Zoetis Inc. (NYSE:ZTS)

L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans les différents ratios financiers examinés. Le taux de rotation des stocks a globalement diminué sur la période, passant de 1,31 à 1,04, avant de remonter légèrement à 1,00 puis 0,99. Cette évolution s’accompagne d’une augmentation des jours de rotation de l’inventaire, qui ont progressé de 280 à 378 jours, puis se sont stabilisés autour de 365-370 jours.

Le ratio de rotation des créances a montré une certaine volatilité, avec une tendance générale à la hausse entre 2020 et 2021, atteignant un pic à 6,86, suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution. Les jours de rotation des comptes clients sont restés relativement stables, oscillant autour de 55 à 59 jours, avec une légère augmentation vers la fin de la période observée.

Le taux de rotation des comptes fournisseurs a connu des fluctuations significatives, avec une baisse notable en 2020, suivie d’une reprise et d’une stabilisation relative. Les jours de rotation des comptes fournisseurs ont augmenté de 50 à 81 jours en 2020, puis ont fluctué entre 57 et 69 jours, avant de se stabiliser autour de 59-60 jours.

Le taux de rotation du fonds de roulement a également présenté des variations, avec une baisse initiale suivie d’une reprise. Le cycle de fonctionnement a augmenté progressivement, passant de 336 à 461 jours, avant de redescendre à 421 et 424 jours. Le cycle de conversion de trésorerie a suivi une tendance similaire, avec une augmentation de 286 à 401 jours, puis une légère diminution.

Taux de rotation des stocks

Diminution globale, suivie d’une légère reprise.

Ratio de rotation des créances

Volatilité avec une tendance à la hausse initiale, puis stabilisation.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Fluctuations significatives, avec une reprise après une baisse initiale.

Taux de rotation du fonds de roulement

Baisse initiale suivie d’une reprise.

Jours de rotation de l’inventaire

Augmentation progressive.

Jours de rotation des comptes clients

Relativement stables.

Cycle de fonctionnement

Augmentation progressive, suivie d’une légère diminution.

Cycle de conversion de trésorerie

Augmentation progressive, suivie d’une légère diminution.

L'analyse des données révèle une évolution notable du coût des ventes au cours de la période considérée. Une augmentation est observée de mars 2020 à décembre 2020, suivie d'une stabilisation relative puis d'une nouvelle hausse jusqu'à décembre 2023. Le dernier trimestre disponible, mars 2024, ne présente pas de données permettant d'évaluer une continuation de cette tendance.

Les niveaux d'inventaires affichent une progression constante tout au long de la période, avec une accélération notable entre mars 2020 et décembre 2022. Une diminution est ensuite constatée en mars 2023 et juin 2023, suivie d'une reprise en septembre 2023 et décembre 2023. Enfin, une légère baisse est observée en mars 2024.

Taux de rotation des stocks

Le taux de rotation des stocks présente une tendance générale à la baisse sur l'ensemble de la période. Il diminue de manière significative entre mars 2020 et décembre 2022. Une légère amélioration est observée en mars 2023, mais la tendance baissière reprend ensuite jusqu'en juin 2023. Une remontée est constatée en septembre 2023, suivie d'une stabilisation en décembre 2023 et mars 2024.

La combinaison de l'augmentation du coût des ventes et de la progression des inventaires, conjuguée à la diminution du taux de rotation des stocks, suggère une potentielle difficulté à écouler les marchandises au même rythme que leur acquisition ou production. Cette situation pourrait indiquer une accumulation de stocks, nécessitant une attention particulière quant à la gestion des approvisionnements et des stratégies de vente.

L'analyse des données révèle une tendance générale à la croissance du revenu sur la période considérée. Le revenu a augmenté de manière constante de 1534 millions de dollars américains au premier trimestre 2020 à 2190 millions de dollars américains au premier trimestre 2024, avec une accélération notable au cours des années 2022 et 2023.

Les comptes débiteurs, diminués de leur provision pour créances douteuses, ont également augmenté au fil du temps, passant de 965 millions de dollars américains au premier trimestre 2020 à 1293 millions de dollars américains au premier trimestre 2024. Cependant, cette augmentation n'a pas été linéaire, avec des fluctuations trimestrielles.

Ratio de rotation des créances

Le ratio de rotation des créances présente une certaine volatilité. Il a débuté à 6.57 au premier trimestre 2020, puis a fluctué entre 6.19 et 6.86 au cours des trimestres suivants. Une légère tendance à l'amélioration est observable à partir du troisième trimestre 2021, avec des valeurs supérieures à 6.60. Le ratio se situe à 6.75 au premier trimestre 2024, ce qui suggère une efficacité accrue dans la gestion des créances.

