en 2024, indiquant une croissance plus prononcée des postes non circulants ou non liquides dans la structure globale.

Analyse des tendances financières sur la période 2005-2024, centrée sur l’évolution des postes du passif et des capitaux propres ainsi que sur les dynamiques de levier financier apparent.

Passif à court terme

Le niveau du passif à court terme montre une volatilité relativement faible entre 2005 et 2008, puis une hausse notable à partir de 2012 qui s’accentue rapidement jusqu’en 2018-2019 et se poursuit à un rythme soutenu jusqu’en 2024. Plus précisément, il passe de 15 345 en 2005 à 15 208 en 2006, puis s’établit autour de 17 000-19 000 entre 2007 et 2008. Après une période de stabilisation et de légère diminution (2009-2011), l’augmentation reprend fortement en 2012 (23 786) et accélère ensuite (22 800 en 2013, 31 368 en 2018, 46 761 en 2023, 51 499 en 2024). En 2024, le poste représente un niveau nettement élevé par rapport au début de la période, indiquant une croissance structurelle du besoin de financement à court terme.

Total du passif

Le total du passif présente une tendance générale à la hausse avec des épisodes de volatilité. Après une progression soutenue jusqu’en 2008 (28 156 à 39 543), il reflète une correction à la baisse en 2009-2011 (34 374 à 38 274 puis à 62 102 en 2012 pour un pic historique encapsulé dans la série). À partir de 2012, le total du passif demeure élevé mais montre des fluctuations importantes: 57 264 en 2013, 58 585 en 2014, autour de 58 500-60 200 entre 2015 et 2016, puis une nouvelle accélération avec 65 368 en 2017 et un saut marqué à 93 492 en 2018 et 95 390 en 2019. Ensuite, une réduction est enregistrée en 2020-2022 (88 269 à 84 650), avant une reprise en 2023-2024 qui atteint 100 424 puis 100 903. Cette trajectoire suggère une montée générale du financement par le passif, avec des pics importants autour des années 2012 et 2018-2019, suivis d’un ajustement puis d’une nouvelle expansion à partir de 2023-2024.

Emprunts à court terme et dette à long terme

La ligne de dette montre une montée lente jusqu’en 2011, puis une accélération marquée à partir de 2012. Le niveau passe de 8 240 en 2005 à 10 260 en 2011, puis saute à 23 221 en 2012 et demeure élevé dans les années suivantes (20 241 en 2013, 19 794 en 2014, 20 425 en 2015, 23 901 en 2016, 27 485 en 2017). Le phénomène se renforce en 2018 avec un pic à 45 537 et se stabilise ensuite autour de 43 648 en 2019. Une contraction intervient en 2020-2022 (31 823 à 31 485), suivie d’une reprise en 2023 (43 827) et d’un léger retrait en 2024 (41 261). Le profil indique une augmentation significative de l’endettement à partir de 2012-2013, un creux relatif durant 2020-2022 et une nouvelle dynamique d’endettement en 2023-2024.

Capitaux propres

Les capitaux propres suivent une tendance globale à la hausse avec une forte accélération à partir de 2020. Ils passent de 16 991 en 2005 à 21 355 en 2007, subissent une baisse en 2008 (15 917) puis repartent à la hausse jusqu’à 31 866 en 2013 et 31 213 en 2014, avant des fluctuations plus modérées autour de 27 000-29 000 entre 2015 et 2017. Une progression marquée apparaît en 2018-2019 (38 446 puis 41 774). En 2020, les capitaux propres connaissent une hausse spectaculaire, atteignant 72 163, et se maintiennent autour de 73 000 en 2021 et 2022. Une consolidation intervient ensuite avec une baisse à 59 798 en 2023 puis 60 156 en 2024. Dans l’ensemble, les capitaux propres progressent fortement jusqu’en 2021, reflétant probablement des apports nets ou des bénéfices non distribués importants, avant une consolidation et une certaine volatilité à partir de 2023.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une dynamique positive globale sur la période, avec des fluctuations annuelles importantes mais un niveau élevé globalement. Le niveau oscille entre environ 4,3 milliards et 8,9 milliards de dollars, et des épisodes marqués de hausse et de baisse reflètent des variations opérationnelles en année courante et des effets saisonniers ou structurels éventuels.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation

La série progresse régulièrement de 2005 à 2014, passant de 4 334 à 7 505 (en millions de dollars américains), avant de s’ajuster à 7 336 en 2014 et d’afficher une certaine volatilité jusqu’en 2019, où elle atteint un pic à 8 883. En 2020, le niveau chute à 4 334, puis rebondit nettement en 2021 à 7 142 et se maintient autour de 7 160 en 2022 et 2023, avant de se replier légèrement à 7 159 en 2024.

