Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Alphabet Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1, 2 Voir les détails »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de flux de trésorerie. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2022 et 2023, et cette tendance se poursuit avec une accélération entre 2023 et 2024, culminant à 164 713 millions de dollars américains en 2025.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une progression continue est constatée, indiquant une amélioration de la capacité à générer des liquidités à partir des opérations principales. L'augmentation la plus importante se produit entre 2023 et 2025, suggérant une efficacité accrue dans la gestion des opérations et/ou une croissance du chiffre d'affaires.
Concernant le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF), une diminution est observée entre 2021 et 2022. Cependant, le FCFF se redresse ensuite, augmentant entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024. En 2025, le FCFF affiche une légère diminution par rapport à 2024, mais reste supérieur à son niveau de 2022.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Bien qu'une volatilité soit présente, le FCFF montre une tendance générale à la hausse sur la période, à l'exception d'une légère baisse en 2025. Cette fluctuation pourrait être due à des investissements accrus, à des variations dans le besoin en fonds de roulement, ou à d'autres facteurs affectant la trésorerie disponible après financement des opérations.
En résumé, l'entreprise démontre une capacité croissante à générer des flux de trésorerie opérationnels, tandis que le FCFF, bien que fluctuant, présente une tendance positive globale. La légère diminution du FCFF en 2025 mérite une attention particulière pour identifier les causes sous-jacentes.
Intérêts payés, nets d’impôt
Alphabet Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2 2025 calcul
Encaisse versée pour les intérêts, déduction faite des montants capitalisés, de l’impôt = Encaisse versée pour les intérêts, déduction faite des montants capitalisés × EITR
= 736 × 16.80% = 124
3 2025 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 447 × 16.80% = 75
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant le taux effectif de l’impôt sur le revenu et les flux de trésorerie liés aux intérêts.
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l’impôt sur le revenu a connu une fluctuation sur la période analysée. Il est passé de 16,2% en 2021 à 15,9% en 2022, puis a diminué à 13,9% en 2023. Une remontée a été observée en 2024 avec 16,4%, suivie d'une légère augmentation à 16,8% en 2025. Cette variation suggère une possible optimisation fiscale ou des changements dans la composition des bénéfices imposables.
- Encaisse versée pour intérêts, déduction faite des montants capitalisés, nette d’impôt
- L'encaisse versée pour intérêts, nette d’impôt, a diminué de 2021 à 2024, passant de 290 millions de dollars américains à 224 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation significative est constatée en 2025, atteignant 612 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait être liée à une modification de la structure du capital, à des taux d'intérêt variables ou à des refinancements.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés, nets d’impôt, ont présenté une volatilité. Ils ont diminué de 137 millions de dollars américains en 2021 à 108 millions de dollars américains en 2022, puis ont augmenté à 156 millions de dollars américains en 2023 et 162 millions de dollars américains en 2024. Une forte augmentation est observée en 2025, atteignant 372 millions de dollars américains. Cette tendance indique un investissement accru dans des projets nécessitant une capitalisation des intérêts, ou une modification des méthodes comptables relatives à la capitalisation des intérêts.
L'augmentation conjointe des intérêts capitalisés et de l'encaisse versée pour intérêts en 2025 suggère une augmentation de l'endettement et/ou des investissements en capital. Une analyse plus approfondie des postes du bilan et de l'état des flux de trésorerie serait nécessaire pour confirmer ces hypothèses.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Alphabet Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 3,832,741) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 72,644) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 52.76 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Comcast Corp. | 9.13 |
| Meta Platforms Inc. | 35.62 |
| Netflix Inc. | 35.08 |
| Trade Desk Inc. | 17.62 |
| Walt Disney Co. | 19.56 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Médias et divertissement | 38.65 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Services de communication | 32.56 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Alphabet Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 3,932,299) | 2,276,529) | 1,666,699) | 1,248,790) | 1,832,285) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 72,644) | 72,837) | 69,352) | 59,841) | 67,439) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 54.13 | 31.26 | 24.03 | 20.87 | 27.17 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Comcast Corp. | 8.87 | 14.03 | 17.60 | 17.93 | 15.77 | |
| Meta Platforms Inc. | 39.82 | 30.96 | 26.42 | 24.09 | 15.40 | |
| Netflix Inc. | 36.73 | 56.17 | 33.80 | 77.11 | 335.37 | |
| Trade Desk Inc. | — | 53.43 | 65.52 | 68.00 | 119.98 | |
| Walt Disney Co. | 19.53 | 23.13 | 31.55 | 90.23 | 78.66 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Médias et divertissement | — | 30.17 | 24.97 | 23.94 | 25.02 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Services de communication | — | 26.41 | 22.50 | 23.56 | 31.71 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 3,932,299 ÷ 72,644 = 54.13
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la valorisation et la génération de trésorerie. La valeur d’entreprise a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Valeur d’entreprise (EV)
- En 2022, une diminution substantielle de la valeur d’entreprise est observée, passant de 1832285 millions de dollars américains en 2021 à 1248790 millions de dollars américains. Cette baisse est suivie d'une reprise progressive en 2023 (1666699 millions de dollars américains) et en 2024 (2276529 millions de dollars américains). La croissance s'accélère en 2025, atteignant 3932299 millions de dollars américains, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux années précédentes.
Concernant la génération de trésorerie, le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) présente une évolution plus stable.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF diminue légèrement de 67439 millions de dollars américains en 2021 à 59841 millions de dollars américains en 2022. Il reprend ensuite une trajectoire ascendante, atteignant 69352 millions de dollars américains en 2023 et 72837 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le FCFF se stabilise autour de 72644 millions de dollars américains, indiquant une croissance modérée.
L'analyse du ratio EV/FCFF met en évidence une évolution de la perception du marché concernant la valorisation de la trésorerie générée.
- EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF diminue de 27.17 en 2021 à 20.87 en 2022, reflétant potentiellement une correction du marché ou une amélioration de la perception de la génération de trésorerie par rapport à la valorisation. Il augmente ensuite progressivement à 24.03 en 2023 et 31.26 en 2024. En 2025, une augmentation notable est constatée, le ratio atteignant 54.13, ce qui suggère une valorisation plus élevée de l'entreprise par rapport à ses flux de trésorerie disponibles, ou une anticipation de croissance future non reflétée dans les flux de trésorerie actuels.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité de la valeur d’entreprise, une croissance stable du flux de trésorerie disponible et une augmentation significative du ratio EV/FCFF, particulièrement en 2025.