Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Broadcom Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 2 nov. 2025 | 3 nov. 2024 | 29 oct. 2023 | 30 oct. 2022 | 31 oct. 2021 | 1 nov. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | |||||||
| Coût du capital2 | |||||||
| Capital investi3 | |||||||
| Profit économique4 | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une dynamique de croissance caractérisée par une expansion massive de l'assiette d'investissement et une augmentation concomitante du coût du financement.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une tendance globale à la hausse, passant de 3 151 millions de dollars en 2020 à 23 367 millions de dollars en 2025. Une diminution ponctuelle est observée en novembre 2024, où la valeur descend à 11 082 millions de dollars, avant de connaître une croissance accélérée lors de l'exercice suivant.
- Coût du capital
- Le coût du capital affiche une progression constante et linéaire sur l'ensemble de la période analysée, évoluant de 15,62 % en 2020 pour atteindre 18,51 % en 2025. Cette augmentation régulière suggère une hausse des coûts de financement ou une réévaluation du profil de risque.
- Capital investi
- Le capital investi est demeuré stable entre 2020 et 2023, se maintenant dans une fourchette comprise entre 62 112 et 65 949 millions de dollars. Une rupture majeure intervient entre octobre 2023 et novembre 2024, période durant laquelle le capital investi a plus que doublé pour s'établir à 141 001 millions de dollars, poursuivant sa progression jusqu'à 150 047 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière. Après une phase de redressement ayant permis d'atteindre des valeurs positives entre 2022 et 2023, l'indicateur a chuté brutalement en novembre 2024 pour atteindre -14 601 millions de dollars. Cette dégradation s'explique par l'augmentation massive du capital investi qui a surpassé la croissance du NOPAT. Une amélioration est notée en 2025, bien que le profit économique reste négatif à -4 406 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Broadcom Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2023, passant de 2960 millions de dollars américains à 14082 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2024, avec un revenu net de 5895 millions de dollars américains. Une reprise importante est ensuite constatée en 2025, atteignant 23126 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux précédents.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il a augmenté de 3151 millions de dollars américains en 2020 à 14443 millions de dollars américains en 2023. Une baisse est également observée en 2024, avec un NOPAT de 11082 millions de dollars américains. Enfin, le NOPAT connaît une forte croissance en 2025, atteignant 23367 millions de dollars américains, surpassant également les valeurs antérieures.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est à noter que le NOPAT est généralement supérieur au revenu net sur la période analysée. Les fluctuations observées dans le revenu net et le NOPAT sont corrélées, suggérant une influence directe des performances opérationnelles sur la rentabilité globale. La forte augmentation en 2025 pour les deux indicateurs indique une amélioration significative de la performance financière.
En résumé, les données indiquent une croissance importante suivie d'une correction temporaire, puis d'une reprise robuste. L'année 2024 semble représenter une période de transition, tandis que 2025 marque un retour à une forte croissance pour les deux indicateurs clés.
Impôts d’exploitation décaissés
Broadcom Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution marquée. Initialement négative, elle s'est transformée en positive, augmentant de manière substantielle sur trois exercices consécutifs avant de redevenir négative. Cette variation suggère des changements dans la rentabilité imposable ou dans l'application des taux d'imposition.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2020, la provision était de -518,29 millions de dollars américains. Elle est passée à 939 millions en 2021, puis à 1015 millions en 2022 et a atteint un pic de 3748 millions en 2023. En 2024, elle a diminué à -397 millions de dollars américains. Les données de 2025 ne sont pas disponibles.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés ont présenté une tendance globalement croissante, bien que moins volatile que la provision pour impôts sur les bénéfices. L'augmentation des impôts décaissés peut être liée à l'augmentation des bénéfices imposables, mais l'écart avec la provision pour impôts sur les bénéfices indique une possible gestion active de la fiscalité.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2020, les impôts décaissés s'élevaient à 925 millions de dollars américains. Ils ont augmenté à 1402 millions en 2021, puis à 1367 millions en 2022 et à 1745 millions en 2023. En 2024, ils ont atteint 2534 millions, avant de diminuer légèrement à 2254 millions en 2025.
La divergence entre l'évolution de la provision pour impôts et des impôts décaissés nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre les raisons de ces variations et leur impact sur la situation financière globale. L'évolution négative de la provision en 2024 pourrait indiquer une anticipation de pertes fiscales futures ou une modification des stratégies fiscales.
Capital investi
Broadcom Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des passifs de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a initialement diminué sur trois exercices consécutifs, passant de 41689 millions de dollars américains en 2020 à 39648 millions de dollars américains en 2023. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2024, atteignant 68916 millions de dollars américains, suivie d'une légère diminution en 2025 à 66461 millions de dollars américains.