Il est à noter que l'augmentation des comptes débiteurs est accompagnée d'une amélioration du ratio de rotation des créances, ce qui indique que l'entreprise parvient à collecter ses créances plus rapidement malgré l'augmentation du volume des ventes à crédit. L'évolution du revenu est globalement positive, tandis que la gestion des créances semble s'améliorer avec le temps.

L'analyse des données révèle une évolution notable du coût des ventes au cours de la période considérée. Une augmentation est observée entre le premier et le quatrième trimestre de 2020, passant de 459 millions de dollars américains à 601 millions. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2021, atteignant 600 millions au quatrième trimestre, avant de connaître une légère fluctuation en 2022. En 2023, le coût des ventes continue d'augmenter, culminant à 728 millions de dollars américains au quatrième trimestre, et se maintient à un niveau élevé au premier trimestre 2024, s'établissant à 643 millions.

Les comptes créditeurs présentent également une évolution. Ils augmentent de manière significative entre le premier et le quatrième trimestre de 2020, passant de 265 millions à 457 millions de dollars américains. Cette croissance se poursuit en 2021, atteignant 436 millions, puis connaît une certaine stabilisation en 2022. En 2023, une nouvelle augmentation est constatée, atteignant 464 millions au quatrième trimestre, avant une légère diminution au premier trimestre 2024, s'établissant à 405 millions.

Taux de rotation des comptes fournisseurs

Le taux de rotation des comptes fournisseurs fluctue au cours de la période. Il diminue entre le premier et le quatrième trimestre de 2020, passant de 7.29 à 4.5. Une légère reprise est observée en 2021, avec un taux de 6.14 au deuxième trimestre, suivi d'une nouvelle baisse. En 2022, le taux se stabilise autour de 5.5 à 6.4. En 2023, une augmentation est observée, atteignant 6.41 au deuxième trimestre, et se maintient à un niveau élevé au premier trimestre 2024, s'établissant à 6.46.

L'évolution du taux de rotation des comptes fournisseurs, combinée à l'augmentation des comptes créditeurs, suggère une gestion des délais de paiement qui a varié au cours de la période. La tendance générale du coût des ventes indique une croissance de l'activité ou une augmentation des coûts de production, tandis que l'évolution des comptes créditeurs reflète potentiellement des changements dans les relations avec les fournisseurs ou dans les conditions de crédit.

L'analyse des données révèle une évolution notable du fonds de roulement au cours de la période considérée. Initialement, le fonds de roulement présente une augmentation significative entre le 31 mars 2020 et le 30 juin 2021, passant de 3051 millions de dollars américains à 4957 millions. Cette croissance se poursuit, bien que de manière plus modérée, jusqu'au 30 septembre 2021, atteignant 5211 millions. Un léger recul est ensuite observé au 31 décembre 2021, avant une diminution plus marquée au 31 mars 2022, avec une valeur de 3803 millions. Le fonds de roulement fluctue ensuite, avec une remontée progressive jusqu'au 31 décembre 2023 (4414 millions), suivie d'une stabilisation relative au 31 mars 2024 (4450 millions).

Le revenu montre une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. Une progression constante est visible de 1534 millions de dollars américains au 31 mars 2020 à 2180 millions au 31 décembre 2021. Cette croissance se poursuit jusqu'au 31 mars 2022, atteignant 2000 millions, puis connaît une nouvelle accélération pour atteindre 2213 millions au 30 septembre 2023, avant de légèrement diminuer au 31 décembre 2023 (2190 millions) et au 31 mars 2024 (2151 millions).

Le taux de rotation du fonds de roulement présente une variabilité significative. Il diminue fortement entre le 31 mars 2020 et le 30 juin 2020, passant de 2.08 à 1.42. Il oscille ensuite autour de 1.5 jusqu'au 30 septembre 2021. Une augmentation notable est observée au 31 mars 2022 (2.07) et au 30 juin 2022 (2.22), suggérant une utilisation plus efficace du fonds de roulement. Le taux de rotation diminue ensuite pour se stabiliser autour de 1.8 à 1.9 entre le 31 mars 2022 et le 31 mars 2024, avec une légère augmentation au 31 mars 2024 (1.96).

Fonds de roulement

Présente une croissance importante jusqu'au 30 septembre 2021, suivie d'une période de fluctuation et de stabilisation relative.

Revenu

Démontre une tendance générale à la hausse, avec une accélération notable jusqu'au 30 septembre 2023, puis une légère diminution.

Taux de rotation du fonds de roulement

Varie considérablement, avec une augmentation significative en 2022, suivie d'une stabilisation autour de 1.8 à 1.9.

