Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Zoetis Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance globale, passant de 1570 millions de dollars américains en 2019 à 2410 millions de dollars américains en 2023. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2022 (1958 millions de dollars américains) avant de rebondir en 2023.
Le coût du capital a fluctué de manière relativement stable autour de 15%, passant de 14.78% en 2019 à 15.01% en 2023. L’augmentation progressive, bien que modérée, suggère une potentielle évolution des conditions de financement ou une modification de la perception du risque.
Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2019 et 2022, passant de 9838 millions de dollars américains à 12542 millions de dollars américains. Toutefois, une diminution est constatée en 2023, ramenant le capital investi à 11550 millions de dollars américains. Cette fluctuation pourrait indiquer des cessions d'actifs, une optimisation de la structure du capital ou des changements dans les besoins d'investissement.
Le profit économique a connu une augmentation substantielle, passant de 116 millions de dollars américains en 2019 à 676 millions de dollars américains en 2023. Cette progression est notable et témoigne d’une amélioration de la rentabilité des investissements. Comme pour le NOPAT, une légère diminution est observée en 2022 (78 millions de dollars américains) avant une forte reprise en 2023.
- Tendances clés
- Croissance globale du NOPAT avec une fluctuation en 2022.
- Coût du capital
- Stabilité relative avec une légère augmentation progressive.
- Capital investi
- Augmentation significative jusqu’en 2022, suivie d’une diminution en 2023.
- Profit économique
- Forte augmentation globale, avec une fluctuation similaire au NOPAT en 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Zoetis Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des charges à payer au titre de la restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Zoetis Inc..
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Zoetis Inc..
8 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des bénéfices nets attribuables à Zoetis Inc.
- La série chronologique indique une tendance générale à la hausse du bénéfice net attribuable à l'entreprise sur la période allant de 2019 à 2023. En 2019, le bénéfice net s'établissait à 1 500 millions de dollars américains, avant de connaître une augmentation progressive. En 2020, ce montant s'est élevé à 1 638 millions de dollars, représentant une croissance modérée. La tendance s'est accélérée en 2021 avec un bénéfice net atteignant 2 037 millions de dollars, marquant une croissance significative par rapport à l'année précédente. En 2022, une légère augmentation est observée, portant le bénéfice net à 2 114 millions de dollars. Enfin, en 2023, le bénéfice net a continué de croître pour atteindre 2 344 millions de dollars, ce qui souligne une tendance positive continue sur l'ensemble de la période.
- Analyse du NOPAT (Bénéfice d’exploitation après impôts)
- Le NOPAT a également suivi une tendance à la hausse, bien que l'évolution ait été plus variable. En 2019, le NOPAT s'établissait à 1 570 millions de dollars, augmentant à 1 727 millions de dollars en 2020, ce qui représente une progression modérée. En 2021, le NOPAT atteint un pic de 2 131 millions de dollars, témoignant d'une amélioration de la profitabilité opérationnelle. Cependant, en 2022, une baisse est observée pour s'établir à 1 958 millions de dollars, avant de repartir à la hausse en 2023 avec une valeur de 2 410 millions de dollars. Cette évolution suggère une fluctuation dans l'efficacité opérationnelle, avec une forte reprise en 2023.
Impôts d’exploitation décaissés
Zoetis Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution de la provision pour impôts sur le revenu
- La provision pour impôts sur le revenu a connu une augmentation progressive au cours de la période analysée. En 2019, le montant s’élevait à 301 millions de dollars américains, puis a augmenté en 2020 à 360 millions de dollars, marquant une hausse modérée. La tendance s’est poursuivie en 2021 avec une croissance plus significative, atteignant 454 millions de dollars. Entre 2022 et 2023, cette provision a continué d’augmenter de manière constante, atteignant respectivement 545 millions de dollars en 2022 et 596 millions de dollars en 2023. Cela indique une augmentation régulière de la charge fiscale anticipée ou une réévaluation des obligations fiscales sur la période.
- Évolution des impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une tendance à la hausse sur la période. En 2019, le montant était de 422 millions de dollars, progressant à 469 millions de dollars en 2020, soit une croissance modérée. La croissance s’est intensifiée en 2021 avec une augmentation à 581 millions de dollars, reflétant une hausse des paiements fiscaux liés à l’exploitation. La tendance s’est maintenue en 2022 avec un décaissé de 867 millions de dollars, marquant une augmentation substantielle par rapport à l’année précédente, suivi d’une légère augmentation en 2023, atteignant 687 millions de dollars. La forte croissance en 2022 pourrait indiquer une augmentation exceptionnelle des charges fiscales ou des paiements différés, ou encore une modification dans la gestion fiscale de l'entreprise.