Les capitaux propres ont connu une progression initiale, passant de 23874 millions de dollars américains en 2020 à 24962 millions de dollars américains en 2021. Une baisse est ensuite constatée en 2022, avec 22709 millions de dollars américains, avant de remonter à 23988 millions de dollars américains en 2023. Une forte augmentation est ensuite observée en 2024, atteignant 67678 millions de dollars américains, et se poursuit en 2025 avec 81292 millions de dollars américains.
Le capital investi a suivi une trajectoire similaire à celle de la dette et des capitaux propres. Après une légère diminution de 65949 millions de dollars américains en 2020 à 62112 millions de dollars américains en 2022, il a augmenté à 62674 millions de dollars américains en 2023. Une augmentation significative est ensuite observée en 2024, atteignant 141001 millions de dollars américains, et se poursuit en 2025 avec 150047 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- Une diminution initiale suivie d'une augmentation importante en 2024, suggérant potentiellement un recours accru au financement par la dette ou l'acquisition de nouveaux contrats de location.
- Évolution des capitaux propres
- Une croissance globale, bien que marquée par une fluctuation en 2022, et une accélération notable en 2024 et 2025, indiquant une amélioration de la valeur nette de l'entreprise ou une augmentation des apports en capital.
- Dynamique du capital investi
- Une augmentation globale, corrélée à l'évolution de la dette et des capitaux propres, reflétant une expansion des activités et des investissements.
Coût du capital
Broadcom Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-11-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-10-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-10-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-10-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles obligatoires à 8,00 %, série A, valeur nominale de 0,001 $ | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Broadcom Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 2 nov. 2025 | 3 nov. 2024 | 29 oct. 2023 | 30 oct. 2022 | 31 oct. 2021 | 1 nov. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Qualcomm Inc. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une évolution contrastée de la performance économique sur la période observée.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante entre 2020 et 2023, passant d'un déficit de 7 150 millions de dollars à un surplus de 3 055 millions de dollars. Cette tendance s'est brusquement inversée en 2024 avec une chute significative atteignant -14 601 millions de dollars, suivie d'une réduction des pertes à -4 406 millions de dollars en 2025.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi est resté stable, avec une légère tendance à la baisse, entre 2020 et 2023, se maintenant dans une fourchette comprise entre 62 112 et 65 949 millions de dollars. Une croissance exponentielle est observée à partir de 2024, où le capital investi a plus que doublé pour atteindre 141 001 millions de dollars, avant de progresser à 150 047 millions de dollars en 2025.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a progressé de manière constante pour devenir positif en 2022 (3,62 %) et 2023 (4,87 %), après avoir débuté à -10,84 % en 2020. À l'instar du profit économique, ce ratio a subi une correction majeure en 2024 pour s'établir à -10,35 %, avant d'amorcer un redressement partiel à -2,94 % en 2025.
La corrélation entre l'augmentation massive du capital investi et la dégradation brutale du profit économique et du ratio d'écart en 2024 indique une phase d'expansion majeure dont le coût du capital a temporairement excédé les rendements générés. Les données de 2025 suggèrent un début de stabilisation, bien que la rentabilité économique demeure négative.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Broadcom Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 2 nov. 2025 | 3 nov. 2024 | 29 oct. 2023 | 30 oct. 2022 | 31 oct. 2021 | 1 nov. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Qualcomm Inc. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-02), 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers met en évidence une croissance soutenue de l'activité commerciale contrastant avec une forte volatilité de la rentabilité économique.
- Évolution du chiffre d'affaires net
- Le chiffre d'affaires net affiche une progression constante et significative sur l'ensemble de la période. Les revenus sont passés de 23 888 millions de dollars en 2020 à 63 887 millions de dollars en 2025, témoignant d'une expansion continue du volume d'affaires.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière. Après une phase de redressement entre 2020 et 2023, passant d'un déficit de 7 150 millions de dollars à un surplus de 3 055 millions de dollars, une chute brutale est enregistrée en 2024 avec un résultat négatif de 14 601 millions de dollars. Une tendance à la reprise est observée en 2025, le déficit se réduisant à 4 406 millions de dollars.
- Tendances du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les fluctuations du profit économique. Le taux est passé de -29,93 % en 2020 à un sommet de 8,53 % en 2023. Cette progression a été suivie d'un repli sévère en 2024, atteignant -28,31 %, avant de remonter à -6,9 % en 2025.
En conclusion, malgré une hausse régulière et importante du chiffre d'affaires, la performance économique a été marquée par une instabilité majeure lors des deux derniers exercices, caractérisée par un déficit important en 2024 suivi d'une phase de rétablissement partiel.