L'analyse des données révèle une tendance à la diminution du taux de rotation des stocks sur la période considérée. Initialement à 1,31, ce ratio a connu une baisse progressive pour atteindre 0,91 au cours de deux trimestres consécutifs, avant de remonter légèrement à 1,00 et 0,99. Cette évolution suggère une gestion des stocks potentiellement moins efficace ou une accumulation de stocks.

Taux de rotation des stocks

Ce ratio, qui mesure le nombre de fois où l'inventaire est vendu et remplacé au cours d'une période, a diminué de manière significative entre 2020 et 2023, avant une stabilisation relative. La diminution indique que l'entreprise met plus de temps à vendre ses stocks.

En parallèle, les jours de rotation de l’inventaire ont augmenté. Partant de 280 jours au premier trimestre 2020, ce chiffre a progressé pour atteindre 402 et 403 jours au deuxième et troisième trimestres de 2023, avant de redescendre à 365 et 370 jours. Cette augmentation confirme la tendance observée dans le taux de rotation des stocks, indiquant une période de détention plus longue des stocks.

Jours de rotation de l’inventaire

L'augmentation du nombre de jours nécessaires pour vendre l'inventaire est cohérente avec la diminution du taux de rotation. Cette évolution pourrait être due à divers facteurs, tels qu'une demande en baisse, une accumulation de stocks obsolètes, ou des problèmes dans la chaîne d'approvisionnement.

Il est à noter que les deux derniers trimestres disponibles (mars et juin 2024) montrent une légère amélioration des deux indicateurs, suggérant une possible stabilisation ou un début de correction de la situation. Cependant, il est nécessaire de suivre l'évolution de ces ratios sur les prochains trimestres pour confirmer cette tendance.

L'analyse des données révèle une fluctuation modérée du ratio de rotation des créances sur la période considérée. Initialement, ce ratio se situe autour de 6,5, avec des variations trimestrielles limitées entre 6,44 et 6,59 de mars 2020 à décembre 2020.

Une légère diminution est observée au premier trimestre 2021, avec une valeur de 6,23, suivie d'une reprise progressive atteignant 6,86 au dernier trimestre de la même année. Cette tendance à la hausse se poursuit au premier et deuxième trimestres 2022, pour ensuite connaître une nouvelle baisse au troisième et quatrième trimestres.

Au cours de l'année 2023, le ratio de rotation des créances présente une volatilité plus marquée, oscillant entre 6,22 et 6,82. Le premier trimestre 2024 affiche une valeur de 6,75, ce qui suggère une stabilisation relative.

Ratio de rotation des créances

Ce ratio indique la vitesse à laquelle les créances sont encaissées. Les fluctuations observées peuvent être liées à des variations dans les conditions de crédit accordées aux clients, les politiques de recouvrement, ou la composition du portefeuille de clients.

En parallèle, l'évolution des jours de rotation des comptes clients suit une tendance inverse à celle du ratio de rotation des créances. Les jours de rotation se maintiennent autour de 56-57 jours de mars 2020 à juin 2020, puis augmentent légèrement pour atteindre 59 jours au premier trimestre 2021.

Une diminution est ensuite constatée, avec une valeur de 53 jours au quatrième trimestre 2021. Cette tendance à la baisse est suivie d'une augmentation au premier et deuxième trimestres 2022, avant de se stabiliser autour de 55-56 jours en 2023. Le premier trimestre 2024 présente une valeur de 54 jours.

Jours de rotation des comptes clients

Ce nombre de jours représente la durée moyenne nécessaire pour encaisser les créances. Une augmentation de ce nombre indique un ralentissement du processus d'encaissement, tandis qu'une diminution suggère une accélération.

Il est à noter que les variations des jours de rotation des comptes clients sont généralement cohérentes avec celles du ratio de rotation des créances, confirmant la relation inverse entre ces deux indicateurs.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion de l'inventaire, des créances clients et du cycle de fonctionnement.

Jours de rotation de l’inventaire

On observe une augmentation progressive des jours de rotation de l’inventaire sur la période analysée. Partant de 280 jours au premier trimestre 2020, cette valeur a connu une hausse notable pour atteindre 370 jours au premier trimestre 2024, avec des pics à 402 et 403 jours aux deuxième et troisième trimestres de 2023. Cette évolution suggère un ralentissement de la vitesse à laquelle l'inventaire est vendu et renouvelé.

Jours de rotation des comptes clients

Les jours de rotation des comptes clients présentent une plus grande stabilité comparativement à l'inventaire. Les valeurs fluctuent généralement entre 53 et 59 jours. Une légère tendance à la baisse est perceptible au cours de 2021 et 2022, suivie d'une remontée au premier trimestre 2023, avant de se stabiliser autour de 54 à 56 jours.