Les années 2009, 2015 à 2017 enregistrent des baisses par rapport aux années avoisinantes, mais sans franchir les plus bas des périodes antérieures. Le mouvement global indique une forte résilience des flux opérationnels malgré les oscillations dues à des facteurs externes et opérationnels marginaux.

Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement

La série est majoritairement négative, traduisant une utilisation nette de trésorerie dans les activités d’investissement. Les niveaux de sortie les plus importants apparaissent en 2012 (-18 795) et en 2018 (-16 973), indiquant des investissements nets soutenus lors de ces années.

Entre 2005 et 2011, les sorties restent importantes mais plus modérées, situées entre -4 649 et -707. En 2020, un retournement notable apparaît avec un flux net positif de 3 343, suggérant des cessions d’actifs ou des sources exceptionnelles de liquidités liées à l’investissement, puis la période suivante redevient majoritairement négative.

Globalement, la volatilité est élevée, marquée par deux épisodes de fortes sorties en 2012 et 2018 et une anomalie favorable en 2020.

Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisées dans)

Ce poste montre une variabilité importante et une tendance générale à des sorties nettes, avec des épisodes d’injections nettes intermittentes. Les valeurs varient de 335 en 2005 à des flux négatifs soutenus sur la majorité des années.

Les pics positifs notables sont observés en 2012 (+8 021) et 2018 (+7 965), reflétant des émissions nettes de financement ou des remboursements importants et/ou des flux d’endettement et d’émission d’actions. En revanche, des années comme 2015 (-10 776) et 2021 (-6 756) affichent des sorties nettes lourdes, indiquant une pression élevée sur le financement lié soit au service de la dette soit au remboursement de capital. À partir de 2019, les valeurs restent généralement négatives, avec des fluctuations substantielles d’une année à l’autre et une persistance de financement net négatif dans les années suivantes.

Bénéfice de base par action (USD$)

La série montre une tendance générale à la progression jusqu'à la milieux des années 2010, suivie d'une volatilité marquée et d'un choc en 2020, puis d'une reprise partielle à partir de 2021.

Entre 2005 et 2015, le BPA passe d'environ 3,10 à 8,72, enregistrant une hausse continue avec des hausses notables en 2006-2007 et un pic en 2015. Après 2015, la dynamique devient plus oscillante: 2016 à 6,18, 2017 à 5,76, 2018 à 6,58 et 2019 à 6,48.

En 2020, la valeur chute à -2,59, marquant un bas historique sur la période. La récupération est rapide en 2021 à 2,57 puis 3,52 en 2022, avant un repli à 2,24 en 2023 et une progression à 3,58 en 2024. Aucune donnée manquante n’est observée dans la série.

Bénéfice dilué par action (USD$)

Le BPA dilué suit une trajectoire proche de celle du BPA de base, avec une progression jusqu’à environ 8,61 en 2015 et une consolidation autour de 5,7 à 6,8 jusqu’en 2019.

La valeur chute en 2020 à -2,59, puis rebondit en 2021 à 2,56 et se situe autour de 3,5 en 2022 et 2024, avec 2,23 en 2023. Aucune donnée manquante n’est observée dans la série.

Dividende par action (US$)

Le dividende par action présente une croissance soutenue sur 2005-2019, passant de 0,88 à 2,94, ce qui traduit une politique de distribution progressive et une certaine stabilité du flux de cash distribuable sur la période.

En 2020, le dividende recule à 2,16 puis décline à 2,01 en 2021; il reprend ensuite progressivement pour atteindre 2,16 en 2022, 2,32 en 2023 et 2,48 en 2024. Aucune donnée manquante n’est observée sur cette série.