Stock Analysis on Net
Microsoft Excel LibreOffice Calc

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

Valeur actuelle des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Niveau de difficulté moyen

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Broadcom Inc., prévision de flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)

USD en millions, sauf les données par action

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An Évaluer FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à 9.56%
01 FCFF0 12,722
1 FCFF1 12,827 = 12,722 × (1 + 0.83%) 11,708
2 FCFF2 13,030 = 12,827 × (1 + 1.58%) 10,856
3 FCFF3 13,335 = 13,030 × (1 + 2.34%) 10,141
4 FCFF4 13,748 = 13,335 × (1 + 3.10%) 9,542
5 FCFF5 14,278 = 13,748 × (1 + 3.85%) 9,045
5 Valeur terminale (TV5) 259,834 = 14,278 × (1 + 3.85%) ÷ (9.56%3.85%) 164,615
Valeur intrinsèque du capital de Broadcom 215,908
Moins: 8,00% d’actions privilégiées convertibles obligatoires, série A, valeur nominale de 0,001 $ (juste valeur) 4,749
Moins: Dette (juste valeur) 45,274
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Broadcom 165,885
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Broadcom (par action) $406.28
Cours actuel de l’action $444.54

La source: Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur du stock et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos propres risques.


Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Broadcom Inc., coût du capital

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Évaluer1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur) 181,507 0.78 11.18%
8,00% d’actions privilégiées convertibles obligatoires, série A, valeur nominale de 0,001 $ (juste valeur) 4,749 0.02 8.00%
Dette (juste valeur) 45,274 0.20 3.24% = 3.79% × (1 – 14.52%)

La source: Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 USD en millions

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= 408,302,326 × $444.54
= $181,506,716,000.04

   Dette (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du CAPM. Voir les détails »

   Taux de rendement requis sur la dette. Voir les détails »

   Le taux de rendement exigé sur la dette est après impôts.

   Taux d’imposition effectif (moyen) estimé
= (21.00% + 21.00% + 21.00% + 1.90% + 17.00% + 5.20%) ÷ 6
= 14.52%

WACC = 9.56%


Taux de croissance FCFF (g)

Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Broadcom Inc., Modèle PRAT

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Moyen 1 nov. 2020 3 nov. 2019 4 nov. 2018 29 oct. 2017 30 oct. 2016 1 nov. 2015
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Frais d’intérêts 1,777  1,444  628  454  585  191 
Perte des activités abandonnées, nette d’impôts sur les bénéfices (1) (12) (19) (6) (112) (27)
Bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Broadcom Inc. 2,960  2,724  12,259  1,692  (1,739) 1,364 
 
Taux d’imposition effectif (EITR)1 21.00% 21.00% 21.00% 1.90% 17.00% 5.20%
 
Frais d’intérêts, après impôts2 1,404  1,141  496  445  486  181 
Plus: Dividendes aux actionnaires privilégiés 297  29  —  —  —  — 
Plus: Dividendes aux actionnaires ordinaires 5,235  4,235  2,921  1,653  716  408 
Intérêts (après impôts) et dividendes 6,936  5,405  3,417  2,098  1,202  589 
 
EBIT(1 – EITR)3 4,365  3,877  12,774  2,143  (1,141) 1,572 
 
Tranche de la dette à long terme 827  2,787  —  117  454  46 
Dette à long terme, hors part courante 40,235  30,011  17,493  17,431  13,188  3,903 
Capitaux propres de Total Broadcom Inc. 23,874  24,941  26,657  20,285  18,892  4,714 
Capital total 64,936  57,739  44,150  37,833  32,534  8,663 
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4 -0.59 -0.39 0.73 0.02 0.63
Rendement du capital investi (ROIC)5 6.72% 6.71% 28.93% 5.67% -3.51% 18.15%
Moyennes
RR 0.08
ROIC 10.45%
 
Taux de croissance FCFF (g)6 0.83%

La source: Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

1 Voir les détails »

2020 calculs

2 Frais d’intérêts, après impôts = Frais d’intérêts × (1 – EITR)
= 1,777 × (1 – 21.00%)
= 1,404

3 EBIT(1 – EITR) = Bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Broadcom Inc. – Perte des activités abandonnées, nette d’impôts sur les bénéfices + Frais d’intérêts, après impôts
= 2,960-1 + 1,404
= 4,365

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [4,3656,936] ÷ 4,365
= -0.59

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 4,365 ÷ 64,936
= 6.72%

6 g = RR × ROIC
= 0.08 × 10.45%
= 0.83%


Taux de croissance du FCFF ( g ) impliqué par le modèle à une étape

g = 100 × (Capital total, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × (231,530 × 9.56%12,722) ÷ (231,530 + 12,722)
= 3.85%

où:
Capital total, juste valeur0 = juste valeur actuelle de la dette et des capitaux propres de Broadcom (USD en millions)
FCFF0 = le flux de trésorerie disponible de Broadcom vers l’entreprise l’an dernier (USD en millions)
WACC = coût moyen pondéré du capital de Broadcom


Prévision du taux de croissance du FCFF ( g )

Broadcom Inc., Modèle H

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An Évaluer gt
1 g1 0.83%
2 g2 1.58%
3 g3 2.34%
4 g4 3.10%
5 et après g5 3.85%

La source: Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | Present value of FCFF (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés par interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.83% + (3.85%0.83%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.58%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.83% + (3.85%0.83%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.34%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.83% + (3.85%0.83%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.10%