Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
United Rentals Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État du résultat global
- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : actif
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Profit économique
United Rentals Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante. Après une augmentation de 2018 à 2019, il a diminué de manière notable en 2020, avant de rebondir fortement en 2021 et 2022, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Parallèlement, le coût du capital a augmenté de manière constante tout au long de la période. Cette progression indique une augmentation du risque perçu ou des taux d’intérêt du marché, ou une combinaison des deux. L’augmentation du coût du capital pourrait impacter la rentabilité future des investissements.
Le capital investi a également suivi une tendance générale à la hausse, bien que moins régulière que le NOPAT. Une diminution a été observée en 2020, suivie d’une reprise et d’une augmentation significative en 2022. Cette évolution suggère des investissements continus dans l’entreprise, potentiellement pour soutenir la croissance future.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, est resté négatif sur l’ensemble de la période. Bien que le profit économique ait diminué en valeur absolue de 2018 à 2020, il a montré une amélioration relative en 2021 et 2022, indiquant une réduction des pertes économiques. Cependant, la persistance de valeurs négatives suggère que le rendement des investissements n’a pas dépassé le coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une volatilité significative, avec une forte croissance en 2021 et 2022 après une baisse en 2020.
- Coût du capital
- Augmente de manière constante, reflétant potentiellement une hausse du risque ou des taux d’intérêt.
- Capital investi
- Augmente globalement, avec une légère diminution en 2020, suggérant des investissements continus.
- Profit économique
- Reste négatif sur toute la période, indiquant que le rendement des investissements n’a pas couvert le coût du capital, bien qu’une amélioration relative soit observée en 2021 et 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
United Rentals Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net a connu une progression notable sur la période considérée. Après une année 2020 marquée par une baisse significative, passant à 890 millions de dollars, une reprise s’est amorcée en 2021 avec un montant de 1 386 millions de dollars. Cette croissance s’est fortement accentuée en 2022, atteignant 2 105 millions de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à l’année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a systématiquement augmenté au fil des années, reflétant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après impôts. Après une période difficile en 2020 avec une baisse à 1 323 millions de dollars, le NOPAT a redressé en 2021 avec un résultat de 2 048 millions de dollars, poursuivant sur sa lancée en 2022 pour atteindre 3 088 millions de dollars. La tendance générale indique une croissance robuste du résultat opérationnel ajusté, malgré une année 2020 exceptionnellement faible.
- Analyse globale
- Les données révèlent une tendance de reprise progressive puis d’accélération significative de la performance financière entre 2020 et 2022. La chute survenue en 2020 pourrait être liée à des facteurs exceptionnels ou à des impacts de conjoncture. La forte croissance du revenu net en 2022, parallèlement à l’augmentation du NOPAT, indique une amélioration notable de la rentabilité et une optimisation des performances opérationnelles et financières dans la période récente.
Impôts d’exploitation décaissés
United Rentals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Au cours de la période étudiée, la charge d’impôts sur les bénéfices présente une tendance à la hausse globale, passant de 380 millions de dollars en 2018 à 697 millions de dollars en 2022. Après une baisse significative en 2020 à 249 millions, cette charge rebondit fortement en 2021 pour atteindre 460 millions, avant d’augmenter de nouveau en 2022. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation progressive du bénéfice imposable ou une modification des taux d’imposition ou des stratégies fiscales, avec une forte hausse notamment en 2022, marquant une croissance notable par rapport aux années précédentes.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés évoluent de manière moins régulière, mais montrent globalement une augmentation entre 2018 et 2020, passant de 228 millions à 517 millions de dollars, ce qui peut refléter une augmentation de la charge fiscale effective ou un changement dans la base d’imposition. Ensuite, en 2021, cette valeur diminue à 287 millions, avant de reprendre à la baisse en 2022 pour atteindre 260 millions, avec une baisse notable par rapport à 2020. La différence entre cette variable et la charge d’impôts sur les bénéfices pourrait refléter des différences temporaires ou des ajustements comptables, ou encore une variation dans le décaissé effectif d’impôts lié à des politiques fiscales ou à des événements exceptionnels.