Cycle de fonctionnement

Le cycle de fonctionnement, qui combine les jours de rotation de l’inventaire et des comptes clients, affiche une augmentation significative sur l'ensemble de la période. Il passe de 336 jours au premier trimestre 2020 à 424 jours au premier trimestre 2024. Cette augmentation est principalement due à l'allongement des jours de rotation de l’inventaire, bien que les fluctuations des jours de rotation des comptes clients contribuent également à cette tendance. Une accélération de cette augmentation est visible entre 2022 et 2023, avec un pic à 461 jours au deuxième trimestre 2023.

En résumé, l'entreprise semble rencontrer des difficultés croissantes à gérer son inventaire efficacement, ce qui se traduit par un cycle de fonctionnement plus long. La gestion des créances clients reste relativement stable, mais ne compense pas l'impact de la détérioration de la rotation de l'inventaire.

L'analyse des données révèle des fluctuations dans la gestion des comptes fournisseurs sur la période considérée. Le taux de rotation des comptes fournisseurs a présenté une variabilité significative.

Tendance générale du taux de rotation

Initialement à 7.29, le taux a diminué pour atteindre un minimum de 4.5 avant de remonter progressivement. Une tendance à la stabilisation semble se dessiner à partir du troisième trimestre 2022, avec des valeurs oscillant entre 5.78 et 6.46. La dernière valeur enregistrée indique une légère augmentation à 6.46.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Inversement proportionnel au taux de rotation, le nombre de jours de rotation a augmenté initialement, passant de 50 à 81 jours, puis a diminué pour se stabiliser autour de 57 à 69 jours. Une légère augmentation est observée au dernier trimestre, atteignant 59 jours.

Variations saisonnières

Il est possible d'observer une certaine saisonnalité, avec une tendance à la diminution du taux de rotation (et donc à l'augmentation des jours de rotation) au quatrième trimestre de chaque année, suivie d'une remontée au premier trimestre de l'année suivante. Cependant, cette tendance n'est pas systématique.

Évolution récente

Au cours des quatre derniers trimestres, le taux de rotation a oscillé, mais est resté globalement stable, suggérant une gestion des comptes fournisseurs relativement constante. Le dernier trimestre montre une légère amélioration du taux de rotation et une légère augmentation des jours de rotation.

En conclusion, la gestion des comptes fournisseurs a connu des variations au cours de la période analysée, mais semble se stabiliser récemment. L'entreprise maintient une gestion des délais de paiement relativement constante, avec des fluctuations saisonnières potentielles.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la gestion du fonds de roulement. Le nombre de jours de rotation de l’inventaire a globalement augmenté sur la période considérée, passant de 280 jours au premier trimestre 2020 à 370 jours au premier trimestre 2024, avec une accélération notable à partir du deuxième trimestre 2022. Cette augmentation suggère une détérioration de l'efficacité de la gestion des stocks.

Concernant les comptes clients, le nombre de jours de rotation a fluctué sans présenter de tendance claire. Les valeurs se situent généralement entre 53 et 60 jours, avec des variations trimestrielles. Une légère augmentation est observable au premier trimestre 2024, mais elle reste dans la fourchette habituelle.

Le nombre de jours de rotation des comptes fournisseurs a également connu des fluctuations. Une augmentation significative a été observée entre le premier et le quatrième trimestre 2020, suivie d'une stabilisation relative. Une nouvelle augmentation est perceptible à partir du deuxième trimestre 2022, atteignant 69 jours au quatrième trimestre 2023 avant de redescendre à 59 jours au premier trimestre 2024. Cette évolution pourrait indiquer une modification de la politique de paiement aux fournisseurs ou des difficultés de trésorerie.

Le cycle de conversion de trésorerie a suivi une tendance générale à la hausse, passant de 286 jours au premier trimestre 2020 à 367 jours au premier trimestre 2024. Cette augmentation est principalement due à l'allongement du cycle de rotation de l'inventaire, bien que les fluctuations des jours de rotation des comptes clients et fournisseurs aient également contribué à cette évolution. Un pic est observé au deuxième trimestre 2023 avec 401 jours.

Jours de rotation de l’inventaire

Tendance à la hausse, indiquant une gestion des stocks moins efficace.

Jours de rotation des comptes clients

Fluctuations sans tendance claire, valeurs généralement stables entre 53 et 60 jours.

Jours de rotation des comptes fournisseurs

Augmentation significative en 2020 et à partir de 2022, suggérant des changements dans la politique de paiement ou des contraintes de trésorerie.

Cycle de conversion de trésorerie

Tendance à la hausse, principalement influencée par l'allongement du cycle de rotation de l'inventaire.