Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Zoetis Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
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- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance générale à la hausse est observable dans les flux de trésorerie nets issus des activités d’exploitation sur la période analysée. Après une augmentation notable de 1795 millions de dollars en 2019 à 2126 millions en 2020, cette valeur a continué à croître en 2021 pour atteindre 2213 millions de dollars. En 2022, une légère baisse intervient, ramenant le flux à 1912 millions, mais cette diminution est suivie d’une reprise en 2023 pour atteindre 2353 millions de dollars, soit le montant le plus élevé sur la période. Cette évolution indique une capacité globalement stable et en croissance à générer du cash depuis ses activités principales, avec une fluctuation limitée mais une tendance de fond positive.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF suit une tendance semblable à celle des flux d’exploitation, avec une progression soutenue de 1552 millions en 2019 à 1959 millions en 2021. Après cette étape de croissance, une baisse significative est constatée en 2022, avec une diminution à 1535 millions, suggérant une contraction de la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie après investissements et dépenses financières. Toutefois, cette tendance s’inverse en 2023, où le FCFF augmente à nouveau pour atteindre 1878 millions. La fluctuation de cette mesure indique une certaine sensibilisation aux investissements ou dépenses exceptionnelles, mais l’état général reste d’une capacité de génération de flux positive et relativement résiliente.
Intérêts payés, nets d’impôt
Zoetis Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
2 2023 calcul
Encaisse versée au cours de la période pour les intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, de l’impôt = Encaisses versées au cours de la période au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés × EITR
= 295 × 20.30% = 60
3 2023 calcul
Charges d’intérêts capitalisées, impôts = Charges d’intérêts capitalisées × EITR
= 27 × 20.30% = 5
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance à la hausse est observable pour le taux effectif de l’impôt sur le revenu, passant de 16,7 % en 2019 à 20,5 % en 2022. Cette augmentation indique une augmentation progressive de la charge fiscale effective sur l’entreprise au fil des années. Toutefois, en 2023, une légère diminution à 20,3 % est constatée, ce qui pourrait signaler une légère réduction de la charge fiscale ou une évolution dans la structure de revenu ou de déduction de l'entreprise.
- Encaisse versée au cours de la période au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, nette de l’impôt
- Les encaissements nets liés aux intérêts présentent une évolution positive globale. En 2019, le montant s’établissait à 206 millions de dollars américains, puis a connu une légère augmentation en 2020 à 211 millions. Une fluctuation mineure est constatée en 2021 avec une baisse à 207 millions, mais une reprise significative est observée en 2023, où l’encaisse versée atteint 235 millions. Cette tendance indique une capacité accrue à générer des flux de trésorerie liés aux intérêts, ou une augmentation des versements liés aux activités de financement ou de gestion de la dette.
- Charges d’intérêts capitalisées, nettes d’impôt
- Les charges d’intérêts capitalisées connaissent une progression constante, passant de 11 millions en 2019 à 22 millions en 2023. La croissance de ces charges indique une augmentation des investissements en actifs immobilisés ou en projets de développement financés par des intérêts capitalisés. La tendance à l’accroissement des charges d’intérêts capitalisées peut également refléter une politique d’investissement plus importante ou une intensification de la gestion de la dette à long terme de l’entreprise.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Zoetis Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 80,835) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 1,878) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 43.05 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| AbbVie Inc. | 21.27 |
| Amgen Inc. | 15.44 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 8.91 |
| Danaher Corp. | 29.11 |
| Eli Lilly & Co. | 162.87 |
| Gilead Sciences Inc. | 14.87 |
| Johnson & Johnson | 20.29 |
| Merck & Co. Inc. | 12.17 |
| Pfizer Inc. | 14.90 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 14.60 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 23.98 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 26.05 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | 24.12 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Zoetis Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 88,543) | 83,977) | 96,445) | 82,629) | 73,350) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 1,878) | 1,535) | 1,959) | 1,898) | 1,552) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 47.16 | 54.71 | 49.22 | 43.54 | 47.27 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | — | |
| Amgen Inc. | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | — | |
| Danaher Corp. | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | — | |
| Eli Lilly & Co. | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | — | |
| Johnson & Johnson | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | — | |
| Merck & Co. Inc. | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | — | |
| Pfizer Inc. | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | — | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | — | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
3 2023 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 88,543 ÷ 1,878 = 47.16
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- Valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu une tendance globale à la hausse sur la période analysée. Elle est passée de 73,350 millions de dollars en 2019 à un pic de 96,445 millions en 2021. Après ce maximum, une baisse est observée en 2022, avec une valeur de 83,977 millions, avant de retrouver une hausse en 2023 pour atteindre 88,543 millions. Cette évolution indique une croissance significative de la valeur de l'entreprise sur l'ensemble des années, malgré une fluctuation en 2022.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont montré une stabilité relative à la hausse, passant de 1,552 millions de dollars en 2019 à un maximum de 1,959 millions en 2021. Un léger recul est constaté en 2022, avec une valeur de 1,535 millions, mais le flux rebondit en 2023 pour atteindre 1,878 millions. La tendance générale indique une capacité de génération de trésorerie stable et légèrement croissante au fil des années.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a fluctué au fil des années, témoignant de la relation entre la valeur d'entreprise et la génération de flux de trésorerie. Il a diminué de 47,27 en 2019 à 43,54 en 2020, puis a progressé de manière notable en 2021, atteignant 49,22. En 2022, le ratio s'élève à 54,71, marquant une augmentation significative de la valorisation relative par rapport aux flux de trésorerie. En 2023, une baisse à 47,16 est observée, rapprochant ce ratio de ses niveaux initiaux, ce qui pourrait indiquer une correction ou une stabilisation de la valorisation en relation avec la performance financière.