Capital investi
United Rentals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2018, la tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une certaine stabilité avec un léger recul en 2020, passant de 12 395 millions de dollars à 10 409 millions de dollars, probablement en lien avec un ajustement de l'endettement durant cette période. En 2021, une remontée est observée, amenant la valeur à 10 508 millions de dollars, suivie d'une augmentation notable en 2022, culminant à 12 223 millions de dollars. Cette hausse en 2022 suggère une augmentation de l'endettement ou de contrats de location déclarés, pouvant indiquer un effort d'investissement ou une gestion différente de la structure financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance régulière sur la période, passant de 3 403 millions de dollars en 2018 à 7 062 millions en 2022. La progression est constante chaque année, avec une accélération notable entre 2020 et 2021, où ils ont augmenté de près de 1 446 millions, puis de nouveau en 2022 d'environ 1 071 millions. Cette tendance indique une amélioration progressive de la solvabilité de l'entreprise, en partie soutenue par une augmentation des résultats accumulés ou des apports de capitaux.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 17 871 millions de dollars en 2018 à 22 485 millions en 2022. Après une légère baisse en 2020, le capital investi reprend une croissance significative en 2021, atteignant un nouveau sommet en 2022. La montée du capital investi reflète probablement des investissements significatifs en immobilisations ou en actifs opérationnels, en ligne avec une stratégie de croissance ou de renouvellement des actifs.
Coût du capital
United Rentals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
United Rentals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Profit économique
- Initialement négatif, le profit économique s'est intensifié en valeur absolue de 2018 à 2020, passant de -450 millions de dollars américains à -1347 millions de dollars américains. Une amélioration est ensuite observée en 2021 (-1166 millions de dollars américains) et en 2022 (-906 millions de dollars américains), indiquant une réduction des pertes économiques, bien qu'elles persistent.
Parallèlement, le capital investi a suivi une trajectoire ascendante, bien que fluctuante.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 2018 à 2019, puis a diminué en 2020. Une reprise significative est constatée en 2021 et 2022, atteignant 22485 millions de dollars américains en 2022, ce qui représente une augmentation notable par rapport à la valeur initiale de 17871 millions de dollars américains en 2018.
L'évolution du ratio d'écart économique reflète la relation entre le profit économique et le capital investi.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique, exprimé en pourcentage, a augmenté en valeur absolue de 2018 à 2020, passant de -2.52% à -7.91%. Il a ensuite diminué en 2021 (-6.13%) et en 2022 (-4.03%), ce qui est cohérent avec l'amélioration du profit économique et l'augmentation du capital investi. La diminution du ratio suggère une meilleure rentabilité du capital investi, bien que le ratio reste négatif sur l'ensemble de la période.
En résumé, bien que le profit économique reste négatif, les tendances récentes indiquent une amélioration progressive de la performance économique, corrélée à une augmentation du capital investi et à une diminution du ratio d'écart économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
United Rentals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 450 millions de dollars américains en 2018 à une perte de 469 millions en 2019. Une détérioration substantielle s'observe en 2020, avec une perte atteignant 1347 millions de dollars américains, suivie d'une amélioration relative en 2021, où la perte s'établit à 1166 millions. En 2022, la perte continue de diminuer, pour atteindre 906 millions de dollars américains.
Parallèlement, les revenus ajustés présentent une trajectoire ascendante. Ils progressent de 8057 millions de dollars américains en 2018 à 9350 millions en 2019, puis à 8526 millions en 2020. Une reprise plus forte est constatée en 2021, avec des revenus de 9748 millions, et cette croissance se poursuit en 2022, atteignant 11690 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la rentabilité par rapport aux revenus. Il évolue de -5.59% en 2018 à -5.02% en 2019. Une baisse significative est observée en 2020, avec un ratio de -15.8%, qui s'améliore ensuite à -11.96% en 2021. En 2022, le ratio s'établit à -7.75%, indiquant une amélioration de la rentabilité, bien qu'elle reste négative.
- Tendances clés
- Une augmentation constante des revenus ajustés est observée sur l'ensemble de la période.
- Le profit économique, bien que négatif, montre une tendance à la réduction des pertes à partir de 2020.
- Le ratio de marge bénéficiaire économique s'améliore progressivement, mais reste en territoire négatif.
En résumé, bien que l'entreprise enregistre des pertes, les tendances indiquent une amélioration de la performance financière, notamment grâce à la croissance des revenus et à une rentabilité en progression, bien que toujours inférieure à zéro.