Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
United Rentals Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
Nous acceptons :
Profit économique
United Rentals Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une trajectoire fluctuante. Après une augmentation de 2018 à 2019, il a diminué de manière notable en 2020, avant de rebondir fortement en 2021 et 2022, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Parallèlement, le coût du capital a augmenté de manière constante tout au long de la période. Cette progression indique une augmentation du risque perçu ou une évolution des conditions de marché, rendant le financement plus coûteux.
Le capital investi a également suivi une tendance générale à la hausse, bien que moins régulière que le NOPAT. Une diminution a été observée en 2020, suivie d'une reprise et d'une augmentation significative en 2022.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, est resté négatif sur l'ensemble de la période. Bien que les pertes aient diminué en 2022, elles persistent, suggérant que le rendement des actifs investis ne compense pas le coût du capital.
- Tendances clés
- Augmentation du NOPAT en 2021 et 2022 après une baisse en 2020.
- Augmentation continue du coût du capital.
- Augmentation générale du capital investi, avec une fluctuation en 2020.
- Profit économique négatif persistant, bien qu'en diminution.
L'augmentation du NOPAT en 2021 et 2022, combinée à l'augmentation du coût du capital, suggère une amélioration de la performance opérationnelle, mais également une pression accrue sur la rentabilité en raison de l'augmentation du coût du financement. Le profit économique négatif indique que l'entreprise ne génère pas suffisamment de rendement sur ses investissements pour couvrir son coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
United Rentals Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, montant net = Charges d’intérêts ajustées, nettes × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net a connu une progression notable sur la période considérée. Après une année 2020 marquée par une baisse significative, passant à 890 millions de dollars, une reprise s’est amorcée en 2021 avec un montant de 1 386 millions de dollars. Cette croissance s’est fortement accentuée en 2022, atteignant 2 105 millions de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à l’année précédente.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a systématiquement augmenté au fil des années, reflétant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après impôts. Après une période difficile en 2020 avec une baisse à 1 323 millions de dollars, le NOPAT a redressé en 2021 avec un résultat de 2 048 millions de dollars, poursuivant sur sa lancée en 2022 pour atteindre 3 088 millions de dollars. La tendance générale indique une croissance robuste du résultat opérationnel ajusté, malgré une année 2020 exceptionnellement faible.
- Analyse globale
- Les données révèlent une tendance de reprise progressive puis d’accélération significative de la performance financière entre 2020 et 2022. La chute survenue en 2020 pourrait être liée à des facteurs exceptionnels ou à des impacts de conjoncture. La forte croissance du revenu net en 2022, parallèlement à l’augmentation du NOPAT, indique une amélioration notable de la rentabilité et une optimisation des performances opérationnelles et financières dans la période récente.
Impôts d’exploitation décaissés
United Rentals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Au cours de la période étudiée, la charge d’impôts sur les bénéfices présente une tendance à la hausse globale, passant de 380 millions de dollars en 2018 à 697 millions de dollars en 2022. Après une baisse significative en 2020 à 249 millions, cette charge rebondit fortement en 2021 pour atteindre 460 millions, avant d’augmenter de nouveau en 2022. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation progressive du bénéfice imposable ou une modification des taux d’imposition ou des stratégies fiscales, avec une forte hausse notamment en 2022, marquant une croissance notable par rapport aux années précédentes.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés évoluent de manière moins régulière, mais montrent globalement une augmentation entre 2018 et 2020, passant de 228 millions à 517 millions de dollars, ce qui peut refléter une augmentation de la charge fiscale effective ou un changement dans la base d’imposition. Ensuite, en 2021, cette valeur diminue à 287 millions, avant de reprendre à la baisse en 2022 pour atteindre 260 millions, avec une baisse notable par rapport à 2020. La différence entre cette variable et la charge d’impôts sur les bénéfices pourrait refléter des différences temporaires ou des ajustements comptables, ou encore une variation dans le décaissé effectif d’impôts lié à des politiques fiscales ou à des événements exceptionnels.
