Analyse de l’endettement
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- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2012
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2012
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2012
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2012
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Zoetis Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le niveau d'emprunts à court terme est variable, passant d'une absence de données en 2019 à 4 millions de dollars américains en 2020, puis à nouveau à zéro en 2021, pour remonter à 2 millions en 2022 et 3 millions en 2023.
La portion à court terme de la dette à long terme a connu une augmentation notable, passant de 500 millions de dollars américains en 2019 à 600 millions en 2020. Les données sont manquantes pour 2021, mais remontent à 1350 millions de dollars américains en 2022.
La dette à long terme, excluant la portion courante, a affiché une relative stabilité sur la période, oscillant autour de 6500 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2023, atteignant 6564 millions de dollars américains.
Les passifs non courants liés aux contrats de location-financement sont inexistants jusqu'en 2023, où ils s'élèvent à 8 millions de dollars américains.
Le total de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement (valeur comptable) a augmenté de 6447 millions de dollars américains en 2019 à 7199 millions en 2020. Une diminution est ensuite observée en 2021, revenant à 6592 millions, suivie d'une forte hausse en 2022, atteignant 7904 millions de dollars américains. Enfin, une baisse significative est constatée en 2023, avec un total de 6576 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une volatilité est observée dans la composition de la dette, notamment en ce qui concerne la portion à court terme de la dette à long terme et le total de la dette. La dette à long terme, hors portion courante, reste relativement stable.
- Évolution de l'endettement à court terme
- L'endettement à court terme présente des fluctuations importantes, suggérant une gestion active de la trésorerie ou des besoins de financement variables.
- Impact des contrats de location-financement
- L'apparition de passifs liés aux contrats de location-financement en 2023 indique potentiellement une modification des méthodes de financement ou une comptabilisation plus détaillée de ces contrats.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2023 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Emprunts à court terme | |
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme | |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | |
| Total de la dette et du passif lié aux contrats de location-financement (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette et les passifs liés aux contrats de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Zoetis Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
L'analyse des charges d'intérêts sur la période considérée révèle des tendances distinctes. Les charges d'intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, ont connu une légère augmentation initiale, passant de 223 millions de dollars américains en 2019 à 231 millions en 2020. Elles ont ensuite diminué en 2021 et 2022, atteignant 224 et 221 millions respectivement, avant de remonter significativement en 2023 à 239 millions.
- Charges d’intérêts capitalisées
- Les charges d’intérêts capitalisées présentent une progression constante sur l'ensemble de la période. Elles sont passées de 13 millions de dollars américains en 2019 à 27 millions en 2023, indiquant une augmentation progressive des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts.
Les frais d’intérêts encourus suivent une trajectoire similaire à celle des charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés. Ils ont augmenté de 236 millions de dollars américains en 2019 à 248 millions en 2020, puis ont légèrement diminué en 2021 et 2022 (244 et 242 millions respectivement). Une augmentation notable est observée en 2023, atteignant 266 millions de dollars américains.
L'écart entre les frais d’intérêts encourus et les charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, correspond aux charges d’intérêts capitalisées. L'augmentation des charges d’intérêts capitalisées suggère une augmentation des projets d'investissement en cours, tandis que l'évolution des charges d'intérêts nettes reflète potentiellement des changements dans la structure de la dette ou les taux d'intérêt.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
2023 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle une tendance à l'amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sur la période considérée.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio a connu une augmentation constante de 2019 à 2023. Il est passé de 9.08 en 2019 à 13.28 en 2023. Cette progression indique une amélioration significative de la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations d'intérêts à partir de ses bénéfices d'exploitation, sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Le ratio ajusté, qui inclut les intérêts capitalisés, suit également une tendance à la hausse, bien que légèrement moins prononcée que le ratio non ajusté. Il a évolué de 8.58 en 2019 à 11.94 en 2023. Cette augmentation suggère que même en tenant compte des intérêts capitalisés, la capacité à couvrir les charges d'intérêts s'est renforcée au fil du temps.
La différence entre les deux ratios reste relativement stable sur l'ensemble de la période, ce qui indique que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture des intérêts est constant. L'augmentation globale des deux ratios suggère une amélioration de la performance financière et une réduction du risque financier lié à l'endettement.