Capital investi
Zoetis Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des charges à payer pour restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Zoetis Inc..
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres de créance disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données révèlent une fluctuation au cours de la période. Après une augmentation notable entre 2019 et 2020, la dette a légèrement diminué en 2021, puis a connu une nouvelle hausse significative en 2022. En 2023, une réduction est observée, ramenant la dette à un niveau inférieur à celui de 2022. Cette variation indique une gestion dynamique de l'endettement, potentiellement en réponse à des besoins de financement ou à des stratégies de restructuration financière.
- Total des capitaux propres de Zoetis Inc.
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue tout au long de la période, passant de 2 708 millions de dollars en 2019 à 4 997 millions de dollars en 2023. La progression est régulière, avec une augmentation notable entre 2019 et 2021, puis une période de stabilité relative, suivie d’une nouvelle hausse en 2023. Cette tendance indique une amélioration de la situation financière de l'entreprise, reflet d’une rentabilité soutenue ou d’émissions de capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante de 2019 à 2022, passant de 9 838 millions à 12 542 millions de dollars, témoignant d’un renforcement des investissements ou d’une croissance de la taille de l’entreprise. Cependant, en 2023, une baisse est observée, ramenant le capital investi à 11 550 millions. Cette baisse pourrait indiquer une désinvestissement partiel ou une réduction des actifs d’investissement, peut-être en lien avec une stratégie de déploiement des ressources ou de désendettement.
Coût du capital
Zoetis Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Zoetis Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une fluctuation notable sur la période considérée. Après une augmentation substantielle en 2020, il a continué de croître en 2021, avant de diminuer en 2022, puis de remonter de manière significative en 2023, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le capital investi a également suivi une trajectoire ascendante, bien que plus stable. Une augmentation importante est observée entre 2019 et 2020, suivie d'une croissance plus modérée jusqu'en 2022. En 2023, le capital investi a légèrement diminué, revenant à un niveau proche de celui de 2020.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, présente une volatilité marquée. Il a diminué considérablement en 2020, puis a connu une forte augmentation en 2021. Une baisse est ensuite constatée en 2022, suivie d'une nouvelle augmentation substantielle en 2023, atteignant son point culminant sur la période. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital en 2023.
- Profit économique
- Augmentation significative en 2020 et 2021, légère diminution en 2022, puis forte augmentation en 2023.
- Capital investi
- Croissance soutenue entre 2019 et 2022, légère diminution en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Forte volatilité, avec une augmentation notable en 2021 et 2023, et une diminution en 2020 et 2022.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Zoetis Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation importante. Après une valeur initiale de 116,25 millions de dollars américains en 2019, il a augmenté de manière substantielle pour atteindre 396,78 millions de dollars américains en 2020, puis a diminué à 676 millions de dollars américains en 2021. En 2022, une nouvelle baisse est observée, ramenant le profit à 676 millions de dollars américains, avant une forte augmentation en 2023, atteignant 8544 millions de dollars américains.
Le revenu a affiché une croissance constante tout au long de la période. Partant de 6260 millions de dollars américains en 2019, il a progressé pour atteindre 6675 millions de dollars américains en 2020, puis 7776 millions de dollars américains en 2021. Cette croissance s'est poursuivie en 2022 avec 8080 millions de dollars américains, et a culminé à 8544 millions de dollars américains en 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a présenté une volatilité marquée. Il s'est établi à 1,85% en 2019, puis a chuté à 0,38% en 2020. Un rebond significatif a été enregistré en 2021, avec une marge de 5,09%, suivie d'une diminution à 0,97% en 2022. En 2023, le ratio a connu une augmentation substantielle, atteignant 7,91%. Cette évolution suggère une relation variable entre le profit économique et le revenu.
- Tendances clés
- Croissance constante du revenu sur l'ensemble de la période.
- Forte fluctuation du profit économique, avec une augmentation notable en 2023.
- Volatilité du ratio de marge bénéficiaire économique, corrélée aux variations du profit économique.
L'augmentation significative du profit économique en 2023, combinée à l'augmentation du ratio de marge bénéficiaire économique, indique une amélioration de la rentabilité. Cependant, la volatilité observée au cours des années précédentes nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.