Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Broadcom Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	3 nov. 2024	29 oct. 2023	30 oct. 2022	31 oct. 2021	1 nov. 2020	3 nov. 2019
Revenu net	5,895)	14,082)	11,495)	6,736)	2,960)	2,724)
Amortissement des immobilisations incorporelles et des droits d’utilisation	9,417)	3,333)	4,455)	5,502)	6,335)	5,239)
Dépréciation	593)	502)	529)	539)	570)	569)
Rémunération à base d’actions	5,741)	2,171)	1,533)	1,704)	1,976)	2,185)
Impôts différés et autres impôts hors trésorerie	1,965)	(501)	(34)	(809)	(1,142)	(934)
Perte sur extinction de la dette	157)	—)	100)	198)	169)	28)
Charges d’intérêts hors trésorerie	427)	132)	129)	96)	108)	69)
Autre	404)	9)	183)	(75)	(8)	1)
Créances commerciales, montant net	2,327)	(187)	(870)	210)	981)	486)
Inventaire	150)	27)	(627)	(294)	(31)	250)
Comptes créditeurs	121)	209)	(79)	243)	(3)	(42)
Rémunération et avantages sociaux des employés	78)	(279)	136)	186)	217)	(294)
Autres actifs et passifs à court terme	(5,323)	(628)	222)	(177)	331)	(283)
Autres actifs et passifs à long terme	(1,990)	(785)	(436)	(295)	(402)	(301)
Variations de l’actif et du passif, nettes des acquisitions et des cessions	(4,637)	(1,643)	(1,654)	(127)	1,093)	(184)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	14,067)	4,003)	5,241)	7,028)	9,101)	6,973)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	19,962)	18,085)	16,736)	13,764)	12,061)	9,697)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(25,978)	(53)	(246)	(8)	(10,872)	(16,033)
Produit de la vente de l’entreprise	3,485)	—)	—)	45)	218)	957)
Achats d’immobilisations corporelles	(548)	(452)	(424)	(443)	(463)	(432)
Achats de placements	(175)	(346)	(200)	—)	—)	(5)
Ventes d’investissements	156)	228)	200)	169)	—)	5)
Autre	(10)	(66)	3)	(8)	8)	86)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(23,070)	(689)	(667)	(245)	(11,109)	(15,422)
Produit d’emprunts à long terme	39,954)	—)	1,935)	9,904)	27,802)	28,793)
Paiements sur les titres de créance	(19,608)	(403)	(2,361)	(11,495)	(18,814)	(16,800)
Autres emprunts, montant net	—)	—)	—)	—)	(1,285)	1,241)
Versement de dividendes	(9,814)	(7,645)	(7,032)	(6,212)	(5,534)	(4,235)
Rachats d’actions ordinaires, programme de rachat	(7,176)	(5,824)	(7,000)	—)	—)	(5,435)
Actions rachetées pour retenues d’impôt lors de l’acquisition d’attributions d’actions	(5,216)	(1,861)	(1,455)	(1,299)	(765)	(972)
Émission nette d’actions privilégiées	—)	—)	—)	—)	—)	3,679)
Émission d’actions ordinaires	190)	122)	114)	170)	276)	253)
Autre	(63)	(12)	(17)	(42)	(69)	(36)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,733)	(15,623)	(15,816)	(8,974)	1,611)	6,488)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(4,841)	1,773)	253)	4,545)	2,563)	763)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	14,189)	12,416)	12,163)	7,618)	5,055)	4,292)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	9,348)	14,189)	12,416)	12,163)	7,618)	5,055)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-11-03), 10-K (Date du rapport : 2023-10-29), 10-K (Date du rapport : 2022-10-30), 10-K (Date du rapport : 2021-10-31), 10-K (Date du rapport : 2020-11-01), 10-K (Date du rapport : 2019-11-03).

