Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Zoetis Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratios de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une évolution favorable au cours de la période, passant de 12,99 % en 2019 à 16,41 % en 2023. Après une légère baisse en 2020, le ratio a rebondi en 2021, atteignant un pic avant de se stabiliser quelque peu en 2022 et de poursuivre sa tendance haussière en 2023. Cette tendance indique une amélioration progressive de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué globalement au fil des ans, passant de 4,26 en 2019 à 2,86 en 2023. Après une baisse significative entre 2019 et 2021, ce ratio a connu une légère augmentation en 2022, puis a de nouveau diminué en 2023. La tendance générale indique une réduction de la dépendance de l'entreprise à l’endettement financier, ce qui peut suggérer une gestion plus prudente de sa structure financière ou une augmentation de ses fonds propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est resté élevé tout au long de la période, avec une légère fluctuation. Il a débuté à 55,39 % en 2019, puis a diminué en 2020, avant de repartir à la hausse pour atteindre un sommet en 2022 à 47,99 %. En 2023, il s’établit à 46,91 %, ce qui témoigne d’un rendement stable et élevé des capitaux propres. La tendance reflète une rentabilité persistante pour les actionnaires, malgré quelques variations durant la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Zoetis Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a montré une progression régulière au cours de la période, passant de 23,96 % en 2019 à 27,43 % en 2023. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité de l'entreprise, suggérant une gestion efficace des coûts et une meilleure maîtrise des dépenses par rapport aux revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une fluctuation au fil des années, avec une baisse en 2020, passant de 0,54 à 0,49, puis une reprise en 2021, atteignant 0,56. La valeur a ensuite retrouvé son niveau initial en 2022 (0,54) et a enregistré une augmentation à 0,6 en 2023. Cette tendance illustre une augmentation de l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des revenus, notamment en 2023.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a diminué de manière significative, passant de 4,26 en 2019 à 2,86 en 2023. Cette baisse témoigne d'une réduction progressive de la dépendance à la dette financière, ce qui pourrait indiquer une politique de désendettement ou une amélioration de la liquidité de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fluctué, avec une forte hausse en 2019 à 55,39 %, suivie d'une baisse en 2020 à 43,46 %. Il a ensuite légèrement augmenté en 2021 à 44,84 %, avant une nouvelle progression en 2022 à 47,99 %. En 2023, le ROE a diminué légèrement à 46,91 %. La tendance globale montre une capacité à générer une rentabilité élevée sur les capitaux propres, malgré quelques fluctuations, ce qui reflète un niveau soutenu de performance financière de l'entreprise au fil du temps.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Zoetis Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratios de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative, fluctuant légèrement autour de 0,83 en 2019 et 2020, puis diminuant à 0,8 en 2022 et 2023. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente ainsi qu'une charge fiscale constante par rapport aux revenus ou autres bases de calcul utilisées.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 0,89 en 2019 à 0,92 en 2020, 2021, 2022 et 2023. La stabilité à un niveau élevé suggère une gestion constante du service de la dette en relation avec les revenus ou la structure financière, malgré une possible augmentation du montant des intérêts ou des dettes financières.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a affiché une tendance à la hausse continue, passant de 32,33 % en 2019 à 37,21 % en 2023. Cette augmentation reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, témoignant probablement d’une gestion efficace des coûts et d’une croissance des revenus opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Après une période de baisse en 2020 à 0,49, ce ratio a retrouvé une hausse en 2021, puis poursuivi sa progression pour atteindre 0,6 en 2023. La tendance à l’amélioration indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus ou une optimisation des opérations, malgré une baisse en 2020 liée vraisemblablement à des effets exceptionnels ou à une restructuration temporaire.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse considérable, passant de 4,26 en 2019 à 2,86 en 2023. La diminution indique une réduction de l’endettement relatif, ce qui pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une amélioration de la capacité financière de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une baisse notable en 2020, passant de 55,39 % en 2019 à 43,46 %, mais a ensuite retrouvé une croissance, culminant à 47,99 % en 2022 avant une légère baisse à 46,91 % en 2023. La tendance générale montre une forte rentabilité des capitaux propres, avec une certaine volatilité liée aux résultats opérationnels ou aux conditions de marché, mais une capacité globale à générer de la valeur pour les actionnaires demeure présente.