Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
United Rentals Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2018 à 2022 révèle une croissance soutenue de la performance opérationnelle, malgré une augmentation concomitante du coût du capital et du capital investi.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire globalement ascendante, passant de 1 784 millions de dollars en 2018 à 3 088 millions de dollars en 2022. Une contraction notable a été enregistrée en 2020, année où le bénéfice est descendu à 1 323 millions de dollars, avant d'amorcer une phase de croissance accélérée sur les deux exercices suivants.
- Coût du capital
- Le coût du capital a progressé de manière continue et linéaire durant toute la période observée. Partant de 14,22 % en 2018, ce taux a atteint 20,51 % en 2022, indiquant un renchérissement systématique des ressources financières.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une relative stabilité entre 2018 et 2020, avec un point bas à 17 027 millions de dollars en 2020. Une augmentation significative a été observée à partir de 2021, le montant total atteignant 22 485 millions de dollars en 2022, ce qui traduit une expansion des actifs investis.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble des cinq années analysées. Le déficit s'est considérablement accentué en 2020 pour atteindre -1 755 millions de dollars. Bien qu'une tendance à la réduction de ce déficit soit observable entre 2021 et 2022, avec une valeur remontant à -1 524 millions de dollars, la création de valeur économique reste inexistante sur la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
United Rentals Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net a connu une progression notable sur la période considérée. Après une année 2020 marquée par une baisse significative, passant à 890 millions de dollars, une reprise s’est amorcée en 2021 avec un montant de 1 386 millions de dollars. Cette croissance s’est fortement accentuée en 2022, atteignant 2 105 millions de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à l’année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a systématiquement augmenté au fil des années, reflétant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après impôts. Après une période difficile en 2020 avec une baisse à 1 323 millions de dollars, le NOPAT a redressé en 2021 avec un résultat de 2 048 millions de dollars, poursuivant sur sa lancée en 2022 pour atteindre 3 088 millions de dollars. La tendance générale indique une croissance robuste du résultat opérationnel ajusté, malgré une année 2020 exceptionnellement faible.
- Analyse globale
- Les données révèlent une tendance de reprise progressive puis d’accélération significative de la performance financière entre 2020 et 2022. La chute survenue en 2020 pourrait être liée à des facteurs exceptionnels ou à des impacts de conjoncture. La forte croissance du revenu net en 2022, parallèlement à l’augmentation du NOPAT, indique une amélioration notable de la rentabilité et une optimisation des performances opérationnelles et financières dans la période récente.
Impôts d’exploitation décaissés
United Rentals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Au cours de la période étudiée, la charge d’impôts sur les bénéfices présente une tendance à la hausse globale, passant de 380 millions de dollars en 2018 à 697 millions de dollars en 2022. Après une baisse significative en 2020 à 249 millions, cette charge rebondit fortement en 2021 pour atteindre 460 millions, avant d’augmenter de nouveau en 2022. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation progressive du bénéfice imposable ou une modification des taux d’imposition ou des stratégies fiscales, avec une forte hausse notamment en 2022, marquant une croissance notable par rapport aux années précédentes.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés évoluent de manière moins régulière, mais montrent globalement une augmentation entre 2018 et 2020, passant de 228 millions à 517 millions de dollars, ce qui peut refléter une augmentation de la charge fiscale effective ou un changement dans la base d’imposition. Ensuite, en 2021, cette valeur diminue à 287 millions, avant de reprendre à la baisse en 2022 pour atteindre 260 millions, avec une baisse notable par rapport à 2020. La différence entre cette variable et la charge d’impôts sur les bénéfices pourrait refléter des différences temporaires ou des ajustements comptables, ou encore une variation dans le décaissé effectif d’impôts lié à des politiques fiscales ou à des événements exceptionnels.
Capital investi
United Rentals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2018, la tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une certaine stabilité avec un léger recul en 2020, passant de 12 395 millions de dollars à 10 409 millions de dollars, probablement en lien avec un ajustement de l'endettement durant cette période. En 2021, une remontée est observée, amenant la valeur à 10 508 millions de dollars, suivie d'une augmentation notable en 2022, culminant à 12 223 millions de dollars. Cette hausse en 2022 suggère une augmentation de l'endettement ou de contrats de location déclarés, pouvant indiquer un effort d'investissement ou une gestion différente de la structure financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance régulière sur la période, passant de 3 403 millions de dollars en 2018 à 7 062 millions en 2022. La progression est constante chaque année, avec une accélération notable entre 2020 et 2021, où ils ont augmenté de près de 1 446 millions, puis de nouveau en 2022 d'environ 1 071 millions. Cette tendance indique une amélioration progressive de la solvabilité de l'entreprise, en partie soutenue par une augmentation des résultats accumulés ou des apports de capitaux.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 17 871 millions de dollars en 2018 à 22 485 millions en 2022. Après une légère baisse en 2020, le capital investi reprend une croissance significative en 2021, atteignant un nouveau sommet en 2022. La montée du capital investi reflète probablement des investissements significatifs en immobilisations ou en actifs opérationnels, en ligne avec une stratégie de croissance ou de renouvellement des actifs.
Coût du capital
United Rentals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
United Rentals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une performance économique négative persistante sur la période s'étendant de 2018 à 2022, marquée par une dégradation significative lors de l'exercice 2020 suivie d'une phase de redressement partiel.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période analysée. Une baisse marquée a été observée en 2020, où la valeur a atteint son point le plus bas à -1755 millions de dollars. Depuis cette date, une tendance à l'amélioration progressive est visible, le profit remontant à -1524 millions de dollars en 2022.
- Capital investi
- Le capital investi a fluctué modérément entre 2018 et 2020, enregistrant une diminution en 2020 pour s'établir à 17 027 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée avec une croissance soutenue en 2021 et 2022, atteignant un sommet de 22 485 millions de dollars à la fin de la période.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique affiche une tendance négative constante. Après une détérioration prononcée en 2020, atteignant -10,3 %, le ratio a entamé une remontée graduelle pour s'établir à -6,78 % en 2022, bien qu'il demeure inférieur aux niveaux enregistrés en 2018 et 2019.
Ratio de marge bénéficiaire économique
United Rentals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Les revenus ajustés présentent une trajectoire globale de croissance sur la période analysée. Après une progression entre 2018 et 2019, une contraction est observée en 2020, suivie d'une reprise soutenue en 2021 et d'une accélération marquée en 2022, atteignant 11 690 millions de dollars américains.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant toutes les années reportées. Une dégradation significative est enregistrée en 2020, année où le déficit a atteint son maximum avec 1 755 millions de dollars américains. Une tendance à l'amélioration progressive est visible depuis 2021, ramenant la perte à 1 524 millions de dollars américains en 2022, bien que ce niveau reste nettement inférieur aux valeurs de 2018 et 2019.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Après s'être maintenu entre -9,39 % et -8,64 % lors des deux premiers exercices, ce ratio a chuté brutalement à -20,58 % en 2020. Une remontée graduelle a été observée par la suite, permettant au ratio de s'établir à -13,04 % à la fin de l'année 2022.