Capital investi
United Rentals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Depuis 2018, la tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une certaine stabilité avec un léger recul en 2020, passant de 12 395 millions de dollars à 10 409 millions de dollars, probablement en lien avec un ajustement de l'endettement durant cette période. En 2021, une remontée est observée, amenant la valeur à 10 508 millions de dollars, suivie d'une augmentation notable en 2022, culminant à 12 223 millions de dollars. Cette hausse en 2022 suggère une augmentation de l'endettement ou de contrats de location déclarés, pouvant indiquer un effort d'investissement ou une gestion différente de la structure financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une croissance régulière sur la période, passant de 3 403 millions de dollars en 2018 à 7 062 millions en 2022. La progression est constante chaque année, avec une accélération notable entre 2020 et 2021, où ils ont augmenté de près de 1 446 millions, puis de nouveau en 2022 d'environ 1 071 millions. Cette tendance indique une amélioration progressive de la solvabilité de l'entreprise, en partie soutenue par une augmentation des résultats accumulés ou des apports de capitaux.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la hausse tout au long de la période, passant de 17 871 millions de dollars en 2018 à 22 485 millions en 2022. Après une légère baisse en 2020, le capital investi reprend une croissance significative en 2021, atteignant un nouveau sommet en 2022. La montée du capital investi reflète probablement des investissements significatifs en immobilisations ou en actifs opérationnels, en ligne avec une stratégie de croissance ou de renouvellement des actifs.
Coût du capital
United Rentals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
United Rentals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Initialement négatif, il s'est aggravé de 2018 à 2020, atteignant son point le plus bas en 2020. Une amélioration est ensuite observée en 2021 et 2022, bien que le profit économique reste négatif sur l'ensemble de la période.
Le capital investi a suivi une trajectoire globalement ascendante. Après une légère augmentation de 2018 à 2019, une diminution est constatée en 2020. Cependant, le capital investi a repris une croissance soutenue en 2021 et 2022, atteignant son niveau le plus élevé en 2022. Cette augmentation suggère un investissement continu dans l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la relation entre le profit économique et le capital investi. Ce ratio a connu une détérioration significative de 2018 à 2020, indiquant une diminution de la rentabilité du capital investi. Une amélioration progressive est ensuite observée en 2021 et 2022, parallèlement à l'augmentation du profit économique, mais le ratio reste négatif, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Profit économique
- A connu une forte volatilité, passant d'une perte de 424 millions de dollars américains en 2018 à une perte maximale de 1312 millions de dollars américains en 2020, avant de se réduire à 854 millions de dollars américains en 2022.
- Capital investi
- A augmenté de manière générale, passant de 17871 millions de dollars américains en 2018 à 22485 millions de dollars américains en 2022, avec une légère baisse observée en 2020.
- Ratio d’écart économique
- A affiché une tendance à la détérioration jusqu'en 2020, puis une amélioration progressive, mais est resté négatif tout au long de la période, indiquant une rentabilité du capital investi inférieure au coût du capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
United Rentals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante, passant d'une perte de 424 millions de dollars américains en 2018 à une perte de 440 millions en 2019. Une détérioration notable s'observe en 2020 avec une perte de 1312 millions, suivie d'une amélioration relative en 2021 avec une perte de 1123 millions. En 2022, la perte s'est réduite à 854 millions de dollars américains, indiquant une tendance à la stabilisation, bien que toujours négative.
Parallèlement, les revenus ajustés ont affiché une croissance constante tout au long de la période. Ils sont passés de 8057 millions de dollars américains en 2018 à 9350 millions en 2019, puis à 8526 millions en 2020. Une reprise significative est observée en 2021 avec 9748 millions, culminant à 11690 millions en 2022. Cette progression constante des revenus suggère une dynamique commerciale positive.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il est passé de -5.27% en 2018 à -4.71% en 2019, puis a connu une baisse importante à -15.39% en 2020. Une amélioration relative est constatée en 2021 avec -11.52%, et en 2022 avec -7.3%. Bien que le ratio reste négatif, la tendance à l'amélioration en 2021 et 2022 coïncide avec la réduction des pertes économiques et la croissance des revenus.
- Tendances clés
- Croissance constante des revenus ajustés.
- Profit économique
- Pertes fluctuantes, mais avec une tendance à la stabilisation en 2022.
- Marge bénéficiaire économique
- Ratio négatif, mais en amélioration en 2021 et 2022.