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Zoetis Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse sur la période analysée. Il est passé de 23,96 % en 2019 à 24,54 % en 2020, puis a observé une augmentation notable à 26,2 % en 2021. Ensuite, une légère baisse à 26,16 % en 2022 a été enregistrée, avant de poursuivre son augmentation pour atteindre 27,43 % en 2023. Cette progression indique une amélioration constante de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une fluctuation mineure mais globale à la hausse. Il est passé de 0,54 en 2019 à 0,49 en 2020, puis a augmenté à 0,56 en 2021. En 2022, il est revenu à 0,54, puis a poursuivi son extension pour atteindre 0,6 en 2023. Cette évolution suggère une efficience accrue dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes au fil des années.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance progressive à l'amélioration. Il était de 12,99 % en 2019, puis a diminué à 12,04 % en 2020. À partir de 2021, le ROA a connu une forte hausse, atteignant 14,65 %, pour maintenir un niveau élevé en 2022 à 14,16 %, avant de poursuivre sa progression pour atteindre 16,41 % en 2023. Cette tendance indique une meilleure efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Zoetis Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution, passant de 0,83 en 2019 à 0,8 en 2022 et 2023. Cette tendance indique une relative stabilité de la charge fiscale proportionnelle aux bénéfices, avec une tendance à la baisse qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une évolution favorable de la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une augmentation progressive, passant de 0,89 en 2019 à 0,92 en 2021, puis se maintenant à ce niveau en 2022 et 2023. La stabilité de ce ratio à un niveau élevé suggère que l'entreprise maintient une proportion significative de ses coûts d’intérêt par rapport à ses revenus ou ses résultats, ce qui pourrait indiquer une structure d’endettement constante ou une politique de financement stable.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a manifesté une amélioration continue, passant de 32,33 % en 2019 à 37,21 % en 2023. La croissance régulière indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, probablement attribuable à une meilleure gestion des coûts, à une augmentation des revenus ou à une efficacité accrue dans les opérations.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au fil des années, avec une baisse de 0,54 en 2019 à 0,49 en 2020, suivie d'une reprise à 0,56 en 2021, puis une stabilité à 0,54 en 2022 et une augmentation à 0,6 en 2023. La tendance positive en 2023 suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui indique une gestion plus efficace des ressources productives de l’entreprise.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable, passant de 12,99 % en 2019 à 16,41 % en 2023. Cette augmentation reflète une amélioration dans la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, renforçant l'idée d'une gestion efficiente ou d'une croissance de la rentabilité opérationnelle sur la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Zoetis Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une stabilité relative au cours de la période observée. Après une légère baisse de 0,83 en 2019 à 0,82 en 2020, il s'est maintenu à ce niveau en 2021, puis a diminué à 0,80 en 2022 et a maintenu cette valeur en 2023. La tendance indique une légère baisse de la charge fiscale relative, suggérant une amélioration progressive de l'efficacité fiscale ou une optimisation fiscale légèrement accrue.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation progressive tout au long de la période, passant de 0,89 en 2019 à 0,90 en 2020, puis à 0,92 en 2021, et se stabilisant à ce niveau en 2022 et 2023. La stabilité récente du ratio indique que la proportion des intérêts dans la structure financière est restée constante, malgré une tendance à l'augmentation initiale, ce qui pourrait refléter une hausse de l'endettement ou une augmentation des coûts d’intérêt relatifs.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a affiché une croissance régulière, allant de 32,33 % en 2019 à 37,21 % en 2023. La hausse cumulative souligne une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une croissance soutenue de la capacité à générer un bénéfice avant intérêts et impôts à partir du chiffre d'affaires. Cette tendance est favorable et peut indiquer une gestion efficace des coûts ou une amélioration des marges sur les produits et services.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également connu une progression continue, passant de 23,96 % en 2019 à 27,43 % en 2023. La croissance régulière reflète une augmentation de la rentabilité nette, après déduction de toutes les charges, y compris les impôts et les intérêts. La tendance indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à convertir le chiffre d'affaires en bénéfices nets, renforçant la position financière de l'entreprise au fil des années.