Revenu net: Une croissance significative du revenu net a été observée entre novembre 2019 et octobre 2023, passant de 2 724 millions de dollars à 14 082 millions de dollars. Cependant, une chute notable est enregistrée en novembre 2024, avec une baisse à 5 895 millions de dollars, en dessous du niveau atteint en 2023. Cette tendance indique une forte progression sur la période précédente suivie d'une diminution importante à la dernière date mesurée.
Amortissement des immobilisations incorporelles et des droits d’utilisation: Ce poste a connu une baisse régulière de 5 239 millions de dollars en novembre 2019 à 3 333 millions de dollars en octobre 2023, avant de connaître une forte augmentation à 9 417 millions de dollars en novembre 2024, ce qui pourrait signaler une augmentation des droits d’utilisation ou des immobilisations incorporelles amorties ou une correction comptable importante.
Rémunération à base d’actions: Les charges liées à la rémunération à base d’actions ont fluctué, avec une diminution progressive de 2 185 millions de dollars en novembre 2019 à 1 533 millions de dollars en octobre 2022, suivie d’une forte augmentation à 5 741 millions de dollars en novembre 2024, suggérant une intensification des plans de rémunération en actions ou une augmentation de leur valeur comptable.
Impôts différés et autres impôts hors trésorerie: Ce poste présente une évolution contrastée. Il s’est accru considérablement pour atteindre +1 965 millions de dollars en novembre 2024, contre des valeurs négatives ou faibles précédemment, notamment -934 millions en novembre 2019. Cela indique un changement dans la reconnaissance des impôts différés ou une restructuration fiscale.
Créances commerciales, montant net: Une forte progression est observée, passant de 486 millions de dollars en novembre 2019 à un pic de 2 327 millions de dollars en novembre 2024. Après une période de variation négative en octobre 2022 et 2023, cette augmentation suggère une modification dans la politique de crédit ou un changement dans les retards de paiement clients.
Inventaire: Les inventaires ont connu des fluctuations, étant négatifs à plusieurs reprises, notamment -31 millions en novembre 2020, -294 en octobre 2021, et -627 en octobre 2022. Une tendance à la réduction de l’inventaire courant 2022 indique peut-être une gestion plus efficace ou une baisse des stocks, suivie d’une reprise à 150 millions en novembre 2024.
Comptes créditeurs: Après une évolution négative en novembre 2019 à -42 millions, leur montant est devenu positif en 2020, atteignant 243 millions, puis fluctuant autour de valeurs positives et négatives, indiquant une gestion flexible des obligations fournisseurs.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Une augmentation régulière a été constatée, passant de 9 697 millions de dollars en novembre 2019 à un pic de 19 962 millions en novembre 2024, reflétant une amélioration continue de la capacité d’autofinancement des opérations principales.
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise: Les montants ont varié considérablement, enregistrant de lourdes sorties en novembre 2019 (-16 033 millions de dollars) et novembre 2020 (-10 872 millions), puis des acquisitions mineures en 2021 et 2022, avant de connaître une nouvelle forte dépense en novembre 2024 (-25 978 millions), indiquant une politique active de croissance externe en fin de période.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement: Une tendance de sorties importantes a été maintenue, notamment avec des flux négatifs atteignant -23 070 millions de dollars en novembre 2024, en grande partie à cause des acquisitions d’entreprises et des investissements substantiels réalisés durant cette période.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement: Ce poste s’est fortement détérioré, passant de +6 488 millions de dollars en novembre 2019 à -17 623 millions en novembre 2023, puis à -1 733 millions en novembre 2024. La réduction progressive des flux positifs et l’accumulation de sorties massives pour le rachat d’actions et le versement de dividendes reflètent une politique de distribution importante aux actionnaires, combinée à un endettement accru.
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie: Une tendance initiale d’augmentation a été observée jusqu’en novembre 2023, avec une croissance à 1 773 millions de dollars, suivie d’un recul à -4 841 millions en novembre 2024, illustrant une forte réduction de la liquidité disponible en fin de période, probablement en lien avec les investissements et le service de la dette.

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

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